الدولار النيوزيلندي وسيلزفورس والفضة تترقب الاختراق الكبير التالي

تتحرك الأسواق بحذر مع موازنة المتداولين بين الزخم الجديد والمخاطر المهمة.  ويحظى زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي بدعم من لهجة أكثر تشدداً من بنك الاحتياطي النيوزيلندي، بينما تحاول شركة سيلزفورس إثبات أن الذكاء الاصطناعي قادر على مواصلة دفع النمو، في حين تظل الفضة متماسكة مع تنافس شح المعروض والطلب على الملاذات الآمنة مع ضغوط الاحتياطي الفيدرالي وقوة الدولار. وبشكل عام، تبقى الأجواء بنّاءة، لكن كل سوق لا يزال بحاجة إلى محفز أوضح لتأكيد صعود أقوى.

الدولار النيوزيلندي يرتفع بدعم من لهجة متشددة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي

يتداول زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي قرب 0.5951، مرتفعاً 0.27% خلال اليوم، مع صعود الدولار النيوزيلندي بنحو 0.72% خلال الشهر الماضي، لكنه لا يزال منخفضاً قليلاً خلال العام الماضي.

النبرة إيجابية بحذر لأن الزوج يحصل على دعم من بنك احتياطي نيوزيلندي أكثر تشدداً، بينما يظل الدولار الأمريكي مدعوماً بالتضخم العنيد وارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية.

إشارة الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي تمنح الدولار النيوزيلندي دفعة

يأتي الدعم الرئيسي للدولار النيوزيلندي من بنك الاحتياطي النيوزيلندي، الذي أبقى سعر الفائدة الرسمي عند 2.25% هذا الأسبوع بعد تصويت منقسم، لكن الحاكمة آنا بريمان قالت إن أسعار الفائدة قد ترتفع في وقت أقرب وبوتيرة أكبر مما كان مُشاراً إليه سابقاً.

وهذا مهم لأن ارتفاع توقعات الفائدة في نيوزيلندا يمكن أن يجعل الدولار النيوزيلندي أكثر جاذبية، خاصة بعد بقاء التضخم في نيوزيلندا فوق المستهدف عند 3.1% في الربع الأول.

وعلى الجانب الأمريكي، أبقى الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية دون تغيير في اجتماعه يوم 30 أبريل، بينما أشار المسؤولون إلى أن التضخم ارتفع وظل فوق هدف 2%.

وهذا يعني أن البنكين المركزيين قلقان بشأن التضخم، لكن تحذير بنك الاحتياطي النيوزيلندي الجديد من رفع الفائدة يمنح الدولار النيوزيلندي دفعة قصيرة الأجل.

تحسن معنويات الدولار النيوزيلندي، لكن المراكز البيعية لا تزال قائمة

تحسنت معنويات السوق تجاه الدولار النيوزيلندي، مدعومة برسالة بنك الاحتياطي النيوزيلندي الأكثر صرامة وارتفاع متواضع في زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي.

ومع ذلك، لا تزال مراكز التداول سلبية تجاه الدولار النيوزيلندي، إذ أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة ليوم 19 مايو أن مراكز الشراء غير التجارية على عقود الدولار النيوزيلندي الآجلة بلغت 12,319 عقداً، مقابل مراكز بيع عند 52,932 عقداً.

وهذا يعني أن كثيراً من كبار المضاربين لا يزالون يراهنون ضد الدولار النيوزيلندي، لذلك قد تؤدي أي أخبار إيجابية إلى مزيد من تغطية المراكز البيعية، لكن الزوج لم يدخل بعد في سوق صاعدة واضحة.

زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي يترقب اختراق 0.6000

تظل التوقعات قصيرة الأجل محايدة إلى مائلة للصعود طالما بقي زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي فوق 0.5900، ويرجع ذلك أساساً إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي فتح الباب أمام رفع أسرع لأسعار الفائدة.

تتمثل أكبر مخاطر الصعود في صدور إشارات تضخم أقوى من نيوزيلندا، أو لهجة أكثر صلابة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي، أو بيانات أمريكية أضعف تقلل الطلب على الدولار.

أما أكبر مخاطر الهبوط فهي ارتفاع جديد في التضخم الأمريكي، أو ارتفاع أسعار الطاقة بسبب توترات الشرق الأوسط، أو حركة عامة نحو تجنب المخاطر تدعم الدولار الأمريكي.

بشكل عام، يبدو زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي أفضل دعماً مما كان عليه في وقت سابق من مايو، لكن المشترين ما زالوا بحاجة إلى اختراق واضح فوق 0.6000 لتأكيد زخم صعودي أقوى.

الذكاء الاصطناعي في إدارة علاقات العملاء يتصدر المشهد

سيلزفورس هي شركة برمجيات سحابية مقرها الولايات المتحدة، وتشتهر بشكل أساسي بأدوات إدارة علاقات العملاء، أو CRM. تساعد منتجاتها الشركات على إدارة المبيعات، والخدمات، والتسويق، والتجارة، والتحليلات، والبيانات، والتعاون عبر Slack، وسير العمل المدعوم بالذكاء الاصطناعي. وتصف الشركة نفسها بأنها "منصة الذكاء الاصطناعي الأولى عالمياً لإدارة علاقات العملاء"، وتتركز استراتيجيتها بشكل متزايد على Agentforce وData 360 ووكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يساعدون الشركات على أتمتة العمل المرتبط بالعملاء.

سيلزفورس تحقق نمواً قوياً في الربع الأول

أعلنت سيلزفورس عن نتائج قوية للربع الأول من السنة المالية 2027، المنتهي في 30 أبريل 2026. وارتفعت الإيرادات بنسبة 13% مقارنة بالعام السابق إلى 11.1 مليار دولار، ما يعني أن الشركة حققت مبيعات أعلى مما حققته في الفترة نفسها من العام الماضي. كما تحسنت الأرباح، إذ ارتفع ربح السهم وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 2.42 دولار، وارتفع ربح السهم المعدل إلى 3.88 دولار. ونما نشاط الاشتراكات والدعم الرئيسي بنسبة 14% إلى 10.6 مليار دولار، مما يظهر أن العملاء ما زالوا يدفعون بشكل منتظم مقابل خدمات برمجيات سيلزفورس الأساسية. وحول 29 مايو، كانت أسهم CRM تتداول قرب 260.59 دولار.

نمو الذكاء الاصطناعي يعزز زخم سيلزفورس

تمتلك سيلزفورس ثلاثة عوامل إيجابية رئيسية. أولاً، ينمو نشاط الذكاء الاصطناعي لديها بسرعة، مع ارتفاع حاد في إيرادات Agentforce وإضافة Data 360 مزيداً من الزخم.  وهذا مهم لأن المستثمرين يراقبون الذكاء الاصطناعي باعتباره مصدراً رئيسياً للنمو المستقبلي.

ثانياً، تظل الشركة مربحة. فقد بقي هامش التشغيل المعدل قوياً، ما يدل على أن سيلزفورس تنمو مع استمرارها في ضبط التكاليف.

ثالثاً، تعيد سيلزفورس مبلغاً كبيراً من الأموال إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.  ويمكن أن تساعد عمليات إعادة الشراء في دعم ربح السهم من خلال تقليل عدد الأسهم المتداولة في السوق.

تباطؤ النمو يلقي بظلاله على قصة الذكاء الاصطناعي في سيلزفورس

الخطر الرئيسي هو أن نمو سيلزفورس قد لا يكون سريعاً بما يكفي للمستثمرين. وتتوقع الشركة نمو إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2027 بنحو 10% إلى 11%، لكن ذلك جاء أقل قليلاً مما كانت وول ستريت تأمله. وإذا توقع المستثمرون نمواً أقوى مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي، فقد يتعرض السهم لضغوط.

كما أن الذكاء الاصطناعي يمثل خطراً وليس فقط فرصة نمو. فقد تقلل أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة من شركات مثل OpenAI وAnthropic الطلب على بعض برمجيات الأعمال التقليدية، ما قد يشكل تحدياً أمام سيلزفورس مع مرور الوقت.

التدفق النقدي مجال آخر يجب مراقبته. فقد خفضت سيلزفورس توقعاتها لنمو التدفق النقدي للعام بأكمله إلى نحو 4% إلى 5%، ويرجع ذلك جزئياً إلى الديون المرتبطة بخطة إعادة شراء الأسهم الكبيرة.  وهذا مهم لأن تباطؤ نمو التدفق النقدي قد يحد من المرونة المالية.

الفضة تتماسك بينما حذر الاحتياطي الفيدرالي يحد من الصعود

يتداول زوج الفضة/الدولار الأمريكي قرب 76.40 دولار للأونصة في 29 مايو 2026، مرتفعاً 0.1% خلال اليوم مع تعافي المعادن الثمينة قليلاً إلى جانب الذهب. ولا تزال النبرة العامة حذرة لأن الفضة تراجعت من مستويات أواخر مايو قرب نطاق السبعينات العليا، بعدما أظهرت البيانات التاريخية تداول XAG/USD حول 78 دولاراً في وقت سابق من الأسبوع. وتدفع الزخم الحالي قوتان متعاكستان: الطلب على الملاذ الآمن بسبب عدم اليقين في الشرق الأوسط، والضغط الناتج عن توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

ضغط معروض الفضة يواجه حدود الطلب

تحظى الفضة بدعم من حالة ضيق في المعروض.  ومن المتوقع أن يشهد السوق عجزاً مرة أخرى في 2026، ما يعني أن الطلب من المرجح أن يكون أعلى من المعروض المتاح للعام السادس على التوالي. ويساعد الطلب الاستثماري أيضاً، إذ من المتوقع أن يشتري عدد أكبر من الناس الفضة المادية.

ومع ذلك، توجد بعض القيود على الصعود. فمن المتوقع أن ينخفض الطلب الصناعي قليلاً لأن الأسعار المرتفعة تدفع بعض المستخدمين، خصوصاً في الألواح الشمسية، إلى استخدام كميات أقل من الفضة أو البحث عن بدائل. كما من المتوقع أن ترتفع عمليات إعادة التدوير، ما يضيف مزيداً من الفضة إلى السوق ويمكن أن يقلل بعض ضغوط المعروض. وبشكل عام، لا تزال أساسيات الفضة داعمة، لكن الأسعار المرتفعة قد تبطئ الطلب وتشجع على زيادة المعروض من إعادة التدوير.

الفضة عالقة بين طلب الملاذ الآمن وضغوط الاحتياطي الفيدرالي

تتعرض الفضة لجذب في اتجاهين. فمن جهة، تساعد التوترات الجيوسياسية المعادن الثمينة لأن المتداولين غالباً ما يبحثون عن أصول أكثر أماناً خلال فترات عدم اليقين. ومن جهة أخرى، يبقي التضخم المرتفع الاحتياطي الفيدرالي حذراً، ما يجعل الخفض السريع لأسعار الفائدة أقل احتمالاً.

وهذا مهم لأن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يقلل جاذبية الفضة. فالفضة لا تدفع فائدة، لذلك عندما توفر السندات والنقد عوائد أفضل، قد يفضلها بعض المتداولين بدلاً من ذلك. كما يمكن أن يضر الدولار الأمريكي الأقوى بالفضة لأنه يجعلها أكثر تكلفة للمشترين خارج الولايات المتحدة. وبشكل عام، تبدو الصورة الكلية داعمة من زاوية الملاذ الآمن، لكن ارتفاع الفائدة وقوة الدولار يحدان من الصعود.

صعود الفضة يواجه اختباراً واقعياً مهماً

تعتمد توقعات الفضة على ما إذا كان الدعم القادم من الطلب القوي وشح المعروض قادراً على التفوق على ضغوط أسعار الفائدة المرتفعة والدولار القوي. وإذا بقيت التوترات الجيوسياسية مرتفعة، وظل الطلب الاستثماري قوياً، وضعف الدولار، فقد تواصل الفضة الارتفاع من نطاق منتصف السبعينات.

وإذا توازنت هذه القوى، فقد تتحرك الفضة ببساطة بشكل جانبي، مع دعم الأسعار من نقص المعروض، لكن ارتفاع الفائدة وضعف الطلب الصناعي يحدان من المكاسب. وقد يحدث تراجع أعمق إذا أبقى التضخم الاحتياطي الفيدرالي حذراً، أو تعزز الدولار، أو أدت زيادة إعادة التدوير والاستبدال إلى تقليل ضغوط الطلب. وفي الوقت الحالي، يبقى الحذر منطقياً بعد الصعود القوي، مع كون بيانات التضخم، وإشارات الاحتياطي الفيدرالي، وتحركات الدولار، وعناوين الشرق الأوسط، وتحديثات الطلب على الفضة، أهم الأمور التي يجب مراقبتها.

تُقدَّم هذه المادة لأغراض معلوماتية فقط، ولا تُعد نصيحة استثمارية أو توصية بالتداول. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، ولا يُعد الأداء السابق مؤشراً على النتائج المستقبلية.