Der Dow Jones wird durch die Berichtssaison unterstützt, aber die Inflation birgt ein Risiko.

Der Aktienmarkt sank, nachdem die USA eine Produzenteninflation veröffentlicht hatten, die signifikant höher war als erwartet. Alle US-Indizes stiegen jedoch nach einem Rückgang um 0,50% auf ein neues Oktoberhoch. Ökonomen raten Käufern dazu, weiterhin aktiv zu bleiben, unabhängig von den höheren Inflationsdaten, aus zwei Gründen. Erstens glauben viele Investoren, dass es unwahrscheinlich ist, dass die Federal Reserve die Zinssätze anhebt, und zweitens steht die anstehende Berichtssaison bevor. Marktteilnehmer konzentrieren sich hauptsächlich auf den Dow Jones aufgrund der Ertragsdaten aus dem Bankensektor, die für morgen geplant sind. Anleger sollten beachten, dass die letzten acht Berichtssaisons die Performance des Aktienmarkts verbessert haben.

Ein positiver Faktor für den Aktienmarkt ist der Rückgang des Ölpreises, der Anleiherenditen und des US-Dollars. Der US-Dollar und das Britische Pfund sind die schlechtesten Währungen des Tages. Der US-Dollar-Index handelt heute Morgen um 0,22% niedriger, während die am besten performenden Währungen der Euro und der Schweizer Franken sind, die gegenüber allen Währungen an Wert gewinnen. Der Rückgang des US-Dollars ist auf einen höheren Risikoappetit und das Fehlen von Hawkishness seitens der Federal Reserve zurückzuführen. Ein besonderer Treiber für die "Dollarbären" war der taubenhafte Ton in den Protokollen der Sitzung des Federal Open Market Committee. Das CM Exchange Fed Watch Tool fiel von 15,7% auf 11,8% für November 2023. Allerdings sollten Anleger bedenken, dass die Verbraucherinflation am Nachmittag möglicherweise eine stärkere Auswirkung haben könnte als die PPI.

Darüber hinaus fiel der Preis für Rohöl am Mittwoch erheblich und brachte den Preis auf die vorherigen Tiefstände zurück. Aussagen von Mitgliedern der saudi-arabischen Regierung bestätigten, dass das Land mit regionalen und internationalen Partnern zusammenarbeitet, um eine weitere Eskalation des arabisch-israelischen Konflikts zu verhindern, und versprachen, alle Anstrengungen zu unternehmen, um den Ölmarkt zu stabilisieren. Die Aussagen beruhigten die Anleger und vermieden Bedenken hinsichtlich Lieferunterbrechungen. Außerdem deuteten einige technische Analysten darauf hin, dass der Preis über seinem inneren Wert und dem OPEC-Ziel von 80 US-Dollar pro Barrel lag.

Dow Jones - Inflation bleibt ein Risiko

Der Dow Jones hat an Wert für acht aufeinanderfolgende Tage zugelegt und stieg heute Morgen auf ein neues Hoch. Der Index endete mit deutlich höheren Kaufaufträgen als Verkaufsaufträgen an der CM Exchange, aber mit weniger Bullen als am Montag, als der Index um 1,18% stieg. Die Investoren konzentrierten sich hauptsächlich auf zwei Veröffentlichungen: den Erzeugerpreisindex und die Protokolle des FOMC-Meetings. Heute Morgen deutet eine positive Stimmung an der Europäischen Cash-Open darauf hin, dass der US-Aktienmarkt unterstützt wird.

Der Erzeugerpreisindex lag deutlich über den Erwartungen. Der EPI betrug 0,5%, höher als die erwarteten 0,3%, und der Kern-EPI betrug 0,1%, ebenfalls höher als erwartet. Nach der Ankündigung fiel der Index um 0,69%. Er wurde jedoch aus technischen Gründen unterstützt, da der Preis im Vergleich zu den Protokollen der Sitzung erheblich ermäßigt war. Das Problem mit den Sitzungsprotokollen war, dass sie keine klare Anzeige für eine weitere Zinserhöhung gaben, und die Mitglieder gaben auch Anzeichen von "Unsicherheit". Mit anderen Worten, sie sind sich unsicher, ob eine weitere Zinserhöhung erforderlich ist.

Gestern sagte Herr Waller, ein angesehenes Mitglied des Leitungsgremiums der Zentralbank, dass höhere langfristige Anleiherenditen viele Kredite für Verbraucher und Unternehmen teurer machen. Laut Herrn Waller erledigen die höheren Anleiherenditen "etwas Arbeit für uns". Investoren interpretierten dies als eine taubenhafte Signal und deuteten an, dass eine weitere Zinserhöhung nicht notwendig sei. Eine ähnliche Position wird auch von zuvor sehr hawkishen Mitgliedern eingenommen, wie dem Präsidenten der Atlanta Fed, Raphael Bostic, und dem Leiter der Minneapolis Fed, Neel Kashkari. Allerdings sollten Investoren beachten, dass die Sitzungsprotokolle einen Monat hinterherhinken. Die Produzenteninflation liest sich deutlich höher; wenn die Verbraucherinflation wesentlich höher ausfällt, kann sich die Situation schnell ändern.

Analysten erwarten, dass der Verbraucherpreisindex und der Kernverbraucherpreisindex jeweils 0,3% betragen werden, was die Inflation von 3,7% auf 3,6% senken würde. Angenommen, der Verbraucherpreisindex liest auch höher als erwartet. In diesem Fall könnte der Dow Jones erneut eine abwärtsgerichtete Impulswelle erfahren, insbesondere wenn die US-Inflationsrate über die derzeitigen 3,7% steigt. Zusätzlich dazu werden die Anleger auch die wöchentlichen Arbeitslosenanträge im Auge behalten. Dies wird einen geringeren Einfluss auf den Index haben, aber wenn sie erneut niedriger sind und mit höherer Inflation einhergehen, kann der Effekt den Dow Jones erheblich belasten.

Aus dem oben Gesagten können wir sehen, dass der Index möglicherweise in zwei Richtungen gezogen wird. Die Protokolle des FOMC-Meetings und die bevorstehende Berichtssaison haben sich positiv auf den Dow Jones ausgewirkt. Die Produzenteninflation und die Beschäftigungsdaten sind jedoch ein negativer Faktor. Eine weitere Sorge für Investoren ist, dass der Index von gestern nur bei 13 Komponenten, von insgesamt 30, an Wert zulegte. Dies entspricht weniger als 50%, und der Index endete nur höher, weil sich "schwerer gewichtete" Aktien gut entwickelten. Amgen stieg um 4,55%, und Microsoft stieg um 1,23% (beide gehören zu den fünf einflussreichsten Aktien). Chevron, die 13. einflussreichste Aktie, verzeichnete den größten Rückgang und fiel um 3,27%

Dow Jones 3-Stunden-Chart am 12. Oktober

Derzeit deutet die technische Analyse auf eine mögliche Korrektur zurück zu den vorherigen Preisbereichen hin. Dies kann jedoch nicht sicher festgestellt werden, es sei denn, der Preis fällt unter 33.839,7 US-Dollar. Dies ist auch wahrscheinlich, wenn der Dollar an Wert zunimmt, wie es in den ersten 30 Minuten der EU-Handelssitzung der Fall war. Mittel- bis langfristige Indikationen deuten jedoch darauf hin, dass sich eine bullische Impulswelle zur Bildung einer Korrektur abzeichnet. Der Haupttreiber für Käufer und Verkäufer wird wahrscheinlich der Verbraucherpreisindex zu Beginn der US-Handelssitzung sein.

Dow Jones 30-Minuten-Chart am 12. Oktober

Zusammenfassung:

• Der Dow Jones hat an Wert für acht aufeinanderfolgende Tage zugelegt und erreichte heute Morgen ein neues Hoch.
• Der Erzeugerpreisindex war deutlich höher als erwartet. Der EPI betrug 0,5%, im Vergleich zu den erwarteten 0,3%, und der Kern-EPI betrug 0,1%, ebenfalls über den Erwartungen.
• Der Dow Jones wird teilweise durch den Beginn der morgigen Veröffentlichungen von Unternehmensgewinnen unterstützt. Wenn jedoch die Verbraucherinflation die Erwartungen übertrifft, kann sich der Markt schnell ändern.
• Eine Sorge für Investoren ist, dass der Index von gestern nur bei 13 Komponenten, von insgesamt 30, an Wert zulegte. Dies entspricht weniger als 50%, und der Index stieg höher, nur weil sich "schwerer gewichtete" Aktien gut entwickelten.
• Analysten sahen die Protokolle des FOMC-Meetings als positiv für den Aktienmarkt an, aufgrund der Unsicherheit und des sanften Tons seitens der Fed.