Evoluție și Previziuni Liră Egipteană (USD/EGP) 2025, 2026-2030

Se preconizează că Banca Centrală a Egiptului va menține dobânzile de politică monetară actuale de 27,25% și 28,25% până când inflația își va continua trendul descendent. Analiștii estimează că, pe măsură ce inflația va scădea de la aproximativ 20% în 2024 la aproximativ 12% în 2025, CBE va începe un ciclu de relaxare monetară prudentă. Riscurile unei scăderi a dobânzii până la sfârșitul anului 2025 rămân, deoarece ratele reale ale dobânzii ar putea deveni pozitive, sprijinind creșterea economică.

Își va menține Egiptul politicile valutare actuale? Care a fost cauza deprecierii semnificative a lirei egiptene și cum ar putea influența reformele evoluția acesteia în viitor? În acest articol, analizăm cele mai recente performanțe ale monedei egiptene, precum și cele mai recente previziuni și estimări privind cursul de schimb al lirei egiptene (EGP) din partea analiștilor.

Evoluție & Previziuni Lira Egipteana – Considerente cheie

• Previziuni lira egipteană în următoarele zile: Analiștii susțin că EGP/USD s-ar putea stabiliza în jurul nivelului de 50,00 pe măsură ce guvernul implementează reforme fiscale și monetare.
• Previziuni lira egipteană pentru 2025: Se preconizează că lira egipteană se va deprecia gradual, iar cursul de schimb EGP/USD va ajunge la aproximativ 54-55 până la sfârșitul anului.
• Previziuni lira egipteană pentru 2025-2030: Pe termen mediu, declinul treptat poate continua, ceea ce ar putea poziționa rata de schimb EGP/USD în jurul valorii de 60,00 până la începutul anilor 2030. Acest trend va depinde de progresul reformelor, de combaterea inflației și de fluxurile de investiții străine.

Tranzacționează în Piața Forex          Testează pe Demo         Copiază Traderi de Top

Previziuni Lira Egipteană 2025 – Perspectiva Fundamentală: CBE ar putea adopta o abordare agresivă în S2 2025

Lira egipteană (EGP) a fost supusă unei presiuni intense în ultimii ani, marcată de multiple devalorizări bruște. De la începutul anului 2022, moneda a pierdut peste 70% din valoarea sa în raport cu dolarul american. Această erodare reflectă dezechilibrele economice subiacente și ajustările de politică. Ca răspuns, autoritățile egiptene au inițiat un amplu program de reforme - sprijinit de Fondul Monetar Internațional (FMI) - pentru a stabiliza situația macroeconomică.

Acest raport oferă o analiză structurată a principalilor factori fundamentali care influențează lira egipteană (EGP) pe termen mediu și lung (1-5 ani), inclusiv inflația, politicile monetare și fiscale, dinamica datoriei publice, echilibrele externe și riscurile geopolitice. În încheiere, este prezentată o perspectivă a cursului de schimb EGP/USD bazată pe acești factori.

Evoluția inflației și impactul asupra EGP 

Egiptul se confruntă cu o inflație în creștere, care erodează în mod direct puterea de cumpărare a monedei egiptene și influențează valoarea acesteia. Inflația a urcat la un nivel record de 38,0% în septembrie 2023, pe fondul șocurilor globale legate de materiile prime. Aceasta a fost exacerbată de devalorizările valutare care au determinat creșterea prețurilor de import. Cu toate acestea, inflația a dat semne de moderare până la sfârșitul anului 2024, scăzând la aproximativ 24-26%, pe măsură ce efectele de bază au început să apară și cererea internă s-a temperat. Analiștii se așteaptă ca inflația să continue să scadă în următorii ani, în cazul în care se menține o politică monetară strictă și se diminuează blocajele în materie de aprovizionare.

Conform unui sondaj Reuters, se preconizează că inflația se va situa în medie la aproximativ 20% în anul fiscal 2024/25 și va scădea la 12% până în anul fiscal 2025/26, mai aproape de (dar încă peste) intervalul țintă de 7% (+/-2) al Băncii Centrale a Egiptului. O inflație mai scăzută ar fi benefică pentru stabilitatea EGP, deoarece ar putea restabili încrederea investitorilor și ar reduce necesitatea unor devalorizări care provoacă destabilizare. În schimb, orice reapariție a presiunilor asupra prețurilor (de exemplu, ca urmare a reducerii subvențiilor sau a șocurilor legate de aprovizionare) ar putea submina lira egipteană prin reapariția dezechilibrelor cursului de schimb real, ceea ce ar necesita ajustări suplimentare.

Politica dobânzilor practicată de către CBE

Pentru a contracara inflația galopantă și a sprijini moneda națională, Banca Centrală a Egiptului (CBE) a inițiat un ciclu agresiv de înăsprire a politicii monetare. CBE a majorat dobânzile cu 1000 bps (10 puncte procentuale) în 2022 și în continuare în 2023, aducând rata depozitelor overnight la 27,25% și rata creditelor la 28,25% până la sfârșitul anului 2024. Acestea sunt cele mai ridicate niveluri ale ratelor dobânzilor din ultimele decenii, cu scopul de a reduce inflația și de a atrage capital străin în activele denominate în EGP.

Dobânzile ridicate au crescut semnificativ costurile împrumuturilor interne, dar au contribuit la încetinirea creșterii prețurilor și la reducerea diferenței dintre cursul de schimb oficial și cel de pe piața paralelă. În viitor, având în vedere previziunile de scădere a inflației, se așteaptă ca politica monetară să se relaxeze treptat. Fitch Ratings anticipează că CBE va începe să reducă dobânzile în 2025, cu un potențial cumulativ de 10 puncte procentuale în următorul an, pe măsură ce inflația va scădea la un nivel optim.

În conformitate cu această idee, economiștii intervievați de Reuters estimează o scădere a dobânzii de împrumut la 24% până la jumătatea anului 2025 (de la 28,25% în prezent) și la 17,75% până la jumătatea anului 2026. O astfel de relaxare, dacă se concretizează, ar putea stimula investițiile și creșterea; cu toate acestea, este probabil ca CBE să acționeze cu prudență. Menținerea unei rate reale a dobânzii pozitive este esențială pentru a stimula apetitul investitorilor străini pentru datoria egipteană și pentru a preveni o nouă retragere a capitalului, care ar exercita presiuni asupra lirei egiptene. În general, este în joc un echilibru delicat - ritmul reducerii dobânzilor va depinde de dinamica inflației și de stabilitatea cursului de schimb.

În cazul în care inflația se dovedește mai rigidă decât se preconizează, CBE ar putea amâna relaxarea pentru a susține moneda, ceea ce ar încetini, la rândul său, redresarea economică. În graficul de mai jos, se poate observa corelația dintre ratele dobânzilor și cursul de schimb EGP/USD.

Pentru a pune în context amploarea dobânzilor actuale, putem obține o imagine mai clară dacă analizăm evoluția dobânzilor începând cu 2002: 

Politica fiscală, nivelul datoriei și reformele 

Poziția fiscală a Egiptului este un factor-cheie pentru stabilitatea monedei pe termen mediu. Anii cu deficite bugetare mari (în medie ~9,5% din PIB în ultimul deceniu) au dus datoria publică la niveluri ridicate, ceea ce a vulnerabilizat economia. Raportul datorie publică/PIB a crescut la aproximativ 95% în anul fiscal 2022/23 (anul fiscal care se încheie în iunie 2023), de la ~87% în anul precedent, în mare parte din cauza deprecierii lirei, care a crescut valoarea datoriei externe în monedă locală. Datoriile și deficitele ridicate afectează încrederea în moneda egipteană, în special atunci când o parte tot mai mare din venituri este absorbită de rambursarea datoriei.

În mod îngrijorător, se preconizează că plata dobânzilor va depăși 50% din veniturile guvernamentale până în anul fiscal 2024/25 - o povară extrem de grea care limitează flexibilitatea fiscală și poate stârni îngrijorări legate de dominația fiscală (presând banca centrală să suporte deficitele). Ca răspuns, autoritățile pun în aplicare reforme fiscale în cadrul programului FMI: reducerea subvențiilor, limitarea cheltuielilor cu salariile din sectorul public și obiectivul de a genera excedente bugetare primare (și anume excedent înainte de costurile cu dobânzile) pentru a stabiliza datoria publică.  

Guvernul a obținut într-adevăr mici excedente primare în ultimii ani, dar acestea au fost depășite de costurile asociate dobânzilor. Planul de reformă sprijinit de FMI (o facilitate extinsă a fondului pe o perioadă de 46 de luni, aprobată în decembrie 2022) vizează o scădere de aproximativ 10 puncte procentuale a raportului datorie/PIB până la sfârșitul programului, prin consolidarea fiscală și creșterea economică. În plus, sunt în curs de desfășurare programe de vânzare și privatizare a activelor pentru a crește veniturile și a consolida intrările de valută.

Ministerul de Finanțe și-a exprimat ambiția de a reduce datoria sub 85% din PIB în următorii câțiva ani. În cazul în care Egiptul își poate controla în mod credibil nivelul datoriei - de exemplu, prin respectarea disciplinei în materie de cheltuieli și prin reforme favorabile creșterii economice - acest lucru ar sprijini EGP prin îmbunătățirea sentimentului investitorilor și prin reducerea riscului de devalorizare. În schimb, orice derapaj în ceea ce privește reformele fiscale sau o creștere a costurilor de împrumut ar putea agrava temerile legate de sustenabilitatea datoriei publice și ar putea exercita presiuni de scădere asupra lirei egiptene.

De menționat este faptul că Fitch Ratings avertizează că, deși reformele sunt în curs de desfășurare, procesul de stabilizare a nivelului datoriei „va dura mulți ani”, iar riscurile de executare sunt încă prezente.

Graficul datoriei publice egiptene raportată la PIB oferă mai multă claritate asupra problemei de bază:

Rezervele valutare și balanța de plăți

Rezervele valutare consistente sunt esențiale pentru protejarea lirei egiptene împotriva șocurilor externe. Rezervele Egiptului au fost afectate la începutul anului 2022, când banca centrală a cheltuit dolari pentru a proteja lira, dar de atunci au revenit la niveluri record cu ajutorul partenerilor internaționali. În decembrie 2024, rezervele internaționale nete (NIR) au ajuns la 47,1 miliarde de dolari, în creștere semnificativă față de 35 de miliarde de dolari cu un an înainte. Această creștere anuală de ~12 miliarde de dolari în 2024 a fost determinată de fluxuri străine majore - inclusiv un acord de investiții istoric de 35 de miliarde de dolari cu Emiratele Arabe Unite (pentru dezvoltarea zonei Ras El-Hikma), care a început să distribuie fonduri în 2024. Fluxurile noi de aproximativ 24 de miliarde de dolari provenite din acest acord (după deducerea unor depozite din Golf reînnoite) au dat un impuls semnificativ lichidității valutare.

În plus, Egiptul a primit finanțare din partea instituțiilor multilaterale: până la sfârșitul anului 2024, peste 57 de miliarde de dolari în pachete de la FMI, Banca Mondială și aliații din Golf au fost alocate pentru a sprijini Egiptul. Creșterea bruscă a rezervelor potențează capacitatea CBE de a gestiona cursul de schimb și de a-și îndeplini obligațiile externe, ceea ce, la rândul său, insuflă încredere în lira egipteană.

Într-adevăr, Fitch a observat că acordul cu Emiratele Arabe Unite și intrările asociate au contribuit la atenuarea tensiunilor de lichiditate din Egipt și chiar au determinat convergența cursului de schimb de pe piața neagră (paralelă), care era anterior foarte larg - cursul paralel a scăzut de la ~ 70 EGP /USD în ianuarie 2024 la sub 50 EGP după anunțarea acordului. Acest lucru sugerează că piața consideră că majorarea rezervelor reduce riscul de devalorizare. Cu toate acestea, pe termen mediu, menținerea unor rezerve sănătoase va rămâne o provocare permanentă. Balanța plăților a Egiptului rămâne sub presiune din cauza unui deficit comercial structural și a datoriei externe ridicate (discutate mai jos).

În 2023, restricțiile la import și o monedă depreciată au comprimat importurile suficient pentru a reduce deficitul comercial la aproximativ 37 de miliarde de dolari (de la 48 de miliarde de dolari în 2022), iar o redresare a veniturilor din turism și din Canalul Suez a îmbunătățit situația contului curent. Datele oficiale arată că deficitul de cont curent s-a redus la aproximativ 1,1% din PIB la începutul anului fiscal 2023/24, ceea ce reprezintă o îmbunătățire semnificativă. Principalele industrii generatoare de valută - turismul, tranzitul Canalului Suez și exporturile de gaze - au avut o performanță mixtă. Turismul a cunoscut un boom, cu un număr record de 14,9 milioane de vizitatori în 2023, stimulat de slăbiciunea monedei egiptene, care a făcut din Egipt o destinație ieftină; câștigurile de pe Canalul Suez au atins un nivel record la jumătatea anului 2023, dar au fost apoi afectate (prin scăderea cu ~40% a traficului) la sfârșitul anului 2023 din cauza riscurilor de securitate regională; iar exporturile de gaze au scăzut, deoarece nevoile interne de energie și scăderea producției au lăsat mai puține surplusuri pentru export. Fluxurile de remitențe din partea egiptenilor din străinătate - în mod normal o sursă importantă de valută (peste o treime din încasările în valută într-un an obișnuit) - au scăzut, de asemenea, deoarece tot mai multe remitențe ocolesc canalele oficiale atunci când piața paralelă deviază de la cursul oficial.

În următorii 1-5 ani, dinamica balanței de plăți va influența în mod semnificativ evoluția lira egiptene. Dacă Egiptul obține investiții străine directe constante, menține creșterea exporturilor (de exemplu, prin intermediul unor industrii competitive precum petrochimia sau noi proiecte de energie regenerabilă) și ține sub control importurile, deficitul de cont curent poate rămâne la un nivel redus, permițând astfel păstrarea rezervelor. Pe de altă parte, o creștere bruscă a cererii de importuri (ca urmare a expansiunii fiscale sau a creșterii prețurilor la produsele de bază), sau un regres al sectoarelor care au venituri în dolari (de exemplu, instabilitatea regională prelungită care afectează turismul sau veniturile din Suez) ar putea accentua deficitul extern și ar pune din nou EGP sub presiune. Angajamentul autorităților față de un curs de schimb flexibil implică faptul că, în cazul reapariției dezechilibrelor externe, se va permite monedei să se ajusteze, în loc să se reducă excesiv rezervele.

În general, rezervele ridicate de valută reprezintă un amortizor crucial pentru moneda națională, însă menținerea lor va necesita continuarea progreselor în materie de reforme și sprijin extern pentru a garanta că Egiptul își poate satisface nevoile mari de finanțare în valută forte fără a recurge la devalorizări perturbatoare.

Iată corelația dintre rezervele valutare și capacitatea EGP de a absorbi șocurile externe:

Datoria externă și implicațiile asupra monedei 

Datoria externă a Egiptului a crescut rapid și este o sabie cu două tăișuri pentru moneda egipteană. Pe de o parte, împrumuturile externe au finanțat dezvoltarea și au consolidat rezervele; pe de altă parte, acestea au creat obligații de rambursare considerabile, care exercită presiuni asupra monedei. Până în iunie 2023, datoria externă totală a Egiptului a atins un nivel record de 168 de miliarde de dolari (de la doar ~34 de miliarde de dolari în 2012). Datorită sprijinului financiar recent din partea Golfului și reprofilării datoriei, datoria externă a scăzut ușor la aproximativ 153 de miliarde de dolari până la jumătatea anului 2024, echivalentul a aproximativ 39% din PIB. Deși acest raport datorie/PIB este moderat în raport cu standardele internaționale, rambursarea datoriilor este importantă. Banca centrală a estimat că, numai în 2024, serviciul datoriei externe (principal + dobândă) era în valoare de 31 de miliarde de dolari, inclusiv rambursările către FMI, scadențele euroobligațiunilor și împrumuturile de la creditorii bilaterali. Aceste fluxuri mari creează o cerere continuă de valută forte, afectând echilibrul dintre cerere și ofertă pentru EGP.

În 2024, Egiptul a reușit să facă față acestor obligații datorită noilor intrări (debursări FMI, investiții din Golf), în esență prin refinanțarea expunerii. Pe termen mediu, nevoile de refinanțare rămân ridicate în fiecare an, ceea ce face ca lira sterlină să fie vulnerabilă în cazul în care sursele de finanțare externă se epuizează. În mod încurajator, se așteaptă ca programul FMI și reformele asociate să redeschidă accesul la piețele internaționale de obligațiuni și să încurajeze fluxurile de portofoliu, care ar putea contribui la refinanțarea datoriei cu scadențe mai îndelungate. Cu toate acestea, încrederea investitorilor este esențială: orice îndoială cu privire la angajamentul de reformă al Egiptului sau aversiunea față de riscul de pe piețele emergente globale ar putea duce la ieșiri de capital, determinând deprecierea lirei.

Fitch Solutions avertizează că Egiptul se confruntă cu un „zid uriaș al datoriei” în perioada 2024-2025 și rămâne dependent de finanțări volatile (cum ar fi investițiile de portofoliu) pentru a-și satisface nevoile. În cazul în care vânzările de active planificate sau împrumuturile multilaterale nu vor fi suficiente, presiunea asupra EGP va crește pe măsură ce guvernul și CBE se vor înghesui să obțină dolari. Structura datoriei externe oferă o anumită protecție - aproximativ 70% este pe termen lung și o mare parte este datorată partenerilor oficiali cu care este posibilă restructurarea sau reeșalonarea. În plus, aliații din Golf au transformat depozitele de la CBE în investiții pe termen mai lung (așa cum s-a văzut în cazul acordului cu EAU), demonstrând dorința de a sprijini Egiptul.

Dacă acest sprijin continuă, iar Egiptul își gestionează prudent obligațiile externe (de exemplu, prin eșalonarea scadențelor și, eventual, prin solicitarea unei scutiri în condițiile cele mai oneroase), riscurile pentru monedă ar putea fi atenuate. În concluzie, nivelul ridicat al datoriei externe rămâne o sursă semnificativă de vulnerabilitate pentru EGP: serviciul datoriei va absorbi o mare parte din veniturile fiscale și de export, iar încrederea în capacitatea Egiptului de a-și reînnoi datoria va fi un factor determinant al stabilității cursului de schimb în anii următori.

Investițiile străine directe (ISD) și fluxurile de capital 

Evoluția investițiilor străine directe și a altor fluxuri de capital este esențială pentru perspectivele EGP, deoarece determină nivelul de disponibilitate a valutei străine în economie. Din punct de vedere istoric, fluxurile nete de investiții străine directe ale Egiptului au fost modeste în raport cu dimensiunea economiei sale - cu o medie de aproximativ 8-10 miliarde de dolari anual în ultimii ani (aproximativ 2-3% din PIB). Obstacolele birocratice, amprenta mare a statului și perioadele de instabilitate au afectat apetitul investitorilor. Cu toate acestea, guvernul a intensificat eforturile de atragere a ISD prin reforme de reglementare, noi zone de investiții și privatizarea activelor de stat.

Aceste eforturi au început să dea roade în anul fiscal 2022/23, când Egiptul a atras fluxuri de investiții străine directe de ~ 23 de miliarde de dolari - o creștere semnificativă. Adevărata schimbare a fost la începutul anului 2024: Egiptul a încheiat cel mai mare acord de investiții străine directe cu Emiratele Arabe Unite, în valoare de 35 de miliarde de dolari, pentru dezvoltare imobiliară și infrastructură. După cum s-a menționat, numai acest acord va adus aproximativ 24 de miliarde de dolari în noi fluxuri de valută forte în 2024. Astfel de intrări mari de capitaluri proprii sunt extrem de favorabile lirei egiptene, deoarece stimulează balanța plăților fără a adăuga datorii. Pe lângă investițiile din Golf, autoritățile urmăresc să exploateze și alte surse - de exemplu, oferind participații la companiile deținute de armată și la alte întreprinderi de stat investitorilor străini strategici și promovând sectoare precum energia regenerabilă, petrochimia și externalizarea IT, unde Egiptul are potențiale avantaje (forță de muncă ieftină, localizare, resurse).

Veniturile din privatizare și investițiile străine directe nu numai că furnizează valută străină, dar transmit și un semnal de încredere investitorilor, ceea ce poate stabiliza sau chiar consolida moneda. Pe termen mediu, menținerea unui nivel ridicat al ISD va fi vitală pentru echilibrul EGP. Dacă Egiptul poate instituționaliza reformele (de exemplu, asigurând condiții de concurență echitabile pentru investitorii privați și simplificând procedurile comerciale), ISD ar putea rămâne ridicate, contribuind la acoperirea deficitului de finanțare externă și la reducerea dependenței de datorie. Pe de altă parte, dacă obstacolele politice sau birocratice încetinesc ritmul reformelor, ISD s-ar putea retrage. În plus, fluxurile de lichidități (investiții de portofoliu în certificate de trezorerie și obligațiuni) au fost volatile - zeci de miliarde au ieșit la începutul anului 2022, ceea ce a provocat criza valutară.

În ultima perioadă, unii investitori de portofoliu au revenit cu prudență, deoarece deprecierea lirei egiptene creează valoare iar ratele dobânzilor în Egipt rămân foarte ridicate. Pentru a bloca aceste fluxuri, încrederea într-un curs de schimb flexibil este esențială. Atât FMI, cât și investitorii străini doresc să vadă cursul determinat de piață; orice revenire la o ancorare puternic controlată ar putea speria capitalul. Pe scurt, intrările constante de capital - fie prin investiții străine directe, fie prin investiții în acțiuni, fie prin returnarea banilor de portofoliu - ar consolida EGP prin îmbunătățirea lichidității dolarului. Astfel, traiectoria pe termen mediu a lirei va depinde parțial de capacitatea Egiptului de a se prezenta ca o destinație atractivă pentru investiții și de aderarea sa la politicile de piață deschisă.

Balanța comercială, principalele sectoare și dinamica exporturi-importuri 

Balanța comercială a Egiptului a fost în mod tradițional deficitară, reflectând o factură mare de importuri, care nu este pe deplin compensată de exporturi. Țara importă cea mai mare parte a necesarului său de alimente, combustibil și bunuri de capital, în timp ce baza sa de export (în principal hidrocarburi, produse chimice, produse agricole și unele produse fabricate) este relativ redusă. În 2022, creșterea prețurilor materiilor prime la nivel mondial a accentuat deficitul comercial la un nivel nesustenabil de 48 de miliarde de dolari, unul dintre factorii care au precipitat criza monetară din 2022-2023. Până în 2023, au fost luate măsuri de comprimare a importurilor - inclusiv solicitarea de scrisori de credit pentru multe importuri și deprecierea monedei în sine care a făcut importurile mai costisitoare - care au contribuit la reducerea deficitului la aproximativ 37 de miliarde de dolari. Exporturile au arătat unele semne pozitive: exporturile de bunuri non-petroliere au crescut și, în mod esențial, exporturile de servicii (turism și taxe pentru Canalul Suez) au fost stabile. De fapt, în ciuda dificultăților globale, veniturile din turism au atins un nivel record în 2023 ( aproape 15 milioane de turiști sosiți), furnizând astfel valuta străină atât de necesară.

Canalul Suez, un alt element vital, a contribuit cu aproximativ 8 miliarde de dolari în venituri în 2022 și a rămas robust până la sfârșitul anului 2023, când problemele de securitate din regiune au deviat temporar navele. În ceea ce privește importurile, cele mai importante categorii de importuri ale Egiptului sunt alimentele (în special grâul), combustibilul și utilajele. Prețul ridicat al petrolului și al cerealelor la nivel mondial în 2022 a umflat semnificativ factura importurilor, afectând moneda egipteană. În perspectivă, există mai mulți factori care vor influența dinamica comerțului: (1) Prețurile globale ale materiilor prime - o scădere a prețurilor petrolului/gazului și ale cerealelor ar reduce presiunea asupra facturii de import a Egiptului, în timp ce creșterile ar exercita presiune asupra EGP; (2) producția internă - Egiptul încearcă să stimuleze producția internă de produse de bază (precum îngrășăminte, oțel, bunuri de consum) și să încurajeze producția locală de grâu pentru a reduce importurile; (3) diversificarea exporturilor - exploatarea de noi zăcăminte de gaze, extinderea industriei petrochimice și creșterea exporturilor netradiționale (cum ar fi asamblarea de automobile sau produsele electronice) sunt menite să sporească veniturile din exporturi.

Un domeniu promițător este tranziția energetică: Datorită soarelui și vântului din Egipt, se pot realiza proiecte mari de energie regenerabilă, unele dintre acestea vizând producerea de hidrogen verde pentru export - o potențială sursă semnificativă de venituri în valută pe termen lung. În plus, integrarea comercială regională (de exemplu, furnizarea de energie electrică vecinilor sau extinderea exporturilor axate pe Africa) ar putea deschide noi piețe. În general, dacă reformele Egiptului contribuie la reducerea deficitului comercial - printr-o combinație de exporturi mai mari și importuri neesențiale ceva mai mici - acest lucru va atenua presiunea descendentă asupra lirei egiptene (EGP).

Industriile-cheie precum turismul și Canalul Suez vor rămâne esențiale: împreună, acestea reprezintă în mod normal peste 20% din veniturile în valută ale Egiptului. Orice șoc pentru aceste sectoare (de exemplu, un conflict regional prelungit sau o recesiune globală care ar împiedica călătoriile) ar avea un impact negativ asupra fundamentelor lirei. În schimb, stabilitatea și creșterea în aceste sectoare constituie un tampon natural care susține moneda. Factura de import este, de asemenea, legată de așteptările privind moneda: după cum notează Fitch Solutions, dependența puternică a Egiptului de importuri (cum ar fi un cost anual de ~ 20 de miliarde de dolari numai pentru importurile de produse petroliere) face moneda vulnerabilă la creșterea bruscă a cererii pentru dolari determinată de importuri.

Astfel, politicile de îmbunătățire a autosuficienței energetice (cum ar fi creșterea producției de gaze naturale pentru uz intern) pot ajuta indirect moneda prin temperarea nevoilor de import. Pe scurt, o îmbunătățire treptată a balanței comerciale - chiar dacă aceasta rămâne deficitară - ar fi un semn pozitiv, în timp ce orice deteriorare ar fi un semnal de alarmă pentru continuarea deprecierii lirei egiptene (EGP).

Pe graficul de mai jos se poate observa o creștere constantă a deficitului balanței comerciale în ultimii 5 ani:

Riscurile geopolitice și influența acestora asupra Lirei Egiptene

Economia și moneda Egiptului nu sunt imune la aspectele geopolitice. De fapt, recent, o serie de șocuri geopolitice au avut un impact direct asupra fundamentelor EGP. Războiul Rusia-Ucraina (din 2022) a afectat Egiptul prin creșterea prețurilor la alimente și combustibil - Egiptul fiind unul dintre cei mai mari importatori de grâu din lume - alimentând inflația și solicitând resursele valutare, ceea ce a accelerat devalorizarea lirei în 2022.

Mai recent, războiul din Gaza (2023) și instabilitatea din Sudan și din regiunea Mării Roșii au generat noi riscuri. Conflictul din Gaza a dus la creșterea securității și a incertitudinii politice, descurajând unii turiști și determinând Egiptul să cheltuiască mai mult pentru acțiuni umanitare și militare; de asemenea, acesta a redus pentru scurt timp traficul pe Canalul Suez din cauza amenințărilor la adresa transportului maritim din Marea Roșie, ceea ce a afectat un flux cheie de venituri. Acești factori au contribuit la încetinirea creșterii (creșterea PIB-ului Egiptului a scăzut la 2,4% în 2023/24 de la 3,8% anterior) și au adăugat presiune asupra monedei. Sentimentul investitorilor față de Egipt se poate înrăutăți în cazul escaladării conflictelor regionale, deoarece fondurile străine au drept țintă activele de refugiu, de obicei, în perioade de instabilitate, ceea ce poate determina deprecierea lirei egiptene.

În plus, dependența Egiptului de sprijinul financiar al țărilor arabe din Golf îi limitează într-o oarecare măsură soarta la politica regională: sprijinul Arabiei Saudite, Emiratelor Arabe Unite și Qatarului a fost generos, dar ar putea fi influențat de aliniamentele geopolitice și de politicile interne ale Egiptului. Un alt risc este mediul financiar global - deși nu este un eveniment geopolitic în sine, creșterea ratelor dobânzilor în SUA sau un dolar puternic (adesea influențate de evenimente de risc global) tind să atragă capital din piețele emergente precum Egiptul, slăbindu-le monedele. Pe de altă parte, Egiptul are de câștigat de pe urma anumitor evoluții geopolitice: de exemplu, dacă eforturile de reconstrucție din țările vecine distruse de război (Libia, Gaza etc.) vor demara în anii următori, firmele (și forța de muncă) egiptene ar putea beneficia, stimulând exporturile și remitențele.

În plus, dorința Europei de diversificare energetică (în detrimentul Rusiei) ar putea direcționa mai multe investiții către câmpurile de gaze egiptene și către sursele de energie regenerabile, în beneficiul contului extern. Cu toate acestea, riscurile geopolitice negative domină perspectivele pe termen scurt ale monedei egiptene. Intensificarea tensiunilor în Orientul Mijlociu, fie la granițele Egiptului, fie cu implicarea susținătorilor săi din Golf, ar putea duce la inversarea fluxurilor de capital sau la perturbări în comerț și turism. Capacitatea guvernului de a menține stabilitatea socială pe plan intern (pe fondul dificultăților economice) este un alt factor - tulburările interne grave sau instabilitatea politică ar submina încrederea în monedă.

În concluzie, deși evenimentele geopolitice sunt greu de prezis sau de cuantificat, acestea formează un peisaj mereu actual pentru lira egipteană. Perioadele de calm și cooperare regională vor contribui la redresarea economică a Egiptului și la stabilitatea monedei, în timp ce declanșarea unor crize s-ar putea traduce rapid prin presiuni asupra EGP, prin reducerea fluxurilor de intrare sau prin situații neprevăzute și costisitoare.

Rolul instituțiilor internaționale și al programelor de ajutorare 

Instituțiile financiare internaționale și programele de ajutoare joacă un rol esențial în stabilitatea economică a Egiptului și, prin urmare, în evoluția lirei egiptene. Fondul Monetar Internațional (FMI), în special, a fost un partener-cheie: în prezent, Egiptul beneficiază de un program de 46 de luni (decembrie 2022-octombrie 2026) al Mecanismului Extins de Creditare (EFF) al FMI, în valoare de 3 miliarde de dolari, la care se adaugă finanțare suplimentară din partea Mecanismului de Reziliență și Sustenabilitate al FMI. Obiectivele programului includ o trecere susținută la un curs de schimb flexibil, consolidarea fiscală și reforme structurale pentru a stimula creșterea economică determinată de sectorul privat. FMI a condiționat debursările de progresele înregistrate în aceste domenii, obligând efectiv Egiptul să își respecte angajamentele de reformă. De exemplu, FMI a subliniat în mod repetat necesitatea de a elimina paritatea monetară și de a elimina restanțele la importuri; decizia Egiptului din martie 2024 de a permite lirei să fluctueze mai liber (ceea ce a condus la o devalorizare abruptă) a avut drept scop îndeplinirea cerințelor FMI.

În viitor, respectarea programului FMI va fi esențială pentru deblocarea finanțării suplimentare: revizuirile reușite ale programului pot declanșa nu numai deblocarea tranșelor FMI, ci și sprijin bugetar din partea Băncii Mondiale și a Băncii Africane de Dezvoltare, precum și ajutor bilateral. Într-adevăr, partenerii internaționali (statele din Golf, țările G7, UE, Banca Mondială) coordonează ajutorul cu aprobarea FMI. Până la jumătatea anului 2024, după ajustări ale politicilor, Egiptul a început să primească părți dintr-un nou pachet de 8 miliarde de dolari din partea FMI (convenit în martie 2024) și a donatorilor asociați. Banca Mondială și alte bănci multilaterale de dezvoltare sunt, de asemenea, implicate activ, finanțând proiecte și oferind împrumuturi pentru politici (pentru reforma energetică, protecția socială etc.). Implicarea acestora nu numai că atrage valută, dar oferă și consultanță tehnică pentru abordarea problemelor structurale ale Egiptului.

În plus, țările din Golf au acordat depozite băncii centrale și investiții în proiecte - de exemplu, Arabia Saudită, EAU și Qatar au depus împreună peste 20 de miliarde de dolari în ultimii ani pentru a sprijini rezervele Egiptului. Cu toate acestea, aceste sume sunt transformate treptat în investiții pe termen lung, mai degrabă decât în împrumuturi pe termen scurt, conform noii strategii de ajutorare a Golfului (care urmărește obținerea de beneficii și influență, mai degrabă decât acordarea de ajutoare punctuale). Continuarea cooperării cu instituțiile internaționale este probabilă pe termen mediu, deoarece Egiptul se confruntă în continuare cu un deficit de finanțare. Partea pozitivă a acestei dependențe este că impune disciplina: Este mai probabil ca Egiptul să pună în aplicare reforme (cum ar fi reducerea subvențiilor sau privatizările) sub supravegherea FMI. Acest lucru este de bun augur pentru stabilitatea macroeconomică și, prin urmare, pentru fundamentele pe termen lung ale EGP. În plus, prezența programului FMI reasigură mulți investitori și creditori străini că Egiptul va fi sprijinit pentru a evita o criză în cel mai rău caz.

FMI are un istoric în Egipt, după ce a sprijinit o stabilizare de succes în perioada 2016-2019, care a dus la scăderea inflației și la recâștigarea competitivității lirei egiptene. Acestea fiind spuse, riscurile există: în cazul în care guvernul se opune unor reforme dificile (de exemplu, cesionarea companiilor deținute de armată sau o austeritate fiscală mai strictă înainte de alegeri), programul FMI ar putea ieși de pe traseu, ducând la o pierdere a încrederii. De asemenea, există o limită în ceea ce privește nivelul ajutorului oficial extern care poate înlocui o ajustare internă reală - în cele din urmă, Egiptul trebuie să genereze exporturi și să economisească mai mult pentru a susține cu adevărat lira.

În concluzie, FMI și ajutorul internațional acționează ca ancore esențiale pentru EGP pe termen mediu, furnizând finanțare și îndrumare în materie de politici. Atât timp cât Egiptul rămâne implicat în relațiile cu aceste instituții și îndeplinește principalele obiective de reformă, poate beneficia de sprijin financiar care ar trebui să contribuie la stabilizarea monedei. Orice întrerupere a acestei relații ar fi un semnal de alarmă pentru EGP, determinând probabil o depreciere din cauza pierderii credibilității.

Previziuni Lira Egipteană - Perspectiva Tehnică

Cursul de schimb al lirei egiptene în raport cu dolarul american a suferit schimbări dramatice în ultimii ani, trecând de la o stabilitate prelungită la o depreciere rapidă. După mai mulți ani de tranzacționare în jurul valorii de 15-16 EGP pentru un dolar, valoarea lirei egiptene s-a prăbușit într-o serie de devalorizări începând din martie 2022. Etapele majore au inclus o devalorizare în martie 2022 (ca răspuns la șocul din Ucraina), o alta în octombrie 2022, o scădere bruscă în ianuarie 2023 și, cel mai recent, în martie 2024. 

Împreună, aceste măsuri au dus la slăbirea cursului oficial de la ~ 15 EGP/$ la începutul anului 2022 la aproximativ 30 EGP/$ la începutul anului 2023 și la ~ 50 EGP/$ la începutul anului 2024. Scopul fiecărei devalorizări a fost de a atenua presiunea de pe piața valutară și de a reduce decalajul față de cursul de pe piața neagră. La începutul anului 2025, lira egipteană se tranzacționa pe piețele oficiale la aproximativ 50-51 EGP/USD, după ultima ajustare.

Previziuni Curs Liră Egipteană

Pentru următorii 1-5 ani, consensul analiștilor indică o liră egipteană slabă, dar ceva mai stabilă, în absența unor șocuri majore. Previziunile de bază se referă la o depreciere ușoară și continuă a lirei sterline în raport cu dolarul, într-un ritm mai lent decât cel observat în perioada 2022-2023. Această perspectivă ține seama de inflația internă încă ridicată (care tinde să erodeze valoarea unei monede în raport cu monedele mai puțin afectate de inflație, cum ar fi dolarul) și de nevoile de finanțare externă ale Egiptului. 

De exemplu, un sondaj realizat de Reuters în rândul analiștilor în ianuarie 2025 previziona că lira se va deprecia la aproximativ 52,0 EGP per USD până la jumătatea anului 2025 și la 54,75 EGP până la jumătatea anului 2026. În mod similar, Fitch Solutions (BMI Research) se așteaptă ca EGP să se situeze în medie în intervalul inferior al pragului de 50 în decursul anului 2025, cu o previziune de aproximativ 52,5 EGP per USD până la sfârșitul anului 2025. Aceste previziuni implică o depreciere relativ moderată față de nivelurile actuale, presupunând că Egiptul va continua reformele și va reuși să mențină încrederea investitorilor. Devalorizările importante deja puse în aplicare ar trebui să reducă posibilitatea unei noi prăbușiri bruște, în special în condițiile în care FMI monitorizează trecerea la un regim flexibil. 

În plus, în cazul în care inflația va scădea într-adevăr la un nivel de două cifre mici sau de o singură cifră în 2025, cursul de schimb real (ajustat în funcție de inflație) ar putea deveni competitiv, reducând presiunea pentru o devalorizare nominală suplimentară.

Acestea fiind spuse, riscul este îndreptat în direcția negativă (de exemplu, un EGP mai slab decât scenariul de bază). În scenariile nefavorabile în care reformele stagnează sau condițiile externe se deteriorează, lira egipteană s-ar putea confrunta cu presiuni mai puternice. De exemplu, dacă fluxurile de investiții străine dezamăgesc și Egiptul se străduiește să refinanțeze datoria externă, EGP ar putea scădea mai dramatic pentru a atrage capital - putând depăși 60 EGP+ per USD pe un orizont de cinci ani.

Unii analiști au remarcat că, în cazul în care Egiptul își lasă complet liber cursul de schimb și sentimentul de risc global se înrăutățește, lira egipteană ar putea depăși temporar pragul de 55-60 EGP per USD chiar mai devreme. De asemenea, este demn de remarcat faptul că, potrivit Goldman Sachs, lira a fost într-o oarecare măsură supravândută după ultima devalorizare, ceea ce sugerează posibilitatea unei reveniri pe termen scurt dacă factorii specifici se atenuează. Într-adevăr, economiștii Goldman au subliniat că fluxurile de ieșire de portofolii sezoniere de la sfârșitul anului 2024 au dus la un curs de peste 50 EGP, iar pe măsură ce aceste fluxuri se reduc iar reducerea ratei dobânzii se aplică, lira "ar putea reveni" la începutul anului 2025. O astfel de revenire, dacă are loc, va fi probabil modestă (aducând poate cursul înapoi la mijlocul inrevalului de 40) și de scurtă durată, având în vedere diferența dintre inflația de bază din Egipt și cea din SUA.

Într-un scenariu optimist pe termen mediu, în care Egiptul înregistrează performanțe superioare - de exemplu, reforme mai rapide, fluxuri mari de investiții străine directe și un boom al exporturilor - EGP s-ar putea stabiliza sau chiar consolida ușor în termeni reali. Dar chiar și în acest caz, s-ar putea să se deprecieze nominal puțin în fiecare an pentru a compensa inflația existentă. În schimb, într-un scenariu pesimist de inversare a reformelor sau din cauza șocurilor externe, moneda s-ar putea deprecia mult mai rapid. Deocamdată, observatorii internaționali presupun, în general, că Egiptul se va descurca cu sprijinul FMI, ceea ce înseamnă că nu se va reveni la o ancorare fixă și nici la o flotare necontrolată - ci mai degrabă la o flexibilitate gestionată care să ducă la o scădere graduală a lirei.

Previziune curs liră egipteană (EGP/USD) - Pe baza factorilor de mai sus, previziunea noastră de bază este că lira egipteană va continua să se deprecieze treptat față de dolarul american în următorii 1-5 ani, dar într-un ritm mai moderat. Până la sfârșitul anului 2025, se preconizează că rata de schimb se va situa în jurul valorii de 50 (aproximativ 52-55 EGP per USD), reflectând inflația persistentă și nivelul ridicat al importurilor, compensate de progresele înregistrate în domeniul reformelor.

Pe o perioadă de cinci ani ( în perioada 2028-2030), dacă Egiptul rămâne pe traiectoria reformelor, EGP s-ar putea deprecia și mai mult până la aproximativ 60 EGP pentru un dolar american (cu sau fără câteva lire), pe măsură ce diferențele cumulative de inflație își vor face efectul. Această evoluție ar echivala cu o depreciere anuală moderată, cu o singură cifră procentuală, față de nivelurile actuale - un ritm care ar putea menține competitivitatea exporturilor egiptene fără a se ajunge la o criză. Este important să subliniem că această previziune nu implică niciun nou șoc major. În cazul unor șocuri semnificative (de exemplu, o criză financiară globală, un conflict geopolitic sau un eșec al angajamentelor privind reformele), lira egipteană ar putea atinge niveluri mult inferioare, ceea ce ar putea necesita o depășire rapidă a intervalului scenariului de bază pentru a se restabili echilibrul.

În schimb, în cazul în care Egiptul surprinde în sens pozitiv - controlând inflația mai rapid și atrăgând investiții străine - EGP s-ar putea stabiliza la un nivel mai puternic, menținându-se poate în jurul valorii 40.

În concluzie

Evoluția lirei egiptene pe termen mediu depinde de disciplina politică și de sprijinul extern. Controlul asupra inflației și politica monetară prudentă vor trebui să restabilească încrederea pe plan intern, în timp ce reformele fiscale și managementul datoriei vor atenua îngrijorările cu privire la solvabilitate. Balanța de plăți trebuie consolidată prin investiții, creșterea exporturilor și finanțare externă pentru îndeplinirea obligațiilor. Există motive pentru un optimism prudent: inflația este în scădere față de extreme, eventuala reducere a dobânzilor de către CBE ar putea relansa creșterea, iar reformele susținute de FMI - dacă sunt implementate în totalitate - soluționează multe dintre problemele structurale care au afectat lira egipteană în trecut.

Atuurile strategice ale Egiptului (cum ar fi Canalul Suez, abundența de energie solară și o piață internă mare) oferă un sprijin latent economiei. Cu toate acestea, calea este una îngustă. EGP va rămâne probabil subevaluată și volatilă până la restabilirea încrederii. În următorii 1-5 ani, o așteptare realistă este ca lira egipteană să se deprecieze treptat în raport cu dolarul, cursul EGP/USD urmând să se apropie de 50 și, eventual, de 60 în următorii ani. Această traiectorie înglobează ajustările continue necesare pentru corectarea dezechilibrelor din trecut. În cazul în care Egiptul își îndeplinește cu succes agenda de reforme și condițiile globale rămân favorabile, deprecierea lirei ar putea încetini și s-ar putea ajunge la o oarecare stabilitate, oferind țării o șansă de a întrerupe ciclul crizelor valutare repetate. Dimpotrivă, orice ezitare în ceea ce privește reformele s-ar manifesta aproape sigur printr-o presiune ridicată asupra EGP.

Investitorii și observatorii vor urmări îndeaproape indicatori precum inflația, nivelurile rezervelor și rezultatele evaluării FMI, ca barometre care să indice dacă fundamentele lirei se îmbunătățesc cu adevărat. Pe scurt, perspectivele pe termen mediu și lung ale lirei egiptene sunt ușor stabile spre ușor slabe, depinzând în mare măsură de opțiunile politice ale Egiptului și de mediul extern, cu un curs EGP/USD estimat la mijlocul intervalului de 50 în următorii doi ani și la aproximativ ~60 peste cinci ani, conform unui scenariu de bază.

Alte Previziuni și Predicții

Previziuni Curs Euro Dolar 2025	Previziuni Curs Liră Sterlină 2025	Previziuni Curs Liră Turcească 2025
Predicții Preț Dow Jones 2025	Predicții Preț Nasdaq 100 2025	Previziuni DAX Index 2025
Predicții Evoluție Preț Aur 2025	Predicții Evoluție Preț Argint 2025	Previziuni Preț Petrol Bursă 2025
Previziuni Preț Gaz Natural 2025	Previziuni Preț Bitcoin 2025	Previziuni Preț Ethereum 2025
Previziuni Rupie indiană (USDINR) 2025	Previziuni AED vs INR 2025	Previziuni SAR vs INR 2025

Concluzii referitoare la Previziunile privind Lira Egipteană

Dacă ești în căutarea unor previziuni pentru lira egipteană pentru a te informa cu privire la tranzacționarea pe piața valutară, reține că analiștii și previziunile bazate pe algoritmi pot fi greșite. Nu ar trebui să utilizezi previziunile referitoare la lira egipteană ca un substitut pentru propriile inițiative de a te documenta și de analiza piața. Întreprinde întotdeauna propria diligență, analizând cele mai recente știri, elaborând analize fundamentale și tehnice și luând în considerare comentariile analiștilor.

Resurse gratuite

Înainte de a începe să tranzactionezi în piața Forex, ia în considerare utilizarea resurselor educaționale pe care le oferim, cum ar fi Academia NAGA sau un cont de tranzacționare demonstrativ.

• Academia NAGA îți oferă acces gratuit la o mulțime de cursuri de tranzacționare din care poți alege, fiecare dintre ele abordând un concept sau un proces financiar diferit - cum ar fi elementele de bază ale analizei - pentru a te ajuta să iei decizii de tranzacționare mai informate.
• Contul nostru demo este ideal un loc potrivit pentru a afla mai multe despre tranzacționarea cu efect de levier și vei putea să înțelegi în profunzime cum funcționează CFD-urile - precum și cum se tranzacționează utilizând efectul de levier - înainte de a risca bani reali.
   

Vizitează Academia NAGA             Testează pe un Cont Demo

Surse:

• https://www.cbe.org.eg/en/news-publications/news/2024/03/06/05/42/special-mpc-press-release-6-march-2024  
• https://www.imf.org/en/News/Articles/2024/03/06/pr-2459-egypt-staff-and-authorities-reach-agreement-on-reviews-under-the-eff-arrangement  
• https://www.tradingview.com/symbols/EGPUSD/