Devisen, Aktien, Kryptowährungen oder Terminkontrakte: Slippage kann alle Trader in allen Märkten betreffen. Der Begriff ist tendenziell negativ besetzt, doch Slippage kann auch vorteilhaft sein und zu einem besser als erwarteten Ausführungskurs führen.
Was ist Slippage?
Die Slippage Definition lautet wie folgt: Slippage ist die Differenz zwischen dem auf Ihrem Bildschirm angezeigten Kurs und dem tatsächlich bei der Orderausführung realisiertem Kurs. Je weniger liquide der Markt ist, desto häufiger kommt es zu einem abweichenden Ausführungspreis durch Slippage, da weniger Trader vorhanden sind, die die Gegenposition zu Ihrem Trade einnehmen.
Positive Slippage tritt auf, wenn ein Marktteilnehmer einen besser als erwarteten Preis erhält, während negative Slippage auftritt, wenn der Kurs schlechter als erwartet ausfällt.
Da sich die Geld- und Briefkurse eines Wertpapiers ständig ändern, ist ein geringfügiger Slippage ein normales Marktgeschehen.
Angenommen, ein Hänlder hat eine Kauforder platziert. Es gibt drei Möglichkeiten, die eintreten können:
- Kein Slippage – Der Händler kauft den Vermögenswert zum genau erwarteten Preis.
- Positiver Slippage – Er zahlt einen niedrigeren Preis als erwartet, weil der Preis kurz vor der Ausführung seiner Order gefallen ist.
- Negativer Slippage – Er zahlt einen höheren Preis als erwartet, weil der Preis kurz vor der Ausführung seiner Order gestiegen ist.
Slippage wird auf Deutsch mitunter als Schlupf bezeichnet. Wird bei einer Kauforder der Ausführungspreis durch Slippage erhöht, wird dies deshalb als negativer Schlupf im Trading bezeichnet. Wir verwenden in diesem Beitrag jedoch den englischsprachigen Begriff.
Slippage im Devisenhandel
Slippage im Devisenhandel tritt am häufigsten auf, wenn die Marktvolatilität hoch und die Liquidität gering ist. Dies ist häufiger bei weniger beliebten Währungspaaren der Fall – bei Minor- und insbesondere Exotic-Währungen, da Major-Währungen wie EUR/USD, GBP/USD und USD/JPY in der Regel eine hohe Liquidität und geringe Volatilität aufweisen. Sie können Slippage vermeiden bzw. auf ein Minimum reduzieren, indem suie ausschließlich FX Majors handeln.
Nehmen wir als Beispiel an, Sie entscheiden sich, eine Long-Position auf das Währungspaar AUD/JPY zu eröffnen, das sehr volatil sein kann, nachdem es bei 93,168 notiert wurde. In der Zeit zwischen der Auftragserteilung und der Ausführung des Auftrags könnte der Kurs jedoch auf 93,169 gestiegen sein. In diesem Fall hätten Sie gerade einen Slippage (0,1 Pips) erlebt, da Sie zu einem höheren Kurs als erwartet kaufen würden.
Da der Devisenmarkt jedoch
- in der Regel an mindestens einem, wenn nicht sogar an zwei Kontinenten 24 Stunden am Tag, fünf Tage die Woche mit voller Geschwindigkeit läuft
- keine Spezialisten hat, die die Kurse kontrollieren, und mit größeren Volumina als Aktien handelt,
sind Devisenhändler einem geringeren Slippage-Risiko ausgesetzt.
Slippage im Aktienhandel
Betrachten wir ein typisches Beispiel für Slippage im Aktienhandel.
Angenommen, ein Händler möchte eine Long-Position auf Tesla-Aktien eröffnen, die zu einem Preis von 861,35 $ (Angebotspreis) gehandelt werden. Er gibt eine Marktorder auf, die zu einem Preis von 861,30 $ ausgeführt wird. Dies ist eine positive Slippage, da der Händler einen besseren Preis als erwartet erzielt hat.
Nehmen wir nun jedoch an, dass die Order zu 861,43 $ ausgeführt wird. Dies ist ein negativer Slippage, da der Trader einen etwas schlechteren Preis als erwartet erhalten hat. Dies könnte daran liegen, dass die zu 751,35 $ verkauften Aktien nicht mehr verfügbar waren, als die Order den Markt erreichte, sodass die Order nach dem nächsten verfügbaren Kaufpreis suchte, der in diesem Fall 861,43 $ betrug.
Der Händler könnte auch eine Limit-Order verwenden, um den Preis, den er zahlt, zu kontrollieren. Er könnte beispielsweise eine Kauf-Limit-Order bei 861,35 $ platzieren, die den zu zahlenden Preis begrenzt. Das würde bedeuten, dass die Order nur ausgeführt wird, wenn jemand bereit ist, zu einem Preis von 861,35 $ oder darunter zu verkaufen.
Nehmen wir nun an, der Händler, der die Aktien gekauft hat, möchte eine Stop-Loss-Order für den Handel bei 745 $ platzieren. Wenn der Geldkurs auf 745 $ oder darunter fällt, wird die Stop-Loss-Order (Verkaufsorder) ausgeführt. Auch hier besteht die Möglichkeit einer positiven oder negativen Kursabweichung, abhängig vom Geldkurs, zu dem zum Zeitpunkt der Orderausführung verkauft werden kann.
Dies ist der entscheidende Unterschied zwischen Limit Order vs. Market Order und Stop Order in Bezug auf Slippage: Die Limit Order schützt zuverlässig davor, die Market Order nicht und die Stop Order - die bekanntlich eine unlimitierte Market Order auslöst - ebenfalls nicht.
Slippage beim Krypto-Handel
Krypto-Händler sind am stärksten von Slippage betroffen.
Es gibt zwei Hauptgründe, warum es beim Handel mit Kryptowährungen zu Slippage kommt: Liquidität und Volatilität. Der Preis von Bitcoin oder anderen sehr beliebten Kryptowährungen ändert sich schnell.
Kryptowährungen sind aufgrund ihrer Neuheit (Liste neuer Kryptowährungen) immer noch sehr spekulative Instrumente, sodass schon eine einzige Schlagzeile ausreicht, um einen erheblichen Preisanstieg oder -rückgang auszulösen.
Einige Kryptowährungen werden aufgrund ihrer geringen Beliebtheit oder Neuheit im Vergleich zu anderen Kryptowährungen nicht sehr häufig gehandelt. Infolgedessen ist die Spanne zwischen dem niedrigsten Angebotspreis und dem höchsten Gebotspreis groß, was zu plötzlichen dramatischen Preisänderungen führt – bevor eine eingegebene Order ausgeführt werden kann.
Wenn ein Vermögenswert eine geringe Liquidität aufweist, bedeutet dies, dass er nicht ohne Weiteres in Cash umgewandelt werden kann. Weniger beliebte Kryptowährungen sind etwas illiquide, da es nicht immer Käufer für sie gibt, was bedeutet, dass sie nicht in Bargeld umgewandelt werden können, wenn niemand sie kaufen möchte. Eine geringe Liquidität kann zu erheblichen Kursverlusten führen, da bei so wenigen Käufern auch die Anzahl der Angebotspreise gering ist.
Auftragsarten und Slippage
Abermals ein Blick auf die verschiedenen Ordertypen und wie Sie damit Slippage vermeiden können. Slippage kann bei Market- und Stop Orders auftreten.
Markt-Aufträge sind eine der Auftragsarten, die zum Eingehen oder Aussteigen aus Positionen verwendet werden (eine Position ist Ihr Kauf-/Verkaufspreis und Ihre Haltung zu einem Vermögenswert). Um Slippage zu vermeiden oder zu reduzieren, verwenden Händler Limit-Aufträge anstelle von Markt-Aufträgen.
Eine Limit-Order wird nur zu dem von Ihnen gewünschten Preis oder zu einem besseren Preis ausgeführt. Im Gegensatz zu einer Marktorder wird sie nicht zu einem schlechteren Preis ausgeführt. Durch die Verwendung einer Limit-Order vermeiden Sie Slippage. Der Nachteil einer Limit-Order ist, dass sie nur funktioniert, wenn der Vermögenswert das von Ihnen festgelegte Limit erreicht und wenn zum Zeitpunkt des Erreichens Ihres Preises ein Angebot für den Vermögenswert vorhanden ist.
Achtung: Stop Orders werden nach Erreichen des auslösenden Kursniveaus zu Market Orders und deshalb zum nächstbesten Kurs ausgeführt. Der Ausführungskurs kann durch Slippage abweichen. Deshalb können Sie mit einem Stop Loss Slippage nicht verhindern. Sie könnten eine Stop Loss Limit Order erteilen - dann aber besteht das Risiko, dass die Glattstellung einer defizitären Position unterbleibt und Verluste größer ausfallen als laut Risikomanagement vorgesehen.
Positionen eingehen
Limit-Orders und Stop-Limit-Orders (nicht zu verwechseln mit einem Stop-Loss) werden häufig verwendet, um eine Position einzugehen. Bei diesen Ordertypen handeln Sie einfach nicht, wenn Sie den gewünschten Preis nicht erzielen können. Manchmal bedeutet die Verwendung einer Limit-Order, dass Sie eine lukrative Gelegenheit verpassen, aber es bedeutet auch, dass Sie Slippage beim Eingehen eines Handels vermeiden.
Eine Marktorder stellt sicher, dass Sie in den Handel einsteigen, aber es besteht die Möglichkeit, dass Sie am Ende einen Slippage und einen schlechteren Preis als erwartet erhalten.
Planen Sie Ihre Trades idealerweise so, dass Sie Limit- oder Stop-Limit-Orders zum Eingehen von Positionen verwenden können, um die Kosten für unnötige Slippage zu vermeiden. Einige Handelsstrategien erfordern Marktorders, um Sie in schnelllebigen Marktbedingungen in einen Handel einzusteigen. Seien Sie unter solchen Umständen auf einen gewissen Slippage vorbereitet oder berücksichtigen Sie diesen.
Positionen schließen
Wenn Sie bereits in einem offenen Trade stecken, haben Sie weniger Kontrolle als beim Einstieg in den Handel. Das bedeutet, dass Sie möglicherweise Marktorders verwenden müssen, um schnell aus einer Position auszusteigen. Limit-Orders können auch verwendet werden, um unter günstigeren Bedingungen auszusteigen.
Nehmen wir als Beispiel an, ein Händler kauft 1 Standardlot USD/JPY zu 99,40 $ und platziert eine Limit-Order, um das Währungspaar zu 99,80 $ zu verkaufen. Die Limit-Order verkauft das Paar nur, wenn jemand bereit ist, dem Händler 99,80 $ zu zahlen. Hier besteht keine Möglichkeit einer Slippage. Der Verkäufer erhält 99,80 $ (oder mehr, wenn eine Nachfrage besteht).
Wenn Sie einen Stop-Loss festlegen (eine Order, die Sie aus dem Handel herausholt, wenn sich der Kurs ungünstig entwickelt), können Sie eine Marktorder verwenden. Dies garantiert Ihnen den Ausstieg aus dem verlustbringenden Handel, jedoch nicht unbedingt zum gewünschten Kurs.
Die Verwendung einer Stop-Loss-Limit-Order führt dazu, dass die Order zu dem von Ihnen gewünschten Kurs ausgeführt wird, es sei denn, der Kurs entwickelt sich zu Ihren Ungunsten. Das würde bedeuten, dass Ihre Verluste weiter steigen, wenn Sie nicht zu dem festgelegten Kurs aussteigen können. Daher ist es besser, eine Stop-Loss-Marktorder zu verwenden, um sicherzustellen, dass der Verlust nicht noch größer wird, auch wenn dies bedeutet, dass Sie mit einem gewissen Slippage rechnen müssen.
Wann tritt der größte Slippage auf?
Der größte Slippage tritt in der Regel im Zusammenhang mit wichtigen Nachrichtenereignissen auf. Als Daytrader sollten Sie den Handel während wichtiger geplanter Nachrichtenereignisse, wie z. B. FOMC-Bekanntgaben oder während der Bekanntgabe der Unternehmensgewinne, vermeiden. Auch wenn die großen Bewegungen verlockend erscheinen, kann es sich als problematisch erweisen, zu dem von Ihnen gewünschten Preis ein- und auszusteigen.
Wenn Sie zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachrichten bereits eine Position halten, könnten Sie erhebliche Slippage bei Ihrem Stop-Loss erleben, wodurch Sie einem viel größeren Risiko ausgesetzt sind als erwartet. Überprüfen Sie den Wirtschaftskalender und den Gewinnkalender, um den Handel einige Minuten vor oder nach Ankündigungen zu vermeiden, die als besonders einflussreich gekennzeichnet sind.
Wie Sie Slippage vermeiden können
Es gibt mehrere Möglichkeiten, die Auswirkungen von Slippage auf Ihren Handel zu minimieren:
- Handeln Sie an Märkten mit geringer Volatilität und hoher Liquidität.
- Verwenden Sie Limit-Orders für Ihre Positionen.
- Handeln Sie mit einem Broker, der eine hohe Ausführungsgeschwindigkeit bietet.
1. Handeln Sie auf Märkten mit geringer Volatilität und hoher Liquidität
Die wichtigste Slippage Erklärung im Trading betrifft Liquidität und Volatilität. Der Handel auf Märkten mit geringer Volatilität und hoher Liquidität wie dem Devisenmarkt kann Ihr Risiko von Slippage begrenzen. Denn eine geringe Volatilität bedeutet, dass der Kurs weniger anfällig für schnelle Veränderungen ist, und eine hohe Liquidität bedeutet, dass es viele aktive Marktteilnehmer gibt, die die Gegenseite Ihrer Trades übernehmen können.
Ebenso können Sie Ihr Risiko von Slippage mindern, indem Sie Ihren Handel auf die Stunden beschränken, in denen die größte Aktivität herrscht, da dann die Liquidität am höchsten ist. Daher ist die Wahrscheinlichkeit größer, dass Ihr Handel schnell und zu Ihrem gewünschten Preis ausgeführt wird.
Beispielsweise verzeichnen die Aktienmärkte das größte Handelsvolumen, wenn die großen US-Börsen wie die NASDAQ und die New York Stock Exchange geöffnet sind (Börsenzeiten). Das Gleiche gilt für den Devisenmarkt, der zwar rund um die Uhr geöffnet ist, aber das größte Handelsvolumen verzeichnet, wenn die Londoner Börse geöffnet ist (Devisenhandelszeiten).
Umgekehrt ist ein Slippage wahrscheinlicher, wenn Sie Positionen halten, während die Märkte geschlossen sind – beispielsweise über Nacht oder am Wochenende. Dies liegt daran, dass sich der Kurs bei Wiedereröffnung des Marktes aufgrund von Nachrichten oder Ankündigungen, die während der Schließung stattgefunden haben, schnell ändern kann.
2. Verwenden Sie Limit-Orders für Ihre Positionen
Limit-Orders können dazu beitragen, das Risiko von Slippage zu mindern, wenn Sie einen CFD-Trade eingehen oder Gewinne aus einem erfolgreichen Trade mitnehmen möchten. Eine Limit-Order wird nur zu dem von Ihnen vorab festgelegten Preis oder einem für Sie günstigeren Preis ausgeführt.
Somit können Limit-Orders den Kauf- oder Verkaufspreis begrenzen, was dazu beiträgt, negative Slippage zu vermeiden.
3. Handeln Sie mit einem Broker, der eine hohe Ausführungsgeschwindigkeit hat
Je schneller der Prozess zwischen der Platzierung der Order und ihrem Eintreffen auf dem Markt ist, desto geringer ist die Slippage. Wenn die Ausführungsgeschwindigkeit langsam ist, hat der Preis mehr Zeit, sich zu ändern, und somit besteht ein höheres Slippage-Potenzial.
Wir haben unsere Ausführung kontinuierlich verbessert und haben eine mittlere Ausführungszeit von nur wenigen Millisekunden.
Als streng regulierter Broker werden Aufträge gemäß der Best Interest and Order Execution Policy ausgeführt, die für den Kunden verbindlich ist und Teil der Vereinbarung ist.
Slippage zusammengefasst
- Slippage ist ein unvermeidbarer Bestandteil des Online-Handels. Sie tritt auf, wenn der Preis, zu dem eine Order ausgeführt wurde, über oder unter dem Preis liegt, zu dem sie notiert wurde.
- Slippage tritt auf, wenn sich ein Markt innerhalb der wenigen Sekunden zwischen der Platzierung einer Order und ihrer Ausführung durch einen Broker oder an einer Börse plötzlich bewegt.
- Sie können Ihr Slippage-Risiko minimieren, indem Sie während der aktivsten Handelszeiten handeln und sich für hochliquide Märkte entscheiden, vorzugsweise solche mit geringer Volatilität.
- Slippage kann sowohl positiv als auch negativ sein und Ihnen einen besseren Preis als erwartet einbringen.
- Verwenden Sie Limit-Orders für Ihre Trades, um die Auswirkungen von Slippage zu mindern.
Zu verstehen, wie man Slippage beim Trading reduziert, ist eine wichtige Grundfertigkeit. Nehmen Sie sich Zeit, um die besten Strategien zu verstehen, indem Sie an unseren kostenlosen Trading-Kursen teilnehmen, und probieren Sie diese mit einem risikofreien Demokonto aus, bevor Sie den Sprung wagen.
Quellen:
https://liquidityfinder.com/insight/other/what-is-slippage
https://corporatefinanceinstitute.com/resources/career-map/sell-side/capital-markets/slippage
