En 2025, los precios del crudo mostraron una volatilidad significativa, pero en general tendieron a la baja, con el crudo Brent promediando alrededor de 68-70 USD por barril y el WTI cerca de 65 USD por barril, lo que supone una caída de más del 20% desde los máximos de 2024 (la mayor desde 2020) en un contexto de oferta que sigue superando a la demanda.
Es probable que el mercado mundial del petróleo siga bajo presión también en 2026, debido al aumento de la oferta y una demanda débil, factores que están limitando los precios. Los traders siguen de cerca a la OPEP+ en busca de señales de política y cualquier intento de apuntalar el mercado. La OPEP prevé mantener la producción en el 1T de 2026.
Proyectando un panorama equilibrado entre oferta y demanda, mientras que la AIE proyecta un superávit de casi 4 millones de barriles diarios. Aunque la geopolítica sigue siendo un elemento de incertidumbre constante entre escaladas de sanciones, aranceles y riesgos de suministro por acuerdos de paz, el último pronóstico del precio del petróleo para 2026 sugiere precios ligeramente más bajos y con menor volatilidad.
Pronóstico del petróleo y predicciones de precio: Resumen
- Predicción del precio del petróleo 1T 2026: Mantener la producción estable durante el 1T de 2026 ayuda a limitar la volatilidad a corto plazo y aporta cierto soporte a los precios, pero no modifica de manera material el superávit subyacente. Se prevé que el precio spot del crudo Brent promedie por debajo de 60 USD por barril en el 1T.
- Predicción del precio del petróleo 2026: La EIA prevé que el precio del crudo Brent promedie 56 USD por barril (b) en 2026, un 19% menos que en 2025.
- Predicción del precio del petróleo para los próximos 5 años y más allá: La EIA proyecta que la demanda mundial de combustibles fósiles alcance su máximo en 2030, y que los precios del Brent ahora bajen hacia aproximadamente 54 USD/barril para 2027 bajo las políticas actuales. Las proyecciones de largo plazo siguen divididas, aunque la aceleración de la transición energética y la adopción de vehículos eléctricos generan una presión bajista sostenida más allá de 2030.
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Pronóstico del crudo 2026: Análisis fundamental
El petróleo sigue dominando los mercados energéticos, pero los fundamentos apuntan a un escenario bajista petróleo en 2026. Quienes anticipan un repunte de los precios del crudo lo tienen cuesta arriba, ante una evidencia abrumadora en sentido contrario. Las tensiones geopolíticas que antes alimentaban una prima de riesgo para el petróleo durante 2024 y a inicios de 2025 se han disipado de forma significativa.
Mientras tanto, la expansión de la oferta continúa y se amplía más allá de fuentes tradicionales como la OPEP y el shale de EE. UU. Nuevos líderes, ahora conocidos como la Tríada de la Cuenca Atlántica de Estados Unidos, Brasil y Guyana, están impulsando gran parte del crecimiento, reconfigurando el panorama mundial de producción de crudo.
Según la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA), Brasil y Guyana representarán casi la mitad del aumento previsto de la producción mundial de petróleo en 2026, con los proyectos offshore de Guyana alcanzando ritmos récord de expansión y los yacimientos presal de Brasil superando las proyecciones.
La Agencia Internacional de la Energía (AIE) prevé un importante superávit global de casi cuatro millones de barriles por día el próximo año, incluso tras ajustes recientes a la baja, lo que indica inventarios inusualmente elevados y un mayor impacto de inventarios en el precio del petróleo. Por el lado de la demanda, el impulso se está debilitando, especialmente en China, donde la adopción acelerada de vehículos eléctricos señala una caída sostenida de las necesidades de petróleo.
Sin una disrupción geopolítica marcada, el crudo Brent enfrenta dificultades para mantenerse por encima de 60 USD por barril en 2026. Para los inversionistas, estas dinámicas cambian las prioridades, la era de ganancias rápidas basadas únicamente en exploración y producción parece haber quedado atrás.
En un entorno por debajo de 60 USD, los operadores de shale más pequeños verán cómo sus márgenes se reducen con rapidez, favoreciendo a las grandes petroleras integradas con finanzas sólidas, fuentes de ingresos diversificadas y capacidad para adquirir activos infravalorados mientras sostienen los pagos a los accionistas.
Pronóstico de la producción mundial de petróleo
Se prevé que el crecimiento de la producción de petróleo se desacelere durante los próximos dos años, tras el aumento de 2,9 millones de b/d en 2025. Según la EIA, en 2026 la producción global de combustibles líquidos sube en 1,4 millones de b/d, impulsada por la OPEP+ y la producción no OPEP+, principalmente desde Sudamérica. Para 2027, el crecimiento baja a 0,5 millones de b/d, procedente casi por completo de países no OPEP+, mientras la producción de la OPEP+ se mantiene estable.
El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Todos los datos históricos, incluidos, entre otros, rendimientos, volatilidad y otras métricas de desempeño, no deben interpretarse como una garantía de rendimiento futuro.
Brasil, Guyana y Argentina lideran con un aumento de 0,6 millones de b/d en 2026 fuera de la OPEP+, mientras que la OPEP+ suma 1,1 millones de b/d excluyendo a Irán, Libia y Venezuela. La producción de Venezuela cae, compensando parte de las ganancias de este año, según se observa en el panorama de crudo de la EIA para 2026. En 2027, estas naciones sudamericanas aumentan en 0,4 millones de b/d, dos tercios del total mundial, contrarrestando una caída de 0,2 millones de b/d del crudo de EE. UU. por precios más bajos.
Pronóstico del consumo mundial de petróleo
El consumo mundial de combustibles líquidos aumentó en 1,2 millones de b/d en 2025; se espera que crezca en 1,1 millones de b/d en 2026 y en 1,3 millones de b/d en 2027. El crecimiento se acelera el próximo año con una mayor actividad económica global. Los pronósticos de Oxford Economics proyectan una expansión del PIB de 3,1% este año y de 3,3% en 2027.
El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Todos los datos históricos, incluidos, entre otros, rendimientos, volatilidad y otras métricas de desempeño, no deben interpretarse como una garantía de rendimiento futuro.
Los países no pertenecientes a la OCDE impulsan casi todos los aumentos, con 1,1 millones de b/d en 2026 y 1,2 millones de b/d en 2027, concentrados en Asia. India lidera con un crecimiento de casi 0,3 millones de b/d en ambos años, mientras que China suma poco más de 0,2 millones de b/d al año. Oriente Medio aporta 0,1-0,2 millones de b/d, y África registra 0,1-0,2 millones de b/d, liderado por incrementos en el África subsahariana.
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Pronóstico de precios del petróleo 2026: Análisis técnico
Desde la óptica de patrones técnicos en el gráfico, tanto el petróleo Brent como el WTI han permanecido dentro de un canal descendente constante desde finales de 2023, lo que confirma una tendencia estructuralmente bajista. Cada rebote ha fallado marcando máximos más bajos, mientras que los niveles de soporte siguen cediendo, reforzando la idea de que los bajistas mantienen el control.
Este análisis del petróleo refleja una presión bajista persistente. Los indicadores de momentum reflejan este descenso gradual más que una capitulación, el RSI ha tenido dificultades repetidamente para sostener movimientos por encima de niveles neutrales, lo que señala una convicción alcista débil más que un agotamiento por sobreventa.
Mientras los precios sigan limitados dentro de estos canales bajistas, es probable que los repuntes sean correctivos y no cambios de tendencia, manteniendo el sesgo general hacia nuevas caídas en 2026, a menos que surja una ruptura clara en la estructura. En términos de perspectivas del petróleo, el escenario base sigue siendo de debilidad.
Perspectiva del crudo 2026
El crudo ha estado moviéndose dentro de un canal paralelo con pendiente descendente desde mediados de 2025, que a su vez se encuentra dentro de una tendencia bajista aún más amplia que se remonta a 2023.
El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Todos los datos históricos, incluidos, entre otros, rendimientos, volatilidad y otras métricas de desempeño, no deben interpretarse como una garantía de rendimiento futuro.
Esta estructura de varias capas refuerza un sesgo bajista más amplio y establece los niveles clave WTI que el crudo debe superar para pasar de las fluctuaciones de corto plazo a una perspectiva de largo plazo más constructiva.
Niveles de resistencia
• 60.50: Nivel clave de ruptura al alza que el crudo ha estado intentando sostener.
• 62.60: Siguiente resistencia importante, alineada con el límite superior del canal de siete meses.
• 65 - 66.40 → 68: Un cierre semanal confirmado por encima de 62.60 podría abrir el camino hacia el límite del canal de dos años en 66.40 y luego 68, lo que marcaría una confirmación temprana de una estructura de reversión alcista de más largo plazo, siempre que la tendencia se mantenga por encima de los límites del canal y del nivel psicológico de 70.
Niveles de soporte
• 55.00 (7-month channel) → 49.00: Un cierre confirmado por debajo de 55 dejaría expuesto el límite del canal de largo plazo en 49, ofreciendo otra posible oportunidad de compra en caídas a más largo plazo.
La estructura más amplia del crudo se inclina hacia una posible reversión de doble suelo, en línea con los riesgos del precio de equilibrio de los exportadores, ya sea desde el mínimo de 55 o desde el mínimo más profundo de 49, en el borde inferior del canal de 2 años.
Sin embargo, mientras el precio se mantenga dentro del canal descendente establecido desde 2023, la perspectiva bajista del petróleo se mantiene intacta. En otras palabras, el sesgo central sigue siendo un escenario bajista petróleo, salvo ruptura confirmada del canal.
Perspectiva del Brent 2026
La acción del precio del Brent está poniendo a prueba la zona media de un canal paralelo iniciado en diciembre de 2023. Pese a mantenerse dentro de un sesgo bajista de dos años, la estructura de corto plazo refleja una consolidación entre neutral y bajista, coherente con el comportamiento general del mercado.
El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Todos los datos históricos, incluidos, entre otros, rendimientos, volatilidad y otras métricas de desempeño, no deben interpretarse como una garantía de rendimiento futuro.
Niveles de resistencia
Se espera que una consolidación clara por encima de 64.70 y 66.00 alinee las subidas con el límite superior del canal y con los máximos de septiembre de 2025, cerca de la zona 69-70, la barrera que define el sesgo alcista o bajista de largo plazo. Estos serían los niveles clave Brent para validar un giro de tendencia.
Niveles de soporte
Una línea de tendencia clara que conecta mínimos crecientes desde abril hasta diciembre de 2025 define la estructura alcista de corto plazo; sin embargo, la acción del precio corre el riesgo de una ruptura bajista:
- Un cierre por debajo de 59.00 invalidaría esta tendencia, apuntando a 57.70 como posible configuración de doble suelo con los mínimos anuales.
- Pérdidas prolongadas podrían llevar el precio hacia el límite inferior del canal cerca de 52.00, en línea con una posible caída del USOIL hacia 49 y su respectiva zona de soporte de largo plazo.
Estos niveles estructurales siguen siendo las principales líneas divisoras entre una continuación bajista sostenida y una transición alcista largamente esperada. En términos de soportes y resistencias Brent, la zona 59.00-57.70 es el umbral inmediato, y 52.00 el soporte de extensión.
La perspectiva de largo plazo del Brent se apoya en la historia general del crudo, pese a una mezcla compleja de factores geopolíticos y macroeconómicos, donde el crudo respeta un canal alcista observado en el marco temporal de 3 meses desde la década de 1860, analizado aquí para cuantificar los riesgos de caídas y posibles oportunidades de compra en retrocesos.
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Marcas de petróleo
Cuando hablamos del petróleo (commodity) que se negocia en los mercados financieros, podemos distinguir dos tipos. El más popular y entre los más negociados es US Oil, también conocido como WTI (alrededor de 63 USD/barril en agosto de 2025).
La otra variante popular es UK Oil, también conocido como Brent (referencia del Mar del Norte, alrededor de 66 USD/barril). Siendo así, el pronóstico petróleo WTI y el pronóstico petróleo Brent suelen analizarse en paralelo por su alta correlación.
Cómo operar e invertir en petróleo
West Texas Intermediate (WTI)
El crudo ligero dulce (WTI) se utiliza ampliamente en refinerías de EE. UU. y es un referente importante para los precios del petróleo, con cotizaciones recientes alrededor de 65 USD por barril (agosto de 2025). El WTI es un petróleo ligero con alta gravedad API y bajo contenido de azufre. Esto expresa la densidad del petróleo en relación con el agua.
El WTI se negocia ampliamente entre compañías petroleras e inversionistas. La mayor parte de la operativa se realiza mediante futuros a través de CME Group (NYMEX). El futuro de Light Sweet Crude Oil (CL) es uno de los futuros más negociados a nivel mundial y se entrega físicamente en Cushing, Oklahoma.
Gran parte del almacenamiento comercial y el punto de entrega de este grado se encuentra en Cushing, un centro importante para la industria petrolera de Oklahoma. Allí hay grandes tanques de almacenamiento conectados a oleoductos que transportan el petróleo a todas las regiones de Estados Unidos. El WTI es una materia prima clave para refinerías en el Medio Oeste de EE. UU. y en la costa del Golfo de México.
Petróleo crudo Brent
El Brent es un referente importante para el precio del petróleo, especialmente en Europa, África y Oriente Medio. Su nombre proviene del yacimiento Brent en el Mar del Norte. Este yacimiento de Royal Dutch Shell (hoy Shell plc) fue en su momento uno de los campos petroleros más productivos del Reino Unido, y desde entonces la mayoría de las plataformas allí han sido desmanteladas.
La correlación entre la evolución del precio de estos dos futuros es alta, y en los últimos años hemos visto varias veces que el Brent llegó a cotizar más de 10 USD por encima del contrato comparable del WTI durante periodos de tensión en el mercado, mientras que en 2025 la diferencia ha sido, por lo general, más moderada.
A finales de 2020, el diferencial era de aproximadamente 3,00 USD y, a agosto de 2025, suele situarse en el rango de 2,00-5,00 USD, con el Brent cerca de 66 USD por barril. Estas diferencias se deben, entre otros factores, a la oferta y la demanda, incluidos los costos de transporte o almacenamiento del petróleo.
Predicción del precio del petróleo para 2026 y más allá (2030)
Los pronósticos del precio del petróleo de grandes instituciones muestran una combinación de debilidad a corto plazo e incertidumbre a más largo plazo. Agencias e inversionistas institucionales prevén que el Brent promedie en torno a los 50-60 USD por barril en 2026, impulsado por superávits de oferta, aumento de inventarios y un crecimiento moderado de la demanda.
Este marco resume las perspectivas del petróleo para 2026 en el consenso base. De cara a 2030, las proyecciones divergen de forma notable. Mientras Fitch Ratings y la EIA prevén que los precios se estabilicen en el rango de 60-73 USD por barril debido a un exceso de oferta y a un crecimiento más lento de la demanda, otros modelos apuntan a posibles escenarios extremos.
Consultoras energéticas advierten que los precios podrían caer hacia 40 USD con una adopción acelerada de renovables, o subir por encima de 100 USD si se frenan los objetivos de emisiones, aunque estos resultados se plantean como riesgos de escenario y no como el caso central.
Entre los temas comunes en los pronósticos destacan el impacto creciente de las políticas de transición energética, el crecimiento de la producción no OPEP+ (en particular en EE. UU. y Brasil) y las incertidumbres de demanda por la evolución de los aranceles.
A continuación, se presentan las predicciones de precio del petróleo más importantes publicadas o actualizadas por algunas de las instituciones financieras más influyentes del mundo en la actualidad:
Pronóstico de la EIA 2026: La caída podría continuar
La Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) ahora prevé que el Brent promedie 56 USD/barril y el WTI alrededor de 52 USD/barril. La EIA estima que el crecimiento de la producción mundial de petróleo seguirá impulsando fuertes aumentos de inventarios globales durante el período del pronóstico, lo que hará que los precios del crudo caigan hasta 2026. Sin embargo, se espera que la acumulación de inventarios comience a moderarse gradualmente el próximo año, lo que ayudaría a frenar las caídas de precios.
Pronóstico del petróleo de Goldman Sachs 2026-2028
Goldman Sachs proyecta al Brent en 56 USD/barril hacia finales de 2026 (dentro de un rango de 60-70), impulsado por inventarios elevados, reinicios de proyectos de la OPEP+ ya completados y un crecimiento no OPEP que supera la demanda.
Señalan un riesgo de superávit de 2 mb/d y recomiendan posiciones cortas en petróleo debido a fundamentos bajistas, aunque podría producirse una recuperación hacia 76 USD/barril para 2028 si se logra un reequilibrio. Las presiones sobre el precio de equilibrio de los exportadores y una amplia capacidad ociosa refuerzan el sesgo bajista.
Pronóstico neutral del precio del petróleo de Fitch Ratings
Fitch Ratings prevé el Brent en 65 USD/barril para 2026, reflejando un exceso de oferta por la restauración de producción de la OPEP+ y una desaceleración del crecimiento del consumo mundial en el contexto de la transición energética.
Los incrementos no OPEP+ de shale en EE. UU. y de Brasil compensan aumentos modestos de demanda, generando superávits persistentes; entre los riesgos a la baja se incluyen una adopción más rápida de renovables o impactos por aranceles. Esta visión se mantiene ligeramente por encima de la de sus pares pese a las tendencias bajistas de inventarios.
Pronóstico bajista del precio del petróleo de J.P. Morgan para 2026
J.P. Morgan mantiene su pronóstico del Brent en 58 USD/barril para 2026, con el WTI en 54 USD/barril, citando que la oferta supera a la demanda, ya que productores no OPEP+ como EE. UU. y Brasil añaden una producción significativa mientras la OPEP+ continúa revirtiendo recortes.
La demanda mundial crece de forma moderada en 0,9 millones b/d, pero la expansión de la oferta, tres veces más rápida, genera superávits y acumulación de inventarios, manteniendo los precios bajo presión pese a picos geopolíticos breves. El banco advierte sobre riesgos de cola, como un reajuste del mercado hacia niveles de 30 USD para 2027 si el exceso de oferta persiste sin respuesta de la OPEP+.
Pronósticos algorítmicos (IA) del precio del petróleo
Los pronósticos para 2026 proyectan que el Brent promediará alrededor de 56 USD por barril, según los últimos modelos EIA STEO publicados en enero de 2026, en un contexto de acumulación persistente de inventarios globales y de una oferta que supera a la demanda.
Se espera que el WTI promedie cerca de 51-52 USD/barril, reflejando un descuento típico de 4-5 USD frente al Brent, con mínimos trimestrales alrededor de 50 USD en el 1T, antes de una ligera estabilización más adelante en el año. Este bloque puede leerse como una previsión WTI y una previsión Brent de referencia, sujeta a supuestos del modelo.
Long Forecast anticipa que el crudo WTI fluctuará alrededor de 62,80 USD/barril en 2026, con un máximo de 66,20 en marzo. Ahora se proyecta que el Brent alcance un máximo de 72,5 en febrero y cierre el año en 69 USD/barril.
El modelo de equilibrio de McKinsey para 2040 mantiene su pronóstico de largo plazo del precio del petróleo en el rango de 50-60 USD/barril, impulsado por curvas de costos de producción más planas y presiones continuas derivadas de la transición energética.
La OPEP mantiene proyecciones optimistas de demanda y ahora prevé un crecimiento de la demanda mundial de petróleo de 1,4 millones b/d en 2026, con la demanda total alcanzando alrededor de 106,5 millones b/d, impulsada por la expansión de los mercados emergentes en regiones como China, India y América Latina.
Cambios estructurales en los impulsores del precio
- Las sanciones de EE. UU. a las exportaciones energéticas rusas podrían seguir intensificándose en 2026, apuntando a grandes productores como Gazprom Neft y Surgutneftegas, junto con su “flota sombra” de más de 180 buques, aunque el crecimiento de la oferta global ha mitigado los riesgos previos de 1,2 mn b/d.
- La dinámica de transición energética ahora proyecta que los precios del Brent queden limitados a 65-75 hasta 2035, en un contexto de adopción más lenta de vehículos eléctricos y una demanda persistente desde Asia.
- La OPEP+ habría restituido completamente sus recortes de 2,2 mn b/d hacia finales de 2025, lo que llevaría a acumulación de inventarios y escenarios por debajo de 55 USD hasta mediados de 2026, con pronósticos convergiendo hacia la zona media de los 50 USD para el 1T de 2026.
El desmantelamiento progresivo de recortes por parte de la OPEP+ impulsó descensos del Brent hacia 67 USD/barril a finales de 2025, con proyecciones para 2026 de un crecimiento de la oferta global de 1,9 mn b/d superando aumentos de demanda de 700 kb/d.
Las actualizaciones de McKinsey enfatizan necesidades de reemplazo posteriores a 2035 por el envejecimiento de los campos pese a las renovables, mientras que las desaceleraciones no OPEP+ posteriores a 2027 sostendrían un piso no inferior a 55-65 USD/barril hasta 2040. Una China débil y la demanda de las principales economías limitan el potencial alcista.
Al buscar predicciones del precio del petróleo, es importante recordar que los pronósticos de los analistas pueden estar equivocados. Esto se debe a que sus proyecciones se basan en un estudio fundamental y técnico de los movimientos históricos de los precios de las materias primas WTI y Brent. Sin embargo, el desempeño pasado y los pronósticos no son indicadores fiables de resultados futuros.
El pronóstico de precio del petróleo con IA que se muestra se genera mediante modelos algorítmicos y basados en IA. Estos modelos dependen de datos históricos y de supuestos, que pueden no reflejar con precisión las condiciones futuras del mercado. Los resultados pueden diferir significativamente de los pronósticos.
Es esencial que hagas tu propia investigación y recuerdes siempre que tu decisión de operar depende de tu tolerancia al riesgo, tu experiencia en el mercado, la diversificación de tu cartera de inversión y qué tan cómodo te sientes con la posibilidad de perder dinero. Nunca debes invertir dinero que no puedas permitirte perder.
¿Cómo cambió el precio del petróleo crudo a lo largo del tiempo?
A continuación se muestra un gráfico del crudo Brent; se puede ver claramente la línea de tendencia descendente y el nivel de precio de 70 US$, muy respetado, que recientemente se ha roto.
El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Todos los datos históricos, incluidos, entre otros, rendimientos, volatilidad y otras métricas de desempeño, no deben interpretarse como una garantía de rendimiento futuro.
La historia reciente del petróleo
A finales de abril de 2020 (debido al conflicto entre Arabia Saudita y Rusia, pero hablaremos más sobre eso más adelante), el precio del petróleo se desplomó, y el futuro del WTI de mayo incluso llegó a caer por debajo de 0 USD. Los mercados bursátiles se recuperaron con fuerza durante el verano, y el precio del petróleo también volvió a subir.
En agosto, el precio del petróleo superó ampliamente los 40 USD por barril. Con ese nivel, las mayores compañías petroleras tuvieron un respiro, pero aun así no fue suficiente para que la mayoría obtuviera ganancias. A comienzos de agosto de 2025, el precio del petróleo volvió a caer con fuerza de forma repentina.
Al mismo tiempo, con un renovado risk-off en los mercados bursátiles de EE. UU., el valor de un barril de crudo retrocedió aproximadamente 10-15% desde los niveles de inicios del verano hacia la zona baja a media de los 60 USD, con el WTI alrededor de 63 USD por barril y el Brent cerca de 66 USD por barril. Esto empujó los precios hacia el extremo inferior del rango reciente.
La caída se debe en parte a que la OPEP+ aceleró el desmantelamiento de recortes de producción anteriores y a que la oferta global ahora está aumentando más rápido que la demanda, junto con preocupaciones por grandes acumulaciones de inventarios en los próximos meses. El desequilibrio actual entre una oferta en aumento y un crecimiento de la demanda más lento podría impedir un reequilibrio más ordenado del mercado y reducir los márgenes de refinación.
Con varias refinerías recortando operaciones nuevamente, parece que buscan evitar que los inventarios de petróleo vuelvan a subir a niveles récord, aunque los inventarios han seguido acumulándose. En los últimos años, el precio del petróleo pudo recuperarse con fuerza gracias a los acuerdos de los países de la OPEP+ para reducir la producción, pero estos recortes ahora se están revirtiendo más rápido de lo previsto inicialmente.
Sin embargo, con los presupuestos bajo presión, muchos países buscan fuentes adicionales de ingresos. Por ello, algunos no están cumpliendo plenamente los acuerdos alcanzados, y la producción de crudo de EE. UU. también se ha mantenido cerca de máximos récord. Como resultado, entra más petróleo al mercado, lo que también ejerce presión a la baja sobre los precios del petróleo.
9 de marzo de 2020: Caída del 30% en el precio del petróleo
El lunes 9 de marzo pasó a la historia como el Lunes Negro del petróleo, con el Brent desplomándose cerca de un 30% en su mayor caída diaria desde la Guerra del Golfo. Las negociaciones entre Arabia Saudita y Rusia no llegaron a nada, lo que desencadenó una guerra de precios en medio del creciente impacto del COVID-19.
El precio del petróleo ya venía bajo presión en los meses anteriores por la propagación del coronavirus (COVID-19). La economía mundial se estaba frenando y, como resultado, la demanda de petróleo cayó de forma considerable. Al limitar la producción, los países que forman parte del cártel petrolero buscaban estabilizar o incluso elevar el precio.
Arabia Saudita, en particular, había apoyado con fuerza restringir la producción dentro de la OPEP+. Luego, Arabia Saudita intentó presionar a Rusia por otra vía para sumarse al plan de la OPEP. Los saudíes anunciaron fuertes descuentos de precio y se movieron para aumentar la producción de forma marcada, hasta 12,3 millones de barriles diarios desde unos 9,7 millones, inundando el mercado con petróleo.
Como resultado, el Brent abrió con una caída de más del 30% el 9 de marzo, mientras que el WTI bajó alrededor de 20%, llevando los precios a sus niveles más bajos desde 2016 y provocando turbulencia en los mercados a nivel mundial. Un precio del petróleo tan bajo es desastroso para la mayoría de los países, y muchos miembros de la OPEP seguían dependiendo en gran medida de los ingresos por hidrocarburos pese a los primeros esfuerzos de diversificación.
En el impacto inmediato, los precios y las acciones rebotaron brevemente al día siguiente, pero la volatilidad persistió hasta que la OPEP+ finalmente volvió a recortes coordinados en abril de 2020. Los productores de shale en EE. UU. fueron, de hecho, los más golpeados en 2020.
La revolución del shale demostró cada vez más estar construida sobre terreno inestable, ya que los costos se mantuvieron altos y muchos nuevos pozos presentaban curvas de declive más pronunciadas. Incluso con un precio del petróleo alrededor de 60 USD por barril, muchos de estos productores ya venían con dificultades. La incertidumbre en torno al coronavirus dificultó levantar capital externo, y siguió una ola de quiebras y consolidaciones.
Con Arabia Saudita empujando el precio aún más a la baja en ese momento, la situación se volvió insostenible para muchos productores, aunque los supervivientes más tarde se adaptaron mediante mejoras de eficiencia y coberturas. Los actores con balances frágiles y costos relativamente altos no lo lograron, y el sector que quedó se volvió más disciplinado a medida que los precios se recuperaron y la OPEP+ logró mantener el suministro mediante ajustes intermitentes de cuotas.
Lo que Arabia Saudita no consiguió en 2016 finalmente ocurrió en 2020, Rusia volvió a la mesa, la OPEP+ acordó recortes históricos de producción en abril y el mercado, desde entonces, ha oscilado pero se recuperó hacia mediados de la década de 2020.
21 de abril de 2020: El WTI cae por debajo de cero
En abril de 2020 vimos una situación en los mercados petroleros que nunca había ocurrido antes. El contrato de futuros de West Texas Intermediate (WTI) para mayo cayó más de 100%. El 20 de abril, el precio bajó durante el día y luego sufrió un desplome sin precedentes más tarde, hasta -37,63 USD/barril, lo que significó que los vendedores, en la práctica, estaban pagando a los compradores para que retiraran el petróleo.
Esto ocurrió principalmente porque la capacidad de almacenamiento en Cushing, Oklahoma, estaba casi llena. Y es precisamente allí donde se entrega este petróleo. Los traders y grandes empresas que estaban largos en ese momento, pero se quedaron sin capacidad de almacenamiento o liquidez, se vieron obligados a cerrar posiciones en futuros antes del vencimiento.
Desde entonces, no se ha repetido un episodio de precios negativos, ya que las bolsas y los reguladores endurecieron los controles de riesgo, los requisitos de margen y los protocolos de entrega alrededor del vencimiento.
Influencia del shale oil
La producción de petróleo aumentó rápidamente y a la OPEP no le gustó. Vieron el incremento de la oferta de shale en EE. UU. como competencia. Por ello, la OPEP propuso la idea de abrir completamente los grifos al negarse a recortar la producción a finales de 2014. En ese momento, los costos de producción del shale eran muchas veces más altos.
El resultado fue una caída de los precios del petróleo desde alrededor de 110 USD por barril hasta por debajo de 30 USD a comienzos de 2016. La OPEP esperaba eliminar a los productores de shale de esta manera. Esta estrategia fracasó, y los propios países de la OPEP terminaron sufriendo desventajas considerables por ello.
Durante años, vieron cómo sus ingresos se reducían a más de la mitad y más tarde recurrieron a recortes de producción de la OPEP+, que se fueron revirtiendo por etapas a partir de 2025. Mientras tanto, los productores de shale han aprendido a operar con mayor eficiencia y ya son rentables con un precio del petróleo más bajo.
Algo típico de la extracción de petróleo mediante fracking es que la producción puede incrementarse rápidamente, incluso si para 2025 la era de crecimiento explosivo ya ha pasado, y la producción de shale de EE. UU. se mantiene aproximadamente estable o ligeramente a la baja, mientras la OPEP+ aumenta la oferta hacia un mercado de 75-85 USD.
Influencia de la OPEP
La demanda de petróleo se ha mantenido en términos generales estable en los últimos años. Pero también es evidente que hoy existe un exceso de oferta en el mercado, ya que la producción de petróleo en Estados Unidos está en niveles históricamente altos, incluso si el ritmo de crecimiento se ha moderado. El shale oil, en particular, se extrae del subsuelo allí.
La revolución del shale comenzó a finales de los 2000 y se aceleró con el fuerte aumento del precio del petróleo a inicios de la década de 2010. Esta forma de extracción pasó a ser rentable pese a sus altos costos de producción, y las mejoras de eficiencia desde entonces han reducido los niveles de equilibrio. Gracias a un mercado atractivo, las compañías petroleras surgieron rápidamente, aunque desde 2020 la inversión se ha vuelto más disciplinada.
La OPEP intenta gestionar la producción para mantener el precio del petróleo en un nivel razonable. La mayoría de los países se beneficia de un precio algo más alto, pero, en cualquier caso, estable. Según la OPEP, la industria petrolera debe invertir más de 11.000 mil millones de USD durante los próximos 20 años.
Si los productores no lo hacen, podría haber escasez. En principio, los productores de shale pueden responder rápido a las señales de precio, pero no han invertido lo suficiente en los últimos años como para cubrir por sí solos una parte importante de esas posibles escaseces.
Además, la OPEP afirma que la demanda sigue aumentando pese a la aparición de los autos eléctricos y alternativas similares. La OPEP sostiene que la gran expansión del transporte aéreo y de los petroquímicos genera una mayor demanda de petróleo de la que la aparición de fuentes de energía alternativas puede reducir, aunque el ritmo de crecimiento se está desacelerando.
Desde el precio bajo del petróleo en 2016, la OPEP ha buscado respaldar el precio del petróleo. Esto se hace mediante acuerdos de ajustes de producción con todos los países miembros de la OPEP y sus socios en la OPEP+, con recortes en años anteriores y, a mediados de 2025, incrementos de producción a medida que los inventarios bajaban y la demanda se mantenía.
Estos acuerdos no siempre avanzan sin fricciones, ya que Irán e Irak no siempre los cumplen. Por otro lado, EE. UU. y otros países continúan produciendo grandes volúmenes de petróleo, manteniendo los precios bajo presión en algunos momentos, mientras que los cambios de política y las tensiones geopolíticas también han hecho que los precios sean más volátiles durante mucho tiempo.
Factores que pueden afectar el precio del petróleo crudo
Sabemos que el petróleo es una materia prima indispensable en el mundo y que se utiliza tanto como insumo como combustible para fabricar plásticos, productos farmacéuticos y muchos otros bienes. Por eso, la demanda de petróleo se mantiene fuerte y, si estas industrias crecen mientras la producción se estanca, esto llevaría a precios más altos para esta materia prima.
Por supuesto, también ocurre lo contrario: si estas industrias entran en recesión, la demanda de petróleo será menor y, por ende, la demanda disminuirá. Si la producción se mantiene estable o aumenta, esto generalmente llevará a una caída del precio de un barril de crudo.
Esto es precisamente lo que ha caracterizado gran parte de 2025 hasta ahora: el crecimiento de la oferta mundial ha superado el crecimiento de la demanda, los inventarios comerciales se han venido acumulando y precios de referencia como el Brent, por lo general, han cotizado por debajo de 70 USD por barril, con muchas perspectivas para 2026 en torno a la zona alta de los 50 USD si las existencias siguen aumentando.
Como habrás entendido, es principalmente analizando la diferencia entre oferta y demanda como determinarás cómo evolucionará el precio del petróleo crudo. También debe señalarse que este análisis hoy es algo más complejo que antes. Hasta hace algunos años, era bastante fácil entender cómo se comportarían estos precios.
En ese entonces, EE. UU. era el mayor consumidor de petróleo crudo. Por otro lado, la OPEP era el principal proveedor del mercado en términos de producción. Pero con el paso del tiempo, esta situación se ha vuelto más compleja y algo más confusa.
Estados Unidos no solo es un gran consumidor, sino también el mayor productor mundial desde 2025, mientras que la influencia de la OPEP ahora se ejerce a través de las decisiones de política de la OPEP+ junto con el aumento de la oferta de productores no OPEP.
Una explicación de este fenómeno es que las tecnologías de perforación petrolera han mejorado considerablemente y han dado lugar a una mayor oferta, especialmente a través del shale en EE. UU. y desarrollos en aguas profundas, con nueva capacidad añadida en varios países.
Además, hemos visto el surgimiento de soluciones alternativas por el lado de la demanda, a través de la electrificación y las energías renovables, que empiezan a moderar el crecimiento de la demanda de petróleo a largo plazo, aunque el petróleo sigue dominando en el corto plazo.
Por último, también han entrado nuevos actores, incluida China, que sigue siendo un gran consumidor de petróleo en el mundo, e India, cuyo consumo en aumento se ha vuelto cada vez más importante para las tendencias de demanda global.
A continuación, hemos enumerado factores que modifican la oferta o la demanda de petróleo y, por lo tanto, contribuyen a la evolución del precio de esta materia prima.
1. Datos de producción (en barriles por día) de los países de la OPEP
Un exceso de producción generalmente lleva a un precio del petróleo más bajo por barril, y viceversa. Los datos de inventarios de crudo en EE. UU. se publican semanalmente, y esto también afecta al WTI.
2. Oferta, que se publica semanalmente en el calendario económico
Una oferta elevada también contribuye a la caída de los precios, mientras que una oferta limitada suele llevar a precios más altos.
3. La situación geopolítica internacional
Los conflictos que afectan a países productores y exportadores de petróleo a menudo influyen en la evolución del precio por barril.
4. El valor del dólar estadounidense en el mercado de divisas
Como el petróleo se cotiza en dólares, si esta moneda se debilita, se incentivan más compras de petróleo por parte de quienes operan con otras monedas.
Palabras finales
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Si observas durante un tiempo los cambios de precio del petróleo, es posible que notes patrones, pero están impulsados por fuerzas impredecibles, geopolítica, decisiones de la OPEP y ciclos económicos, así que, como inversionista, actúa con cautela.
Si quieres invertir en petróleo, puede parecer inteligente entrar cuando el precio toca fondo, pero este enfoque de timing es especulativo y arriesgado. No hay garantía de que los precios del petróleo vuelvan a alcanzar máximos anteriores, y la transición energética y los cambios de política siguen moldeando la demanda a largo plazo.
El petróleo es finito e importante, pero no es exclusivamente el más valioso, y su papel está cambiando a medida que crecen las renovables y los vehículos eléctricos. Invertir en materias primas puede diversificar tu cartera general, aunque son volátiles y la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra pérdidas.
Fuentes:
- https://www.opec.org/opec_web/en/publications/338.htm
- https://www.iea.org/reports/oil-market-report-august-2025
- https://www.eia.gov/outlooks/steo/pdf/steo_full.pdf
- https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/fitch-ratings-changes-global-oil-gas-sector-outlook-to-deteriorating-11-06-2025
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