Die Grundkonzepte der Fundamentalanalyse wurden zu Beginn des 20. Jahrhunderts entwickelt. Im Jahr 1934 veröffentlichten Benjamin Graham und David Dodd das berühmte Buch „Security Analysis“, in dem sie den Begriff „Fundamentalanalyse“ einführten. Die erfolgreichsten Investoren der Geschichte, darunter Warren Buffett, haben ihr Vermögen damit aufgebaut. Unabhängig davon, ob Sie ein Neuling oder ein erfahrener Trader sind, ist das Verständnis der Fundamentalanalyse entscheidend, um klügere Entscheidungen auf den Finanzmärkten zu treffen.
In der Finanzwelt ist die Fundamentalanalyse eine Methode zur Ermittlung des inneren Werts eines Wertpapiers durch die Untersuchung verschiedener makroökonomischer und mikroökonomischer Faktoren. Das ultimative Ziel der Fundamentalanalyse ist es, den „richtigen Preis“ (inneren Wert) eines Wertpapiers zu ermitteln. Die Kenntnis des wahren Werts eines Vermögenswerts ermöglicht es Anlegern, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen und zu entscheiden, ob ein Vermögenswert überbewertet, unterbewertet oder fair bewertet ist.
Wie man eine Fundamentalanalyse durchführt – Kurzanleitung
- Eröffnen Sie ein Handelskonto, um Zugang zu Investitionsmöglichkeiten zu erhalten.
- Erkunden Sie die Finanzmärkte und konzentrieren Sie sich dabei auf Aktien und Devisen, wo Fundamentalanalysen am effektivsten sind.
- Beherrschen Sie makroökonomische Indikatoren und lernen Sie, wichtige Finanzkennzahlen zu berechnen, um den Wert von Vermögenswerten zu bewerten.
- Wenden Sie bei jedem Handel geeignete Risiko- und Geldmanagementtechniken an, um Ihr Kapital zu schützen.
Was ist Fundamentalanalyse?
Die Fundamentalanalyse ist ein ganzheitlicher Ansatz zur Untersuchung und Ermittlung des Wertes eines Vermögenswertes, indem die sozialen, politischen und wirtschaftlichen Faktoren bewertet werden, die sich auf seinen Preis und seine Performance auswirken könnten, bevor entschieden wird, ob es sich um eine gute Investition handelt oder nicht. Anleger, die daran interessiert sind, Vermögenswerte zu kaufen und langfristig zu halten, sind besonders an der Fundamentalanalyse interessiert, da dieser Ansatz ihnen hilft, den wahren Wert (den inneren Wert) zu beurteilen und weiter zu entscheiden, ob sie den Vermögenswert kaufen, halten oder verkaufen sollen.
Einfacher ausgedrückt: Für unerfahrene Trader und Anleger ist es wie der Kauf eines Gebrauchtwagens. Man sollte nicht nur die Farbe des Autos berücksichtigen, sondern auch den Motor, die Geschichte, den Ruf der Marke, wie es im Vergleich zu anderen Fahrzeugen derselben Klasse abschneidet und ob der Preis fair ist. In ähnlicher Weise vermittelt die Fundamentalanalyse Tradern und Anlegern ein tieferes Verständnis darüber, ob der Vermögenswert eine gute Investition sein könnte oder nicht.
Allerdings ist es nicht immer so einfach, wie es klingt. Die Fundamentalanalyse erfordert eingehende Studien und viel Liebe zum Detail. Darüber hinaus ist die Bewertung des inneren Werts eines Vermögenswerts mit einem gewissen Maß an Subjektivität und Spekulation verbunden, da sie Vorhersagen über die Zukunft beinhaltet. Für einen bestimmten Vermögenswert können mehrere Experten zu völlig unterschiedlichen Bewertungen kommen. Außerdem ist mitunter ein lange Atem erforderlich, weil Märkte für lange Zeit von ihrem fairen Wert abweichen können.
Aus diesem Grund kombinieren erfahrene Anleger bei ihrer Entscheidungsfindung häufig die Fundamentalanalyse mit anderen Arten der Analyse, wie beispielsweise der Sentimentanalyse oder der technischen Analyse.
Mit Fundamentalanalyse Aktien bewerten: Gute Gründe sprechen dafür
Es gibt viele Gründe für die Durchführung einer Fundamentalanalyse, darunter:
- Um den inneren Wert zu bestimmen: Das primäre Ziel einer Fundamentalanalyse ist es, den inneren Wert oder den fairen Marktwert einer Anlage zu bestimmen. So lässt sich ermitteln, ob dieser Vermögenswert unterbewertet, fair bewertet oder überbewertet ist.
- Um die zukünftige Wertentwicklung zu prognostizieren: Die Bewertung des inneren Werts einer Anlage kann Anlegern auch dabei helfen, die potenzielle zukünftige Wertentwicklung dieses Vermögenswerts zu prognostizieren. Wenn der innere Wert deutlich über dem aktuellen Kurs der Aktie liegt, können sie einen Kursanstieg erwarten, während sie bei einem Wert unter dem Kurs einen Kursrückgang prognostizieren können. So können mittels Fundamentalanalyse Strategien für Aktienengagements entwickelt werden.
- Um Anlageentscheidungen zu treffen: Letztendlich besteht das Ziel darin, klügere Entscheidungen zu treffen. Die Fundamentalanalyse kann Anlegern dabei helfen, festzustellen, ob ein Wertpapier unter- oder überbewertet ist. So können sie fundiertere Entscheidungen darüber treffen, ob sie es kaufen, halten oder verkaufen sollen (falls sie es bereits besitzen).
Fundamentalanalyse vs. technische Analyse
Wenn es um die Bewertung von Wertpapieren und die Auswahl von Anlagestrategien geht, gibt es zwei Hauptrichtungen: die technische Analyse und die Fundamentalanalyse. Auch wenn Fundamentalanalyse und technische Analyse unterschiedliche Annahmen, Prämissen und Techniken haben, zielen beide darauf ab, Vermögenswerte zu finden, die falsch bewertet sind.
Die technische Analyse konzentriert sich auf die Kursentwicklung des Vermögenswerts. Die Kurse steigen und fallen als Reaktion auf Kauf- und Verkaufsaktivitäten, die im Wesentlichen die Marktstimmung widerspiegeln. Der Preis ist in der Regel bullisch (d. h. steigend), wenn mehr Personen kaufen, oder bärisch (d. h. fallend), wenn mehr Personen verkaufen.
Die Entscheidung, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, wird bei dieser Art von Analyse nicht immer von seinen Kernmerkmalen bestimmt. Nehmen wir als Beispiel an, dass ein technischer Händler seine Tesla-Aktien verkauft hat. Er hat sie nicht verkauft, weil er Tesla für ein mangelhaftes Unternehmen ohne inneren Wert hielt. Höchstwahrscheinlich hat er verkauft, weil er glaubte, dass der Kurs seinen Höchststand erreicht hatte und eine Veränderung des Marktes unmittelbar bevorstand. Seine Entscheidung wurde also hauptsächlich davon beeinflusst, was andere Marktteilnehmer taten.
Die Fundamentalanalyse berücksichtigt diese Veränderungen hingegen nicht. In gewisser Hinsicht könnte man argumentieren, dass sie eine etwas objektivere Methode der Vermögenswertermittlung erfordert. Sie ist nicht völlig unvoreingenommen. Aber Entscheidungen werden nicht immer davon beeinflusst, was andere Anleger tun. Natürlich ist nichts eindeutig, wie bei den meisten Dingen im Leben. Es gibt einige Überschneidungen und Kombinationen von Ansätzen. Um den Wert eines Vermögenswerts zu ermitteln, konzentriert sich die Fundamentalanalyse jedoch im Allgemeinen auf dessen wesentliche Merkmale.
Hier sind die Instrumente, die von diesen großen Denkschulen am häufigsten für die Herangehensweise an die Märkte verwendet werden:
Technische Analyse
Fundamentale Analyse
Handelsindikatoren: Mathematische Berechnungen auf der Grundlage historischer Kursbewegungen und Volumina, die als Linien in einem Kurschart dargestellt werden und Händlern dabei helfen können, bestimmte Signale und Trends innerhalb des Marktes zu erkennen.
Chartmuster: Formen innerhalb eines Kurscharts, die auf der Grundlage vergangener Kursbewegungen Aufschluss darüber geben können, wie sich die Kurse in Zukunft entwickeln könnten.
Trend- und Volumenanalyse: Analyse vergangener und gegenwärtiger Marktbewegungen zur Prognose künftiger Vermögenspreise. In der Regel basiert dies hauptsächlich auf historischen Kursen und Handelsvolumina.
Unterstützung und Widerstand: Horizontale Linien, die auf dem Chart eingezeichnet werden und an denen der Kurs eines Vermögenswerts tendenziell aufhört zu fallen (Unterstützung) oder zu steigen (Widerstand).
Kerzenmuster: Eine Art von Kurschart, der die Eröffnungs-, Schluss-, Höchst- und Tiefstkurse für jeden bestimmten Zeitraum anzeigt und einen visuellen Überblick über die Kursentwicklung und die dahinterstehende Marktstimmung bietet.
Makroökonomische Indikatoren: wie das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP), die Inflation, die Arbeitslosenquote oder die NFP, die häufig verwendet werden, um das wirtschaftliche Umfeld zu verstehen. Da diese das Massenverhalten beeinflussen können, können sie sich auch auf die Märkte auswirken.
Finanzberichte: Dazu können die Bilanz, die Dividendenrendite oder die Ausschüttungsquote oder die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens gehören. Sie bieten einen schnellen Überblick über die finanziellen Angelegenheiten des Unternehmens und helfen bei der Bestimmung seiner Solvenz, Liquidität und Rentabilität.
Zinssätze: Der Wert einer Anlage kann durch die Zinssätze der Zentralbank stark beeinflusst werden. Im Allgemeinen stimuliert ein Niedrigzinsumfeld Investitionen, während höhere Zinssätze diese tendenziell weniger attraktiv machen.
Nachrichten und Ereignisse: Märkte können stark von Nachrichten und Ereignissen beeinflusst werden, wie z. B. Gewinnberichten, Börsengängen, Aktiensplits, US-Wahlen oder regulatorischen Entwicklungen.
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Arten der Fundamentalanalyse
Dass das KGV Bedeutung hat, wissen Sie vielleicht bereits - und dass Kennzahlen in der Fundamentalanalyse eine Rolle spielen, ebenfalls. Doch es wäre oberflächlich, die Bewertung von Märkten allein auf wenige Bilanzkennzahlen zu stützen. Die Fundamentalanalyse kann sich je nach den berücksichtigten Elementen und der Art der analysierten Anlageklasse unterscheiden.
Basierend auf den „fundamentalen” Faktoren gibt es zwei Arten der Fundamentalanalyse:
Quantitative Analyse
Qualitative Analyse
Bei der quantitativen Fundamentalanalyse dreht sich alles um Zahlen. Es sind die Merkmale eines Unternehmens, die sich für statistische Messungen eignen. Das bedeutet, dass die Position eines Unternehmens sowohl unabhängig als auch im Verhältnis zum Gesamtmarkt anhand seiner Finanzberichte bewertet wird.
Eine mögliche Informationsquelle ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) eines Unternehmens, Kurs-Buchwert-Verhältnis, Forward KGV, Rückkaufsrendite, Kurs-Cashflow-Verhältnis, EBITDA und andere Bilanzkennzahlen entscheidend.
Darüber hinaus können Sie den Umsatz, die Verschuldung und die Vermögenswerte eines Unternehmens überprüfen. Sobald Sie diese Kennzahlen verstanden haben, können Sie beurteilen, wie gut die Daten übereinstimmen, indem Sie sie mit anderen Unternehmen derselben Branche vergleichen.
Die qualitative Fundamentalanalyse untersucht Eigenschaften, die nicht statistisch gemessen werden können. Dazu gehören beispielsweise die öffentliche Wahrnehmung der Marke des Unternehmens, die Dauer der Geschäftstätigkeit, die Zugehörigkeit von Persönlichkeiten des öffentlichen Lebens zum Vorstand, die Berichterstattung in den Medien usw.
Diese Eigenschaften könnten als immaterielle Werte bezeichnet werden. Es handelt sich dabei um Faktoren, die statistisch nicht messbar sind, aber dennoch das Ansehen eines Unternehmens und damit seinen Marktwert beeinflussen. Bei der Untersuchung eines Unternehmens könnten Marktexperten einigen qualitativen Fundamentaldaten Vorrang einräumen, wie z. B. dem Geschäftsmodell, dem Managementteam, der Markenbekanntheit, dem Wettbewerbsvorteil usw.
Basierend auf der analysierten Anlageklasse kann die Fundamentalanalyse wie folgt klassifiziert werden:
Fundamentalanalyse von Aktien und Indizes
Hier spielen Kennzahlen für die Fundamentalanalyse eine zentrale Rolle. Anleger können mit der Bewertung einer Aktie beginnen, indem sie sich die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung des Unternehmens ansehen. Anhand von Aktienanalysedaten können Fundamentalanalysten die Position eines Unternehmens innerhalb seiner Branche, der Wirtschaft und im Verhältnis zu seinen Wettbewerbern aufzeigen. Bevor Sie in Eigenregie mit solchen Analysen beginnen, sollten Sie Bilanzanalyse in Grundlagen beherrschen.
Der Hauptzweck der Fundamentalanalyse von Aktien besteht darin, Wertpapiere mit Wachstumspotenzial zu einem angemessenen Preis zu finden, indem die Geschäftstätigkeit des zugrunde liegenden Unternehmens sowie die Lage seiner Branche oder der Gesamtwirtschaft untersucht werden. In der Vergangenheit führten Anleger Fundamentalanalysen für längerfristige Investitionen durch, abhängig von Variablen wie:
- Finanzberichte: Dazu kann die Analyse der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung und der Kapitalflussrechnung gehören, um die finanzielle Stabilität und die bisherige Performance eines Unternehmens zu bewerten.
- Kennzahlen und Metriken: Dazu können wichtige Kennzahlen in Bezug auf Bewertung, Liquidität, Effizienz, Rentabilität oder Verschuldungsgrad gehören. Liegen z.B. Kurs-Buchwert-Verhältnis oder Forward KGV deutlich unter dem Niveau des Wettbewerbs und lässt sich dafür keine triftige Rechtfertigung finden, könnte die Aktie günstig bewertet sein.
- Wachstumsanalyse: Dazu gehört die Bewertung vergangener Wachstumstrends und die Prognose des zukünftigen Wachstumspotenzials eines Unternehmens.
- Marktposition: Unter anderem könnten wir die Analyse der Wettbewerbsvorteile eines Unternehmens, seines Marktanteils in seiner Branche oder seiner Gewinn- und Verlustrechnung erwähnen.
- Management: Bewertung der Erfahrung, der Kompetenz, der Strategie und der Vision des Managementteams.
Aktienindizes und Aktien werden in der Fundamentalanalyse als ähnlich betrachtet. Dies liegt daran, dass Aktien, aus denen sich Aktienindizes zusammensetzen, eine Gruppe von Aktien mit vergleichbaren Finanzkennzahlen sind. Sie sind jedoch nicht mit Aktien gleichzusetzen. Um einen Überblick zu erhalten, können Aktien mit Marktindizes verglichen werden, Indizes können jedoch nur mit anderen Indizes verglichen werden.
Es ist möglich, auf Basis von Fundamentalanalyse Strategien Aktien zu kaufen und z.B. gezielt nach niedrig bewerteten Konsumgüterherstellern, nach Energieversorgern mit hoher Dividendenrendite etc. zu suchen.
Fundamentalanalyse Forex
Im Devisenhandel konzentrieren sich Fundamentalanalysten hauptsächlich auf wirtschaftliche, politische und soziale Entwicklungen, die sich auf Angebot und Nachfrage bestimmter Währungen auswirken können. Makroökonomie und Geopolitik spielen eine zentrale Rolle. Eine Beziehung zwischen einer Variablen und dem Wert einer Währung herzustellen, ist der einfachste Teil. Die Analyse und das Verständnis aller Elemente, die zum Wert eines Währungspaares beitragen, kann jedoch selbst für erfahrene Devisenhändler eine Herausforderung sein.
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Ein Ziel der fundamentalen Analyse im Devisenhandel ist es, zu beurteilen, ob sich die Wirtschaft in einer Expansions- oder Kontraktionsphase befindet. Die Entschlüsselung dieser Frage könnte Aufschluss darüber geben, ob der Wert der Währung steigen oder fallen wird. Da Devisen jedoch paarweise gehandelt werden, müssen Analysten den Wert einer Währung im Verhältnis zu einer anderen Währung betrachten.
Zu den wichtigsten Wirtschaftsindikatoren, die zur Messung des Währungswertes herangezogen werden, gehören unter anderem:
Bruttoinlandsprodukt (BIP)
Inflation
Zinssätze
Das BIP ist der wichtigste Indikator für die allgemeine Gesundheit einer Volkswirtschaft. Die Ermittlung des BIP dauert so lange, dass viele Teile davon bereits bekannt sind, wenn es endlich veröffentlicht wird. Daher erweisen sich die Erwartungen oft als recht zutreffend. Wenn es jedoch Überraschungen gibt, können diese einen großen Einfluss auf den Markt haben. Auch bekannt als CPI, ist dies ein Maß für Waren und Dienstleistungen und ist an einen Basisausgangspunkt indexiert. Er gibt uns eine Vorstellung davon, wie schnell die Preise steigen oder fallen. Diese Information ist wichtig, da die Inflation in direktem Zusammenhang mit der Geldpolitik steht und der CPI-Bericht einen enormen Einfluss auf die Devisenmärkte haben kann. Zinssätze wirken sich direkt auf den Wechselkurs im Devisenmarkt aus, da ihre Schwankungen einen direkten Einfluss auf die Nachfrage nach einer Währung und deren Rendite haben. Der Grund dafür ist, dass Zinssätze ein Maß für die Rendite bestimmter Anlagen und Ersparnisse sind. Aufgrund der relativen Attraktivität des Zinssatzes möchten Anleger möglicherweise Kapital in eine bestimmte Währung investieren oder aus dieser abziehen. Wichtige Makro-Indikatoren Was ist Inflation? Wann werden die Zinsen sinken?
Die Fundamentalanalyse kommt auch in anderen Märkten zum Einsatz:
- Fundamentalanalyse von Rohstoffen: Der Grundstein der Fundamentalanalyse für Rohstoffe sind die unterschiedlichen Ausprägungen von Angebot und Nachfrage. Durch die Untersuchung der Fundamentaldaten des Rohstoffmarktes können Händler Einblicke in den fundamentalen Wert eines Rohstoffs gewinnen und Vorhersagen über seinen zukünftigen Wert treffen. Im Vergleich zu anderen Finanzinstrumenten haben jedoch einige Rohstoffe, wie Öl oder Gold, eine größere Tendenz, andere Anlageklassen zu beeinflussen.
- Fundamentalanalyse von Anleihen: Bei Anleihen erwerben Sie eine Anlage, mit der Sie sich bereit erklären, einem Unternehmen oder einer Regierung für einen festgelegten Zeitraum zu einem festgelegten Zinssatz Geld zu leihen. Grundsätzlich können Anleiheinvestitionen durch Zinssätze, Wirtschaftspolitik oder Bonitätsbewertungen (die Fähigkeit eines Landes/Unternehmens, seine Schulden zurückzuzahlen) beeinflusst werden.
- Fundamentalanalyse von Kryptowährungen: Da sich der Markt für Kryptowährungen noch in einem frühen Stadium befindet, kann es schwierig sein, zu beurteilen, welche Projekte hervorragend und welche schlecht sind, da einige viel Aufsehen und Aufmerksamkeit in den sozialen Medien erregen. Anleger können zusätzliche Due-Diligence-Prüfungen durchführen und mithilfe der Fundamentalanalyse potenziell unterbewertete Projekte finden, die rentable Investitionen darstellen.
Vorteile und Grenzen der Fundamentalanalyse
Die Suche nach Vermögenswerten mit ausgezeichneten Fundamentaldaten und hervorragenden Aussichten ist einer der Hauptvorteile der Fundamentalanalyse. Allerdings gibt es auch einige Einschränkungen. Werfen wir einen Blick auf die Zusammenfassung der Vor- und Nachteile der Fundamentalanalyse:
Vorteile der Fundamentalanalyse
Die Grenzen der Fundamentalanalyse
Tiefgreifendes Verständnis: Bei richtiger Anwendung kann dies zu einem umfassenden Verständnis des Zustands und des zukünftigen Potenzials eines Vermögenswerts führen.
Langfristige Perspektive: Der Schwerpunkt liegt hauptsächlich auf dem potenziellen Wachstum und dem langfristigen Wert, was häufig zu klügeren Investitionsentscheidungen führt.
Fundierte Entscheidungen: Anleger können bessere Entscheidungen hinsichtlich des Kaufs, des Haltens oder des Verkaufs eines Vermögenswerts treffen, wenn sie dessen wahren Wert besser verstehen.
Effektives Risikomanagement: Die Feststellung, ob eine Aktie oder ein anderer Vermögenswert über- oder unterbewertet ist, kann dazu beitragen, mögliche Anlagerisiken zu reduzieren.Verzögerung: Der Preis eines Vermögenswerts kann sich bereits geändert haben, wenn die grundlegenden Veränderungen der Öffentlichkeit bekannt werden.
Zeitaufwändig: Es erfordert eine detaillierte Bewertung von Finanzberichten, Wirtschaftsdaten, Branchenberichten und unternehmensspezifischen Faktoren, was Zeit kostet.
Subjektiv: Die Bewertung qualitativer Faktoren wie Managementqualität oder Markenbekanntheit kann subjektiv sein und Raum für Interpretationen lassen.
Basierend auf Annahmen: Prognosen zu wirtschaftlichen Variablen wie Zinssätzen, Inflation und Wirtschaftswachstum sind typisch für die Fundamentalanalyse, aber die Dinge entwickeln sich nicht immer wie erwartet.
Funktioniert die Fundamentalanalyse wirklich?
Obwohl die Fundamentalanalyse die gängigste Analysemethode für den Aktien- oder Devisenhandel ist, ist sie nicht immer effektiv. Es kann schwierig sein, die Reaktion des Marktes in einer bestimmten Situation vorherzusagen, und die Verwendung einer Handelstechnik kann Ihren Anlageerfolg nicht garantieren.
Fundamentalanalysen sind zwar auf alle Märkte anwendbar, sollten jedoch nicht die einzige Entscheidungsgrundlage sein, auch wenn sie Einblicke in die Märkte bieten. Stellen Sie sicher, dass Sie geeignete Risikomanagementstrategien anwenden und einen soliden Handelsplan für den Fall haben, dass eine Investition nicht wie geplant verläuft.
Die Effizienz der Fundamentalanalyse hängt auch davon ab, welcher Typ von Händler oder Investor Sie sind. Die Anwendung der Fundamentalanalyse kann für langfristige Investoren am vorteilhaftesten sein. Sie ist vor allem mit Buy-and-Hold-Strategien kompatibel, bei denen das langfristige Potenzial Vorrang vor vorübergehenden Kursschwankungen hat.
Eine weitere Gruppe von Personen, die von der Fundamentalanalyse profitieren können, sind Value-Investoren. Das Hauptziel der Fundamentalanalyse besteht darin, den inneren Wert zu ermitteln und Aktien zu kaufen, die unter ihrem geschätzten Wert gehandelt werden.
Die Fundamentalanalyse bietet zwar eine Reihe wertvoller Instrumente zur Bewertung von Märkten, jedoch sollte jede ihrer Komponenten mit anderen Analysewerkzeugen und Risikomanagementtechniken kombiniert werden. Die Elemente der Fundamentalanalyse können für sich genommen keine Signale liefern, sondern sollten Teil einer diversifizierten Handelsstrategie sein.
Fazit
Die Fundamentalanalyse ist ein leistungsstarkes Instrument für Anleger und Finanzanalysten, die fundierte Anlageentscheidungen treffen möchten. Es handelt sich um eine umfassende Strategie zur Ermittlung des inneren Werts von Vermögenswerten wie Aktien, Anleihen, Währungen oder Rohstoffen, die eine Vielzahl von finanziellen und wirtschaftlichen Faktoren berücksichtigt.
Während für manche der Erfolg beim Handel und bei Investitionen häufig mit der Kenntnis komplizierter Chartmuster und technischer Indikatoren beschrieben wird, erfordert für andere ein wirklich erfolgreicher Handel ein Bewusstsein für das breitere wirtschaftliche Umfeld durch Fundamentalanalyse. Der Schlüssel könnte genau dort liegen, wo die Fundamentalanalyse die technische Analyse ergänzt und einen umfassenderen Ansatz für den Handel und die Investition bietet.
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Quellen:
