Aktualnie inflacja należy do najczęściej oglądanych seriali gospodarczych. Nic dziwnego, że uwaga traderów i inwestorów jest zwrócona na CPI (wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych), ponieważ jest on jednym z głównych mierników inflacji i deflacji w USA.
Wskaźnik CPI danego kraju śledzi ceny towarów i usług codziennego użytku nabywanych przez gospodarstwa domowe. Należą do nich żywność, odzież, transport i wydatki na rozrywkę. Uśredniając zmiany cen koszyka towarów, ekonomiści mogą obserwować, jak ceny rosną lub spadają i w jaki sposób wpływa to na koszty życia.
Jednakże, dla większości jest to wyraźny sygnał, w jakim stanie jest gospodarka kraju, co stanowi główną siłę napędową polityki monetarnej – podwyżek lub obniżek stóp procentowych.
Dlaczego wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych jest taki ważny?
Rządy i banki centralne wykorzystują CPI i inne wskaźniki do podejmowania decyzji ekonomicznych.
Do kluczowych decyzji należy decyzja o podwyższeniu lub obniżeniu stóp procentowych. Wyższe stopy procentowe sprawiają, że pożyczanie pieniędzy staje się bardziej kosztowne, i mają na celu obniżenie poziomu wydatków konsumentów i w rezultacie inflacji. Niższe stopy procentowe działają odwrotnie i mają na celu zachęcenie konsumentów do wydawania pieniędzy, aby utrzymać inflację na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym danego kraju.
Takie zmiany polityki monetarnej na podstawie danych CPI mogą skutkować wyższą zmiennością kursów następujących aktywów:
✅ Dolar amerykański
✅ ZŁOTO
✅ Akcje spółek amerykańskich (Dow Jones, Nasdaq, SP500 i inne)
Czego możemy się spodziewać po nadchodzącej publikacji CPI?
Prognoza CPI za październik wynosi +0,6 - 0,7% miesiąc do miesiąca w porównaniu do prognozy +0,3% za wrzesień, a główny CPI prognozuje się na poziomie +0,5% zarówno za wrzesień, jak i październik.
Nie wygląda to zachęcająco. Jeśli bazowa inflacja wynosi 0,5% miesiąc do miesiąca i utrzyma się na takim poziomie, oznacza to ponad 6%-ową inflację rok do roku. Cel inflacyjny Fed wynosi 2%.
Według Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland, mediana CPI w Stanach Zjednoczonych wzrosła do 6,70% w sierpniu z 6,27% w czerwcu 2022 r.
Jeżeli wskaźniki inflacji nadal będą rosnąć, jak ostatnio jesteśmy tego świadkami, może to wywołać reakcję Fed. Tak, przewiduje się, że Fed podwyższy stopy podczas nadchodzących posiedzeń w listopadzie i grudniu, ale podwyżki mogą być wyższe lub mogą rozciągnąć się na rok 2023. Każdy z tych scenariuszy byłby niepokojący.
Reakcja rynku jest mniej oczywista, częściowo dlatego, że obecnie obawy są stosunkowo wysokie, a rynek znajduje się w fazie bessy. Na rynku nie ma zbyt wielkiego optymizmu. Widmo recesji jest realne. Dopiero okaże się, co zostało wycenione w przewidywaniach rynkowych, jeśli inflacja CPI będzie zbliżona do poziomów prognozowanych.
Niemniej, możemy założyć, że jeśli wskaźnik CPI będzie wyższy niż oczekiwano, będzie to sygnałem wyższej inflacji, a USD może zyskać na wartości. Jednakże, może to wywołać presję na rynek akcji, zwłaszcza na akcje największych spółek.
Jeśli z kolei inflacja bazowa w USA okaże się niższa niż oczekiwano, powinno to wesprzeć notowania akcji, osłabić USD oraz podnieść ceny złota i srebra. Prawdopodobnie byłby to także najlepszy rezultat dla traderów, ponieważ stanowiłby kontrę dla reakcji po publikacji raportu o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym.
Przygotuj się na wyższą zmienność kursów.
Podsumowanie
- CPI w USA daje podstawy do podwyżki stóp procentowych przez Fed w listopadzie.
- Prognoza CPI za październik wynosi +0,6 - 0,7% miesiąc do miesiąca.
- Wskaźnik CPI wyższy niż oczekiwano będzie sygnałem wyższej inflacji, a USD może zyskać na wartości.
- Jeśli inflacja bazowa w USA okaże się niższa niż oczekiwano, powinno to wesprzeć notowania akcji, osłabić USD oraz podnieść ceny złota i srebra.
