ETF vs. fondo mutuo

Cuando comienzas como trader o inversionista, existen tantos términos, siglas y principios con los que debes familiarizarte que la experiencia puede resultar abrumadora. Encontrar la respuesta a una pregunta puede generar varias dudas nuevas. Una pregunta frecuente entre quienes comienzan a invertir en acciones es cuál es la diferencia entre un ETF y un fondo mutuo.

En un mundo de inversiones en constante evolución, los ETF y los fondos mutuos son dos de las alternativas más populares para quienes buscan diversificación y potencial de crecimiento. Sin embargo, estos vehículos difieren en su estrategia, la manera en que se negocian, sus comisiones y la liquidez disponible. Comprender las diferencias entre ETF y fondos mutuos puede ayudarte a identificar cuál se adapta mejor a tus necesidades.

Descripción general de los ETF y los fondos mutuos

Antes de comparar los fondos mutuos y los ETF, es fundamental comprender cómo funcionan estos dos importantes vehículos de inversión.

En pocas palabras, los ETF y los fondos mutuos son conjuntos de activos agrupados en un único producto financiero. Ambos utilizan el dinero de los inversionistas para comprar valores destinados a la cartera del fondo.

ETF vs. fondos mutuos: similitudes

Los fondos mutuos y los ETF comparten distintas características estructurales. La más relevante es que ambos representan conjuntos de valores individuales, como acciones o bonos. La combinación de fondos pertenecientes a diferentes clases de activos permite construir una cartera equilibrada y obtener mayor diversificación que al invertir en una única acción o bono. Ambos proporcionan acceso a distintas clases de activos y mercados especializados.

• Estructura diversificada: Ambos tipos de fondos contienen una cesta de valores adquiridos mediante el dinero agrupado de distintos participantes del mercado. 
• Gestión profesional: Los ETF y los fondos mutuos son administrados por gestores profesionales u organizaciones especializadas. Ambos pueden gestionarse activa o pasivamente, aunque la mayoría de los ETF sigue una estrategia pasiva para replicar un índice.
• Amplia variedad de activos: Ambos ofrecen acceso a acciones, bonos, materias primas, instrumentos equivalentes al efectivo o combinaciones de estas clases.
• Evaluación del desempeño: Al igual que los fondos mutuos, los ETF calculan su valor liquidativo al final de la jornada. Ambos obtienen su valor de los activos subyacentes en los que invierten y utilizan métodos similares para determinar el NAV. Los aumentos o descensos del valor liquidativo reflejan el desempeño del fondo.

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Fondos mutuos vs. ETF: diferencias

Los ETF y los fondos mutuos son dos importantes alternativas de inversión que ofrecen beneficios potenciales diferentes. Aunque presentan similitudes, también tienen numerosas diferencias.

Diferencias entre ETF y fondos mutuos
	ETF	Fondos mutuos
Negociación	Las participaciones de un ETF pueden comprarse y venderse activamente en bolsa, de forma similar a las acciones individuales.	Las participaciones de un fondo mutuo pueden adquirirse directamente de la entidad gestora o mediante intermediarios autorizados.
Liquidez	Las participaciones de un ETF pueden comprarse y venderse al precio vigente en cualquier momento de la sesión.	Los fondos mutuos se valoran una vez al día según el valor liquidativo determinado por el administrador.
Gestión	La mayoría de los ETF tiene gestión pasiva.	Los fondos mutuos pueden tener gestión activa o pasiva, según su tipo y estructura. Los fondos indexados y los fondos de fondos son ejemplos de gestión pasiva.
Costos	Los ETF suelen presentar ratios de gastos inferiores a los de los fondos mutuos.	Un fondo mutuo gestionado activamente puede tener un ratio de gastos totales más elevado. Por lo general, un ratio más bajo resulta preferible.
Inversión mínima	Normalmente, el importe mínimo necesario para comprar un ETF equivale al precio de una participación, también denominado precio de mercado.	La inversión inicial mínima de un fondo mutuo suele establecerse como un importe monetario fijo y no depende del precio de sus participaciones.
Transparencia de las posiciones	Los ETF comunican sus posiciones en cada sesión bursátil.	Los fondos mutuos presentan informes trimestrales con sus posiciones, costos y otros datos relevantes.

Cómo generan rendimientos los fondos mutuos y los ETF

Los inversionistas pueden obtener rendimientos de sus inversiones en ETF y fondos mutuos de tres maneras:

1. Pago de dividendos: Un fondo mutuo o ETF puede generar ingresos mediante los dividendos de los activos que mantiene. Posteriormente, distribuye entre sus inversionistas prácticamente todos los ingresos obtenidos, una vez descontados los costos declarados.
2. Distribución de ganancias de capital: Las posiciones de un ETF o fondo mutuo pueden aumentar de precio con el tiempo, generando ganancias de capital. La mayoría de los fondos distribuye estas ganancias, descontadas las posibles pérdidas de capital, al final del año. Los ETF intentan reducir dichas distribuciones mediante intercambios en especie con participantes autorizados, en lugar de vender los valores de la cartera.
3. Aumento del NAV o del precio de mercado: El valor liquidativo de un fondo mutuo aumenta cuando sube el valor de mercado de su cartera después de descontar pasivos y gastos. Si aumenta el NAV de un ETF, también puede subir el precio de mercado de sus participaciones.

Los fondos mutuos suelen ofrecer dos alternativas para las ganancias de capital y los dividendos: el inversionista recibe un pago o puede reinvertir las distribuciones para comprar más participaciones, normalmente sin pagar una comisión de venta adicional. En cambio, quien invierte en un ETF podría afrontar más costos de corretaje y mayores dificultades si decide reinvertir dividendos o distribuciones de ganancias de capital.

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¿Cómo lo hacen?

Tanto los fondos mutuos como los ETF cuentan con activos subyacentes administrados por profesionales. Sin embargo, el nivel de intervención en las fluctuaciones diarias varía según la estrategia del fondo.

Ventajas y desventajas de los ETF y los fondos mutuos

No existe un ganador claro al comparar el potencial de desempeño general de los ETF con el de los fondos mutuos abiertos tradicionales. Cada uno presenta ventajas y desventajas según los activos subyacentes. 
Sin embargo, los ETF suelen proporcionar más beneficios que los fondos mutuos tradicionales cuando se consideran aspectos como la eficiencia de costos y el posible ahorro fiscal, dos criterios importantes al elegir una inversión.

ETF	Fondos mutuos
Ventajas	Desventajas	Ventajas	Desventajas
Liquidez: Pueden negociarse fácilmente durante toda la sesión.	Mayor impacto del mercado: En condiciones turbulentas, el precio de un ETF puede desviarse de forma significativa de su valor liquidativo.	Flexibilidad: Los fondos mutuos de gestión activa pueden adaptarse con mayor rapidez a los cambios y oportunidades del mercado.	Libertad de negociación limitada: Solo pueden negociarse una vez al día al valor liquidativo.
Menores costos: Suelen presentar ratios de gastos inferiores.	Pocas opciones de personalización: Las posiciones de un ETF están determinadas por el índice que replica.	Gestión profesional: Los fondos mutuos activos pueden ofrecer oportunidades de obtener mejores rendimientos.	Mayores costos: Pueden presentar ratios de gastos y comisiones de venta más elevados.
Transparencia: Sus posiciones suelen publicarse diariamente.	Gestión pasiva: Un ETF que replica un índice no puede superar a su indicador de referencia.	Comodidad: Permiten reinvertir automáticamente dividendos y distribuciones de ganancias de capital.	Inversión inicial: Con frecuencia exigen una inversión inicial considerable.

Practicar estrategias de trading

Tanto los ETF como los fondos mutuos presentan ventajas y desventajas. La alternativa más adecuada dependerá, en última instancia, de tus objetivos de inversión.

Invertir en ETF o fondos mutuos: ¿cuál es mejor?

Si no puedes elegir entre fondos mutuos y ETF, es posible que todavía no hayas identificado qué tipo de inversionista eres.

Cualquiera de las dos alternativas puede ser adecuada para construir una cartera diversificada. Sin embargo, tu horizonte temporal, tolerancia al riesgo y objetivos financieros pueden ayudarte a determinar cuál es mejor para ti. Algunos inversionistas priorizan la liquidez frente a las inversiones a largo plazo. Aunque ambos tipos ofrecen diversificación y presentan características similares, una combinación equilibrada e inteligente de fondos mutuos y ETF puede beneficiar a tu cartera.

Para tomar una decisión informada, establece tus prioridades como inversionista, aprende cómo funciona cada fondo y evalúa los riesgos de mercado que estás dispuesto a aceptar.

¿Por qué invertir en ETF?

Los inversionistas pueden elegir ETF por distintos motivos relacionados con sus objetivos financieros. Son vehículos flexibles porque pueden comprarse y venderse en bolsa durante toda la sesión, una característica especialmente útil para quienes prefieren administrar sus propios activos.

Los ETF son una forma eficiente en costos de obtener una exposición amplia al mercado y diversificar una cartera. También pueden ser una alternativa para quienes buscan reducir los impuestos sobre las ganancias de capital y los costos de inversión. Ofrecen una exposición sencilla a un mercado para los inversionistas sensibles a los costos y menos interesados en seleccionar valores individuales.

Un ETF podría ser más adecuado para ti si:

• Buscas una forma pasiva y eficiente de diversificar tu cartera.
• Operas o inviertes activamente; el day trading, las órdenes stop y limitadas y las ventas en corto pueden utilizarse con ETF, pero no con fondos mutuos
• Quieres una alternativa de inversión de menor costo y sin un requisito mínimo de inversión.
• Prefieres invertir en una clase de activo con total transparencia sobre la publicación de sus posiciones.

Solo con fines ilustrativos

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¿Por qué invertir en fondos mutuos?

Existen distintas razones por las que un inversionista puede elegir fondos mutuos en lugar de ETF. Un factor importante es que pueden gestionarse con poca intervención personal, especialmente cuando se trabaja con un asesor.

Además, los fondos mutuos suelen ser una alternativa adecuada para quienes desean invertir automáticamente una cantidad fija de dinero en periodos regulares, por ejemplo, cada mes. Este método, conocido como inversión periódica o dollar-cost averaging, se utiliza con frecuencia para acumular patrimonio y alcanzar objetivos a largo plazo, como ahorrar para la jubilación.

Un fondo mutuo podría ser más adecuado para ti si:

• Eres un inversionista a largo plazo dispuesto a mantener la inversión incluso durante condiciones de mercado difíciles.
• Prefieres una gestión profesional activa para tu cartera.
• Buscas una alternativa con un programa de aportaciones automáticas que no requiera una gestión continua.
• Buscas un fondo que potencialmente pueda superar al mercado.

Conclusión

El debate entre ETF y fondos mutuos ha estado presente durante mucho tiempo entre las comunidades de inversionistas y probablemente continuará. Ambos tipos de inversión presentan ventajas y, según las circunstancias de cada persona, una alternativa puede ser más adecuada que la otra. Para elegir, es necesario estudiar sus diferencias.

Todo depende de tus prioridades de inversión. Si valoras la flexibilidad de operar durante la sesión y prefieres ratios de costos generalmente inferiores, podrías elegir ETF. En cambio, podrías optar por fondos mutuos si te preocupa el impacto de las comisiones y los spreads.

Sin embargo, no es obligatorio elegir exclusivamente uno. Los ETF y los fondos mutuos pueden coexistir en una cartera sólida y diversificada.

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Fuentes: 
https://www.ici.org 
https://www.sec.gov 
https://corporatefinanceinstitute.com

Preguntas frecuentes sobre ETF vs. fondos mutuos