Niespodzianka z Core CPI: Rynek przygotowuje się na potencjalne podwyżki stóp w przyszłym tygodniu

Trzy dni od początku "Kryzysu Doliny Krzemowej" zmienność pozostaje na wysokim poziomie, a amerykański urząd ds. statystyki pracy (US Bureau of Labor Statistics) ogłosił dane dotyczące inflacji za luty. Indeks CPI odnotował elementy pozytywne i negatywne, więc tym trudniej jest przewidzieć, jaka będzie decyzja w sprawie stóp procentowych, która ma zapaść w przyszłym tygodniu. Z tego względu większą wagę zyskuje dzisiejsze ogłoszenie danych dotyczących inflacji w sektorze produkcji, które mogą dać wgląd w przyszłą inflację. 

Comiesięczny wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) wypadł zgodnie z oczekiwaniami, co było pozytywne dla rynku akcji i umożliwiło spadek inflacji do punktu najniższego od września 2021 r. CPI wyniósł 0,4% – zgodnie z oczekiwaniami traderów – a inflacja spadła z 6,4% do 6,0%. Obydwie te wiadomości są optymistyczne dla inflacji, która wykazuje umiarkowany spadek. Comiesięczne dane z CPI zapowiadają też inflację roczną na poziomie 4,8%. Stopa inflacji 4,8% jest mniej więcej na tym samym poziomie, co stopy Funduszu Federalnego, dzięki czemu Rezerwa Federalna nie musi już bardziej podnosić stóp procentowych.

Z drugiej strony Biuro opublikowało też kilka negatywnych informacji, stąd decyzja Fed nie będzie prosta. Dane z Core CPI, które obejmują produkty z branży spożywczej i energetycznej, wzrosły o 0,5%. Wyniki te są najwyższe od września 2022 r, a zarazem wyższe, niż oczekiwano na rynku. Inwestorzy powinni też mieć na uwadze, że Federal Open Market Committee słynie z uważniejszego śledzenia danych Core w porównaniu ze standardowym CPI, ponieważ ten ostatni nie uwzględnia zmienności cen surowców energetycznych. 

EUR/USD

Para EUR/USD podczas wczorajszej sesji giełdowej odnotowała ruchy w obydwu kierunkach z silnymi poziomami wsparcia i oporu. Kurs tej pary rozpoczął dzień z próbą niedźwiedziej korekty z powrotem do poziomu 1,06630. Euro odzyskało jednak impet i zakończyło dzień na poziomie ceny z momentu otwarcia rynku. Indeks dolara amerykańskiego zasygnalizował bardziej istotny spadek w stosunku do całego rynku niż w stosunku do samego euro. Indeks ten dziś rano znów doświadczas ruchów cen w obydwu kierunkach, choć jego notowania są teraz o 0,15% wyższe niż były w momencie otwarcia. 

Wykres 30-minutowy EUR/USD z 15 marca 

Rynek prognozuje obecnie niewielką podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i jest to nieco lepszy scenariusz niż na początku tygodnia. Niektórzy ekonomiści sugerują wzrost o 0,50%, inni utrzymują, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe na obecnym poziomie. Większość jednak skłania się ku niewielkiej podwyżce o 0,25%. Inwestorzy znów opowiadają się za scenariuszem z niewielką podwyżką głównie przez wzgląd na dane Core CPI, które były wyższe niż zwykle. 

Decyzja banku centralnego będzie miała duży wpływ na ceny akcji, surowców i dolara. Traderzy będą też śledzić uwagi Fed na temat przyszłych podwyżek stóp, choć prezes najprawdopodobniej oświadczy, że będą one zależały od danych z przyszłego miesiąca. Rezerwa Federalna prawdopodobnie zaostrzy również regulacje dotyczące małych i średnich banków, co może być pozytywne dla dolara i amerykańskich akcji. Inwestorzy będą śledzić reakcje rynku na tę zaostrzoną politykę. 

W ciągu ostatnich 24 godzin notowania euro miały się stosunkowo dobrze względem większości konkurencji. Euro zyskało na wartości w stosunku do funta, franka szwajcarskiego i jena. Może to być związane z jutrzejszą decyzją Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp. EBC zalecił już, aby europejskie banki stosowały bardziej tradycyjny system bankowy. Bank SVB był narażony na startupy wiążące się z większym ryzykiem, co w Europie jest rzadkością. 

Inwestorzy oczekiwali, że EBC podniesie stopy procentowe o 0,50% podczas jutrzejszego spotkania, znów jednak wskazują na możliwość kolejnych podwyżek wiosną. Inwestorzy śledzą jednak, czy prezes Lagarde będzie w nieco bardziej gołębim nastroju po zamieszaniu z tego tygodnia. 

Dziś traderzy monitorują wskaźniki PPI i Core PPI. Oczekuje się, że dane core osiągną 0,4%, a standardowe PPI wyniesie 0,3%. Jeśli liczby będą wyższe, traderzy mogą inwestować w dolara, ponieważ jego wzrost będzie pewniejszy. Inwestorzy będą się też przyglądać danym ze sprzedaży detalicznej za luty.

Dow Jones

Dow Jones pozostaje najgorzej wypadającym z 3 najważniejszych amerykańskich indeksów. Indeks ten znalazł jednak nabywców podczas wczorajszej sesji amerykańskiej i zwiększył swoją wartość, podobnie jak SNP500 i NASDAQ. Mimo że inwestorzy skorzystali z przeceny i potencjalnie łagodniejszej polityki, na rynku akcji wciąż odczuwa się presję. 

1-godzinny wykres Dow Jones z 15 marca 

NASDAQ odnotował największy wzrost na poziomie 2,30%, SNP500 zwyżkował o 1,65%, a Dow Jones zyskał 1,06%. Ten byczy ruch cen indeksu Dow Jones byłby jednak znacznie niższy, gdyby odbicie w akcjach bankowych nie było pewne. Przykładowo JP Morgan i Goldman Sachs znalazły się wśród 5 akcji z najlepszymi wynikami w ramach Dow Jones. 

Obserwując analizę techniczną, widzimy oczywiste fale impulsowe w obu kierunkach tworzące wyraźne poziomy wsparcia i oporu. Wsparcie ukształtowało się na poziomie 31 793 $, a opór na poziomie 32 305 $. Poziomy te będą krytyczne dla analizy technicznej i mogą tworzyć punkty przełomu. Traderzy powinni jednak uważać na odbicia po przełomie. 

Newton Investment Management dziś rano poinformował Bloomberga, że rynek akcji może odnotować pewne bycze ruchy w krótkim terminie, prawdopodobnie wróci jednak do spadku w dłuższej perspektywie. Tutaj ponownie dostrzegamy potencjalną odpowiedź na pytanie, dlaczego poziomy oporu uformowane do tej pory w tym miesiącu mogą być kluczowe. 

Traderzy powinni zwrócić uwagę na to, że dzisiejsze wiadomości gospodarcze wpłyną też na amerykański rynek akcji i na dolara. 

DAX (German 30)

Kryzys Doliny Krzemowej wpłynął na amerykańskie akcje i na ogólne zaufanie inwestorów na całym świecie, co widać także w Europie. DAX spadał od 7 marca, ale podczas wczorajszej sesji europejskiej zyskał na wartości. Jego cena wzrosła o 1,66%, nie udało się jednak w pełni skorygować spadku z poniedziałku. 

Europejscy inwestorzy będą teraz czekać na decyzję Europejskiego Banku Centralnego. Wzrost stóp procentowych i jastrzębi sygnał trójki przez najbliższe 3 miesiące może wywierać presję na europejskie akcje. Oczekuje się, że EBC podniesie główną stopę refinansową do 3,50%, ale inwestorzy nie wierzą już, że EBC podniesie ją o 2% w ciągu kolejnych czterech posiedzeń. 

Co wskazuje cena? Zobacz nasz najnowszy film z analizą techniczą, aby sprawdzić ewentualne sygnały. 

DAX — film z analizą techniczną 

Streszczenie:

• Dolar amerykański odnotował mieszany ruch cen, ale euro zdołało osiągnąć nieco większy szczyt. 
• Inflacja spada z 6,4% do 6,0%, ale comiesięczne dane Core CPI są wyższe, niż oczekiwano, wskazując 0,5%.
• Inwestorzy znów sądzą, że Rezerwa Federalna zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych, choć być może wzrost ten będzie mniejszy.
• Na rynkach oczekuje się, że EBC podniesie główną stopę refinansową do 3,50%, ale inwestorzy nie wierzą już, że EBC podniesie ją o 2% w ciągu kolejnych czterech posiedzeń.