Los fondos mutuos son populares entre los inversionistas que no quieren seleccionar individualmente sus inversiones, pero desean beneficiarse de los elevados rendimientos anuales promedio que históricamente ha ofrecido el mercado bursátil.
Para comenzar a invertir en fondos mutuos, asegúrate de tener suficiente dinero depositado en tu cuenta de inversión. Ten presente que estos fondos pueden exigir importes mínimos superiores a los de otras clases de activos. Las inversiones en acciones individuales o ETF generalmente no presentan estos requisitos mínimos.
Además, puedes comprar ETF y acciones en cualquier momento durante la sesión bursátil.
Cómo operar e invertir en fondos mutuos
Si estás preparado para operar e invertir en fondos mutuos, esta guía explica paso a paso cómo comprarlos.
- Investiga los fondos mutuos: una vez que hayas definido tus objetivos, puedes seleccionar fondos con una estrategia adaptada a ellos y posteriormente reducir tu lista de alternativas.
- Decide dónde comprar fondos mutuos: la mayoría de los inversionistas los adquiere mediante un bróker online. Muchas plataformas ofrecen una amplia selección de fondos pertenecientes a distintas gestoras.
- Administra tu cartera: después de determinar qué fondos quieres comprar, puedes reajustar periódicamente tu cartera para mantenerla alineada con tu plan de diversificación.
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¿Qué son los fondos mutuos?
Un fondo mutuo es un vehículo de inversión compuesto por una cartera de acciones, bonos u otros valores. Puede ayudar a pequeños inversionistas o particulares a construir carteras más diversificadas de lo que podrían conseguir por su cuenta. Normalmente, un profesional selecciona las inversiones del fondo, aunque los fondos indexados de gestión pasiva han ganado popularidad.
Un fondo mutuo es propietario de una cartera financiada por todos los inversionistas que han comprado participaciones. Cuando una persona invierte en él, obtiene una propiedad parcial de todos los activos subyacentes que posee el fondo. De ahí procede el carácter «mutuo» de este vehículo.
Los fondos mutuos en su formato actual existen desde hace casi un siglo. El primero se lanzó en 1924. Las tarifas anuales, los ratios de gastos y las comisiones aplicadas pueden afectar a su rendimiento general.
Actualmente, algunas compañías dominan el mercado estadounidense de fondos mutuos: Vanguard, con más de 6 billones de USD en activos de fondos mutuos bajo gestión, y BlackRock y Fidelity, con más de 2 billones de USD cada una. Todas ofrecen fondos consolidados con potencial de crecimiento y administran varios billones en activos totales.
Fondos mutuos activos vs. pasivos
El tipo de gestión, activa o pasiva, influye en las comisiones y en el desempeño del fondo.
Los fondos de gestión pasiva invierten con el objetivo de replicar un indicador de referencia específico. Normalmente requieren una menor intervención profesional porque buscan reproducir el desempeño de índices como el USA 500, el USA 30, el US Tech 100, el UK 100 o el Germany 40. Debido a sus menores costos operativos, los fondos mutuos pasivos pueden cobrar comisiones inferiores a las de los fondos activos.
Estos son dos tipos de fondos populares entre quienes buscan una inversión pasiva:
Los fondos indexados están compuestos por acciones o bonos incluidos en un índice determinado. Su riesgo y rendimiento intentan reflejar los de ese índice. Si un índice sube un 3% durante una jornada, el fondo que lo replica debería registrar una subida aproximada similar. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) pueden negociarse como acciones individuales, pero ofrecen los beneficios de diversificación de los fondos mutuos. En muchos casos, requieren una inversión mínima inferior a la de los fondos indexados y pueden ser más eficientes desde el punto de vista fiscal. Cómo operar e invertir en índices Cómo operar e invertir en ETF
Los fondos activos cuentan con un gestor profesional o un equipo encargado de decidir cómo invertir el capital. Suelen intentar superar al mercado o a un índice de referencia, aunque diversos estudios han mostrado que las estrategias pasivas con frecuencia ofrecen mejores rendimientos.
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Ingresos de los fondos mutuos
Los dividendos y las ganancias de capital son las dos clases de ingresos que pueden generar los fondos mutuos. Aunque están obligados a distribuir anualmente sus ingresos netos entre los accionistas, la frecuencia de estas distribuciones varía considerablemente entre los diferentes fondos.
Los fondos concentrados en acciones de crecimiento que utilizan una estrategia de comprar y mantener pueden resultar adecuados si tu objetivo es acumular patrimonio a largo plazo en lugar de generar ingresos inmediatos. Normalmente presentan menos gastos y un impacto fiscal inferior al de otras categorías.
En cambio, los fondos que pagan dividendos pueden ser una alternativa para quienes quieren obtener ingresos periódicos mediante sus inversiones. Distribuyen dividendos al menos una vez al año, aunque con frecuencia lo hacen trimestral o semestralmente. Invierten en una combinación de bonos que pagan intereses y acciones con dividendos. Los fondos balanceados con una elevada proporción de acciones implican un mayor riesgo y están disponibles con distintas asignaciones entre acciones y bonos.
Tipos de fondos mutuos
Existen distintos tipos de fondos mutuos, aunque la mayoría pertenece a una de cuatro categorías principales: fondos de acciones, fondos del mercado monetario, fondos de bonos y fondos multiactivo.
Fondos de acciones
Normalmente presentan el mayor riesgo y, al mismo tiempo, el mayor potencial de rendimiento. Las fluctuaciones bursátiles pueden afectar de forma considerable a sus resultados. Existen varias clases de fondos de renta variable y cada una intenta mantener una cartera de acciones con características determinadas.
Algunos fondos reciben su nombre según el tamaño de las compañías en las que invierten: pequeña, mediana o gran capitalización. Otros se clasifican por su enfoque, como crecimiento agresivo, generación de ingresos o inversión en valor. También pueden distinguirse según inviertan en acciones nacionales estadounidenses o en mercados extranjeros.
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Ejemplos de fondos mutuos de acciones destacados
Los fondos Vanguard Total Stock Market Index Fund —VSMPX y VTSAX— proporcionan exposición a todo el mercado bursátil estadounidense: acciones de crecimiento y valor de pequeña, mediana y gran capitalización. Creados en 1992, incluyen miles de acciones en sus carteras, como Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet y Tesla.
Para quienes no pueden cumplir la inversión inicial de 3.000 USD, Vanguard también ofrece el Vanguard Total Stock Market ETF (VTI). Esta versión ETF es similar al VTSAX, cuesta el precio de una participación y está disponible mediante plataformas de corretaje online como NAGA.com.
Solo con fines ilustrativos. El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros.
Fondos de bonos
Los fondos de bonos suelen ser menos arriesgados que los fondos de acciones. Sin embargo, existen muchas clases de bonos y debes investigar individualmente cada fondo para determinar su nivel de riesgo, ya que todos están expuestos a las variaciones de las tasas de interés.
Un fondo que genera un rendimiento mínimo pertenece a la categoría de renta fija. Los fondos mutuos de renta fija se concentran en inversiones que pagan una tasa de rendimiento determinada, como bonos gubernamentales, bonos corporativos u otros instrumentos de deuda. La cartera genera ingresos por intereses que posteriormente se distribuyen entre los accionistas.
Cómo operar e invertir en bonos
Ejemplos de fondos mutuos de bonos destacados
El Vanguard Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX) proporciona exposición a bonos estadounidenses con grado de inversión, incluidos bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas. El 66,5% del fondo corresponde principalmente a bonos gubernamentales estadounidenses, mientras que el 3,7% está formado por bonos con calificación AAA y el 3,1% por bonos AA.
Para quienes no pueden cumplir la inversión inicial de 3.000 USD del VBTLX, Vanguard también ofrece el Vanguard Total Bond Market ETF (BND). Este se convirtió en el primer ETF de bonos de Vanguard en superar los 100.000 millones de USD desde que este tipo de productos comenzó a comercializarse dos décadas atrás.
Los ETF de bonos del Tesoro a largo plazo, como el iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), y el iShares International Treasury Bond ETF, que intenta replicar un índice compuesto por bonos gubernamentales de mercados desarrollados fuera de Estados Unidos, se encuentran entre las alternativas más populares y líquidas.
Solo con fines ilustrativos
Fondos indexados
Los fondos indexados invierten en acciones pertenecientes a un índice importante o a un segmento del mercado. Esta estrategia requiere menos investigación por parte de analistas y asesores, lo que reduce los gastos trasladados a los accionistas. Por este motivo, suelen diseñarse pensando en inversionistas sensibles a los costos.
El reconocido inversionista Warren Buffett ha recomendado los fondos indexados como un instrumento para los ahorros destinados a las últimas etapas de la vida. En lugar de seleccionar acciones individuales, considera que para el inversionista promedio tiene más sentido comprar todas las compañías del S&P 500 al bajo costo de un fondo indexado.
Ejemplos de fondos mutuos indexados destacados
Fondos como el Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX) y el Fidelity 500 Index Fund (FXAIX) replican el índice S&P 500 y ofrecen exposición a 500 de las compañías más grandes del mercado bursátil estadounidense, pertenecientes a distintos sectores. Las 500 acciones de los fondos tienen aproximadamente la misma ponderación que dentro del S&P 500.
La inversión mínima es de 3.000 USD. Para quienes no pueden cumplirla o buscan una forma más sencilla de obtener la misma exposición, Vanguard, Fidelity, BlackRock y State Street Global Advisors ofrecen ETF vinculados a uno de los principales indicadores de referencia de la bolsa estadounidense.
El iShares Core S&P 500 ETF, el Vanguard S&P 500 ETF y el SPDR Portfolio S&P 500 están orientados a inversionistas que buscan ratios de gastos reducidos. El SPDR S&P 500 ETF (SPY) puede ser adecuado para inversionistas y traders activos que dan prioridad a la liquidez.
Solo con fines ilustrativos
Fondos del mercado monetario
Estos productos suelen ofrecer los rendimientos más bajos porque también presentan los menores riesgos, aunque no son tan seguros como el efectivo. La legislación exige que inviertan en instrumentos de alta calidad y corto plazo emitidos por el gobierno nacional o por grandes compañías.
El rendimiento de este tipo de fondo depende de las tasas de interés vigentes en el mercado. Por lo tanto, sus resultados generales también están condicionados por dichas tasas.
Ejemplos de fondos mutuos del mercado monetario destacados
El Vanguard Federal Money Market Fund (VMFXX) y el Fidelity Government Money Market Fund (SPAXX) intentan proporcionar ingresos corrientes compatibles con la conservación del capital y la liquidez. El VMFXX invierte en instrumentos monetarios de corto plazo y alta calidad emitidos por agencias del Gobierno estadounidense. El SPAXX invierte en valores gubernamentales, acuerdos de recompra sobre dichos valores y acuerdos de recompra inversa.
Para quienes no pueden cumplir las elevadas inversiones iniciales, las versiones ETF de fondos del mercado monetario están creciendo rápidamente. Los productos más similares dentro del mercado de ETF son los fondos de bonos de duración ultracorta. Al igual que sus equivalentes mutuos, mantienen deuda con vencimientos de entre uno y tres años o menos.
Algunos de los fondos más populares de esta categoría son el iShares Short Term Corp Bond ETF, el PIMCO 0-5 Year High Yield Corporate Bond ETF y el iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF.
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Fondos balanceados
Este tipo de fondo mutuo invierte en una combinación de acciones, bonos y otros valores. Los fondos balanceados, también denominados fondos de asignación de activos o fondos híbridos, suelen ser «fondos de fondos» que invierten en otros fondos mutuos. Un ejemplo popular es el fondo con fecha objetivo, que selecciona y reasigna automáticamente los activos hacia inversiones más conservadoras a medida que se aproxima la edad de jubilación.
Algunos fondos utilizan una estrategia de asignación fija para proporcionar una exposición predecible a distintas clases de activos. Otros aplican porcentajes dinámicos para satisfacer diferentes objetivos de los inversionistas. Esto puede incluir ajustes en respuesta a las condiciones del mercado, los cambios del ciclo económico o las distintas etapas de la vida.
Ejemplos de fondos mutuos balanceados destacados
El Vanguard Balanced Index Fund Admiral Shares y el Fidelity Balanced Fund invierten aproximadamente un 60% en acciones y un 40% en bonos y otros títulos de deuda, incluidos instrumentos de menor calidad cuando sus perspectivas son neutrales.
Para quienes no pueden cumplir las elevadas inversiones iniciales, las versiones ETF de los fondos mutuos multiactivo están creciendo rápidamente.
El iShares Core Growth Allocation ETF es una de las alternativas disponibles para inversionistas que buscan un fondo balanceado central, de gestión pasiva y con comisiones reducidas.
Fondos mutuos vs. ETF, fondos indexados y acciones
Debido a la gran variedad de inversiones disponibles, puede resultar difícil elegir las más adecuadas. A continuación, presentamos una comparación rápida entre algunas de las alternativas más populares.
Fondos mutuos vs. ETF
La principal similitud entre ETF y fondos mutuos es que ambos representan «cestas» administradas de valores individuales, como acciones o bonos, y proporcionan exposición a diferentes clases de activos y mercados. Sin embargo, existen diferencias importantes.
La más evidente es que las participaciones de los ETF se negocian en bolsa como las acciones, mientras que las de los fondos mutuos solo se negocian una vez al día después del cierre del mercado. Los ETF pueden comprarse y venderse durante toda la sesión, lo que proporciona mayor liquidez, flexibilidad y precios en tiempo real. Como cotizan en bolsa, también pueden ser aptos para compras con margen y ventas en corto.
Otra diferencia importante es su valoración. El precio de un ETF fluctúa durante la jornada según la oferta y la demanda, al igual que ocurre con las acciones. En cambio, el precio de un fondo mutuo se calcula al final de cada sesión según el valor liquidativo o NAV de la cartera subyacente. Esto significa que los ETF pueden presentar primas o descuentos frente al NAV superiores a los de los fondos mutuos.
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Fondos mutuos vs. fondos indexados
Los fondos indexados son un tipo de fondo mutuo cuyo objetivo es replicar el desempeño de un indicador de referencia. Por ejemplo, un fondo del S&P 500 sigue al índice manteniendo participaciones en sus 500 compañías en las mismas proporciones. Uno de sus objetivos principales es reducir los costos para reproducir el índice con la mayor precisión posible.
En cambio, los fondos mutuos activos intentan superar al mercado mediante la selección de acciones y la modificación de sus asignaciones. El gestor toma decisiones basadas en su estrategia e investigación para intentar conseguir un rendimiento superior al del indicador de referencia.
Los fondos indexados ofrecen el rendimiento del mercado con costos inferiores, mientras que los fondos activos intentan conseguir mayores resultados mediante una gestión especializada que suele ser más cara. Para elegir entre ambos, deben considerarse los costos, el horizonte de inversión y la tolerancia al riesgo.
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Fondos mutuos vs. acciones
La principal diferencia es que una acción representa una inversión en una sola compañía, mientras que un fondo mutuo contiene numerosas inversiones y puede incluir cientos de acciones.
La inversión directa en bolsa ofrece mayor control y potencial de rendimiento, pero también implica más riesgo y exige una investigación minuciosa. Los fondos mutuos, en cambio, proporcionan gestión profesional, diversificación y comodidad, características atractivas para muchos inversionistas.
En última instancia, la elección depende de las preferencias individuales, la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión.
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Riesgos de invertir en fondos mutuos
Los fondos mutuos no son inversiones garantizadas y su valor fluctúa debido a distintos factores. Estos son algunos de sus principales riesgos:
- Ausencia de garantías: Los fondos mutuos invierten en acciones y algunas pueden perder valor, reduciendo el precio de dichas posiciones. Sin embargo, la diversificación permite que el desempeño de otras acciones compense parcialmente estas caídas, ya que el fondo no invierte en un único valor.
- Costos elevados: Los fondos proporcionan gestión profesional, pero cobran comisiones que reducen el rendimiento general independientemente de su desempeño. Como los costos varían considerablemente, no prestarles atención puede tener consecuencias negativas a largo plazo.
- Operaciones únicamente al final de la jornada: Puedes solicitar el reembolso de tus participaciones en cualquier momento. Sin embargo, a diferencia de las acciones, que se negocian durante toda la sesión, muchos reembolsos se procesan únicamente al final del día.
- Riesgo de tasas de interés: Cuando la cartera incluye valores de renta fija y las tasas de interés suben, sus precios suelen caer; cuando las tasas bajan, normalmente aumentan. El impacto será mayor si una proporción considerable de la cartera está invertida en estos instrumentos.
- Riesgo de incumplimiento: Al invertir en bonos corporativos existe la posibilidad de que el emisor incumpla sus obligaciones, reduciendo el valor de la cartera. Este riesgo es más evidente en bonos emitidos por entidades privadas. Las agencias de calificación evalúan la solvencia de las compañías para orientar las decisiones de compra.
Ventajas de invertir en fondos mutuos
Los fondos mutuos pueden ofrecer distintas ventajas, especialmente para principiantes y personas con menos capital. Estas son algunas de las principales:
- Diversificación: Consiste en combinar inversiones y activos dentro de una cartera para reducir el riesgo. Una cartera diversificada puede incluir valores de diferentes sectores y capitalizaciones, además de bonos con distintos vencimientos y emisores. Un fondo mutuo puede conseguir esta diversificación de forma más rápida y económica que la compra individual de valores.
- Acceso sencillo: Los fondos mutuos pueden comprarse y venderse con relativa facilidad, lo que los convierte en inversiones líquidas. En determinadas clases de activos, como acciones extranjeras o materias primas exóticas, pueden ser la vía más viable —y en ocasiones la única— para que participe un inversionista particular.
- Gestión profesional: Los gestores son profesionales capacitados y con años de experiencia. Su conocimiento puede permitirles comprender y analizar los mercados mejor que un inversionista sin formación especializada, aunque esto no elimina el riesgo de sufrir pérdidas.
- Variedad y transparencia: Los fondos pueden concentrarse en inversión en valor, crecimiento, mercados desarrollados o emergentes, generación de ingresos y estrategias macroeconómicas, entre otros estilos. Esta diversidad permite obtener exposición no solo a acciones y bonos, sino también a materias primas, activos extranjeros y bienes raíces mediante fondos especializados que podrían no ser directamente accesibles para los inversionistas particulares.
Estrategias de inversión en fondos mutuos
Los inversionistas particulares pueden buscar fondos que sigan una estrategia determinada o aplicar su propia estrategia mediante la compra de participaciones de fondos que cumplan los criterios elegidos.
Inversión en valor
Esta estrategia se concentra en identificar compañías con valor real cuyas acciones están infravaloradas o, al menos, no presentan una valoración excesivamente inflada que las haga vulnerables a una caída considerable. Una métrica clásica para identificar acciones infravaloradas es la relación precio-valor contable o P/B.
Aunque los fondos mutuos no tienen técnicamente una relación P/B propia, puede consultarse el promedio ponderado de las acciones que contienen en diferentes sitios especializados. Existen cientos, e incluso miles, de fondos que se definen como fondos de valor.
Inversión contraria
Los inversionistas contrarios actúan en sentido opuesto al sentimiento o la tendencia predominante del mercado. Un ejemplo clásico es la venta en corto, o al menos evitar comprar acciones de un sector cuando prácticamente todos los analistas proyectan ganancias superiores al promedio para sus compañías.
Las estrategias contrarias suelen estar más impulsadas por el sentimiento del mercado que las estrategias de inversión en valor y dependen menos de métricas específicas del análisis fundamental, como la relación P/B. Existen numerosos fondos mutuos que pueden identificarse como fondos contrarios.
Inversión de momentum
La inversión de momentum intenta beneficiarse de tendencias sólidas ya existentes y está estrechamente relacionada con la inversión de crecimiento. Para evaluar la fuerza del momentum de un fondo pueden utilizarse métricas como la relación precio-beneficio-crecimiento o PEG promedio ponderada de las posiciones, y el aumento porcentual interanual de su valor liquidativo.
Los inversionistas de momentum intentan identificar sectores que muestran evidencias claras de una tendencia sólida. Después de localizar las industrias con mayor impulso, invierten en los fondos que ofrecen la exposición más favorable a las compañías de dichos sectores.
Conclusión
Los fondos mutuos son una alternativa versátil y accesible para quienes quieren diversificar sus carteras. Los inversionistas pueden elegir entre fondos de acciones, bonos, mercado monetario, índices y fecha objetivo, cada uno con un enfoque y una estrategia diferentes.
Aunque los fondos mutuos son vehículos consolidados, los ETF han ganado popularidad durante los últimos años. Generalmente son menos costosos, aunque también ofrecen menos gestión y servicios.
Como los ETF se negocian como acciones, proporcionan liquidez intradía y permiten realizar operaciones no disponibles con fondos mutuos, como vender opciones sobre ellos, venderlos en corto y comprarlos con margen.
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Fuentes:
https://www.jpmorgan.com/content/dam/jpm/securities/documents/guide-to-mutual-fund-investing.pdf
https://fundworld.org/a-guide-on-mutual-funds
