Si quieres empezar a operar en una bolsa, debes conocer los requisitos de margen. Difieren de una plataforma a otra, pero son obligatorios para cualquier inversor. En esta guía, descubrirás la diferencia entre los requisitos de margen mínimo y de mantenimiento mediante ejemplos prácticos y averiguarás cómo funcionan.
¿Qué es el requisito de margen?
Los requisitos de margen son la obligación de un inversor de realizar un depósito mínimo en una cuenta para poder realizar operaciones. Los requisitos de margen se introducen para disuadir a los inversores de acumular deudas.
El importe exacto de los requisitos de margen no es similar para todas las plataformas y países. Por lo general, la cuenta debe tener un porcentaje determinado de las operaciones previstas. Actualmente, en la mayoría de los mercados de valores, un inversor puede realizar una operación si tiene al menos la mitad de la cantidad requerida en su cuenta de margen.
Además, si la operación resulta rentable y empieza a generar beneficios, la cuenta de margen puede volver a utilizarse. Y si la operación no ha sido rentable, todos los fondos se destinan al reembolso, el inversor utiliza el resto de los fondos de la misma manera que cuando realiza operaciones a crédito.
En la negociación de futuros, la situación es un poco diferente: el importe de los requisitos de margen se determina en función del importe final de la operación y de su tipo. De este modo, un inversor con éxito puede realizar operaciones con margen y está asegurado contra la pérdida de una gran cantidad de fondos.
Así, para las posiciones largas, podrías tener en tu cuenta al menos una cuarta parte de los fondos necesarios, y para las posiciones cortas, un tercio. Esta práctica te permite evitar una situación denominada "margin call", que se produce si los precios de los activos adquiridos caen o suben más allá de las posiciones acordadas con el bróker.
¿Quién fija los requisitos de margen?
Aunque los sistemas legislativos difieren de una región a otra, todos los países con grandes bolsas se adhieren a la estrategia de los requisitos de margen. Además, cada bolsa tiene derecho a establecer su propio sistema de regulación, al que deberán adherirse sus participantes. La base para la creación de normas suele tomarse de la posición de la Bolsa de Nueva York, que fue una de las primeras en establecer requisitos de margen para los inversores.
El Reglamento T de la Reserva Federal también define las normas relativas a los requisitos de margen. Se aplica tanto al margen inicial en el momento de la compra de acciones, como a los requisitos de margen de mantenimiento, que es la suma mínima que debe permanecer en la cuenta del usuario para mantener las operaciones abiertas.
Ventajas de los requisitos de margen
Ventajas para el inversor:
- El inversor tiene la oportunidad de realizar operaciones de trading por importes significativamente superiores a su capital. Como resultado, se produce un rápido crecimiento del volumen de operaciones y, en caso de éxito, los beneficios son mayores.
- El inversor no necesita tener consigo la cantidad necesaria para la operación ni proporcionarla de ninguna otra manera, excepto depositando un margen. Esta ventaja es especialmente apreciable en los mercados de capital intensivo.
- Desde un punto de vista técnico, el inversor puede beneficiarse incluso si los precios caen, ya que en cualquier caso el importe de la transacción superará los fondos de que dispone.
Ventajas para el bróker:
- El bróker recibe fondos adicionales en forma de intereses sobre los préstamos a largo plazo (más de un día). Normalmente, el tipo de interés de un préstamo con margen supera el tipo de interés del depósito. Por lo tanto, los brókers rara vez invierten en un depósito bancario y suelen utilizar el capital para beneficiarse de los préstamos a los inversores.
- Por cada operación, el bróker recibe una comisión, que depende del volumen de la operación. El principio de la negociación con margen es sencillo: el cliente realiza transacciones por un importe mayor del que tiene, respectivamente, la remuneración del corredor es mayor.
- Existe la oportunidad de atraer a nuevos clientes debido a que el umbral mínimo para participar en las operaciones es bastante aceptable para muchos inversores potenciales que quieren explorar el comercio de acciones, pero no quieren depositar grandes sumas.
Inconvenientes del margen requerido
Operar con apalancamiento tiene algunas desventajas que hay que saber
Implica un mayor riesgo
En el caso de las operaciones con margen, tienes que pedir dinero prestado y devolver el préstamo sin demora, tanto si has ganado como si ha perdido dinero. Mientras tanto, no hay garantía de que tu operación finalice con éxito.
Aunque el apalancamiento multiplica tus ganancias, también puede multiplicar tus pérdidas si tus predicciones sobre el precio de los activos resultan erróneas. Por lo tanto, podrías acabar perdiendo más dinero del que has añadido a tu cartera.
Digamos que compras una acción por valor de 2.000 dólares. Utiliza 1.000 dólares de tus propios fondos y 1.000 dólares de margen. Si la acción pierde el 75% de su valor, sólo obtendrás 500 dólares después de venderla.
Utilizarás los 500 dólares restantes para pagar la mitad de tu préstamo de margen y depositarás 500 dólares más para cubrir tu deuda.
Tendrás que pagar intereses
Ningún corredor te prestará dinero gratis. En la mayoría de los casos, el préstamo conlleva un interés basado en la cantidad que has tomado prestada (o puede ser un tipo fijo, según los requisitos del corredor).
Por lo tanto, cuando planifiques cuánto invertir, ten siempre en cuenta el coste del préstamo. Cualquier interés reduce las ganancias de las operaciones exitosas y suma las pérdidas de las inversiones fallidas.
Cuando se abren posiciones con sumas pequeñas, el tipo de interés podría dejarle sin beneficios incluso en caso de una operación exitosa.
Requisitos de mantenimiento
Las posiciones de negociación con apalancamiento tienen dos requisitos de margen: uno para crear una operación y otro para mantenerla abierta. Si no dispones de fondos suficientes, no podrás abrir una operación o ésta se cerrará automáticamente.
Una vez que abras una posición comprando acciones, tu cartera tendrá que mantener un determinado depósito mínimo para cumplir las condiciones del operador y evitar el cierre de tus operaciones.
¿Qué requisitos tiene la cuenta de margen?
Como hemos mencionado, los requisitos de margen son el mínimo que todo inversor debe tener en cuenta. Al mismo tiempo, no está prohibido depositar una cantidad que garantice totalmente la transacción o tener más fondos de los necesarios. El cumplimiento de los márgenes protege no sólo al inversor de grandes pérdidas y de la acumulación de deudas, sino también al corredor, que confía en que las recompensas se pagarán en su totalidad.
El importe de los requisitos de margen está directamente correlacionado con la liquidez de los bienes para los que se planea hacer una transacción. Así, en los intercambios de divisas, el margen rara vez es superior al 2%.
Es una práctica habitual cobrar una comisión si se requiere un préstamo por un periodo superior a un día. Normalmente, el porcentaje se acuerda por adelantado y se calcula en función de la cantidad de dinero o del valor de mercado actual de los activos. Asimismo, el tipo de interés varía en función del tipo de activo, pero sigue estando en correlación con el tipo medio del Banco Central establecido en el país.
Margen mínimo
El margen mínimo es la cantidad que debe estar presente en la cuenta para poder completar las operaciones. Se introduce para proteger a los clientes de los riesgos que suponen las grandes operaciones y la formación de deudas graves.
¿Cuál es el requisito de margen inicial?
Cuando se trata de bolsas y plataformas de corretaje estadounidenses, el margen inicial debe ser de al menos el 50% de la operación. Digamos que un inversor planea comprar 1.000 acciones a 5 dólares cada una, entonces el precio total sería de 5.000 dólares. Una cuenta de margen con una empresa de corretaje permite a los inversores comprar 1.000 acciones por tan sólo 2.500 dólares; el servicio de corretaje cubrirá los 2.500 dólares restantes. Por tanto, las acciones sirven de garantía para el préstamo, y los inversores pagan intereses por el volumen prestado.
Algunas empresas de corretaje exigen pagos iniciales más elevados. Por ejemplo, si una empresa exige el 65% del precio de compra, el préstamo sería de hasta 1.750 dólares, lo que significa que el inversor tendría que pagar 3.250 dólares.
¿Cómo funciona el requisito de margen inicial? - Ejemplo
Ahora, imagina que el coste de las acciones ha aumentado a 10 dólares por acción. Entonces, el inversor decide vender las 1.000 acciones por 10.000 dólares. Tendrás que pagar 1.750 dólares por el préstamo, lo que deja 8.250 dólares después de la inversión inicial de 3.250 dólares. Incluso después de devolver los intereses del préstamo, el inversor gana con el margen.
Sin embargo, si el precio de las acciones baja, el inversor tendría que pagar los intereses además de afrontar pérdidas en la inversión.
¿Qué es el requisito de margen de mantenimiento?
El margen de mantenimiento es el volumen de fondos que debe dejarse en la cuenta de un inversor para mantener una posición y evitar un ajuste de márgenes. Este capital se utiliza cuando el precio se mueve en la dirección opuesta; de lo contrario, la operación se cerraría y el operador perdería los fondos apostados.
¿Cómo funciona el requisito de margen de mantenimiento? - Ejemplo
Todas las bolsas tienen requisitos de saldo mínimo. Para mantener las operaciones abiertas, debe haber una determinada cantidad de fondos en la cuenta. Por regla general, el cálculo se realiza en función del tipo de mercado actual en la moneda básica (USD o EUR en la mayoría de los casos) o de la última liquidación de la operación.
Si el saldo de la cuenta es inferior al mínimo, todas las posiciones abiertas se cerrarán automáticamente. En ocasiones, el perfil puede quedar bloqueado hasta que el usuario lo reponga. Además, el margen mínimo depende del tamaño del apalancamiento y de las cotizaciones del mercado. En los últimos tiempos, las bolsas han empezado a aumentar el margen mínimo debido a las elevadas fluctuaciones de los precios.
En muchas plataformas, el margen de mantenimiento es del 30%. Digamos que usted tiene 20.000 dólares en acciones y 10.000 dólares prestados como apalancamiento. Si el valor total de sus participaciones es inferior a 14.000 dólares, mientras que el importe de su deuda es de 10.000 dólares, significa que su capital vale menos de 4.000 dólares, lo que está por debajo del 30%. Entonces su operación puede estar cerrada.
¿Qué es un ajuste de márgenes?
Inicialmente, el término "ajuste de márgenes" se utilizaba para referirse a una situación en la que un corredor de bolsa envía una notificación a un cliente de que debe depositar fondos adicionales en la cuenta para mantener las posiciones abiertas, ya que de lo contrario se cerrará la operación. Esto era relevante en aquellos tiempos en los que las transacciones se realizaban principalmente por teléfono. Hoy en día, los avisos de margen pueden enviarse por correo electrónico o mediante notificaciones por móvil.
Si no atiendes un Margin Call, las transacciones pueden ser forzadas a cerrarse por un corredor cuando se supera un determinado límite mínimo de margen. En algunos casos, las operaciones se cierran automáticamente porque el corredor no tiene la oportunidad de enviar una notificación al cliente sobre la proximidad del Margin Call, y el cliente no puede reponer la cuenta tan rápidamente.
Cuando la cantidad de fondos en su cuenta de operaciones disminuye y no cubre el margen necesario para garantizar las operaciones actuales, el corredor le solicita que reponga el depósito. Este requerimiento se denomina "margin call". Su ejecución le permite aumentar la cantidad de fondos en la cuenta hasta el nivel necesario para cubrir el margen.
¿Cómo evitar un ajuste de márgenes?
Gracias a los requisitos de margen, los operadores pueden utilizar el apalancamiento de forma segura. Sin embargo, si el precio de las acciones va en dirección contraria, el operador se enfrentará a una llamada de margen y al posible cierre de las operaciones. A continuación te explicamos cómo puede evitar perder sus fondos:
- Ten siempre dinero de sobra en tu cuenta. En lugar de invertir cada dólar, deberías reservar una parte del depósito para evitar las demandas de margen. Con este colchón de efectivo, podrás seguir activo aunque el precio de las acciones fluctúa.
- Protégete contra la volatilidad. Lo mejor que puedes hacer es diversificar tu cartera manteniendo diferentes tipos de valores. La lista de tus inversiones puede incluir acciones, derivados, materias primas, etc. Gracias a ello, podrás preservar tus fondos frente a las condiciones imprevisibles del mercado.
- Realiza pagos regulares. Los inversores reciben intereses cada mes. Dado que no existe un calendario de reembolso determinado para los préstamos, el inversor puede planificar sus ganancias tanto de las operaciones como de los cargos por intereses. Eso también te ayudará a cubrir sus préstamos y a mantener el saldo bajo control.
- Establece su propio margen de mantenimiento. Lo ideal es que sea superior al mínimo. Cuando el saldo de tu cuenta de margen se salga del límite, deberás recargar tu cuenta para aumentar el saldo. Con esta estrategia, podrás evitar las llamadas de margen y disponer de más fondos libres para los valores de alto potencial.
Conclusión
La exigencia de márgenes es una parte esencial de cualquier actividad comercial. Para los corredores, garantiza que los operadores podrán pagar su deuda. Estos últimos, a su vez, pueden apalancarse y maximizar sus beneficios en caso de éxito de las operaciones. No obstante, recuerda que el apalancamiento no sólo aumenta los beneficios potenciales, sino que también multiplica las pérdidas.
El tamaño del margen requerido puede variar de un país a otro, de una bolsa a otra. Por lo tanto, antes de empezar a operar, infórmate de los términos y condiciones de la plataforma. De lo contrario, te arriesgas a perder tus fondos o a que te bloqueen la cuenta.
