تحليل داكس 40 & توقعات مؤشر الداكس 2025-2030: ماذا وراء الارتفاعات التاريخية؟

حقق مؤشر البورصة الألماني القياسي مكاسب تقارب 22% في عام 2024، متجاوزاً المستوى النفسي عند الـ 20,000 نقطة في وقت سابق من هذا العام، وهو المستوى الذي طالما كان يُنظر إليه على أنه من الصعب كسره. ويُعَد هذا الأداء من بين الأفضل في تاريخ المؤشر. ومع ذلك، لم يتوقف ارتفاع الأسعار عند هذا الحد، مؤخراً في شهر يوليو من عام 2025 أيضاً ارتفع سعر مؤشر داكس إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند مستوى الـ 24,650 نقطة.

كان أداء سوق الأسهم الألمانية، المتمثل بمؤشر داكس DAX 40، جيداً بشكل مدهش على الرغم من الصعوبات التي يواجهها الاقتصاد لألماني. وهذه أخبار جيدة للمستثمرين، ولكن هناك بعض المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية الشاملة. في حين جاءت بيانات البطالة أفضل قليلاً من التوقعات وكان التضخم آخذ في الانخفاض، فإن مبيعات التجزئة الضعيفة تضيف المزيد من الأسئلة حول مستقبل مؤشر داكس.

توقعات مؤشر الداكس & تحليل الداكس 40 – دليل سريــع

• توقعات مؤشر داكس 40 اليوم: كان مؤشر داكس يرتفع نحو مستوى 24,650 نقطة عندما بدأ مؤخراً في إظهار بعض التباطؤ في هذا الاتجاه الصعودي القوي. لا يزال المؤشر يتمتع بقوة كبيرة ولا يُظهر إشارات واضحة على انعكاس هبوطي. على المدى القصير، قد يكون من المحتمل حدوث عمليات جني أرباح، خاصة بعد الأداء القوي خلال الأشهر الماضية، مما يجعل أي تصحيح سعري أمراً متوقعاً.
• توقعات مؤشر داكس 40 لعام 2025: يتوقع معظم الخبراء أن يصل مؤشر داكس إلى 30000 نقطة بحلول نهاية العام، مع التأكيد على أهمية بقاء المؤشر فوق مستوى 20000 نقطة لضمان استمرار الاتجاه الصاعد. أي كسر لهذا المستوى قد يؤدي إلى تصحيحات أعمق، بينما استمراره فوقه قد يعزز المزيد من المكاسب.
• توقعات داكس 40 للسنوات الخمس المقبلة: وفقاً للمحللين، من المرجح أن يستمر الاتجاه الصعودي للمؤشر خلال السنوات القادمة، لكن التراجع الدوري في النشاط الاقتصادي قد يؤدي إلى تصحيحات مؤقتة. من المتوقع أن يكسر المؤشر حاجز 30000 نقطة كما هو متوقع لعام 2025، ومع استمرار الاتجاه الإيجابي، قد يصل أيضاً إلى مستوى 40000 نقطة بحلول عام 2030، وفقاً لأكثر التوقعات تفاؤلاً.

افتح حساب حقيقي    افتح حساب تجريبي

انسخ صفقات المتداولين الناجحين

توقعات مؤشر الداكس 40 - ما وراء مكاسب سوق الأسهم الألمانية؟

للحصول على فهم أفضل لأداء مؤشر داكس، تم تحليل عدد الشركات في سوق الأسهم الألمانية التي تفوقت على الأداء المعتاد. تميل شركات مثل SAP أو Linde أو Siemens أو Allianz إلى التأثير بشكل كبير على زخم المؤشر، حيث تلعب ما بين خمس إلى عشر شركات دوراً رئيسياً في تحريكه. نظراً لكون المؤشر مرجحاً بالقيمة السوقية للشركات، فمن الطبيعي أن تكون الشركات الكبرى الأكثر تأثيراً في حركته. وبمقارنة الأداء السابق، يتضح أن شركات مثل SAP وSiemens ساهمت بأكثر من 20٪ من ارتفاع المؤشر خلال عام 2023. ونظراً لطبيعة الاقتصاد الألماني، الذي يعتمد إلى حد كبير على الشركات الصناعية العملاقة، فإن هذه الشركات إلى جانب بعض شركات التكنولوجيا تظل المحركات الرئيسية للمؤشر.

من بين المساهمين البارزين في هذا الارتفاع الأخير، برزت شركة SAP، عملاق البرمجيات الألماني، التي أظهرت أسهمها اتجاهاً صعودياً قوياً منذ نهاية عام 2022. كما سجلت شركة Siemens AG اتجاهاً مشابهاً، حيث استمر نموها رغم التصحيحات الدورية. وعلى الرغم من أن الشركة بدأت أعمالها في مبنى مكتبي صغير بوسط ميونيخ، فقد أصبحت اليوم لاعباً عالمياً رئيسياً في قطاعي التكنولوجيا والصناعة.

يأتي هذا الصعود القوي في مؤشر داكس على الرغم من بعض العوامل الاقتصادية السلبية التي تواجه ألمانيا. فقد أدى ارتفاع تكاليف الطاقة، الناتج عن التحول من الطاقة النووية إلى مصادر الطاقة المتجددة، إلى فرض ضغوط على الاقتصاد الألماني. كما أن العديد من الشركات كثيفة الاستهلاك للطاقة قد فكرت في مغادرة ألمانيا نتيجة لذلك. على سبيل المثال، أعلنت شركة باسف العملاقة في قطاع الكيماويات عام 2024 عن انسحاب جزئي من مواقع إنتاجها في ألمانيا وانتقالها إلى مناطق أخرى. وفي قطاع السيارات، تواجه فولكس فاجن تحديات كبيرة، حيث تأخرت في تبني صناعة السيارات الكهربائية، مما أدى إلى انخفاض حاد في مبيعاتها، وهو ما قد يدفعها إلى تسريح آلاف الموظفين في المستقبل القريب.

مع ذلك، ليست جميع البيانات سلبية حالياً. بل إن تخفيضات أسعار الفائدة العديدة التي أجراها البنك المركزي الأوروبي ساعدت المؤشر على الارتفاع أيضاً. كما أن الانخفاض الحالي في أسعار النفط قد يدعم الاقتصاد الألماني مع ازدياد الطلب. وقد تُسهم الحكومة المنتخبة حديثاً، برئاسة فريدريش ميرز، في دعم الاقتصاد.

أحد أفضل الأسهم الألمانية في July 2025

خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في عام 2025

دفع انخفاض التضخم في منطقة اليورو البنك المركزي الأوروبي إلى خفض أسعار الفائدة عدة مرات حتى الآن هذا العام. وتشير توقعات الأسواق المالية إلى احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول ديسمبر 2025، مما يعني خفضاً آخر لأسعار الفائدة.

نتيجةً لهذا التغيير الملحوظ في توقعات البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة، انخفضت أسعار السندات في جميع أنحاء منطقة اليورو. يُتداول حالياً عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات عند 2.59%. تشير البيانات الأخيرة إلى ارتفاع طفيف، ويعود ذلك أساساً إلى الانتخابات في ألمانيا، مع احتمال تطبيق سياسات النمو الحالية. علاوةً على ذلك، ستؤثر زيادة الإنفاق الدفاعي على السوق. وتؤدي المخاوف من ارتفاع مستويات الديون واحتمال ارتفاع التضخم إلى ارتفاع الأسعار. ويدعم ارتفاع نفقات الدفاع حالياً شركة راينميتال، وهي شركة ألمانية كبرى لتصنيع الدبابات والذخيرة.

متى ستنخفض أسعار الفائدة

انخفاض أسعار الطاقة

كان الانخفاض الحاد في أسعار الطاقة أحد العوامل الرئيسية التي ساعدت سوق الأسهم الألمانية في تسجيل مستويات قياسية. وتواصل ألمانيا التزامها باستراتيجيتها للطاقة المتجددة، المعروفة باسم "Energiewende"، والتي تهدف إلى الاعتماد على مصادر الطاقة المتجددة بحلول عام 2030. ومع ذلك، لا تزال تكاليف الوقود الأحفوري تمثل عبئاً على الشركات الألمانية.

من ناحية إيجابية، وفّر الانخفاض الحاد الأخير في أسعار الغاز الطبيعي والنفط راحةً للصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة وشركات صناعة السيارات في ألمانيا. ومنذ هدوء التوتر بين إيران والولايات المتحدة، انخفضت أسعار النفط تحديداً. وانخفض سعر خام برنت، ومن المتوقع أن تواصل الأسعار انخفاضها كما تشير الرسوم البيانية طويلة الأجل حالياً. قد يُشير هذا إلى تحول في الاتجاه الصعودي، وقد يُتيح انخفاضاً في أسعار الطاقة مستقبلاً.

توقعات أسعار الغاز الطبيعي لعام 2025

توقعات أسعار النفط لعام 2025

توقعات مؤشر الداكس 40 - ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك؟

على الرغم من الصراعات الجيوسياسية العديدة والتوقعات الاقتصادية المتباينة، يُبدي خبراء سوق الأسهم تفاؤلاً حذراً بشأن مستقبل سوق الأسهم الألمانية. قد يُمهّد انخفاض أسعار الفائدة مقارنةً بالولايات المتحدة، بالإضافة إلى تحسن طفيف في أرباح الشركات، الطريقَ لزخم صعودي جديد. ويتوقعون أن يتراوح تداول مؤشر داكس بين 22,500 و30,000 نقطة. واعتباراً من منتصف عام 2025، أصدرت معظم البنوك الألمانية والأوروبية الكبرى توقعاتها لمؤشر داكس. ويمكن الاطلاع على بعض تفاصيل توقعاتها أدناه:

بنك بيرينبيرج: توقعات مؤشر الداكس عند 22000 نقطة

توقع بنك بيرينبرغ أن يصل مؤشر داكس إلى 22,000 نقطة بنهاية عام 2025، ما يعني زيادة تقريبية بنسبة 8% عن مستوياته السابقة. وقد تحقق هذا التوقع بالفعل، حيث أشار آخر تحديث لهم إلى استمرار الاتجاه الصعودي، مما سيؤدي إلى إغلاق المؤشر عند 24,000 نقطة، ولكنه سيرتفع مرة أخرى بحلول منتصف عام 2026 نحو 25,500-26,200 نقطة. ويشير هذا التوقع إلى استمرار الاتجاه الصعودي، حيث سيرتفع مؤشر داكس خلاله بنسبة 9% أخرى عن مستوياته الحالية. ومع ذلك، يتوقع بيرينبرغ أن معدل النمو قد يتباطأ مع نهاية عام 2025 مقارنةً بأداء العام السابق. ويشير تحليلهم إلى أنه في حين يُتوقع أن تحافظ أسواق الأسهم على مسار تصاعدي، إلا أن وتيرة المكاسب قد تتراجع بسبب عوامل اقتصادية مختلفة.

بنك دي زد DZ: توقعات أسعار مؤشر الداكس عند 22500 نقطة

توقع بنك دي زد DZ أن يصل مؤشر داكس إلى 22,500 نقطة بنهاية عام 2025. ويتوقع محللوهم أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا حوالي 0.3% لهذا العام، متأثراً بالظروف الاقتصادية العالمية والإجراءات الحمائية المحتملة من الشركاء التجاريين الرئيسيين. ورغم هذه التحديات، يتوقع بنك DZ أن يشهد مؤشر داكس نمواً، مما يعكس نظرة متفائلة بحذر لسوق الأسهم الألمانية. وقد تحققت توقعاتهم بالفعل، إلا أن البنك لم يُحدّث توقعاته مرة أخرى. كما يتوقعون أن يتفوق الاقتصاد الأمريكي في الأداء، مع نمو متوقع للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.2% في عام 2025، مما قد يكون له تداعيات على ديناميكيات التجارة العالمية، وبالتالي على الاقتصاد الألماني المعتمد على التصدير.

BCA Research: تحليل الداكس يشير إلى أداء متفوق في 2025

تتوقع BCA Research أن يكون مؤشر داكس في مقدمة الأسواق الأوروبية من حيث الأداء خلال عام 2025. ويبرز تحليلهم أن الأرباح المستقبلية للسهم في الولايات المتحدة سجلت ارتفاعاً بنسبة 12.5٪ على أساس سنوي حتى أكتوبر، بينما بلغ نمو الأرباح العالمية 10٪ فقط للمؤشرات المرجحة بالقيمة السوقية، و4.5٪ فقط للمؤشرات ذات الأوزان المتساوية. تعكس هذه الأرقام صورة متباينة بين الأسواق الأمريكية والعالمية، ما قد يضع الأسواق الأوروبية، خاصة مؤشر داكس، في موقع يسمح لها بتحقيق أداء قوي. وعلى الرغم من عدم تقديمهم أرقاماً دقيقة، فإنهم لا يزالون يفضلون المؤشر الألماني على نظرائهم الأوروبيين.

بنك أوف أميركا (BofA) Global Research وتأثيره على توقعات الداكس 2025

يركز بنك أوف أميركا العالمي للأبحاث بشكل رئيسي على الأسواق الأمريكية، حيث يتوقع أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 6666 نقطة بنهاية 2025. ومع ذلك، فإن هذه التوقعات تحمل آثاراً على الأسواق العالمية، بما في ذلك مؤشر داكس. ويتوقع البنك استمرار تفوق الاقتصاد الأمريكي على الاقتصادات المتقدمة الأخرى بفضل نمو الإنتاجية القوي، وقد يكون لهذا الأداء الأمريكي القوي آثار جانبية على تدفقات التجارة والاستثمار العالمية، مما قد يفيد الاقتصادات المعتمدة على التصدير مثل ألمانيا. وفي أحدث تحديث لهم، أشاروا إلى أن الأسهم الألمانية ستبدأ بالتباطؤ في الربع الثالث من عام 2025، ثم تستمر في الارتفاع مع نهاية العام لتصل إلى مستوياتها الحالية عند حوالي 24,000 نقطة.

دويتشه بنك: تأثير الأسواق الأمريكية على توقعات أسعار الداكس

حدد دويتشه بنك هدفاً لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 7000 نقطة بنهاية عام 2025، في إشارة إلى توقعات النمو الاقتصادي القوي وأرباح الشركات في الولايات المتحدة. وعلى الرغم من أن هذا التوقع لا يتناول مؤشر داكس بشكل مباشر، إلا أن الأداء الإيجابي للأسواق الأمريكية قد ينعكس على الأسواق العالمية، بما في ذلك سوق الأسهم الألمانية. عادةً ما يؤدي الاقتصاد الأمريكي القوي إلى تعزيز التجارة والاستثمار على مستوى العالم، مما قد يدعم الاقتصادات القائمة على التصدير، مثل ألمانيا. ومع ذلك، لم يقدّم دويتشه بنك توقعات محددة بشأن مؤشر داكس.

باختصار، رغم تباين التوقعات، يبقى الإجماع قائماً على أن عام 2025 هو "عام الحساب"، مع تركيز البنك على الربحية. ويتوقعون عودة الثقة في الأسواق، مما سيدعم بشكل خاص مؤشر داكس. كما سيحظى المؤشر بدعم قوي من الاقتصاد الكلي.

تحليل مؤشر الداكس DAX 40 - ماذا تقول الرسوم البيانية؟

على الرسم البياني لمؤشر داكس، يمكننا تتبع توقيت التخفيض الأولي لسعر الفائدة في كل من الدورات الثلاث التي تمت ملاحظتها منذ عام 2000. إن حدث عام 2011 جدير بالملاحظة بشكل خاص، لأنه يتضمن سلسلة محسوبة من التخفيضات، تختلف عن الإجراءات الطارئة التي تم اتخاذها في عام 2001 أو 2008. يمكن للنظام المالي استيعاب التخفيضات التدريجية والمتسقة والمنهجية في أسعار الفائدة بأقل قدر من الاضطراب. وعلى العكس من ذلك، فإن التخفيضات السريعة والعدوانية لديها القدرة على تحفيز سوق السندات الصاعدة بسرعة. إذا بدأ رأس المال في الخروج من قطاع الأسهم، فقد يظهر اتجاه جديد بسرعة، يذكرنا بالسيناريوهات التي لوحظت في هاتين الحالتين السابقتين.