Para el USD/INR, 2025 fue un año marcado por mínimos históricos bajo la presión de negociaciones prolongadas, la ausencia de un acuerdo comercial con EE. UU. y las continuas salidas extranjeras de acciones y bonos locales. Esto refleja una caída acumulada en el año de más del 5.5%, situando a la rupia como la divisa más débil de Asia hasta ahora.
Los movimientos diarios siguen siendo frecuentes, impulsados por compras de dólares de importadores y por actividad de cobertura, algo que mantiene elevada la volatilidad a corto plazo. El anuncio previo del presidente Trump sobre aranceles del 50% a las importaciones procedentes de India sigue debilitando la competitividad de los productos indios y fomentando salidas de capital.
Los inversionistas extranjeros de cartera han retirado más de 17-18 mil millones de dólares de la renta variable este año, agravado por ventas de capital privado a través de OPV (salidas a bolsa). El aumento de los costos del petróleo importado, los metales y la electrónica está ampliando aún más la brecha comercial, afectando la perspectiva del USD/INR.
El Banco de la Reserva de la India está adoptando una estrategia de intervención ligera, actuando solo de forma ocasional para permitir una depreciación gradual de la rupia en lugar de un apoyo agresivo. Las previsiones del USD/INR son mixtas: algunas advierten de mayor presión bajista si las negociaciones comerciales se estancan, y otras anticipan un posible rebote de la rupia en 2026 en un contexto de dólar más débil y mejor apetito por riesgo, según el análisis USD/INR.
Pronóstico USD/INR 2026: Resumen
- Pronóstico del USD/INR para los próximos días y semanas: Se prevé que el tipo de cambio USD/INR se mantenga cerca del nivel clave de 90.0, aunque la rupia india sigue con sesgo bajista por la incertidumbre vigente sobre los aranceles, lo que podría pesar sobre la confianza del mercado en el corto plazo.
- Pronóstico USD/INR 2026: Bank of America estima que la rupia podría subir hasta 86/USD para 2026, señalando que la debilidad reciente se debe a factores globales más que a problemas internos, mientras que ING anticipa que India terminará logrando una tasa arancelaria más baja, con potencial alcista para el INR en 2026 (87.00 hacia el cierre del año).
- Pronóstico USD/INR 2027-2030: En general, los expertos coinciden en que las políticas monetarias globales y los fundamentos económicos de India seguirán marcando la trayectoria del USD/INR. Algunos modelos de IA, como Pickup, proyectan una apreciación gradual del INR hacia la zona de 80.00-78.00, mientras que otros, como Wallet Investor, apuntan a una depreciación sostenida del INR hacia el nivel de 110.00.
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Pronóstico USD/INR 2026: Perspectiva fundamental
La rupia india (INR) tuvo un desempeño inferior al de otras divisas de mercados emergentes en 2025, cayendo aproximadamente un 5.5% frente al USD debido a las tensiones comerciales entre EE. UU. e India y a los aranceles elevados, a pesar de fundamentos macroeconómicos sólidos como déficits mínimos de cuenta corriente y entradas significativas de inversión extranjera directa (IED).
El INR alcanzó niveles cercanos a mínimos casi récord de 91.00 por USD (a mediados de diciembre), quedándose rezagado frente a pares de mayor rendimiento debido a las salidas de inversionistas extranjeros de acciones y a la incertidumbre por aranceles de hasta 50% sobre las exportaciones indias.
Sin embargo, la economía india está evolucionando favorablemente, según los datos macroeconómicos más recientes, con un repunte del consumo interno y con los sectores industrial y de servicios impulsando el crecimiento económico por sexto trimestre consecutivo.
Con la Reserva Federal recortando tasas y aplicando una flexibilización cuantitativa de facto, y con India anticipando compras de bonos, el USD/INR se mantiene sesgado hacia una fase de consolidación con inclinación al alza (debilitamiento del INR) en el corto plazo.
La narrativa comercial entre EE. UU. e India
Los fuertes aranceles de EE. UU., que llegaron hasta 50% sobre importaciones procedentes de India, agravaron el desequilibrio comercial del país y elevaron los precios de importaciones críticas como el petróleo. Industrias clave, incluidas gemas, joyería, electrónica y autopartes, registraron caídas pronunciadas de las exportaciones, poniendo en riesgo el empleo y frenando el crecimiento industrial. La caída de la rupia alimentó la inflación al encarecer los combustibles y los pagos de deuda.
Tras la implementación de los aranceles en abril de 2025, la rupia india perdió más de 6% de su valor frente al dólar estadounidense, impulsada por la salida de capital extranjero y por una mayor demanda de activos en dólares como refugio. Esta depreciación elevó el costo de servicio de los 682 mil millones de dólares de deuda externa de India y tensionó aún más el déficit de cuenta corriente.
Dadas las posturas cautelosas actuales de los traders, cualquier avance, o nuevas tensiones, en las negociaciones entre EE. UU. e India podría cambiar rápidamente la tendencia del USD/INR. Como los mercados intentan poner precio a dos escenarios muy distintos, esta ambigüedad es significativa:
- Un acuerdo efectivo reduciría los aranceles, mejoraría la confianza y atraería inversión extranjera de vuelta a los mercados indios.
- Un acuerdo retrasado o un fracaso mantendría elevadas las primas de riesgo, mientras inversionistas e importadores aprovecharían las caídas para comprar dólares.
En conclusión, un acuerdo marco creíble puede cambiar rápidamente el apetito por riesgo, pero los retrasos mantienen elevada la demanda de USD.
El déficit comercial y las salidas de capital extranjero aumentan la presión
La rupia india (INR) se ha desplomado hasta mínimos históricos cerca de 90.91 frente al dólar estadounidense hacia mediados de diciembre de 2025, en gran medida por la ampliación del déficit comercial y las fuertes salidas de capital del país. La brecha comercial de India se redujo levemente a 24.53 mil millones de dólares en noviembre, gracias a un crecimiento más lento de las importaciones.
Sin embargo, los aranceles estadounidenses del 50% siguen afectando con fuerza las exportaciones, mientras elevan los precios del combustible y otras materias primas. Esta dinámica está ampliando el déficit de cuenta corriente, aumentando la demanda de dólares y empujando al INR a la baja, especialmente mientras las negociaciones para un acuerdo comercial bilateral con EE. UU. sigan estancadas.
A inicios de diciembre, los inversionistas extranjeros de cartera retiraron 1.2 mil millones de dólares de acciones y más de ₹13,459 crore de bonos, sumando alrededor de 18 mil millones de dólares en salidas totales en 2025. Impulsadas por un dólar fuerte y las tensiones comerciales persistentes, estas salidas han provocado fuga de capitales y han agravado la caída de casi 6% del INR en el año. La moneda más débil está impulsando la inflación por el encarecimiento de las importaciones y dificultando que las empresas paguen deuda denominada en dólares, aunque también ofrece a los exportadores indios una ventaja competitiva.
El RBI reduce la volatilidad, pero pasa a una rupia más flexible
Una creencia común entre los traders es que el RBI ha estado presente para limitar los movimientos caóticos. Aunque el Banco de la Reserva de la India (RBI) ha intervenido periódicamente en los últimos meses para reducir la volatilidad excesiva de la rupia, los participantes del mercado señalan que, desde que la divisa superó la barrera de 88.80, el apoyo del banco central parece haberse suavizado.
India ha gastado decenas de miles de millones de dólares a lo largo de los años para proteger la rupia en niveles políticos. Por eso, ahora el RBI favorece una depreciación controlada o un deslizamiento gradual que refleje las presiones del mercado global, en lugar de gastar reservas para sostener artificialmente la moneda alrededor de 82.00-84.00.
Recortes de tasas del RBI y la Fed
Las acciones recientes del Banco de la Reserva de la India (RBI), incluyendo un recorte de tasas y la inyección de liquidez, están pesando sobre la rupia india (INR), incluso mientras se espera que la flexibilización de la política monetaria de la Reserva Federal impulse al dólar estadounidense (USD) frente al INR. Estas dinámicas, junto con el aumento de las fricciones comerciales y las salidas de inversionistas, han llevado al par USD/INR cerca de máximos históricos, entre 90 y 91.
Efectos de la política del RBI
El 5 de diciembre de 2025, el RBI redujo su tasa repo en 25 puntos básicos hasta 5.25% e inyectó 1.4 billones de INR al sistema mediante compras de bonos y swaps de divisas. Este enfoque acomodaticio muestra poca resistencia al debilitamiento de la rupia, priorizando la expansión económica y la liquidez por encima de un apoyo agresivo a la divisa. Como resultado, USD/INR ha superado 90. Algunos analistas estiman que el tipo de cambio podría acercarse a 90.80 hacia septiembre de 2026 si no hay avances en un acuerdo comercial con EE. UU., suponiendo que el RBI evite nuevos recortes.
El papel de la Reserva Federal
Los mercados anticipan que la Fed extenderá su fase de recortes de tasas en diciembre de 2025, impulsando una moderación más amplia del USD a nivel global en el mediano plazo. Sin embargo, frente al INR, el dólar se mantiene firme debido a una flexibilización más rápida de la política en India y a la presión sobre su cuenta corriente.
Con el RBI inclinándose a una postura más dovish, en un contexto de inflación contenida en 0.25% y un crecimiento del PIB sólido de 8.2%, la rupia enfrenta riesgos mayores, agravados por aproximadamente 18 mil millones de dólares en salidas de cartera al exterior. El par tocó recientemente nuevos mínimos cerca de 91.00, donde las intervenciones del RBI han moderado la volatilidad, pero no han logrado frenar la caída.
Las proyecciones del USD/INR para 2026 varían ampliamente: desde 87.00-86.00 (si se concreta un acuerdo y se estabilizan los flujos) hasta 90.80-91.00 (si continúan las primas de riesgo y la preocupación por el déficit comercial).
Pronóstico USD/INR: Las últimas señales de los bancos centrales
Los bancos centrales globales están recortando tasas tras el pico, y los recortes de la Reserva Federal de EE. UU. y del Banco de la Reserva de la India (RBI) están impulsando al USD/INR en un contexto de divergencia de políticas y presiones del petróleo.
¿Cuándo bajarán las tasas de interés?
Reserva Federal
El FOMC recortó la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos hasta 3.50%-3.75% el 9 y 10 de diciembre de 2025, la tercera reducción consecutiva. Descrito como un recorte hawkish, refleja un crecimiento moderado, desaceleración del empleo, aumento del desempleo y una inflación de 2.8% (por encima del objetivo del 2%, vinculada a aranceles). El comunicado enfatizó una evaluación cuidadosa del alcance y el ritmo de futuros cambios, con tres disidentes destacando divisiones internas; las proyecciones sugieren pocos recortes adicionales en 2026, lo que respalda un dólar estadounidense más firme.
La herramienta CME FedWatch ahora muestra solo un 65% de probabilidad de un recorte en marzo de 2026, por debajo de los picos previos, ya que el crecimiento sólido reduce las apuestas por una flexibilización agresiva. Bancos como Goldman Sachs y JPMorgan prevén 2-3 recortes adicionales hacia mediados de 2026 si los indicadores económicos se debilitan. La próxima reunión del FOMC está programada para el 27 y 28 de enero de 2026.
Banco de la Reserva de la India
El Banco de la Reserva de la India (RBI) recortó su tasa repo en 25 puntos básicos hasta 5.25% el 6 de diciembre de 2025, marcando su tercera reducción del año, tras 50 pb en junio y 25 pb en octubre. El gobernador Shaktikanta Das destacó una inflación en descenso de 4.8% (dentro del objetivo de 4% ±2%) y un crecimiento del PIB de 6.8% en el 3T, aunque advirtió sobre riesgos derivados de la volatilidad global.
La próxima reunión del Comité de Política Monetaria será del 4 al 6 de febrero de 2026. Expertos de HSBC y Nomura esperan un recorte adicional de 25 pb en el 1T de 2026 para apoyar el crecimiento del crédito, aunque una Fed más restrictiva podría limitar la flexibilización.
Pronóstico USD/INR: Perspectiva técnica
El par USD/INR continúa mostrando un movimiento alcista importante en el gráfico diario, con el precio rompiendo hacia un nuevo máximo histórico por encima de 90.90 y manteniéndose por encima de la media móvil exponencial (EMA) clave de 100 días. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se sitúa en el nivel 74, lo que podría indicar un posible retroceso desde una zona de sobrecompra. El nivel de soporte clave es 90.00; el segundo soporte es 89.80 y un soporte adicional se ubica en 89.50, mientras que el nivel de resistencia clave es 91.00.
El desempeño pasado no es un indicador confiable de resultados futuros. Los datos históricos, incluidos, entre otros, rendimientos, volatilidad y otras métricas de desempeño, no deben interpretarse como una garantía de rendimiento futuro.
Pronóstico USD/INR: Predicciones de precio institucionales y de algoritmos de IA (2026-2030)
A continuación se presentan los datos actualizados de los pronósticos USD/INR a {año}. Estos pueden modificarse o demostrarse incorrectos, ya que se basan en factores clave como las tensiones comerciales entre EE. UU. e India, las tasas de interés y la política monetaria de los bancos centrales, en línea con las expectativas del mercado. Es importante investigar y analizar, teniendo en cuenta que el desempeño pasado no garantiza resultados futuros.
Pronóstico USD/INR según encuesta de Reuters
Una encuesta de Reuters realizada del 1 al 3 de diciembre de 2025, en la que participaron 37 analistas, prevé que la rupia india se fortalecerá desde los niveles de mediados de diciembre, con una mediana que proyecta una mejora del USD/INR a ~88.91 para fines de febrero de 2026 y ~88.83 para fines de mayo de 2026. Esta perspectiva contrasta con las presiones previas por mínimos récord cerca de 91.00 en medio de tensiones comerciales con EE. UU., y sugiere una posible recuperación si se reducen los aranceles.
Pronóstico USD/INR según CareEdge Ratings
CareEdge Ratings espera que el USD/INR se ubique en 87.00 al cierre del año fiscal 2026. Esto refleja recortes esperados de tasas por parte de la Fed y avances en el comercio entre EE. UU. e India, en un contexto de una rupia infravalorada, lo que sugiere cierto margen para una apreciación en el mediano plazo.
Pronóstico USD/INR según Bank of America
Según Reuters, Bank of America prevé que la rupia india podría apreciarse frente al dólar estadounidense, alcanzando aproximadamente 86 INR por dólar hacia fines de 2026. Atribuye la reciente caída de la divisa a factores globales más que a la economía local de India.
Para 2026, el banco proyecta una desaceleración global liderada por Estados Unidos, lo que resultaría en un dólar más débil, un comercio más estable y una mejora del sentimiento inversor que apoye a la rupia. Sin embargo, una cautela global prolongada, entradas de capital lentas o el aumento de los precios del petróleo podrían generar presión bajista.
Pronóstico USD/INR según ING Bank
Se espera que la rupia india (INR) se fortalezca hasta alrededor de 87.00 INR por USD hacia fines de 2026, según el pronóstico de ING Bank para finales de 2025/2026. Se prevé que este fortalecimiento esté impulsado por fundamentos sólidos, posibles catalizadores de un acuerdo comercial entre EE. UU. e India, y la infravaloración del INR frente a sus pares, aunque la fortaleza del dólar estadounidense en el corto plazo y los altos precios del petróleo crudo generan presión en el corto plazo.
Pronóstico USD/INR según Wallet Investor
Wallet Investor prevé que el tipo de cambio USD/INR tienda al alza en 2026, lo que sugiere una rupia más débil frente al dólar. Sus proyecciones apuntan a niveles que podrían llegar a 93.21 al cierre de 2026 y a 103.57 hacia diciembre de 2030.
Pronóstico USD/INR según AI Pickup
El algoritmo de inteligencia artificial (IA) Pickup respalda el escenario de un INR más débil en 2026, que podría acercarse a 93.00 hacia el final del año, seguido de una apreciación gradual entre 2027 y 2030. En concreto, su pronóstico para el USD/INR apunta a una evolución hacia 91.50 en 2027, 87.27 en 2028, 84.87 en 2029 y 78.35 en 2030.
Resumen del pronóstico USD/INR para 2026
- Con la incertidumbre persistente sobre los aranceles, el déficit comercial y las salidas de capital extranjero, junto con una postura del RBI orientada a una rupia más flexible, los pronósticos del USD/INR apuntan principalmente a una continuidad cerca del área clave de 90.00-91.00 en el corto plazo.
- Aunque algunos pronósticos indican que vientos en contra globales, como los aranceles y el déficit comercial, implican riesgos de depreciación, los sólidos fundamentos económicos de India y la posible reactivación de flujos de inversión extranjera podrían llevar a una moneda más estable o incluso a una apreciación en el largo plazo, con BoA e ING proyectando una apreciación del INR/USD hacia la zona de 86.00-87.00 hacia fines de 2026.
*Las predicciones de precio del USD/INR basadas en IA se generan mediante modelos algorítmicos y de inteligencia artificial que se apoyan en datos históricos y supuestos. Ten en cuenta que el desempeño pasado y los pronósticos no son indicadores confiables de resultados futuros.
Al considerar pronósticos y predicciones de precio del USD/INR para 2026 y más allá, es importante recordar que la alta volatilidad del mercado y el entorno macroeconómico dificultan producir análisis y estimaciones precisas a largo plazo. Por ello, analistas y proveedores de previsiones pueden equivocarse en su pronóstico del USD/INR.
Es esencial que hagas tu propia investigación y que siempre recuerdes que tu decisión de operar depende de tu tolerancia al riesgo, tu experiencia en el mercado, la composición de tu portafolio de inversión y qué tan cómodo te sientes con la posibilidad de perder dinero. Nunca debes invertir dinero que no puedas permitirte perder.
Fuentes:
- https://www.reuters.com
- https://think.ing.com/articles/asia-2026-fx-outlook
- https://www.rbi.org.in/Scripts/BS_PressReleaseDisplay.aspx
- https://www.federalreserve.gov/
- https://www.deloitte.com/us/en/insights/topics/economy/asia-pacific/india-economic-outlook.html
- https://www.goldmansachs.com/insights/goldman-sachs-research
- https://www.morganstanley.com/im/publication/insights/articles/article_theindiaopportunity_ltr.pdf
