Los traders deben seguir de cerca el Índice de Volatilidad CBOE, también conocido como el “índice del terror” o índice VIX, cuando operan con índices importantes como el S&P 500. La correlación entre el S&P 500 y el VIX es uno de los principales ejemplos de por qué la relación entre el mercado de valores estadounidense y el índice VIX se describe como un “barómetro del miedo”.
Cómo operar o invertir en el índice VIX: guía rápida
Si deseas operar o invertir en el “índice del miedo”, sigue estos pasos o consulta nuestra guía completa a continuación:
- Decide cómo deseas obtener exposición al índice VIX: Las formas más populares incluyen operar con los precios de los futuros del índice e invertir en ETF que siguen su desempeño.
- Crea una estrategia: Si planeas invertir u operar con el índice VIX, tendrás que decidir si deseas especular con la volatilidad del mercado o cubrir tu cartera, además de determinar cómo gestionarás el riesgo.
- Abre tu posición: Abre y deposita fondos en una cuenta de Trading o Inversión. Solo tienes que completar nuestro formulario de solicitud y podrás empezar a operar e invertir en el VIX en cuestión de minutos.
- Copia a traders destacados: Como alternativa, copia en tiempo real las operaciones de los traders con mejor rendimiento mediante NAGA Autocopy.
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¿Qué es el VIX o índice del miedo?
El Índice de Volatilidad Cboe (VIX) es un índice en tiempo real que representa las expectativas del mercado sobre la intensidad relativa de las variaciones de precio a corto plazo del índice S&P 500 (SPX). Como se calcula a partir de los precios de las opciones del índice SPX con fechas de vencimiento próximas, ofrece una proyección de la volatilidad esperada durante los siguientes 30 días. La volatilidad, es decir, la rapidez con la que cambian los precios, suele utilizarse para medir el sentimiento del mercado y, en particular, el nivel de temor entre sus participantes.
El índice es más conocido por su símbolo bursátil y suele denominarse simplemente “VIX”. Fue creado por el Chicago Board Options Exchange (CBOE) y es administrado por Cboe Global Markets. Es un índice importante en el mundo del trading y la inversión porque proporciona una medición cuantificable del riesgo del mercado y del sentimiento de los inversionistas.
Es un índice en tiempo real que refleja las expectativas de los participantes del mercado sobre la volatilidad durante los próximos 30 días.
Solo con fines ilustrativos
En términos básicos, el índice VIX se construye utilizando opciones semanales y tradicionales del índice SPX, así como sus niveles de volatilidad implícita. La volatilidad implícita puede entenderse como la volatilidad esperada derivada de la actividad de los participantes en el mercado de opciones. Comprender por qué el VIX se comporta de forma inversa al S&P 500 es importante, ya que el índice de volatilidad funciona como una medida del sentimiento del mercado. De ahí que se le conozca como “barómetro del miedo” o “índice del terror”.
¿Por qué operar con el VIX?
Los instrumentos vinculados al VIX presentan una fuerte correlación negativa con el mercado de valores, lo que los ha convertido en una alternativa popular entre traders e inversionistas para diversificar, cubrir riesgos y especular con la volatilidad.
Al abrir una posición sobre el VIX, podrías compensar otras posiciones en acciones dentro de tu cartera y cubrir parcialmente tu exposición al mercado.
Supongamos que tienes una posición larga en las acciones de una empresa estadounidense que forma parte del S&P 500. Aunque confías en sus perspectivas a largo plazo, deseas reducir tu exposición a la volatilidad de corto plazo. Por ello, decides abrir una posición de compra sobre el VIX ante la expectativa de que la volatilidad aumentará. De esta manera, podrías compensar parcialmente ambas posiciones.
En caso de que tu previsión fuera incorrecta y la volatilidad no aumentara, las pérdidas de tu posición en el VIX podrían verse compensadas por las ganancias de tu operación existente.
Cómo funciona el índice VIX
El VIX funciona siguiendo el precio subyacente de las opciones del S&P 500, no el mercado de valores directamente. A continuación, descubrirás qué son las opciones del S&P 500, cómo se calcula el VIX y qué significa su valor.
¿Qué relación existe entre el índice VIX y el S&P 500?
El VIX del S&P 500 tiende a subir durante periodos bajistas del mercado de valores y a bajar o mantenerse estable durante periodos alcistas. Esto se debe al sesgo alcista de largo plazo del mercado de valores y al hecho de que el índice VIX se calcula utilizando la volatilidad implícita.
La volatilidad implícita aumenta cuando existe una fuerte demanda de opciones. Esto suele ocurrir durante las caídas del S&P 500, ya que los participantes del mercado, que en conjunto suelen mantener una perspectiva alcista, se apresuran a comprar protección para sus carteras mediante opciones de venta o put.
Cuando el S&P 500 sube, la demanda de protección disminuye y, como resultado, el VIX suele caer. Este proceso probablemente se ha intensificado durante los últimos años, ya que el VIX ha pasado de ser únicamente un indicador de volatilidad a convertirse en una clase de activo negociable mediante productos disponibles en distintos mercados de futuros, acciones y opciones.
Solo con fines ilustrativos. El rendimiento pasado no es un indicador de resultados futuros.
Desde la creación del VIX en 1990, la correlación entre las variaciones diarias del S&P 500 y el VIX ha sido del -77%. Durante los últimos 10 años, esta correlación inversa se ha fortalecido hasta alcanzar el -81%, mientras que antes de octubre de 2010 era del -74%.
Cómo interpretar los valores del VIX
Existe una fuerte correlación negativa entre el VIX y los rendimientos del mercado de valores. Cuando el VIX sube, es probable que el precio del S&P 500 esté cayendo debido al aumento del temor entre los inversionistas. Cuando el índice de volatilidad baja, es probable que el S&P 500 atraviese un periodo de estabilidad y que los inversionistas se encuentren relativamente tranquilos. Sin embargo, operar con volatilidad no equivale necesariamente a anticipar una caída del mercado, ya que el mercado puede descender mientras la volatilidad permanece baja.
La volatilidad mide el movimiento del precio de un activo, no el precio del activo en sí. Esto significa que, al operar con volatilidad, el objetivo no es determinar la dirección del cambio, sino cuánto se ha movido el mercado y con qué frecuencia se producen esas variaciones. Por este motivo, los valores del VIX se expresan en puntos porcentuales.
Como regla general, los valores del VIX superiores a 30 suelen estar relacionados con una elevada volatilidad provocada por una mayor incertidumbre, riesgo y temor entre los inversionistas. Los valores del VIX inferiores a 20 suelen corresponder a periodos estables y relativamente tranquilos en los mercados.
Se considera que el VIX puede anticipar máximos y mínimos del SPX. Cuando alcanza niveles extremadamente altos, puede interpretarse como una señal de una posible presión alcista sobre el S&P 500. Cuando registra mínimos extremos, puede considerarse una señal bajista para el S&P 500.
Incluso existe una conocida frase que afirma: Cuando el VIX está alto, es momento de comprar. Cuando el VIX está bajo, hay que tener cuidado.
Cómo utilizar un gráfico del VIX para anticipar la volatilidad del mercado
El VIX del S&P 500 puede utilizarse para identificar posibles cambios de tendencia en el mercado, especialmente mínimos. Como el mercado de valores suele subir de manera gradual, el VIX también tiende a descender de forma progresiva o a moverse lateralmente. Esto puede llevarlo a niveles muy bajos que advierten sobre un exceso de confianza, ya que los inversionistas no consideran necesario protegerse. Sin embargo, estos periodos pueden prolongarse lo suficiente como para reducir considerablemente la eficacia del VIX como señal de venta.
No obstante, como el S&P 500 presenta un sesgo alcista por naturaleza, cuando se producen caídas los inversionistas compran rápidamente protección mediante opciones put, lo que impulsa el VIX al alza. Los participantes del mercado suelen reaccionar de forma excesiva durante estas caídas, de ahí que el VIX reciba el nombre de “índice del miedo”.
El comportamiento en forma de picos que presenta el VIX durante periodos de tensión puede ser una señal oportuna para determinar cuándo las ventas han sido excesivas y el mercado podría rebotar o incluso alcanzar un mínimo antes de iniciar un movimiento alcista de mayor duración. Esta estrategia suele ofrecer mejores resultados cuando la señal del VIX aparece dentro de una tendencia alcista general del S&P 500.
Los picos del precio en el gráfico del VIX en vivo pueden utilizarse para identificar mínimos del mercado de valores.
- Cuando el precio del gráfico del VIX en vivo se encuentra en niveles muy bajos, existen ciertos matices que pueden ayudar a identificar cuándo el mercado de valores se aproxima a un cambio de tendencia bajista, aunque estas situaciones no se producen con frecuencia.
- Cuando el VIX y el S&P 500 suben simultáneamente durante un periodo determinado, esto puede indicar una creciente inestabilidad en la tendencia y preparar al mercado para una venta masiva.
Formas de operar e invertir en el índice VIX
Como sucede con todos los índices, el índice VIX no puede comprarse directamente. Además, a diferencia de un índice bursátil como el S&P 500, tampoco es posible comprar una cesta de componentes subyacentes para replicar el VIX. En su lugar, solo es posible operar con el VIX mediante contratos de futuros y fondos cotizados en bolsa (ETF) que mantienen esos contratos de futuros.
Con NAGA.com puedes obtener exposición al VIX de dos maneras:
operando con futuros del VIX mediante CFD o comprando participaciones del único ETF del VIX negociado en los mercados estadounidenses.
Operar con futuros del VIX mediante CFD
El trading con CFD se define como la compra y venta de CFD, siglas que corresponden a “contrato por diferencia”. Los CFD son productos derivados porque permiten especular con mercados financieros como las acciones, forex, índices, y materias primas sin tener que adquirir la propiedad de los activos subyacentes.
En cambio, cuando operas con un CFD, aceptas intercambiar la diferencia entre el precio de un activo en el momento de apertura del contrato y su precio al cerrarlo. Uno de los principales beneficios del trading con CFD es que puedes especular con los movimientos de precio en ambas direcciones. Las ganancias o pérdidas obtenidas dependerán de la precisión de tu previsión.
Al abrir una posición sobre el VIX, existen dos posiciones básicas que puedes adoptar: larga o corta. Es importante recordar que los traders de volatilidad no se centran en determinar si el precio del S&P 500 subirá o bajará, ya que pueden aprovechar ambos movimientos. Su objetivo es anticipar si el mercado experimentará volatilidad.
Abrir una posición larga en el VIX
La posición que decidas abrir dependerá de tus expectativas sobre los niveles de volatilidad. Los traders que abren una posición larga en el VIX consideran que la volatilidad aumentará y, por lo tanto, que el VIX subirá. Las posiciones largas en el VIX son populares durante periodos de inestabilidad financiera, cuando existe un alto nivel de tensión e incertidumbre en el mercado.
Por ejemplo, si consideraras que el S&P 500 experimentará una caída rápida y considerable después de un anuncio político, podrías adoptar una perspectiva alcista sobre la volatilidad. Para ello, podrías abrir una posición de compra sobre el VIX.
Si la volatilidad aumentara, tu previsión habría sido correcta y podrías obtener ganancias. Sin embargo, si hubieras abierto una posición larga y no se produjera volatilidad en el mercado, tu posición registraría pérdidas.Abrir una posición corta en el VIX
Cuando abres una posición corta en el VIX, básicamente estás anticipando que el valor del S&P 500 aumentará. La venta en corto de volatilidad es especialmente popular cuando las tasas de interés son bajas, existe un crecimiento económico razonable y la volatilidad de los mercados financieros es reducida.
Supongamos que la combinación de baja volatilidad y elevado crecimiento económico ha generado un aumento constante del precio de las acciones de las empresas del S&P 500. Podrías decidir abrir una posición corta sobre la volatilidad ante la expectativa de que el mercado de valores continuará subiendo y la volatilidad permanecerá baja.
Si el S&P 500 subiera, probablemente el VIX descendería hasta un nivel inferior y podrías obtener ganancias. Sin embargo, abrir posiciones cortas sobre la volatilidad implica un riesgo inherente, ya que las pérdidas podrían ser ilimitadas si la volatilidad aumentara repentinamente.
Invertir en ETF vinculados al VIX
También existe un ETF para los inversionistas que desean operar con la otra cara de la volatilidad. El ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) es un ETF inverso cuyo objetivo es obtener resultados diarios equivalentes a la mitad del rendimiento inverso diario del índice S&P 500 VIX Short-Term Futures.
El SVXY tenía un ratio de gastos ligeramente superior, del 0,95%, y más de 306,3 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM) al 26 de junio de 2025.
Un aspecto fundamental para invertir en el SVXY es comprender que el fondo está diseñado únicamente para operaciones de corto plazo y no para una estrategia de comprar y mantener. El SVXY busca obtener el rendimiento inverso de su índice de referencia durante un solo día, medido desde un cálculo del valor liquidativo (NAV) hasta el siguiente. Los inversionistas del SVXY deben supervisar y gestionar sus inversiones diariamente. Mantener ETF inversos durante más de un día puede generar pérdidas significativas.
Solo con fines ilustrativos. El rendimiento pasado no es un indicador de resultados futuros.
A continuación, se muestran los rendimientos del SVXY en los periodos disponibles hasta el 26 de junio de 2025.
- Un mes: 8,94%
- Tres meses: -13,25%
- Un año: -38,88%
- Tres años: 20,45%
*Como los ETF inversos pueden acumular pérdidas considerables rápidamente, están diseñados para inversionistas experimentados que deben evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo antes de invertir.
Ten en cuenta el desfase
Los inversionistas que consideren un ETF inverso del VIX deben comprender que este tipo de producto no replica con precisión el rendimiento del VIX al contado. El comportamiento del fondo puede ser muy diferente al del VIX. Puede subir o bajar junto con el índice, pero la velocidad del movimiento y el desfase pueden dificultar la identificación de los puntos de entrada y salida, incluso para traders experimentados.
Las inversiones relacionadas con la volatilidad del mercado son más adecuadas para inversionistas con un horizonte temporal corto, capaces de supervisar de cerca sus posiciones y reaccionar rápidamente si el mercado se mueve en su contra.
Si los inversionistas desean especular con la volatilidad del mercado de acciones o utilizar estos productos como cobertura, los ETF relacionados con el VIX pueden ser una alternativa válida, aunque presentan limitaciones importantes. Sin embargo, ofrecen una gran facilidad de acceso, ya que se negocian como cualquier otra acción.
Cómo empezar con NAGA.com
Crear una cuenta real con NAGA.com es un proceso sencillo. Puedes estar listo para abrir tu primera posición en cuestión de minutos siguiendo estos pasos:
1. Completa nuestro formulario en línea
Te haremos algunas preguntas sobre tu experiencia en trading.
2. Elige el tipo de cuenta
Decide si deseas abrir una cuenta de trading con CFD o una cuenta de Inversión.
3. Deposita fondos para abrir una posición
Retira tu dinero fácilmente cuando lo desees.
Resumen del VIX o “índice del miedo”
En resumen, comprender la volatilidad del mercado de valores y el “índice del miedo” (VIX) es importante para operar con acciones. Entender la naturaleza de la volatilidad ofrece beneficios tanto desde el punto de vista del análisis como de la gestión de riesgos. Como sucede con cualquier concepto, comprender la relación entre el índice del miedo VIX y el S&P 500 requiere cierta experiencia, pero vale la pena dedicar tiempo a estudiarla.
- El VIX muestra las expectativas del mercado sobre la volatilidad, no los niveles actuales o históricos del mercado. Sin embargo, se considera un indicador adelantado del mercado de valores en general.
- Cuando el valor del VIX aumenta, normalmente significa que el precio del S&P 500 está cayendo y que el valor de las opciones put del SPX está aumentando.
- Cuando el valor del VIX baja, generalmente significa que el precio del S&P 500 está subiendo o atraviesa un periodo de relativa estabilidad. Esto puede llevar a los inversionistas en opciones del SPX a aplicar estrategias alcistas o neutrales.
- Puedes utilizar el VIX como parte de una estrategia de trading, ya que puede ofrecer señales sobre si el S&P 500 y el mercado de valores en general están a punto de revertir su tendencia actual.
- Lo más importante es recordar que el índice VIX y el S&P 500 mantienen una relación inversa. Por lo tanto, cuando el VIX sube o baja, es probable que el S&P 500 se mueva en la dirección contraria. Esto convierte al índice del miedo VIX en una popular herramienta de cobertura.
Recursos gratuitos
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