Cada día se intercambian decenas de miles de millones de dólares en criptomonedas a través de millones de operaciones. A diferencia de las bolsas tradicionales de acciones y divisas, decenas de exchanges cripto ofrecen precios distintos para los mismos activos.
Para los traders más experimentados —y para quienes no le temen a asumir algo de riesgo— eso abre una oportunidad para sacar ventaja frente a otros participantes del mercado: aprovechar las diferencias entre exchanges. Bienvenido al mundo del arbitraje cripto.
Arbitraje de criptomonedas paso a paso
- Recopila datos del libro de órdenes en cada exchange para los activos que quieras evaluar para arbitraje.
- Identifica la oportunidad de arbitraje entre exchanges observando la superposición entre los precios bid y ask en cada exchange para el activo que estás analizando.
- Vende el activo en el exchange donde el precio sea más alto y cómpralo en el exchange donde el precio sea más bajo.
- Sigue vendiendo el activo en el exchange donde el precio sea más alto y comprándolo donde el precio sea más bajo. Esto irá consumiendo el libro de órdenes.
- Una vez que toda la oportunidad se haya agotado, deja de comprar y vender el activo.
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¿Qué es el arbitraje de criptomonedas?
El arbitraje es el proceso de aprovechar las ineficiencias de precios en los mercados financieros. Aunque las criptomonedas no son moneda de curso legal en la mayoría de los países, sí son activos negociables. Su alta volatilidad puede generar discrepancias de precio con frecuencia. Por eso, es posible comprar y vender el mismo activo en distintos exchanges —o incluso dentro del mismo exchange— de una forma que puede generar ganancias para el trader. En esencia, así funciona el arbitraje de criptomonedas.
Supongamos que Bitcoin cotiza alrededor de 9,900 USD en el Exchange A, mientras que en el Exchange B el precio de BTC ronda los 9,800 USD. La clave del arbitraje de bitcoin es aprovechar esa diferencia de precio entre los dos exchanges. Un trader podría comprar Bitcoin en el Exchange B y luego transferir el BTC al Exchange A para venderlo y obtener una ganancia de 100 USD. Sin embargo, también debe tener en cuenta las comisiones de red y otros cargos aplicados por los exchanges.
Otro aspecto fundamental de estas oportunidades de ganancia es el timing. Por lo general, las diferencias de precio no duran mucho, y los traders deben actuar con rapidez. El esfuerzo puede verse muy bien recompensado, ya que el arbitrajista puede obtener ganancias significativas. En los mercados cripto, los nuevos listados de criptomonedas pueden generar grandes discrepancias de precio durante las primeras horas. Por ejemplo, en octubre de 2020, Filecoin se listó a 30 USD en algunos exchanges, mientras que en otros se negociaba cerca de los 200 USD.
¿Cómo funcionan los precios de las criptomonedas?
¿Cómo ganan valor las criptomonedas? Algunos críticos sostienen que las criptomonedas no están respaldadas por activos tangibles y que dependen únicamente de la especulación. Sin embargo, eso no es del todo cierto, ya que las personas están dispuestas a pagar por ellas. El precio de las criptomonedas sigue la regla básica de oferta y demanda. Aun así, el valor de la mayoría de las criptos está influido en gran medida por la especulación, porque este mercado todavía se encuentra en una etapa temprana de desarrollo.
Cuando se opera en exchanges centralizados de criptomonedas, los precios se determinan mediante libros de órdenes. Estos libros incluyen órdenes de compra y venta a diferentes precios. Un trader puede colocar una orden de compra para adquirir un Bitcoin a 10,000 USD. Esa orden se agrega al libro de órdenes. También puede añadirse una orden de venta si otro trader quiere vender Bitcoins a 10,000 USD. Una vez que la orden de compra se ejecuta, se elimina del libro de órdenes, ya que la operación cumple con todas las condiciones necesarias para llevarse a cabo.
La mayoría de los exchanges centralizados fijan los precios de las criptomonedas mediante el sistema de libro de órdenes. Solo hay unas pocas excepciones de plataformas que basan sus precios en los de otros exchanges de criptomonedas. Comprender este mecanismo también es importante para estrategias como el arbitraje de libro de órdenes.
Para entender mejor cómo funcionan los exchanges con libro de órdenes, veamos un ejemplo.
Solo con fines ilustrativos
En esta ilustración, las órdenes Bid se muestran a la izquierda, mientras que las órdenes Ask aparecen a la derecha. Supongamos que quieres ejecutar tu operación de inmediato. En ese caso, serías el taker. Para asegurarte de que tu operación se ejecute al instante, puedes colocar una orden limitada que coincida con el otro lado del spread bid-ask o simplemente ejecutar una orden de mercado, que tomará el precio al que el activo se esté negociando en ese momento.
Arbitraje de criptomonedas paso a paso
Paso 1: recopila datos del libro de órdenes en cada exchange para los activos que quieras evaluar para arbitraje.
Solo con fines ilustrativos
Paso 2: identifica la oportunidad de arbitraje entre exchanges observando la superposición entre los precios bid y ask en cada exchange para el activo específico que estás evaluando.
Solo con fines ilustrativos
Paso 3: vende el activo en el exchange donde el precio sea más alto y cómpralo en el exchange donde el precio del activo sea más bajo.
Solo con fines ilustrativos
Paso 4: continúa vendiendo el activo en el exchange donde el precio sea más alto y comprándolo en el exchange donde el precio sea más bajo. Esto irá consumiendo el libro de órdenes.
Solo con fines ilustrativos
Paso 5: una vez que toda la oportunidad se haya agotado, deja de comprar y vender el activo.
Solo con fines ilustrativos
¿Cómo se calcula una oportunidad de arbitraje?
Para calcular oportunidades de arbitraje, el trader debe encontrar el precio de trading más alto y el más bajo. Para que el arbitraje sea rentable, el precio Ask de una criptomoneda en un exchange debe ser más alto que el precio Bid en otro exchange.
Sin embargo, incluso si detectas una oportunidad de arbitraje, es recomendable calcular la ganancia potencial antes de entrar en la operación. Al calcular el valor del arbitraje, hay que tener en cuenta que la ejecución del arbitraje consumirá el libro de órdenes. Tomemos como ejemplo el “Paso 2” que se muestra en la ilustración anterior. En ese paso hemos resaltado la cantidad de superposición en el libro de órdenes.
Esto significa que el precio Ask del área resaltada en un exchange es más alto o más bajo que el precio Bid.
Una vez que empezamos a ejecutar la oportunidad de arbitraje, vemos en los pasos 4 y 5 que esta posibilidad se reduce a medida que se van tomando los precios. No podemos aprovechar todo el valor resaltado en amarillo (el área de profundidad) en el paso 2, sino solo una pequeña parte.
Esta consecuencia del trading debe tenerse en cuenta al calcular el tamaño potencial de una oportunidad. Esto puede hacerse simulando las ejecuciones reales de compra o venta que realizaríamos en el exchange durante el arbitraje. Entender este proceso también es clave para cómo calcular arbitraje de criptomonedas de forma más precisa.
Diferentes tipos de arbitraje de criptomonedas
Existen varios tipos de arbitraje cripto, cada uno con mecanismos y ventajas diferentes.
#1 Arbitraje entre exchanges
Una forma de hacer arbitraje entre exchanges es operar la misma criptomoneda en dos exchanges distintos. En este caso, comprarías una criptomoneda en un exchange y luego la transferirías a otro que la cotice a un precio más alto. Sin embargo, este método tiene sus limitaciones. El primer obstáculo es el tiempo necesario para transferir los activos de un exchange a otro. Ten en cuenta que los spreads de las criptomonedas son temporales, y las transferencias entre exchanges pueden tardar varios minutos o, en algunos casos, incluso más. Otro problema son las comisiones por transferencia. Para que el arbitraje de criptomonedas entre dos exchanges sea rentable, la operación debe cubrir las comisiones de retiro, depósito y red.
El precio de Bitcoin puede variar entre exchanges. Solo con fines ilustrativos
Sin embargo, existe una forma de evitar todas las comisiones de transferencia y de gas. Los arbitrajistas pueden evitar estos costos manteniendo fondos en dos exchanges. Esto permite a los traders comprar y vender criptomonedas de forma simultánea.
Veamos cómo podría funcionar: un trader podría tener una cuenta en Binance con 10,000 USD en una stablecoin como USDT o DAI (una criptomoneda vinculada al dólar estadounidense) y otra cuenta en Coinbase con un Bitcoin. El trader compraría un Bitcoin en Binance usando la stablecoin y luego vendería ese Bitcoin en Coinbase. Si el precio de un Bitcoin es de 10,200 USD en Coinbase, el trader seguiría teniendo un Bitcoin y, al mismo tiempo, obtendría una ganancia de 200 USD gracias al spread entre ambos exchanges. Este es un ejemplo típico de arbitraje entre exchanges.
#2 Arbitraje triangular criptomonedas
El arbitraje triangular es una estrategia popular en el trading de forex y requiere que el trader intercambie entre tres criptomonedas distintas dentro de un mismo exchange. En este caso, las comisiones de transferencia no deberían ser un problema, ya que todas las operaciones se realizan en la misma plataforma.
Observa la siguiente ilustración para entender cómo puedes obtener beneficios con un arbitraje triangular criptomonedas.
Solo con fines ilustrativos
En este ejemplo, tenemos tres criptomonedas diferentes en un mismo exchange de criptomonedas. Hemos elegido los pares LTC/BTC, LTC/ETH y ETH/BTC. Para beneficiarte de esta oportunidad de arbitraje triangular criptomonedas, tendrías que seguir estos cuatro pasos:
- Empieza operando con el primer activo. El primer activo debe ser aquel al que volverás una vez que termine el proceso de arbitraje.
- Luego intercambia el primer activo por el segundo. Este es solo un paso intermedio para llegar al tercer activo dentro de este arbitraje triangular.
- Opera hacia una tercera moneda. Debido a las discrepancias de precio entre los tres activos, en este punto ya podrás obtener una ganancia.
- Convierte la tercera criptomoneda nuevamente en el activo original y disfruta de tu ganancia.
En este ejemplo, comenzamos con 1 BTC. Para calcular el valor de la oportunidad de arbitraje, debes calcular los precios bid y ask de cada par dentro de este triángulo. Ten en cuenta que la operación inferior utiliza el precio ask, y que dividimos ETH entre LTC para calcular la relación. Una vez calculado cada valor, debes recorrer el triángulo y multiplicar o dividir por el valor correspondiente en cada operación, tal como se muestra arriba. El cálculo se vería así:
1.00000 x 138.23611 ÷ 2.52871 x 0.01894 = 1.03539 BTC
Después de la última operación, cuando vuelves a BTC, puedes comparar el valor final con el valor inicial para determinar el tamaño de la oportunidad de arbitraje. En este ejemplo, el valor final es 1.03539 BTC. Si lo comparamos con el valor inicial, vemos que la ganancia es de 0.03539 BTC. Al ejecutar esta oportunidad de arbitraje triangular, terminamos con una mayor cantidad de BTC.
Ten en cuenta que también puedes ejecutar arbitraje triangular entre distintos exchanges.
Riesgos del trading de arbitraje
Los traders deben saber que el arbitraje no está libre de riesgos. Uno de los riesgos asociados es el slippage o deslizamiento. Esto ocurre cuando un trader coloca una orden para comprar criptomonedas, pero la orden es mayor que la oferta más baja disponible en el libro de órdenes. Como resultado, la orden se ejecuta a precios menos favorables y termina costando más de lo esperado. El slippage puede ser un problema importante, ya que los márgenes suelen ser bajos y podría eliminar cualquier ganancia potencial.
El arbitraje también está sujeto a los movimientos de precio. Los spreads pueden desaparecer en cuestión de segundos, por lo que los traders deben actuar con rapidez para aprovecharlos. Además, el trading de arbitraje de criptomonedas se ha vuelto más competitivo porque algunos traders usan sistemas automatizados para ejecutar estas operaciones.
Las comisiones de transferencia son otro riesgo relacionado con las oportunidades de arbitraje. Los spreads en las criptomonedas principales no suelen ser demasiado altos. Cuando los márgenes son ajustados, una comisión por transacción o por transferencia puede eliminar por completo cualquier ganancia potencial. Esto significa que quienes buscan obtener beneficios relevantes en el trading online deben ejecutar una gran cantidad de operaciones.
Conclusión
Ahora que ya sabes cómo encontrar y calcular oportunidades de arbitraje de criptomonedas, puedes usar todo este conocimiento para desarrollar una estrategia de arbitraje más completa.
Solo con fines ilustrativos
Primero: fondea cuentas en exchanges
Puedes colocar fondos en dos exchanges que vayas a monitorear de cerca para detectar oportunidades de arbitraje. Estos fondos pueden usarse para ejecutar un arbitraje simple, en el que el mismo activo puede comprarse o venderse al instante si surge una oportunidad. Deberías tener fondos en varios exchanges, ya que transferir capital entre ellos puede llevar tiempo y resultar costoso. Contar con esta estructura hará más fácil aprovechar la oportunidad de arbitraje en cuanto aparezca.
Segundo: identifica oportunidades
Busca diferencias de precio entre exchanges para detectar oportunidades. Para ver dónde se superponen, compara los precios bid más altos con los precios ask más bajos. Cualquier superposición puede representar una oportunidad de arbitraje cripto.
Tercero: cuantifica las oportunidades
Simular la venta y la compra de un activo te ayudará a calcular el valor potencial de la oportunidad. Ten en cuenta que el proceso de compra y venta irá consumiendo el libro de órdenes, así que asegúrate de considerar esos cambios. Este paso es fundamental para entender cómo calcular arbitraje de criptomonedas antes de ejecutar la operación.
Cuarto: ejecuta la estrategia
Puedes colocar órdenes de inmediato en el exchange para ejecutar la estrategia. Mientras exista una oportunidad de arbitraje, puedes seguir colocando órdenes en ese exchange.
Quinto: repítelo
Deja de operar cuando la oportunidad de arbitraje haya desaparecido. Entonces será momento de buscar nuevas oportunidades y repetir el proceso.
Conclusión
- El arbitraje de criptomonedas es un proceso de trading que aprovecha las diferencias de precio en un mismo exchange o entre distintos exchanges.
- Los arbitrajistas pueden beneficiarse de las oportunidades que surgen al operar en varios exchanges al mismo tiempo o al realizar un arbitraje triangular criptomonedas dentro de un mismo exchange.
- Los riesgos asociados al arbitraje incluyen el slippage, los movimientos de precio y las comisiones de transferencia.
Recursos gratuitos
Antes de empezar con el arbitraje de criptomonedas, deberías considerar el uso de recursos educativos como NAGA Academy o una cuenta demo de trading. NAGA Academy ofrece muchos cursos gratuitos sobre criptomonedas entre los que puedes elegir, y cada uno aborda un concepto o proceso financiero diferente —como los fundamentos del análisis— para ayudarte a convertirte en un mejor trader o a tomar decisiones de inversión más informadas.
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