VPI im Fokus, alternative sichere Anlagen steigen, während der Bankensektor zu kämpfen hat

Die hohe Volatilität hält einen zweiten Tag an, nachdem die Bundesregierung in den Bankensektor eingreifen musste. Mit dem Kollaps der SVB bricht zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt eine der großen US-Banken nach großen Abhebungen zusammen. Der US-Dollar-Index beendete den Tag leicht schwächer als bei der Markteröffnung. Der Kurs hatte seine jüngsten Tiefststände im Laufe des Tages allerdings wieder erreicht. Heute Morgen stieg der US-Dollar-Index um satte 0,26 %.

Auch der Euro hatte in den letzten 24 Stunden zu kämpfen und verlor gegenüber dem Pfund, dem Yen und dem Franken an Wert. Der echte Gewinner am Montag waren eindeutig die Alternativen zum US-Dollar als sichere Anlage. Anleihen verzeichneten den stärksten Anstieg seit den späten 1980er Jahren und Gold stieg um 2,50 %. Der Schweizer Franken, der von vielen ebenfalls als sichere Anlage betrachtet wird, wertete dramatisch auf. 

Analysten, inklusive mir, glauben nun, dass der für heute Nachmittag angesetzte Verbraucherpreisindex eine weniger wichtige Rolle für die Federal Reserve spielen wird. Die Zentralbank wäre bereit, eine über ihrem Ziel liegende Inflation zuzulassen, solange das Vertrauen in den Bankensektor zurückkehrt. Nichtsdestotrotz kann sie eine Menge Volatilität erzeugen und die Preise treiben. 

Sollte die Inflation niedriger ausfallen als erwartet, könnte dies die Fed anspornen, eine restriktivere Haltung einzunehmen. Dies würde den Anlegern für 2–3 Monate einen klaren Überblick über die Geldpolitik geben. Ist die Inflation jedoch höher als erwartet, lässt sich der Markt aufgrund der widersprüchlichen Elemente schwieriger vorhersagen. 

GBP/USD

Das Pfund hat fünf aufeinanderfolgende Tage mit Aufwärtstrend gegenüber dem Dollar hinter sich, ist heute Morgen jedoch rückläufig. Trotz des Rückgangs von heute Morgen zeigt der Kursverlauf der vergangenen Woche weiterhin einen Aufwärtstrend. Um stärkere Signale für eine Abwärtsbewegung zu erhalten, werden die Anleger darauf achten, ob der Wechselkurs unter 1,2140 und 1,2045 fällt.

Die Anleger werden am Morgen immer noch auf die technische Analyse achten, um ihre Geschäfte zu platzieren, doch der Fokus wird wahrscheinlich auf den fundamentalen Nachrichten liegen. Der Kurs heute Morgen wurde bisher von der Aufwertung des Dollars im Vorfeld der Bekanntgabe des Verbraucherpreisindexes beeinflusst. Allerdings erhielt das Pfund heute Morgen auch positive Nachrichten im Hinblick auf den Beschäftigungssektor. Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung im Vereinigten Königreich sank um 11.200, während der Markt mit einer Zahl von +12.000 gerechnet hatte. Auch die Arbeitslosenquote im Vereinigten Königreich bleibt unerwartet bei 3,7 %.

Die Inflationsrate in den USA wird voraussichtlich von 6,4 % auf 6,0 % sinken. Die Ökonomen erwarten jedoch, dass der monatliche Verbraucherpreisindex bei 0,4 % bleibt. Auch beim Kern-Verbraucherpreisindex rechnen die Märkte mit einem ähnlichen Ergebnis. Wie bereits erwähnt, erwarten die meisten Anleger eine weniger strenge Haltung der Fed, sollte der monatliche Wert unter 0,4 % liegen. 

Wie in der gestrigen Marktanalyse erwähnt, haben die meisten Investmentbanken ihre Zinserwartungen revidiert. Goldman Sachs erwartet, dass die Federal Reserve die Federal Fund Rate im nächsten Monat unverändert lässt. Es wäre das erste Mal seit Januar 2022. Andere Ökonomen verschiedener Banken wählten einen ähnlichen Ansatz, während wieder andere mit einer Anhebung um 25 Basispunkten rechnen. 

Bloomberg berichtet außerdem, die Zentralbank werde möglicherweise noch vor dem Sommer eine Zinssenkung einleiten. Um dies zu erreichen, müsste der Leitzins jedoch über der Inflationsrate liegen. Wenn man die fünf Male in den letzten 30 Jahren betrachtet, in denen die Fed die Zinsen nach einer Anhebung senkte, so lag die Inflationsrate unter dem Zinssatz. Daher muss die Inflation näher an 5 % liegen, damit Senkungen vorgenommen werden können. Die Anleger werden auf die nächste Pressekonferenz der Vorsitzenden gespannt sein, um konkrete Antworten zu erhalten. 

Schließlich sollten die Anleger auch beachten, dass andere Anleger nach der Bekanntgabe des Verbraucherpreisindexes damit beginnen werden, für die morgigen wirtschaftlichen Ereignisse zu planen. Die Anleger werden sich hauptsächlich auf den Jahreshaushalt des Vereinigten Königreichs, den EPI der USA und die Einzelhandelsumsätze konzentrieren. 

XAU/USD

Der Goldpreis stieg an den letzten drei Handelstagen um 5,5 % und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 2. Februar. Der Kurs ist heute Morgen leicht gesunken, was angesichts der großen Kursgewinne an den letzten drei Handelstagen und des leichten Anstiegs des US-Dollars heute Morgen verständlich ist. Aufgrund der starken Korrelation ist es wichtig, dass die Anleger beim Goldhandel auch die Entwicklung des Dollarkurses beobachten. 

Nach dem Zusammenbruch von zwei US-Banken innerhalb kurzer Zeit ist die Unsicherheit der Anleger deutlich gesunken. Die beiden betroffenen Banken sind die SVB und die Signature Bank, doch die Anleger befürchten, weitere Banken könnten folgen. Die Bundesregierung und höchstwahrscheinlich auch die US-Notenbank werden mit Nachdruck versuchen, den Händlern zu versichern, dass dieser Fall nicht eintreten wird. Dennoch können wir bisher beobachten, dass die Anleger ihr Kapital auf bewährte sichere Anlagen umverteilen. 

Das US-Finanzministerium hat ein Soforthilfeprogramm bereitgestellt, um sicherzustellen, dass die Banken nicht in Liquiditätsschwierigkeiten geraten. In seiner gestrigen Rede bestätigte der Präsident, er werde den Kongress um eine strengere Regulierung bitten, um weitere Zusammenbrüche im Bankensystem zu verhindern. Der Präsident wies auch darauf hin, dass die Zusammenbrüche nichts mit einer „Kreditkrise“ ähnlich der Krise von 2007–2008 zu tun haben. 

Die heutige Bekanntgabe des Verbraucherpreisindexes und die Reaktion des Dollars werden auch den Goldpreis beeinflussen. Die Anleger werden jedoch auch darauf warten, dass die US Commodity Futures Commission die Anzahl der Spekulationsverträge und das Verhältnis zwischen Long- und Short-Positionen bestätigt.

Zusammenfassung:

• Der US-Dollar steigt heute Morgen leicht an, nachdem er im Laufe des gestrigen Handelstages deutlich zurückgegangen war. 
• Am Markt wird darüber nachgedacht, ob die Federal Reserve die Zinsen zum ersten Mal seit Januar 2022 um 0,25 % anheben oder unverändert lassen wird.
• Die meisten Investmentbanken und Ökonomen glauben, die Federal Reserve könnte gezwungen sein, den Zinssatz vor oder während der Sommermonate zu senken. 
• Gold steigt wieder im Wert, da die Anleger ihr Kapital ungeachtet des Notfallprogramms der Bundesregierung umverteilen. 
• Der Beschäftigungssektor im Vereinigten Königreich bleibt stark, da weniger Personen Arbeitslosenunterstützung beantragen und die Arbeitslosenquote unverändert bleibt.