Para la rupia india, 2025 fue un año marcado por mínimos históricos bajo la presión de negociaciones prolongadas, la falta de un acuerdo comercial con EE. UU. y las continuas salidas de capital extranjero de acciones y bonos locales. Esto refleja una caída acumulada en el año de más del 5,5% frente al dólar, posicionando a la rupia como la moneda más débil de Asia hasta ahora.
Los movimientos diarios siguen siendo comunes, impulsados por compras de dólares por parte de importadores y actividad de cobertura. El anuncio previo del presidente Trump sobre aranceles del 50% a las importaciones desde India sigue debilitando la competitividad de los productos indios y fomentando las salidas de capital.
Los inversionistas de cartera extranjeros han retirado más de 17-18 mil millones de dólares de la renta variable este año, sumado a ventas de capital privado a través de salidas a bolsa (OPV/IPO). El alza de costos del petróleo importado, los metales y la electrónica está ampliando aún más el déficit comercial.
El Banco de la Reserva de la India está adoptando una estrategia de intervención moderada, actuando solo de forma ocasional para permitir una depreciación gradual de la rupia en lugar de un apoyo agresivo. Los pronósticos del INR están divididos: algunos advierten de mayor presión bajista si se complican las negociaciones comerciales, mientras que otros anticipan un posible rebote de la rupia en 2026 con un dólar más débil y una mejor apetencia por riesgo.
Pronóstico SAR/INR: Resumen
- Pronóstico SAR/INR para los próximos días y semanas: Se prevé que el tipo de cambio SAR/INR continúe cerca del nivel clave de 24,00, aunque la rupia india mantiene sesgo bajista debido a la incertidumbre persistente sobre aranceles, lo que podría afectar la confianza del mercado a corto plazo.
- Pronóstico SAR/INR 2026: Los pronósticos más recientes de SAR/INR señalan fluctuaciones moderadas en 2026. Aunque las proyecciones varían según la fuente, en general apuntan a estabilidad cerca de los niveles actuales, aproximadamente entre 24,50 y 25,50 INR por SAR.
- Pronóstico SAR/INR para los próximos 5 años: En términos generales, los expertos coinciden en que las políticas monetarias globales y los fundamentos económicos de India seguirán definiendo la trayectoria de SAR/INR. Algunos modelos de IA proyectan una apreciación gradual del INR en 2027, mientras que para 2028-2030 se espera una tendencia a niveles más altos, hacia 26,00-29,00.
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Pronóstico SAR/INR: Panorama fundamental
La rupia india (INR) tuvo un desempeño inferior al de otras monedas de mercados emergentes en 2025, cayendo aproximadamente un 5,5% frente al USD debido a las tensiones comerciales entre EE. UU. e India y a los altos aranceles, pese a fundamentos macroeconómicos sólidos como déficits reducidos de cuenta corriente y fuertes entradas de inversión extranjera directa (IED).
El INR alcanzó mínimos casi récord de 91,00 por USD (a mediados de diciembre), quedándose rezagado frente a pares de mayor rendimiento por las salidas de inversionistas extranjeros de la renta variable y la incertidumbre sobre aranceles de hasta el 50% sobre exportaciones indias. Sin embargo, la economía india se está desempeñando bien según los datos macro más recientes, con una mejora del consumo interno y con los sectores industrial y de servicios impulsando el crecimiento económico por sexto trimestre consecutivo.
Con la Reserva Federal recortando tasas y aplicando, en la práctica, una flexibilización cuantitativa, y con India anticipando compras de bonos, el USD/INR mantiene un sesgo hacia la consolidación con una inclinación al alza (debilitamiento del INR) en el corto plazo. Dado que el riyal saudí (SAR) está vinculado al dólar estadounidense, estos factores también cuentan entre los principales factores que mueven el SAR/INR.
La narrativa comercial EE. UU.-India
Los fuertes aranceles de EE. UU., que llegaron hasta el 50% sobre importaciones procedentes de India, agravaron el desequilibrio comercial del país y elevaron los precios de importaciones críticas como el petróleo. Sectores clave, incluidos piedras preciosas, joyería, electrónica y autopartes, registraron caídas pronunciadas en las exportaciones, poniendo en riesgo el empleo y frenando el crecimiento industrial.
La depreciación de la rupia alimentó la inflación al encarecer los combustibles y los pagos de deuda. Tras la implementación de los aranceles en abril de 2025, la rupia india perdió más del 6% de su valor frente al dólar estadounidense, impulsada por la salida de capitales de inversionistas extranjeros y por una mayor demanda de activos en dólares como refugio.
Esta depreciación elevó el costo de servicio de los 682 mil millones de dólares de deuda externa de India y presionó aún más el déficit de cuenta corriente. Dada la postura cautelosa que mantienen los traders, cualquier avance, o nuevas tensiones, en las negociaciones entre EE. UU. e India podría cambiar rápidamente la tendencia del USD/INR. Mientras los mercados intentan descontar dos escenarios muy distintos, esta ambigüedad es relevante:
- Un acuerdo efectivo reduciría los aranceles, mejoraría la confianza y atraería nuevamente inversión extranjera hacia los mercados indios.
- Un acuerdo retrasado o un fracaso mantendría primas de riesgo elevadas, mientras inversionistas e importadores aprovecharían las caídas para comprar dólares.
- En conclusión, un acuerdo marco creíble puede cambiar rápidamente el apetito por riesgo, pero los retrasos mantienen elevada la demanda de USD.
El déficit comercial y las salidas de capital extranjero están sumando presión
La rupia india (INR) se ha desplomado a mínimos históricos cerca de 90,91 frente al dólar estadounidense a mediados de diciembre de 2025, en gran medida por la ampliación del déficit comercial y las fuertes salidas de capital del país. El déficit comercial de India se redujo ligeramente a 24,53 mil millones de USD en noviembre, gracias a un crecimiento más lento de las importaciones.
Sin embargo, los elevados aranceles del 50% de EE. UU. siguen golpeando con fuerza a las exportaciones, mientras impulsan los precios del combustible y de otras materias primas. Esta dinámica está agrandando el déficit de cuenta corriente, aumentando la demanda de dólares y presionando a la baja al INR, especialmente mientras las negociaciones para un acuerdo comercial bilateral con EE. UU. siguen estancadas.
A inicios de diciembre, los inversionistas extranjeros de cartera retiraron 1,2 mil millones de USD de acciones y más de ₹13,459 crore de bonos, elevando las salidas totales de 2025 a 18 mil millones de USD. Impulsadas por un dólar fuerte y las tensiones comerciales persistentes, estas salidas han provocado una fuga de capitales y han profundizado la caída del INR, que ya ronda el 6% en el año.
La debilidad de la moneda está avivando la inflación a través de importaciones más caras y dificultando que las empresas paguen sus deudas denominadas en dólares, aun cuando esto otorga a los exportadores indios una ventaja competitiva.
El RBI suaviza la volatilidad, pero pasó a una rupia más flexible
Una creencia común entre los traders es que el RBI ha estado presente para limitar los movimientos caóticos. Aunque el Banco de la Reserva de la India (RBI) ha intervenido periódicamente en los últimos meses para reducir la volatilidad excesiva de la rupia, participantes del mercado afirman que, desde que la moneda superó la barrera de 88,80, el apoyo del banco central parece haberse moderado.
A lo largo de los años, India ha gastado decenas de miles de millones de dólares protegiendo la rupia a niveles políticos. Por ello, ahora el RBI favorece una devaluación controlada o un deslizamiento gradual que refleje las presiones del mercado global, en lugar de gastar reservas para sostener artificialmente la moneda cerca de 82,00-84,00.
Recortes de tasas del RBI y de la Fed
Las acciones recientes del Banco de la Reserva de la India (RBI), incluyendo un recorte de tasas y una inyección de liquidez, están pesando sobre la rupia india (INR), mientras que la esperada flexibilización de la política de la Reserva Federal de EE. UU. fortalece al dólar estadounidense (USD) frente al INR. Estas dinámicas, junto con el aumento de fricciones comerciales y las salidas de inversionistas, han llevado al par USD/INR cerca de máximos históricos entre 90 y 91.
Efectos de la política del RBI
El 5 de diciembre de 2025, el RBI redujo su tasa repo en 25 puntos básicos hasta 5,25% e inyectó 1,4 billones de INR en el sistema mediante compras de bonos y swaps de divisas. Este enfoque expansivo muestra poca resistencia ante el debilitamiento de la rupia, priorizando el crecimiento económico y una liquidez amplia por encima de un apoyo cambiario más agresivo.
Como resultado, el USD/INR se mantuvo por encima de 90. Algunos expertos prevén que el INR podría deslizarse hasta 90,80 hacia septiembre de 2026 si no hay avances en acuerdos comerciales entre EE. UU. e India, asumiendo que el RBI evite nuevos recortes.
El papel de la Reserva Federal
Los mercados anticipan que la Fed extenderá su ciclo de recortes de tasas en diciembre de 2025, impulsando una mayor debilidad del USD a nivel global en el mediano plazo. Aun así, frente al INR el dólar se mantiene firme debido a la flexibilización más rápida de la política en India y a la presión sobre su cuenta corriente.
Con un RBI más dovish en un contexto de inflación moderada de 0,25% y un crecimiento sólido del PIB de 8,2%, la rupia enfrenta riesgos mayores, agravados por 18 mil millones de USD en ventas de portafolio en el exterior. El par tocó recientemente nuevos mínimos cerca de 91,00, donde las intervenciones del RBI han limitado el movimiento, pero no han logrado detener la caída.
Se prevé que la rupia india frente al riyal saudí cotice dentro del rango de 24,45 a 25,55 en 2026.
Pronóstico SAR/INR: Las últimas señales de los bancos centrales
Los bancos centrales globales están recortando tasas tras el pico, y los recortes de la Reserva Federal de EE. UU. y del Banco de la Reserva de la India (RBI) están impulsando el USD/INR en un contexto de divergencia de políticas y presiones por el petróleo.
Dado que el riyal saudí está vinculado al dólar estadounidense (1 SAR = 0,24 USD), al igual que el dírham de los EAU (ver también pronóstico AED/INR), las expectativas sobre la política de la Fed influirán de forma importante en el pronóstico SAR/INR. Esto es lo que los bancos de inversión esperan de los responsables de política en EE. UU. e India durante los próximos meses.
¿Cuándo bajarán las tasas de interés?
Reserva Federal
El FOMC recortó la tasa de fondos federales en 25 pb hasta 3,50%-3,75% el 9-10 de diciembre de 2025, su tercera reducción consecutiva. Descrito como un recorte hawkish, refleja un crecimiento moderado, desaceleración del empleo, aumento del desempleo y inflación del 2,8% (por encima del objetivo del 2%, vinculada a aranceles).
El comunicado destacó una evaluación cuidadosa del alcance y ritmo de los próximos cambios, con tres disidentes señalando divisiones internas; las proyecciones apuntan a pocos recortes adicionales en 2026, lo que respalda un dólar estadounidense más firme.
La herramienta CME FedWatch ahora muestra solo un 65% de probabilidad de un recorte de tasas en marzo de 2026, por debajo de los niveles previos, ya que el crecimiento sólido reduce las apuestas por una flexibilización agresiva. Bancos como Goldman Sachs y JPMorgan prevén 2-3 recortes más hacia mediados de 2026 si los indicadores económicos se debilitan. La próxima reunión del FOMC está programada para el 27-28 de enero de 2026.
Banco de la Reserva de India
El Banco de la Reserva de India (RBI) recortó su tasa repo en 25 puntos básicos hasta 5,25% el 6 de diciembre de 2025, su tercera reducción del año tras 50 pb en junio y 25 pb en octubre. El gobernador Shaktikanta Das destacó la desaceleración de la inflación a 4,8% (dentro del objetivo de 4% ± 2%) y el crecimiento del PIB de 6,8% en el 3T, pero señaló riesgos por la volatilidad global.
La próxima reunión del Comité de Política Monetaria será del 4 al 6 de febrero de 2026. Expertos de HSBC y Nomura esperan un recorte adicional de 25 pb en el 1T de 2026 para apoyar el crecimiento del crédito, aunque una Fed más hawkish podría limitar la flexibilización
Pronóstico SAR/INR: Perspectiva técnica
El par SAR/INR sigue mostrando un movimiento alcista significativo a pesar del retroceso reciente en el gráfico diario, con el precio alcanzando recientemente un nuevo máximo histórico por encima de 24,25 y manteniéndose por encima de la Media Móvil Exponencial (EMA) de 100 días. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se sitúa en 63, saliendo recientemente de la zona de sobrecompra. En términos de soportes y resistencias SAR/INR, el soporte clave se ubica en 24,00 y la resistencia principal en el máximo previo cerca de 24,25.
El rendimiento pasado no es un indicador confiable de resultados futuros. Todos los datos históricos, incluidos, entre otros, los rendimientos, la volatilidad y otras métricas de desempeño, no deben interpretarse como una garantía de desempeño futuro..
Pronóstico SAR/INR: Predicciones de precio institucionales y de algoritmos de IA 2026, 2027-2030
A continuación se presentan los datos actualizados de los pronósticos SAR/INR a finales de diciembre de 2025. Estas estimaciones pueden modificarse o resultar incorrectas, ya que se basan en factores clave como las tasas de interés, la política monetaria de los bancos centrales y la evolución del USD/INR, en línea con los supuestos del mercado. Es importante investigar y analizar, teniendo presente que el desempeño pasado no garantiza resultados futuros.
Pronóstico SAR/INR según encuesta de Reuters
Una encuesta de Reuters del 1 al 3 de diciembre de 2025, realizada a 37 analistas, prevé que la rupia india se fortalecerá desde los niveles de mediados de diciembre, con una mediana del pronóstico de USD/INR mejorando a ~88,91 para finales de febrero de 2026 y a ~88,83 para finales de mayo de 2026.
Esta perspectiva contrasta con presiones anteriores por mínimos récord del INR cerca de 91,00, en un contexto de tensiones comerciales entre EE. UU. e India, y sugiere una posible recuperación si se reducen los aranceles. Dado que el riyal saudí está vinculado al dólar estadounidense, el pronóstico del tipo de cambio SAR/INR podría reflejar un ajuste proporcional.
Pronóstico SAR/INR según CareEdge Ratings
CareEdge Ratings espera que el USD/INR se ubique en 87,00 al cierre del ejercicio fiscal 2026 (FY26) frente al dólar estadounidense. Esto refleja la expectativa de recortes de tasas por parte de la Fed y avances en el comercio entre EE. UU. e India, junto con una rupia infravalorada, lo que sugiere cierto margen para una apreciación de la rupia a mediano plazo y, por ende, una posible caída del tipo de cambio SAR/INR.
Pronóstico SAR/INR según Trading Economics
Trading Economics proyecta que el SAR/INR se ubique en 23,51 dentro de un año, según las proyecciones de su modelo macro global y las expectativas de analistas.
Pronóstico SAR/INR según Long Forecast
LongForecast.com indica que las predicciones para SAR/INR apuntan a un precio de cierre para 2026 de 24,86, lo que implicaría una apreciación moderada del riyal durante el próximo año. El pronóstico SAR/INR para 2026 sugiere un máximo potencial de 25,61 y un cierre de 25,51. Sin embargo, el pronóstico SAR/INR se plantea como un rango de negociación entre 23,17 y 25,02, mientras que para finales de 2029 se estima un posible cierre de 28,54.
Resumen del pronóstico SAR/INR 2026
- Con la incertidumbre persistente en torno a los aranceles, el déficit comercial y las salidas de capital extranjero aún presentes, y con una postura del RBI que ha pasado a una rupia más flexible, los pronósticos SAR/INR apuntan principalmente a una continuidad cerca del nivel clave de 24,00 en el corto plazo.
- Aunque algunos pronósticos sugieren que ciertos vientos en contra globales, como los aranceles comerciales y el déficit comercial, representan riesgos de depreciación, los sólidos fundamentos económicos de India y la posible entrada de inversión extranjera podrían, con el tiempo, llevar a una rupia más estable o incluso en apreciación en el largo plazo.
*Vale la pena tener en cuenta que tanto analistas como sitios de pronósticos en línea pueden equivocarse en sus predicciones. Las predicciones de precio del USD/INR basadas en IA se generan mediante modelos algorítmicos y de IA que se apoyan en datos históricos y supuestos. Recuerda que el desempeño pasado y los pronósticos no son indicadores confiables de rendimientos futuros.
Al considerar pronósticos y predicciones de precio del USD/INR para 2026 y más allá, es importante tener presente que la alta volatilidad del mercado y el entorno macroeconómico dificultan la elaboración de análisis y estimaciones precisas de largo plazo para el USD/INR. Por ello, analistas y pronosticadores pueden equivocarse en sus proyecciones del USD/INR.
Es fundamental que hagas tu propia investigación y recuerdes siempre que tu decisión de operar depende de tu tolerancia al riesgo, tu experiencia en el mercado, la diversificación de tu portafolio de inversión y qué tan cómodo te sientes con la posibilidad de perder dinero. Nunca inviertas dinero que no puedas permitirte perder.
Fuentes:
- https://www.rbi.org.in/Scripts/BS_PressReleaseDisplay.aspx
- https://www.federalreserve.gov/
- https://www.deloitte.com/us/en/insights/topics/economy/asia-pacific/india-economic-outlook.html
- https://www.goldmansachs.com/insights/goldman-sachs-research
- https://www.morganstanley.com/im/publication/insights/articles/article_theindiaopportunity_ltr.pdf
- https://tradingeconomics.com
- https://longforecast.com
