Krisensichere Investments? Es gibt keine „rezessionssichere“ Anlage, aber bestimmte Arten von Aktien, Fonds und Strategien können Ihrem Portfolio helfen, einen Abschwung oder sogar eine Wirtschaftskrise besser zu überstehen. Wie Sie Ihr Geld in einer Rezession am effektivsten verwalten, hängt jedoch von verschiedenen Faktoren ab, darunter Ihre Risikobereitschaft und Ihr Anlagehorizont.
Trading und Investieren in einer Rezession – Kurzanleitung
- Eröffnen Sie ein CFD-Handelskonto, wenn Sie Ihr Risiko absichern oder Chancen in fallenden Märkten nutzen möchten (Short-Positionen).
- Eröffnen Sie ein Investmentkonto, wenn Sie defensive Aktien kaufen oder regelmäßig denselben Betrag investieren möchten, unabhängig davon, ob der Markt steigt oder fällt.
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Erfahren Sie mehr über Rezessionen – was sie sind, was sie verursacht, wie sie sich auf die Wirtschaft auswirken und vor allem, was Sie tun können, um Ihre Anlagen zu schützen.
Was ist eine Rezession?
Eine Rezession ist ein Zeitraum, in dem ein Land, eine Region oder die Weltwirtschaft schrumpft, anstatt zu wachsen. Es gilt allgemein als anerkannt, dass ein Land in eine Rezession eingetreten ist, wenn die Wirtschaft – gemessen vor allem am Bruttoinlandsprodukt (BIP) – zwei Quartale in Folge schrumpft.
Obwohl Rezessionen drastische Auswirkungen auf die Wirtschaft haben können, sind sie ein notwendiger Teil des Konjunkturzyklus: Volkswirtschaften wachsen, bis sie einen Höhepunkt erreichen, schrumpfen dann, bis sie einen Tiefpunkt erreichen, bevor sie wieder wachsen, und so weiter. Ein Land befindet sich in einer Rezession, wenn es sich vom Höhepunkt zum Tiefpunkt bewegt.
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Konjunkturabschwünge können zu starken Kursschwankungen führen, da Aktien tendenziell recht volatil sind; dies bietet Chancen für Trader und Anleger, die sich der Risiken bewusst sind.
Rezession vs. Wirtschaftskrise
Rezession vs. Depression
Eine Wirtschaftskrise bezeichnet eine Situation, in der die Wirtschaft eines Landes einen plötzlichen Leistungsrückgang durchläuft, der in der Regel durch eine Finanzkrise ausgelöst wird. Die Wirtschaftskrise kann die Form einer Stagflation, einer Rezession oder einer Wirtschaftskrise annehmen. Finanzkrisen führen fast immer zu Rezessionen, aber nicht jede Rezession führt zu einer Finanzkrise. Ein Rückgang der Anleihekurse, Immobilienpreise, Aktienkurse oder Devisenkurse löst für sich genommen noch keine Krise aus. Eine Wirtschaftskrise ist eine Phase anhaltenden, langfristigen Rückgangs der Wirtschaftstätigkeit in einer oder mehreren Volkswirtschaften. Es handelt sich dabei um einen schwerwiegenderen Konjunkturrückgang als bei einer Rezession, die eine Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit im Verlauf eines normalen Konjunkturzyklus darstellt. Eine Wirtschaftskrise ist ein schwerwiegenderer Rückgang, der sich über Jahre hinzieht. In der Geschichte der USA gab es nur eine einzige Wirtschaftskrise: die Weltwirtschaftskrise. Sie dauerte ein Jahrzehnt.
Was löst eine wirtschaftliche Rezession aus?
Eine Rezession kann dadurch ausgelöst werden, dass ein einzelner Wirtschaftsbereich zusammenbricht und einen Dominoeffekt auslöst, der sich auf andere Bereiche ausbreitet. Eine Immobilienblase könnte die Banken lahmlegen, die dann Schwierigkeiten hätten, Unternehmen und Kunden zu bedienen, von denen viele ihre Häuser verlieren würden, was zu einem noch umfassenderen Zusammenbruch führen würde.
Eine langwierige Ölkrise könnte die Preise in die Höhe treiben und wichtige Industriezweige zum Erliegen bringen, was zu Stellenabbau führt, der wiederum große Teile der Bevölkerung dazu zwingt, den Gürtel enger zu schnallen.
Kreditgeber könnten in guten wirtschaftlichen Zeiten zu großzügig mit der Kreditvergabe umgehen, nur um dann in schwierigen Zeiten auf ihren Kosten sitzen zu bleiben und den Menschen hohe Schulden aufzubürden – und das gerade dann, wenn diese möglicherweise ihren Arbeitsplatz verlieren oder Gehaltskürzungen hinnehmen müssen.
Eine Wirtschaft ist ein Zusammenspiel vieler Faktoren – wie viele und welche Art von Arbeitsplätzen angeboten werden, die Lage auf dem Wohnungs- und Baumarkt, die Entwicklung im verarbeitenden Gewerbe und so weiter – und diese sind alle eng miteinander verknüpft. Wenn also ein Bereich zusammenbricht, ist die gesamte Wirtschaft bedroht.
Wichtige Indikatoren und Anzeichen einer Rezession
Da es so viele verschiedene Auslöser für eine Rezession gibt, gibt es auch mehrere makroökonomische Indikatoren, die auf eine bevorstehende Rezession hindeuten können. Manche Indikatoren schlagen tendenziell früher Alarm als andere. So sinken beispielsweise die Umsätze meist, bevor Unternehmen Mitarbeiter entlassen, was bedeutet, dass auf einen Rückgang der Einzel- oder Großhandelsumsätze wahrscheinlich ein Anstieg der Arbeitslosigkeit folgt. Diese werden als „nachlaufende Indikatoren“ bezeichnet.
Einige der wichtigsten Indikatoren für eine Rezession sind:
1. BIP
Wenn sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt hat, in der Regel auf unter 2 %, gilt dies als möglicher Vorbote einer Rezession. Wenn das BIP in einem Quartal sinkt, sich im folgenden Quartal aber wieder erholt, hat ein Land technisch gesehen eine Rezession vermieden, doch deutet dies auch darauf hin, dass zwei aufeinanderfolgende Perioden mit schrumpfendem BIP (d. h. eine Rezession) bald wahrscheinlicher werden könnten.
2. Inflation und Zinssätze
Einer der wichtigsten Indikatoren für eine Rezession ist die Inflation und die Art und Weise, wie Zentralbanken mit Hilfe von Zinssätzen darauf reagieren. Die Inflation misst, um wie viel Prozent die allgemeinen Preise für Waren und Dienstleistungen steigen – und damit die täglichen Lebenshaltungskosten.
Ein gewisses Maß an Inflation gilt als wesentlich für die Gesundheit einer Wirtschaft, doch wenn die Inflation zu schnell zu stark ansteigt, kann sie jeden Aspekt der Wirtschaft rasch lahmlegen. Am Ende wird alles teurer: Verbraucher sehen, wie die Preise für ihren Wocheneinkauf steigen, und Unternehmen müssen mit steigenden Produktions- und Energiekosten rechnen. Die Bedienung von Schulden wird schwieriger, und die Wirtschaft muss infolgedessen den Gürtel enger schnallen. Die Inflation steigt im Vorfeld einer Rezession an, geht jedoch während der eigentlichen Rezession zurück (oder es kommt zu einer Deflation).
3. Verarbeitendes Gewerbe
Das BIP gibt den Wert aller in einem Land hergestellten Güter wieder; daher leistet das verarbeitende Gewerbe als Produzent von Waren einen enormen Beitrag. In den meisten großen Volkswirtschaften wird dies anhand eines Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe oder einer ähnlichen Kennzahl gemessen. Wichtig ist, dass diese PMIs in der Regel häufiger als das vierteljährliche BIP berechnet werden, oft sogar monatlich. Das bedeutet, dass ein Rückgang im verarbeitenden Gewerbe erkennbar ist, bevor er sich auf das BIP auswirkt. Somit können PMIs für das verarbeitende Gewerbe auf einen möglichen Rückgang des künftigen BIP hindeuten.
4. Einzel- und Großhandelsumsätze
Ebenso kann ein Rückgang der von Unternehmen und Privatpersonen gekauften Waren ein Anzeichen dafür sein, dass sich die Wirtschaft verlangsamt und auf eine Rezession zusteuert. Der Großhandelsumsatz gibt die Menge an Waren wieder, die von Unternehmen gekauft wird, in der Regel mit der Absicht, diese über den Einzelhandel an Verbraucher weiterzuverkaufen. Wenn Unternehmen beginnen, auf Großhandelsebene weniger einzukaufen, sollte sich dies schließlich in einem Rückgang der Einzelhandelsumsätze niederschlagen, die wiederum meist häufiger (monatlich) ermittelt werden als das BIP – was ihnen hilft, als Indikator zu fungieren.
Was sind die Auswirkungen einer Rezession?
In einer Rezession kann man leicht Fehler machen, wenn man vergisst oder nicht versteht, wie sich bestimmte Anlagen in einem Abschwung verhalten und wie sie miteinander zusammenhängen.
Aktienkurse fallen oft schon Monate vor Beginn einer Rezession, was auch bedeutet, dass sie sich oft wieder erholen, bevor die Rezession für beendet erklärt wird. Man kann einen ganzen Abschwung verpassen, wenn man nur den Nachrichten folgt. Deshalb ist es entscheidend, die Anzeichen einer Rezession und einer Erholung zu kennen und zu wissen, wie sich Vermögenswerte in diesen Phasen verhalten:
Aktien
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Es überrascht nicht, dass die Aktienmärkte in einer Rezession Einbußen erleiden. Wenn die Wirtschaft schwächelt, haben auch die Unternehmen zu kämpfen, was sich negativ auf die Bewertungen auswirkt. Börsennotierte Unternehmen, die unter der genauen Beobachtung der Anleger stehen, richten ihr Augenmerk auf Kostensenkungen und Effizienzsteigerungen, um ihre Rentabilität zu verbessern und etwaige Umsatzrückgänge auszugleichen. Wachstumsaktien, insbesondere unprofitable Unternehmen mit hohen Wachstumsaussichten, schneiden in Rezessionen schlechter ab.
Die Aktienkurse fallen in der Regel bereits vor Beginn des Abschwungs und fast immer, bevor eine Rezession offiziell ausgerufen wird. Wenn Sie von den niedrigeren Kursen profitieren möchten, erzielen Sie wahrscheinlich den größten Nutzen, wenn Sie vor Beginn der Rezession oder in deren Frühphase kaufen. Außerdem können Aktien, die Dividenden in bar ausschütten, Erträge liefern, die dazu beitragen können, einige Marktverluste in Ihrem Portfolio auszugleichen. Deshalb kann sich eine Dividendenstrategie in der Rezession auszahlen.
Bonds
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Die Kurse von Anleihen steigen in der Regel während einer Rezession. In Zeiten guter Konjunktur sind Anleihen weniger beliebt, da Anleger bereit sind, höhere Renditen anzustreben, selbst wenn dies mit einem höheren Risiko verbunden ist. Doch die stabilen Renditen von Staatsanleihen werden attraktiver, sobald die Renditen von beispielsweise Aktien zu sinken beginnen, wenn sich ein Konjunkturabschwung abzeichnet, und sie können für Anleger ähnlich wie Gold als sicherer Hafen dienen. Anleihen bonitätsstarker Emittenten gelten deshalb als krisensichere Investments.
Immobilien
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Immobilienpreise steigen in der Regel bei Wirtschaftswachstum und sinken in Rezessionsphasen. Der Besitz einer Mietimmobilie kann Eigentümern auch in Rezessionsphasen ein regelmäßiges monatliches Einkommen durch Mieteinnahmen sichern.
Für diejenigen, die bereit sind, in Abschwungphasen zu kaufen, bieten sich jedoch Chancen. Viele Menschen sind bei finanziellen Schwierigkeiten gezwungen, ihre Immobilien zu reduzierten Preisen zu verkaufen, was für andere eine Gelegenheit zum Zuschlagen darstellen kann. Anleger können sich hier engagieren, ohne direkt in Immobilien zu investieren, beispielsweise über einen Immobilienfonds (REIT).
Rohstoffe
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Verschiedene Rohstoffgruppen haben unterschiedliche Einflussfaktoren. Die meisten Metalle werden zur Herstellung von Gegenständen wie Häusern oder Elektronik verwendet. Energierohstoffe wie Öl und Gas dienen der Versorgung von Gebäuden, Maschinen und Verkehrsmitteln. Agrarprodukte werden größtenteils als Lebensmittel konsumiert. Während Bereiche wie das Baugewerbe und die Zahl der neu auf den Markt gebrachten technologischen Produkte in einer Rezession zurückgehen können, benötigen die Menschen weiterhin Lebensmittel und Energie.
Hohe Ölpreise haben zu früheren Rezessionen beigetragen, indem sie die Energiekosten für Unternehmen in die Höhe trieben und die Geldbörsen der Verbraucher belasteten, da sich die Kosten für Energie und Benzin erhöhten.
Gold als Krisenschutz: Die meisten Anleger betrachten Gold in Zeiten eines Bärenmarktes als sicheren Hafen. Der Goldpreis steigt oft, wenn die Märkte einbrechen. Sobald sich die Lage wieder aufhellt, beginnen die Anleger erneut, Aktien zu kaufen, und verkaufen ihr Gold. Dies führt in einem weiteren Massenverkauf zu einem erneuten Rückgang des Goldpreises.
Währungen/FX
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Die Auswirkungen einer Rezession auf den Devisenmarkt sind weitaus komplexer – bieten aber große Chancen. Es hängt wirklich davon ab, wo die Rezession auftritt: in einem einzelnen großen Land oder in einem Staatenbund, dessen Länder in Bezug auf Handel und Finanzen eng miteinander verflochten sind – wie beispielsweise die Eurozone. Währungen werden immer paarweise gehandelt, was bedeutet, dass eine Währung steigen muss, wenn eine andere fällt, was Chancen für Händler eröffnet.
Trading & Investment in der Rezession
In einer Rezession oder einem wirtschaftlichen Abschwung kann die Entscheidung, wo man sein Geld anlegt, sowohl eine Herausforderung als auch eine Belastung sein. Bestimmte Anlagen, wie beispielsweise Aktien, können in einem rückläufigen Markt riskanter sein. Dennoch können Sie in einer Rezession möglicherweise stabile Renditen erzielen, wenn Sie diese grundlegenden und bewährten Strategien und Bärenmarkt Tipps befolgen.
- Sichern Sie Ihr Risiko ab
- Gehen Sie Short, um Chancen in fallenden Märkten zu nutzen
- Bringen Sie Ihr Portfolio wieder ins Gleichgewicht
- Nutzen Sie den Durchschnittskosteneffekt
- Gehen Sie Long, sobald sich der Markt erholt
1. Portfolio Absicherung
Trader könnten in Betracht ziehen, eine Strategie zur Portfolio Absicherung einzusetzen, um Risiken in einem rezessiven Umfeld zu steuern.
Eine Absicherungsstrategie beinhaltet den Einsatz von mehr als einem Vermögenswert. Ein Anleger, der beispielsweise ein Basisportfolio aus Blue-Chip-Aktien besitzt, die an der New Yorker Börse notiert sind, könnte den Handel mit dem Dow-Jones-Index in Betracht ziehen, um sein Portfolio abzusichern oder zu schützen. Wenn das Anlageportfolio einen Gesamtwert von 100.000 $ hätte, könnte der Anleger eine Short-Position in gleicher Höhe auf den US30-Index eingehen.
Sollte der Gesamtmarkt fallen, dürfte der Wertverlust dieser Blue-Chip-Aktien zumindest teilweise durch die Gewinne aus der Short-Position auf den Index ausgeglichen werden. Die Nutzung eines Index zum Schutz oder zur Absicherung eines Portfolios ist oft eine kostengünstigere Lösung als die alternativen Kosten, die bei einer Liquidation der gesamten Aktienposition entstehen würden.
Sektorindizes können auch zur Absicherung sektorspezifischer Aktien genutzt werden. So könnte beispielsweise ein Bankenindex gegen ein Portfolio aus Bankaktien gehandelt werden, und ein Rohstoffindex könnte zur Absicherung eines Portfolios aus Bergbauaktien verwendet werden.
Viele Anleger nutzen CFDs zur Portfolio Absicherung. Unabhängig vom verwendeten Instrument sollten Sie eine Short Selling Anleitung heranzieheen und sicherstellen, dass Sie die mit der Vorgehensweise verbundenen Risiken verstehen. Das Depot absichern in der Rezession bedeutet etwa auch, an einer plötzlichen Kehrtwende des Marktes nach oben nicht zu partizipieren.
2. Leerverkäufe nutzen, um Chancen in fallenden Märkten zu nutzen
Sie können antizyklisch investieren, wenn Sie mit einem baldigen Ende des Bärenmarktes rechnen. Gehen Sie von weiteren Kursrückgängen aus, können Sie gezielt darauf setzen: Leerverkäufe sind eine Möglichkeit, Chancen in fallenden Märkten zu nutzen. Leerverkäufe in Reinform sind leicht erklärt in der Praxis aber schwer umzusetzen: Marktteilnehmer leihen sich dabe Aktien und verkaufen diese in der Hoffnung, später zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen zu können. Viele Trader nutzen Finanzderivate wie CFDs, um Leerverkäufe zu tätigen. Diese ermöglichen es Ihnen, eine spekulative Position auf die Kursbewegungen eines Vermögenswerts einzugehen, ohne diesen Vermögenswert direkt zu besitzen.
Nehmen wir also für dieses Beispiel an, wir befinden uns in einer Rezession. Sie haben einige Unternehmen identifiziert, die die Krise möglicherweise nicht überstehen werden, und Sie glauben, dass deren Aktienkurs darunter leiden wird. Daher beschließen Sie, eine Short-Position auf die Aktien dieses Unternehmens zu eröffnen – wodurch Sie einen Gewinn erzielen, wenn der Aktienkurs fällt. Steigt der Aktienkurs, erleiden Sie einen Verlust. Sie sollten das Verlustrisiko nicht unterschätzen - insbesondere, wenn Sie in einem Markt mit hoher Volatilität traden.
3. Passen Sie Ihr Portfolio an
Rezessionen wirken sich je nach Art des Unternehmens, mit dessen Aktien Sie handeln möchten, unterschiedlich auf die einzelnen Titel aus. Einige Unternehmen bleiben während einer Rezession stabil, wie beispielsweise Versorgungsunternehmen, Unternehmen aus dem Gesundheitswesen und Hersteller von Konsumgütern des täglichen Bedarfs. Andere entwickeln sich tendenziell schlechter und verlieren an Wert, darunter Reiseunternehmen und Industrieunternehmen.
Versorgungsunternehmen
Versorgungsunternehmen versorgen fast jeden Haushalt und jedes Unternehmen mit Strom, Erdgas und Wasser. Diese stark regulierten Unternehmen gehören zu den größten und stabilsten Aktienanlagen, die an der Börse verfügbar sind. Zu den rezessionsresistentesten zählen NextEra ENERGY, E.on, Enel, Engie und Iberdrola.
Unternehmen im Gesundheitswesen
Aktien aus dem Gesundheitswesen stammen von Unternehmen, die Arzneimittel entwickeln, Medizinprodukte herstellen oder medizinische Versorgung bzw. Krankenversicherungen anbieten. Zu den rezessionsresistentesten zählen UnitedHealth Group, Pfizer, AstraZeneca, Sanofi, Roche und BioNTech.
Unternehmen aus dem Bereich der Basiskonsumgüter
Basiskonsumgüter sind die grundlegenden Waren, die Menschen für ihren Alltag kaufen. Unternehmen dieser Branche produzieren, vertreiben und verkaufen Produkte wie Lebensmittel, Getränke und Körperpflegeartikel, die in der Regel weniger anfällig für Konjunkturschwankungen sind. Zu den rezessionsresistentesten Unternehmen zählen BioNTech, Procter & Gamble, Nestlé, Altria, PepsiCo, Estée Lauder und British American Tobacco.
Anlegern stehen zudem ETFs aus dem Versorgungssektor wie der Utilities Select Sector SPDR Fund, ETFs aus dem Gesundheitswesen wie der Health Care Select Sector SPDR Fund oder ETFs aus dem Bereich der Basiskonsumgüter wie der Consumer Staples Select Sector SPDR Fund zur Verfügung. Sehen Sie sich hier unser ETF-Angebot an.
Andere Sektoren, die in einer Rezession in der Regel eine unterdurchschnittliche Performance erzielen, entwickeln sich in der Erholungsphase nach einer Rezession gut. Beispiele hierfür sind Finanzwerte, Immobilien, zyklische Konsumgüter, Industrie und Rohstoffe.
4. Nutzen Sie den Durchschnittskosteneffekt
Trading in der Rezession ist für Buy & Hold Strategien nicht nötig, weil der Zeithorizont auch diese Rezession überdauert. Der Durchschnittskosteneffekt ist eine Anlagestrategie, bei der Sie regelmäßig einen festen Betrag in eine Anlage investieren, unabhängig vom aktuellen Kurs.
Ein ETF Sparplan in der Rezession zahlt sich dabei langfristig häufig aus: Rezessionen bieten hervorragende Gelegenheiten, den Durchschnittskosteneffekt zu nutzen, da Sie Aktien kaufen, während der Kurs fällt. Sie können den Durchschnittskosteneffekt mit neuem Kapital nutzen oder einfach Ihre Dividenden so einstellen, dass sie automatisch in das Wertpapier reinvestiert werden, was denselben Zweck erfüllt.
5. Gehen Sie Long, wenn sich die Märkte erholen
Der Kauf von Aktien oder das Eingehen von Long-Positionen mit Derivaten während einer Rezession kann riskant sein, insbesondere wenn Sie zu früh einsteigen und der Markt noch weiter fällt. Viele Trader und Anleger warten daher auf die erste Erholung, wenn viele Aktien ihren tiefsten Stand seit mehreren Jahren erreicht haben. Dann kaufen sie auf diesem Niveau, in der Hoffnung, den maximalen Gewinn aus der späteren Erholung nach der Rezession zu erzielen.
Sie können mit CFDs Long-Positionen eingehen, genauso wie Sie sie für Short-Positionen nutzen können. Oder Sie können versuchen, von einer Erholung nach der Rezession zu profitieren, indem Sie direkt in die Aktien eines Unternehmens investieren. Dadurch werden Sie zum Aktionär und haben Anspruch auf Stimmrechte und Dividenden, sofern das Unternehmen diese ausschüttet.
Eröffnen Sie ein Tradingkonto, um mit CFDs zu handeln, oder ein Investmentkonto, um mit dem Investieren zu beginnen.
Fazit
Bestimmte Anlagen haben sich in vergangenen Rezessionen ähnlich entwickelt. Allerdings kann niemand vorhersagen, was in Zukunft auf dem Markt passieren wird. Aktienkurse können innerhalb eines Monats stark fallen, im nächsten Monat wieder steigen und einen Monat später erneut fallen.
Da niemand vorhersagen kann, wie sich der Aktienmarkt entwickeln wird und wie die Menschen kurzfristig reagieren werden, ist es ratsam, während einer Marktrezession oder sogar einer Wirtschaftskrise an Ihrer Anlagestrategie festzuhalten, damit Sie an der Erholung teilhaben können. Geld anlegen in der Krise verlangt dabei manchmal starke Nerven. Ihr Depot sollte deshalb zu Ihrer Risikotoleranz passen.
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