Der DAX-40-Index bewegt sich zwischen seinem Jahrestief und seinem Rekordschluss von 26.569,99 Punkten vom 28. August. Die meisten Jahresendziele deutscher Banken für 2026, die seit August veröffentlicht oder bekräftigt wurden, liegen zwischen 26.000 (Berenberg) und 27.500 (DZ Bank und M.M. Warburg). Die nächsten Impulsgeber sind die Entscheidung der US-Notenbank am 28. Oktober, die EZB-Entscheidung am 29. Oktober, die erste Schätzung zum deutschen BIP im dritten Quartal am 30. Oktober und die Berichtssaison im November.
Frank Walbaum, Marktanalyst bei NAGA und ehemaliger Hedgefonds-Manager, äußert sich in seinem Q4-2026-Marktausblick vorsichtiger zu Deutschland als zur Wall Street: „Der deutsche Aktienmarkt wirkt weniger überzeugend als der US-Markt. Der DAX ist hinter die stärksten US-Indizes zurückgefallen und bleibt stärker einer Verschlechterung der globalen Risikostimmung ausgesetzt.“
DAX-40-Prognose 2026–2027 — Zusammenfassung
- DAX-Prognose zum Jahresende 2026: Die meisten veröffentlichten DAX Kursziele von Banken für Ende 2026 liegen zwischen 26.000 und 27.500 Punkten, also zwischen etwa 2 Prozent und 7,5 Prozent über dem Stand Ende Oktober. Ob der DAX dieses Niveau erreicht, hängt vor allem vom Ölpreis und der Lage in der Straße von Hormuz ab, davon, wie weit die EZB die Zinsen anhebt, und davon, ob die Gewinnschätzungen der Analysten im dritten Quartal weiter steigen.
- BASISSZENARIO (Bankziele) — 26.000–27.500: Stabilisiert sich der Ölpreis, stoppt die EZB nach einer weiteren Zinserhöhung und steigen die Gewinnschätzungen weiter, könnte der DAX das Jahr in dem Bereich beenden, in dem ihn deutsche Banken sehen: Berenberg bei 26.000, Helaba bei 27.000 (DekaBank ebenfalls 27.000 auf Sicht von drei Monaten) sowie DZ Bank und M.M. Warburg bei 27.500. Diese Spanne reicht von etwa 2 Prozent unter dem Rekordschluss vom August bis etwa 3,5 Prozent darüber. Das Szenario impliziert damit einen erneuten Test des Rekords und am oberen Ende bescheidene neue Höchststände.
- OPTIMISTISCHES SZENARIO (illustrativ) — 27.500–28.000: Eine nachhaltige Entspannung rund um die Straße von Hormuz, die den Ölpreis deutlich unter 100 Dollar drückt, eine EZB, die nach Oktober pausiert, und fortgesetzte Anhebungen der Gewinnprognosen könnten den DAX über seinen Rekord in Richtung des oberen Endes der Bankspanne führen: 27.500 bei DZ Bank und M.M. Warburg zum Jahresende sowie 28.000 bei DekaBank auf Sicht von sechs Monaten.
- PESSIMISTISCHES SZENARIO (illustrativ) — 23.000–24.800: Eine erneute Eskalation im Golf, die den Ölpreis wieder steigen lässt, eine schnellere Serie von EZB-Zinserhöhungen oder eine schwache Berichtssaison könnten den DAX unter 25.000 drücken. Das Tief vom 8. Oktober bei 24.807 bildet den ersten Referenzpunkt, danach der Bereich zwischen der unteren Begrenzung des langfristigen Kanals (rund 23.150 und steigend) und dem Mai-Tief bei 23.951. Frank Walbaum hält den deutschen Markt für anfälliger: „Bleibt die globale Risikobereitschaft hoch, kann der DAX weiter partizipieren. Verschlechtert sich die Stimmung jedoch, könnte der deutsche Markt deutlich stärker nachgeben als die großen US-Indizes.“
- DAX-Prognose 2027: Die ersten Ziele für 2027 liegen bereits vor und fallen höher aus: Berenberg sieht 27.000 und Helaba 27.500 bis Mitte 2027, DekaBank 28.000 auf Zwölfmonatssicht und das CIO-Büro der Deutschen Bank Private Bank 28.600 für September 2027. Damit läge der Index rund 5 bis 12 Prozent über dem Schlussstand vom 27. Oktober. Die meisten Banken veröffentlichen ihre vollständigen Ausblicke für 2027 im November, sodass sich diese Spanne noch verschieben kann.
- Die nächsten fünf Jahre — DAX bis 2030 und darüber hinaus: Keine Bank veröffentlicht ein DAX-Ziel für 2030. Algorithmische Prognoseplattformen tun dies hingegen: CoinPriceForecast nennt rund 34.500 für Ende 2030, WalletInvestor etwa 35.600 für Oktober 2031, während das Modell von LongForecast bis November 2030 bei rund 44.400 liegt. Es handelt sich um Modellrechnungen, die sich mit jeder Aktualisierung ändern, nicht um Analystenresearch. Die strukturelle Begründung stützt sich auf die fiskalischen Ausgaben Deutschlands für Infrastruktur und Verteidigung, die globale Umsatzbasis des DAX und das Gewinnwachstum. Die wesentlichen langfristigen Risiken sind die Energiekosten und der Druck auf die deutsche Automobilindustrie.
DAX-40-Fundamentalanalyse 2026
Die Entwicklung des DAX im Jahr 2026 wurde deutlich stärker von Energiepreisen und Zinsen geprägt als vom Handel. Der Krieg mit dem Iran und die Störungen in der Straße von Hormuz verwandelten den Ölpreis von einem Rückenwind in den zentralen Gegenwind. Die EZB reagierte mit zwei Zinserhöhungen, und die US-Zölle, das beherrschende Thema des Jahres 2025, sind zu einem Hintergrundrisiko geworden. Dem gegenüber stehen die fiskalische Expansion Deutschlands und die globale Umsatzbasis des Index, die die Gewinne weiterhin stützen.
US-Zölle und deutsche Exporte 2026
Die Zölle sind nicht verschwunden, haben aber ihre Gestalt verändert. Im Februar hob der US Supreme Court die unter Notstandsbefugnissen (IEEPA) verhängten Zölle auf. Washington ersetzte sie durch einen vorübergehenden globalen Zoll nach Section 122, der am 24. Juli auslief, und anschließend durch Section-301-Zölle wegen „forced labour“, unter denen EU-Waren einen Mindestzoll von 10 Prozent unterliegen. Nach Angaben der German American Chambers of Commerce (AHK USA) bleiben EU-Pharmazeutika im Rahmen des US-EU-Abkommens von 2025 bei 15 Prozent gedeckelt; dieselbe Obergrenze gilt Berichten zufolge auch für EU-Autos, während Stahl, Aluminium und Kupfer selbst mit 50 Prozent belegt sind. Die deutschen Exporte in die USA sanken 2025 um 9,4 Prozent auf 146,2 Milliarden Euro und im ersten Halbjahr 2026 um weitere 6,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr, so Destatis.
Die Währung hat sich in die entgegengesetzte Richtung entwickelt, als viele zu Jahresbeginn erwartet hatten. Der Euro erreichte Ende Januar ein Hoch nahe 1,20 Dollar und ist seither auf etwa 1,115 Dollar zurückgefallen, den niedrigsten Stand seit April 2025. Ein schwächerer Euro erhöht den Euro-Wert der Dollar-Umsätze, die DAX-Exporteure erzielen, und mildert damit teilweise die Belastung durch Zölle und eine schwächere US-Nachfrage. Gleichwohl zeigt die Kürzung der Margenprognose von Mercedes-Benz für 2026 am 27. Oktober, dass die Automobilhersteller der Schwachpunkt bleiben.
EZB-Zinserhöhungen und die weiteren Aussichten
Die Europäische Zentralbank hat ihren Einlagenzins in diesem Jahr zweimal angehoben: am 11. Juni um 25 Basispunkte auf 2,25 Prozent und am 10. September auf 2,50 Prozent – die ersten Erhöhungen seit 2023. Beide Schritte wurden vom Energieschock ausgelöst. In ihren September-Projektionen erwartet die EZB für 2026 eine Inflationsrate im Euroraum von 3,0 Prozent und ein BIP-Wachstum von lediglich 0,9 Prozent; die Gesamteinflation lag im September bei 3,8 Prozent. EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärte im September, die Inflation werde „für einen längeren Zeitraum deutlich über dem Ziel liegen“.
Am 29. Oktober entscheidet die EZB erneut. Ein Beibehalten der Zinsen ist nahezu vollständig eingepreist, doch 64 von 73 von Reuters befragten Ökonomen rechnen mit einer weiteren Anhebung auf 2,75 Prozent im Dezember, und die Märkte preisen bis Ende 2027 nahezu drei Erhöhungen ein. Bundesbank-Präsident Joachim Nagel sagte am 16. Oktober, er könne einen weiteren Schritt nicht ausschließen. Für den DAX bedeutet eine Zentralbank, die weiterhin die Zinsen anhebt, den Wegfall eines Rückenwinds und anhaltenden Druck auf die Bewertungen. Gleichzeitig profitieren die Banken von höheren Zinsen: Die Deutsche Bank meldete am 28. Oktober einen Rekordgewinn im dritten Quartal.
Fiskalimpulse und das Infrastruktur- und Verteidigungsprogramm
Die Entscheidung Deutschlands im März 2025, die Schuldenbremse für Verteidigung und Infrastruktur zu lockern, zählt weiterhin zu den wichtigsten Stützen des DAX. Die Bundesregierung hob am 9. Oktober ihre Wachstumsprognose für 2026 auf 1,3 Prozent an – im Einklang mit der Herbst-Gemeinschaftsprognose der führenden Wirtschaftsforschungsinstitute und dem IWF. Berenberg schätzt, dass die höheren Staatsausgaben in den Jahren 2026 und 2027 jeweils rund 0,4 Prozentpunkte zum Wachstum beitragen. Die Gemeinschaftsprognose erwartet zugleich, dass das gesamtstaatliche Defizit 2026 auf 4,1 Prozent des BIP steigt, sodass die Unterstützung später im Jahrzehnt mit einem wachsenden Konsolidierungsproblem einhergeht.
Der Rüstungstrade lief für Anleger nicht nur in eine Richtung. Rheinmetall war 2025 mit einem Plus von rund 154 Prozent der beste Titel im DAX, zählt 2026 jedoch bislang zu den schwächsten und lag Mitte September um 36 Prozent im Minus. Mit einem Gewicht von etwa 3 Prozent treibt das Unternehmen den Index nicht mehr; die Richtung des DAX hängt deutlich stärker von den Schwergewichten Siemens, SAP und Allianz ab, die zusammen nahezu ein Drittel des Index ausmachen.
Globale Umsatzbasis — der strukturelle Vorteil des DAX
Die meisten DAX-Unternehmen sind multinationale Konzerne, die den Großteil ihres Umsatzes außerhalb Deutschlands erzielen. Deshalb kann der Index halten, während die heimische Wirtschaft schwächelt: Das deutsche BIP wuchs im zweiten Quartal nur um 0,3 Prozent gegenüber dem Vorquartal, und Helaba schließt eine leichte Kontraktion im dritten Quartal nicht aus. Die Ergebnisse des dritten Quartals zeigen die Spaltung. SAP rechnet nach einem Wachstum von 26 Prozent nun mit Cloud-Umsätzen am oberen Ende der Prognosespanne, und die Deutsche Bank meldete einen Rekordgewinn im Quartal. Mercedes-Benz kürzte dagegen seine Margenprognose, und die Immobiliengruppe Vonovia sowie der Automobilhersteller BMW zählen zu den Nachzüglern des Jahres.
Diese globale Basis wirkt in beide Richtungen. Sie schützt den Index vor einer schwachen Inlandsnachfrage, setzt den DAX jedoch globalen Schocks aus – etwa einem Ölpreisschock, einer Abschwächung der US-Technologieausgaben oder neuen Handelsbarrieren. Im Inland stieg das ifo-Geschäftsklima im Oktober auf 90,2, während die ZEW-Erwartungen auf 28,1 sanken; die Erholung bleibt damit fragil. Die erste Schätzung zum deutschen BIP im dritten Quartal erscheint am 30. Oktober.
Öl, Gas und die Straße von Hormuz
Energie stellt das größte einzelne makroökonomische Risiko für den DAX im Jahr 2026 dar, angesichts der Abhängigkeit Deutschlands von importierter Energie. Brent-Rohöl stieg im März auf rund 120 Dollar je Barrel, als der Krieg mit dem Iran den Verkehr durch die Straße von Hormuz störte. Nach dem Rahmenabkommen zwischen den USA und dem Iran im Juni fiel der Preis auf die niedrigen 70er-Dollar-Marke. Der Waffenstillstand brach jedoch am 8. Juli zusammen, der Ölpreis überschritt am 9. September wieder die Marke von 100 Dollar, und Brent kletterte Ende Oktober über 117 Dollar – den höchsten Stand seit April – und schloss am 27. Oktober bei 113,88 Dollar.
Regionale Gespräche in Teheran am 26. Oktober haben Hoffnungen auf eine Entspannung geweckt. Wie bei EUR/USD und dem europäischen Aktienmarkt insgesamt hängt der Kursverlauf des DAX bis Jahresende stark vom Ölpreis ab: Niedrigere Energiekosten würden energieintensive Branchen wie die Chemie entlasten und den Druck auf die EZB mindern, während ein erneuter Anstieg sowohl die Gewinne als auch die Zinserwartungen belasten würde.
Top-deutsche Aktien im Blick behalten
DAX-40-Technische Analyse
Auf dem Wochenchart lässt sich der gesamte Aufwärtstrend des DAX seit 2022 in einen klar definierten steigenden Kanal einordnen, der am Tief der Energiekrise von 11.862,84 Punkten (intraday) im September 2022 begann. Die untere Begrenzung verbindet dieses Tief mit den höheren Tiefs der Jahre 2023, 2024 und März 2026, während die obere Begrenzung entlang der Hochs verläuft. Die Mittellinie hat als Drehpunkt gedient: Der Index brach auf dem Weg zum August-Rekord darüber und handelt seit September um sie. Die nachstehenden Werte der Begrenzungen sind ungefähre Ablesungen vom Wochenchart für Ende Oktober 2026; da der Kanal steigt, verschieben sie sich jede Woche nach oben.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Sämtliche historischen Daten, einschließlich Renditen, Volatilität und anderer Kennzahlen, dürfen nicht als Garantie für die künftige Wertentwicklung ausgelegt werden.
Trendkanal-Referenzzonen für das Jahresende 2026
Die obere Begrenzung liegt derzeit bei rund 28.300 Punkten, deutlich über dem August-Rekord von 26.570 (Schluss) beziehungsweise 26.619 (intraday). Sie markiert den Bereich, in dem der Kanal getestet würde, nicht ein Kursziel. Die Mittellinie bei etwa 25.700 ist das Niveau, um das der Index seit September schwankt, und die untere Begrenzung bei rund 23.150 (steigend) ist die Linie, die am März-Tief gehalten hat.
Vor dem Hintergrund der oben skizzierten Szenarien ergeben sich aus dem Kanal drei Referenzzonen:
- eine Bewegung von der Mittellinie (rund 25.700) zurück in Richtung des Rekordbereichs von 26.570–26.619, innerhalb der Spanne der meisten Jahresendziele der Banken
- ein tieferer Rücksetzer in Richtung des Tiefs vom 8. Oktober bei 24.807 und anschließend zur unteren Begrenzung (rund 23.150 und steigend)
- ein Durchbruch über den Rekord in Richtung 27.500–28.000, weiterhin innerhalb des Kanals und unterhalb der oberen Begrenzung (rund 28.300)
Keine dieser Zonen stellt eine Prognose dar. Ein Wochenschluss unter der unteren Begrenzung wäre der erste Bruch der Struktur seit 2022 und würde diese Lesart außer Kraft setzen. Eine nachhaltige Bewegung über den Rekord würde den Fokus von der Mittellinie auf die obere Hälfte des Kanals verschieben.
Wichtige technische Marken für die DAX Prognose
NIVEAU PUNKTE BEDEUTUNG Obere Kanalbegrenzung ~28.300 (steigend) Obere Grenze des Kanals vom Tief 2022, Ende Oktober 2026; Referenzpunkt, kein Kursziel Allzeithoch 26.570 Schluss / 26.619 intraday (28. Aug. 2026) Rekord vom 28. August 2026; erster Widerstand über dem aktuellen Niveau ⬤ Aktuelles Niveau / Kanalmittellinie 25.591 (Schluss 27. Okt. 2026) / ~25.700 Der Index schwankt seit September um die Kanalmittellinie Oktober-Tief 24.807 (Schluss 8. Okt. 2026) Niedrigster Stand seit Juli; erste Unterstützung unter 25.000 Untere Kanalbegrenzung ~23.150 (steigend) Steigende Trendlinie, die am März-Tief 2026 gehalten hat; ein Wochenschluss darunter würde den Kanal brechen Tief 2026 21.864 (23. März 2026, intraday) Tief während des Iran-Kriegs; niedrigster Stand des Jahres 2026 (Schlussschluss 22.301 am 27. März) Kanalursprung / struktureller Boden 11.863 (Sep. 2022, intraday) Tief der Energiekrise, von dem der Aufwärtstrend seit 2022 seinen Ausgang nahm Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Technische Marken sind analytische Referenzpunkte, abgelesen vom Wochenchart, keine Kursprognosen.
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DAX-40-Prognose 2026–2027 — Bankprognosen und Kursziele von Analysten
Hier die Einschätzungen deutscher Banken zum DAX, basierend auf ihren zuletzt veröffentlichten oder bekräftigten Zielen. Jede Revision seit Juli war eine Anhebung: Helaba erhöhte sein Jahresendziel von 25.000 auf 27.000, M.M. Warburg von 26.000 auf 27.500, und DekaBank hob sämtliche Prognosehorizonte an.
INSTITUTION ZIEL ENDE 2026 SPÄTERES ZIEL WESENTLICHE TREIBER DZ Bank 27.500 — Am 11. Juni 2026 von 25.000 angehoben, am 2. Oktober bekräftigt; Halbleiterboom und zweistelliges Gewinnwachstum, unter der Annahme keiner erneuten Eskalation im Nahen Osten M.M. Warburg 27.500 — Am 28. August 2026 von 26.000 angehoben; geht von einem unveränderten KGV des DAX zum Jahresende und einem Gewinnwachstum von rund 15 Prozent in den Jahren 2026 und 2027 aus Helaba 27.000 27.500 (Mitte 2027) Am 20. August 2026 von 25.000 angehoben, am 18. September bekräftigt; ein sich verbesserndes wirtschaftliches Umfeld sollte die Aktienmärkte stützen DekaBank 27.000 (Drei-Monats-Sicht) 28.000 (sechs und zwölf Monate) Sämtliche Horizonte am 3. September 2026 angehoben, am 5. Oktober bekräftigt; sich verbesserndes Gewinnmomentum bei deutschen Unternehmen Berenberg 26.000 27.000 (Mitte 2027) Veröffentlicht am 1. September 2026; sieht derzeit wenig Aufwärtspotenzial für europäische Aktien und einen vergleichsweise gedämpften mittelfristigen Ausblick Deutsche Bank (Private Bank CIO) — (nur Zwölf-Monats-Sicht) 28.600 (September 2027) Am 9. September 2026 von 26.300 für Juni 2027 angehoben; europäische Aktien haben trotz erneuter Energiebedenken gehalten Umfrage Börse Online 25.500–27.500 — Anonyme Momentaufnahme von Strategen, veröffentlicht am 30. September 2026; die jüngste deutsche Umfrage Die Ziele entsprechen dem jeweils zuletzt veröffentlichten oder bekräftigten Stand der Banken zum 28. Oktober 2026. DekaBank veröffentlicht rollierende Prognosen auf Sicht von drei, sechs und zwölf Monaten anstelle von Kalenderjahrzielen. Die meisten Banken veröffentlichen ihre Ausblicke für 2027 im November. Prognosen sind keine verlässlichen Indikatoren für künftige Ergebnisse.
DZ Bank und M.M. Warburg: 27.500 zum Jahresende
DZ Bank und M.M. Warburg teilen sich mit 27.500 das höchste Jahresendziel unter den deutschen Banken – rund 7,5 Prozent über dem Schlussstand vom 27. Oktober. Die DZ Bank hob ihr Ziel am 11. Juni von 25.000 an und verwies auf den Boom bei Halbleitern; sie hat es seither mehrfach bekräftigt, zuletzt am 2. Oktober. Bei der Anhebung im Juni rechnete die Bank mit einem Gewinnwachstum der DAX-Unternehmen von rund 15 Prozent in diesem Jahr. Die Prognose setzt voraus, dass der Konflikt im Nahen Osten nicht erneut eskaliert und die Gewinnschätzungen halten. Chefökonom Carsten Klude von M.M. Warburg hob sein Ziel am 28. August von 26.000 an. Er geht davon aus, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis des DAX zum Jahresende unverändert bleibt und die Gewinne in diesem und im nächsten Jahr um jeweils rund 15 Prozent steigen.
DAX-Prognose 2027: Was die Banken für das kommende Jahr erwarten
Die ersten Ziele für 2027 weisen weiter nach oben. Helaba sieht 27.500 bis Mitte 2027, DekaBank 28.000 auf Sicht von sechs und zwölf Monaten, Berenberg 27.000 bis Mitte 2027 und das CIO-Büro der Deutschen Bank Private Bank 28.600 für September 2027 (zuvor 26.300 für Juni 2027). Diese Spanne von 27.000 bis 28.600 läge rund 5 bis 12 Prozent über dem Schlussstand vom 27. Oktober. Zum Vergleich: Die letzte breite Umfrage deutscher Institute, die die Frankfurter Allgemeine Zeitung im Januar veröffentlichte, lag im Schnitt knapp unter 26.000 für Ende 2026. Der DAX schloss am 3. August erstmals darüber.
Berenberg: 26.000 – das vorsichtige Ende der Spanne
Das Wealth- und Asset-Management-Team von Berenberg hat mit 26.000 das niedrigste Jahresendziel unter den Banken in der Tabelle – rund 1,6 Prozent über dem Schlussstand vom 27. Oktober – und nennt 27.000 für Mitte 2027. In seinem September-Handout hieß es, trotz eines soliden August sehe man derzeit wenig Aufwärtspotenzial für europäische Aktien und beschreibe den mittelfristigen Ausblick für die Anlageklasse als vergleichsweise gedämpft. Die anonymen Strategen, die Börse Online Ende September befragte, spannten eine ähnliche Spanne von 25.500 bis 27.500.
Modellbasierte DAX-Prognosen: Was die Algorithmen sagen
Algorithmische Prognoseplattformen veröffentlichen DAX-Vorhersagen, die sich automatisch mit dem Kurs aktualisieren. Zum 28. Oktober 2026 liegen sie für Ende 2026 auf oder unter dem aktuellen Niveau, deutlich unter den Bankzielen, und zeigen auf längere Sicht deutlich höhere Zahlen:
MODELL LETZTE AKTUALISIERUNG ZIEL ENDE 2026 SPÄTERE PROJEKTION LongForecast 28. Okt. 2026 24.619 (Dez. 2026) 31.315 (Dez. 2027); 44.381 (Nov. 2030) CoinPriceForecast 27. Okt. 2026 25.652 (Ende 2026) 28.846 (Ende 2027); 34.489 (Ende 2030) WalletInvestor 28. Okt. 2026 25.113 (Dez. 2026) 28.172 (Dez. 2027); 35.573 (Okt. 2031) Trading Economics 28. Okt. 2026 24.681 (Ende Q4 2026) 22.636 (12 Monate)
Die Spanne verdeutlicht, wie mechanisch diese Modelle arbeiten. Die Projektion von LongForecast für Ende 2027 von 31.315 Punkten würde einen Anstieg von mehr als 20 Prozent innerhalb von etwas mehr als einem Jahr bedeuten, während die Zwölfmonatsprojektion von Trading Economics von 22.636 einen Rückgang von mehr als 10 Prozent impliziert.
Derartige Modellausgaben extrapolieren vergangene Kurse und ändern sich mit jeder Aktualisierung. Sie sind am besten als Stimmungsindikator neben der Bankenforschung zu lesen, nicht als eigenständige Prognosen.
DAX-Kursentwicklung — Wegmarken der jüngeren Historie
Die jüngere Geschichte des DAX ist eine Geschichte beschleunigter Meilensteine: Der Weg von 5.000 auf 10.000 Punkte dauerte mehr als 16 Jahre, während die jüngsten runden Marken in einem Bruchteil dieser Zeit fielen – Ausdruck sowohl echten Gewinnwachstums als auch der zunehmend globalen Umsatzbasis des Index.
September 2022: Das Tief der Energiekrise
Der russische Angriff auf die Ukraine und die daraus resultierende europäische Energiekrise drückten den DAX im September 2022 auf ein Mehrjahrestief nahe 11.862 Punkten. Stark steigende Gaspreise und Rezessionsängste lasteten schwer auf der energieintensiven industriellen Basis Deutschlands. Dieses Tief markiert den Ausgangspunkt des mehrjährigen Aufwärtstrends, der den Index zu seinen späteren Rekordständen geführt hat.
20. Mai 2025: Erstmals über 24.000
Am 20. Mai 2025 überschritt der DAX erstmals die Marke von 24.000 Punkten. Dazu trugen nachlassende Handelsspannungen zwischen den USA und China, Hoffnungen auf diplomatische Fortschritte in der Ukraine und Erwartungen weiterer Zinssenkungen der EZB bei. Im Jahr 2025 stellte der Index 34 Rekordhochs auf, 31 davon im ersten Halbjahr, und schloss das Jahr mit einem Plus von 23 Prozent – dem besten Ergebnis seit 2019.
7. Januar 2026: Der historische Durchbruch über 25.000
Am 7. Januar 2026 überschritt der DAX erstmals in seiner Geschichte die Marke von 25.000 Punkten. Kurz nach Eröffnung notierte er bei 25.003,73 und schloss am selben Tag auf einem Rekordstand von 25.122,26. Der Meilenstein wurde von Erwartungen eines wirtschaftlichen Aufschwungs in Deutschland im Jahr 2026 getragen, angetrieben von milliardenschweren staatlichen Investitionen in Infrastruktur und Verteidigung sowie von der Hoffnung auf niedrigere globale Ölpreise, die den Inflationsdruck mindern würden. Die Januar-Rallye gipfelte am 13. Januar in einem Rekordschluss von 25.420,66 – einem Hoch, das bis Juli Bestand hatte.
März 2026: Der Ausverkauf im Iran-Krieg
Die schärfste Korrektur des Jahres hatte nichts mit Zöllen zu tun. Nach dem Beginn der US- und israelischen Angriffe auf den Iran am 28. Februar kam der Verkehr durch die Straße von Hormuz nahezu zum Erliegen, und Brent-Rohöl stieg auf rund 120 Dollar je Barrel. Der DAX verlor im März 10,3 Prozent. Am 23. März, nach einem 48-Stunden-Ultimatum der USA zu Hormuz, fiel er erstmals seit dem Zollschock im April 2025 unter 22.000 Punkte und erreichte ein Intraday-Tief von 21.863,81. Noch am selben Tag erholte er sich um mehr als 1.000 Punkte, nachdem Washington Angriffe auf iranische Energieanlagen verschoben hatte. Der niedrigste Schlusskurs des Jahres, 22.301 Punkte, wurde am 27. März erreicht.
April 2026: Erleichterung durch den Waffenstillstand und bester Tag seit 2022
Am 8. April schickte ein zweiwöchiger, von Pakistan vermittelter Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran den DAX um 5,06 Prozent auf 24.080,63 Punkte – den besten Tag seit 2022 –, während Brent kurzzeitig unter 91 Dollar fiel. Die Erholung verlief nicht geradlinig: Gespräche in Islamabad scheiterten, es folgte eine US-Marineblockade, und der Index fiel am 15. Mai auf einen Schlussstand von 23.951 zurück, bevor ein neuer Aufwärtstrend einsetzte.
Juli–August 2026: Neue Rekorde über 26.000
Ein Rahmenabkommen zwischen den USA und dem Iran Mitte Juni hob den STOXX 600 am 15. Juni auf ein Rekordhoch, und der DAX folgte am 2. Juli mit seinem ersten Rekord seit Januar, nachdem schwache US-Arbeitsmarktdaten veröffentlicht worden waren. Der Waffenstillstand brach am 8. Juli zusammen, und der Index durchlief eine dreiwöchige Schwächephase. Hoffnungen auf neue Gespräche trieben ihn jedoch am 3. August erstmals über 26.000 Punkte; er schloss an diesem Tag auf einem Rekord von 26.001,31. Das aktuelle Allzeithoch wurde am 28. August erreicht, angeführt von einer Rallye der Automobilwerte: ein Rekordschluss von 26.569,99 und ein Intraday-Hoch von rund 26.619.
September–Oktober 2026: Öl, Zinserhöhungen und Rücksetzer
Seitdem hat der DAX keinen neuen Rekord mehr aufgestellt. Brent überschritt am 9. September erneut die Marke von 100 Dollar, die EZB hob am Folgetag die Zinsen auf 2,50 Prozent an, und die Fed erhöhte am 16. September auf 3,75–4,00 Prozent, während die Anleiherenditen im Euroraum auf 15-Jahres-Hochs stiegen. Der Index fiel am 8. Oktober auf einen Schlussstand von 24.806,97 – 6,6 Prozent unter seinem Rekord – und erholte sich bis zum 27. Oktober auf 25.590,77, als die Berichtssaison zum dritten Quartal begann.
Bei der Suche nach DAX-Kursprognosen ist zu beachten, dass die Vorhersagen von Analysten falsch liegen können – mitunter deutlich, wie die Differenz zwischen Bankzielen und algorithmischen Modellen im Jahr 2026 zeigt. Die Projektionen beruhen auf fundamentaler und technischer Analyse historischer Kursbewegungen; vergangene Wertentwicklung und Prognosen sind keine verlässlichen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Es ist unerlässlich, eigene Recherchen anzustellen. Ihre Entscheidung zu handeln hängt von Ihrer Risikobereitschaft, Ihrer Markterfahrung, der Streuung Ihres Portfolios und davon ab, wie gut Sie mit möglichen Verlusten umgehen können. Investieren Sie niemals Geld, dessen Verlust Sie sich nicht leisten können.
Quellen:
- Trading Economics — Germany Stock Market Index (DE40)
- Frankfurter Allgemeine Zeitung — Institutional Survey
- Deutsche Börse — DAX Index Data & Surveys
- European Central Bank — Monetary policy decisions, 10 September 2026
- Destatis — German exports in the first half of 2026
- DZ Bank via dpa-AFX — DAX uptrend intact, 3 August 2026
- M.M. Warburg — DAX target raised, 28 August 2026
- Helaba — Märkte und Trends, August 2026
- DekaBank — Economic forecasts, 3 September 2026
- Berenberg — Horizonte Handout, September 2026
- Deutsche Bank — PERSPEKTIVEN macro and asset class outlook, September 2026
- STOXX — DAX holds ground in third quarter, 5 October 2026
Weitere Ressourcen
- Dow Jones Prognose und Kursziele 2026
- NASDAQ 100 Prognose und Kursziele 2026
- EUR/USD Prognose und Kursziele 2026
- Öl Prognose und Kursziele 2026
- Erdgas Prognose und Kursziele 2026
- Gold Prognose und Kursziele 2026
- Silber Prognose und Kursziele 2026
- IBEX 35 Prognose und Kursziele 2026
- Deutscher Aktienmarkt – Academy-Guide
- Wie man Aktien und Indizes handelt
