Stanowisko Fed w sprawie stóp procentowych będzie uzależnione od wskaźnika CPI

Pod koniec pierwszego tygodnia marca inwestorzy zaczną przygotowywać się na zmiany w polityce pieniężnej. Oczekuje się, że Rezerwa Federalna potwierdzi swoją decyzję w sprawie stóp procentowych 22 marca, przy okazji publikowanych przez siebie prognoz gospodarczych oraz konferencji prasowej prezydenta. Jest wysoce prawdopodobne, że wydarzenia te wpłyną zarówno na kurs dolara amerykańskiego, jak i notowania amerykańskich indeksów. Uwaga inwestorów skupi się głównie na wysokości podwyżki stóp procentowych. 

Jedną z ostatnich wskazówek dotyczących tego, jakie stanowisko zajmie Rezerwa Federalna, udzielił podczas wczorajszego wywiadu gubernator Chirstopher Waller. Waller, członek Federalnego Komitetu do spraw Operacji Otwartego Rynku, stwierdził, że stanowisko banku w sprawie stóp procentowych będzie zależało bardziej od wysokości indeksu cen towarów i usług, a mniej od danych NFP. Według Wallera uniknięcie przez Fed decyzji o podniesieniu docelowego poziomu stóp procentowych będzie zależeć od tego, czy dojdzie do znaczącego spadku wskaźnika CPI. 

Gubernator nie wyjaśnił, jaka obniżka byłaby jego zdaniem znacząca, ale większość analityków spekuluje, że musiałoby być to co najmniej -0,2%. Jednak zdaniem większości ekonomistów jest mało prawdopodobne, aby inflacja spadła do tego poziomu. Dane dotyczące CPI i PPI zadecydują o tym, czy Fed podniesie stopy procentowe o 0,50% i na jakim poziomie ustali docelowy poziom stóp procentowych. 

EUR/USD

Notowania indeksu dolara amerykańskiego przekroczyły 105 pkt., jednak w dłuższej perspektywie nie zdołały utrzymać się powyżej tego poziomu. Wartość indeksu szybko spadła do poprzedniego poziomu, notując dalszy spadek także dzisiejszego poranka. Indeks utrzymuje się jednak powyżej widełek z początku lutego. Podczas wczorajszych sesji obniżce uległ kurs EUR/USD, jednak nie doszło do pełnej korekty. Dziś rano cena nieznacznie wzrosła, jednak inwestorzy obawiają się jej ponownego spadku I utworzenia chwilowej górki („lower swing high”). Taka niewielka górka może zwiastować możliwy trend spadkowy 

Dziś rano kurs wzrósł o 0,17%, ale średnie ruchome nie wskazują jeszcze na trend wzrostowy. Na wykresie 1-godzinnym średnie ruchome przecięły wykres od dołu, ale SMA za okres 25 dni nadal wykazuje spadek. Dlatego też aktualny ruch cen może stanowić korektę trendu. Jeśli cena zdoła przebić się przez poziom wsparcia wynoszący 1.06010, będzie to zapowiedź nadchodzącej trendu spadkowego. 

1-godzinny wykres EUR/USD z 3 marca 

Trudność w przypadku EUR/USD polega na tym, że inwestorzy oczekują, że oba banki centralne podniosą stopy procentowe i utrzymają agresywną politykę do lata. Wczoraj prezes EBC stwierdziła, że nadal wierzy, iż strefa euro może uniknąć recesji, nawet jeśli stopy procentowe znacząco wzrosną. Jako ostatni na temat stóp procentowych EBC wypowiedział się BNP Bank. Według BNP Banku, EBC może podnieść stopy procentowe do 4% jeszcze przed rozpoczęciem lata. 

Dane gospodarcze z USA nie wskazują, aby kraj ten przeżywał jakiekolwiek spowolnienie gospodarcze. Dlatego też ekonomiści uważają, że w swojej decyzji Fed będzie kierował się podobnym założeniem. Ostatnie dane z amerykańskiego rynku pracy były znacznie lepsze od oczekiwanych. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła o 190 tys. i była mniejsza zarówno od prognozowanych 195 tys., jak i poprzednio raportowanych 192 tys. Łączna liczba osób ubiegających się o świadczenia spadła w ciągu ostatniego tygodnia o 5 tysięcy. 

Dziś po południu inwestorzy zwrócą swoją uwagę na wskaźnik ISM dla sektora usługowego, który zgodnie z oczekiwaniami ma spaść z 55,2 do 54,5. Wyższy wynik może okazać się sprzyjający dla dolara amerykańskiego. 

NASDAQ

Podczas wczorajszej sesji indeks NASDAQ poszedł w górę o 0,74%, a dziś rano mogliśmy zaobserwować jego dalszy wzrost. Wielu ekonomistów jest jednak zdania, że wzrost gospodarczy będzie ograniczony tak długo, jak Fed będzie podwyższał stopy procentowe. Wyższe stopy procentowe przekładają się na zmniejszenie popytu wśród konsumentów i obniżone zaufanie inwestorów. Dodatkowo bardzo wysokie stopy procentowe zwiększają również ryzyko „twardego lądowania”. 

Analiza techniczna wskazuje, że indeks ten zbliża się do wcześniejszych poziomów oporu pomiędzy 12 114 a 12 162 USD. Obecnie analiza techniczna sygnalizuje, że NASDAQ czeka trend wzrostowy. Mimo to, jak wspomnieliśmy wcześniej, traderzy muszą monitorować, jak ów składnik aktywów zareaguje na poprzedni poziom oporu i, śledząc wskaźnik RSI, czy nie osiągnie poziomu wykupienia. 

1-godzinny wykres NASDAQ z 3 marca

Popołudniowa publikacja wskaźnika ISM dla usług również przełoży się na wycenę NASDAQ. Wyższa od oczekiwań wartość będzie zwiastunem pozytywnych zmian w gospodarce i skłoni Fed do zaostrzenia kursu.

Streszczenie:

• Członkowie FOMC Wyższa od oczekiwań wartość będzie zwiastunem pozytywnych zmian w gospodarce i popchnie Fed do zaostrzenia kursu. Według gubernatora Wallera wskaźnik CPI będzie musiał znacząco spaść. 
• Gubernator Waller potwierdza, że jeśli dane dotyczące CPI będą niezadowalające, komisja opowie się za wyższą stopą końcową. 
• Oczekuje się, że Europejski Bank Centralny i Rezerwa Federalna będą bardziej restrykcyjne w kwestii inflacji i popytu. 
• W ciągu ostatnich 24 godzin wartość indeksu NASDAQ wzrosła, ale analitycy uważają, że wzrost będzie ograniczony w obliczu podwyższonych przez banki centralne stóp procentowych.