Mit einem IPO lässt sich bei einem günstigen Verlauf ein schneller Gewinn erzielen - bei einem weniger günstigen Verlauf droht dagegen ein empfindlicher Verlust. Vor einer Investition ist es wichtig zu verstehen, wie sich der Handel mit diesen Wertpapieren vom normalen Aktienhandel unterscheidet und welche zusätzlichen Risiken und Regeln mit IPO-Investitionen verbunden sind.
In IPOs investieren: Leitfaden für Anleger
- Informieren Sie sich über bevorstehende Börsengänge. Der globale IPO-Markt hat 2021 neue Rekorde gebrochen.
- Steigen Sie frühzeitig ein. Erfahren Sie in unserem Leitfaden zu Börsengängen (IPOs), wie Sie mit Aktien eines Unternehmens handeln können.
- Wählen Sie einen Börsengang zum Handeln. Handeln Sie die zugrunde liegenden Unternehmensaktien mit einem CFD-Handelskonto bei NAGA.com.
- Entwickeln Sie Ihre IPO-Strategie. Legen Sie fest, wann Sie Gewinne mitnehmen und Verluste begrenzen möchten.
Was ist ein Börsengang?
Es gibt Tausende von Unternehmen, die an der New York Stock Exchange (NYSE), der Nasdaq oder der Tadawul gehandelt werden. Diese Unternehmen reichen von Giganten wie Apple oder Saudi Aramco bis hin zu kleineren, unbedeutenderen Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung, die unter dem Preis eines Autos liegt.
Jedes dieser Unternehmen musste irgendwo anfangen. Sie alle starteten mit einem Börsengang (IPO) in den Handel, wurden von privaten zu öffentlichen Unternehmen, zogen Investoren an und beschafften sich Kapital.
Ein Börsengang (IPO) ist der Zeitpunkt, an dem ein privates Unternehmen durch den Verkauf seiner Aktien an einer Börse öffentlich wird. Wenn Sie einen Blick in den IPO Kalender 2026 werfen, stellen Sie fest: Auch in diesem Jahr wagen viele Unternehmen den sprichwörtlichen Gang auf das Parkett.
Private Unternehmen arbeiten bei der Neuemission von Aktien mit Investmentbanken zusammen, um ihre Aktien an die Börse zu bringen, was einen enormen Aufwand an Due Diligence, Marketing und regulatorischen Anforderungen erfordert.
Der Kauf von Aktien bei einem Börsengang ist schwierig, da die erste Emission in der Regel großen Investoren wie Hedgefonds und Banken vorbehalten ist.
Normale Anleger können Aktien eines neu börsennotierten Unternehmens kurz nach dem Börsengang kaufen.
Nach dem Börsengang können Sie mit dem Handel der Aktien beginnen, wie Sie es auch mit anderen Aktien an der Börse tun würden. Eröffnen Sie ein NAGA-Konto, um:
- mit CFD-Handel Long- oder Short-Positionen auf Aktienkurse einzugehen
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Denken Sie daran, dass Sie beim Handel sowohl von steigenden als auch von fallenden Aktienkursen profitieren können.
Wie funktioniert ein Börsengang von Unternehmen?
Der Börsengang von Unternehmen ist ein anspruchsvoller, zeitaufwändiger Prozess, den die meisten Unternehmen allein nur schwer bewältigen können. Ein privates Unternehmen, das einen Börsengang plant, muss sich nicht nur auf eine exponentielle Zunahme der öffentlichen Aufmerksamkeit vorbereiten, sondern auch eine Vielzahl von Unterlagen und Finanzdaten einreichen, um die Anforderungen go Aufsichtsbehörden wie der Securities and Exchange Commission (SEC) zu erfüllen.
Aus diesem Grund beauftragt ein privates Unternehmen, das einen Börsengang plant, einen Underwriter, in der Regel eine Investmentbank, der es beim Börsengang berät und ihm hilft, einen Ausgabepreis für die Emission festzulegen. Underwriter helfen dem Management bei der Vorbereitung eines Börsengangs, erstellen wichtige Dokumente für Investoren und planen Treffen mit potenziellen Investoren, sogenannte Roadshows.
Der Emissionsbanker stellt ein Konsortium aus Investmentbanken zusammen, um eine breite Streuung der neuen IPO-Aktien zu gewährleisten. Jede Investmentbank im Konsortium ist für den Vertrieb eines Teils der Aktien verantwortlich.
Sobald das Unternehmen und seine Berater einen Ausgabepreis für das IPO festgelegt haben, gibt der Emissionsbanker Aktien an Investoren aus, und die Aktien des Unternehmens werden an einer öffentlichen Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder der Nasdaq gehandelt.
Warum lohnt sich ein Börsengang (IPO) für Unternehmen?
Ein Börsengang ist zwar die erste Möglichkeit für die Öffentlichkeit, Aktien eines Unternehmens zu kaufen, aber es ist wichtig zu verstehen, dass einer der Zwecke eines Börsengangs darin besteht, frühen Investoren des Unternehmens die Möglichkeit zu geben, ihre Investitionen zu veräußern.
Betrachten Sie einen Börsengang als das Ende einer Phase im Lebenszyklus eines Unternehmens und den Beginn einer neuen – viele der ursprünglichen Investoren möchten ihre Anteile an einem neuen Unternehmen oder Start-up verkaufen. Alternativ möchten Investoren in etablierteren privaten Unternehmen, die an die Börse gehen, möglicherweise auch die Möglichkeit haben, einige oder alle ihre Aktien zu verkaufen.
Es gibt noch weitere Gründe für ein Unternehmen, einen Börsengang anzustreben, beispielsweise die Beschaffung von Kapital oder die Steigerung des Bekanntheitsgrades des Unternehmens:
- Unternehmen können durch den Verkauf von Aktien an die Öffentlichkeit zusätzliches Kapital beschaffen. Der Erlös kann zur Erweiterung des Geschäfts, zur Finanzierung von Forschung und Entwicklung oder zur Tilgung von Schulden verwendet werden.
- Andere Möglichkeiten der Kapitalbeschaffung, beispielsweise über Risikokapitalgeber, private Investoren oder Bankkredite, können zu kostspielig sein.
- Ein Börsengang kann Unternehmen eine enorme Publicity verschaffen.
- Unternehmen möchten möglicherweise das Ansehen und die Seriosität, die oft mit einem Börsengang einhergehen, was ihnen auch dabei helfen kann, bessere Konditionen von Kreditgebern zu erhalten.
Ein Börsengang kann es einem Unternehmen zwar erleichtern oder verbilligen, Kapital zu beschaffen, aber er verkompliziert auch viele andere Dinge. Es gibt Offenlegungspflichten, wie z. B. die Vorlage von Quartals- und Jahresfinanzberichten. Sie müssen gegenüber den Aktionären Rechenschaft ablegen, und es gibt Meldepflichten für Dinge wie den Aktienhandel durch Führungskräfte oder andere Maßnahmen, wie den Verkauf von Vermögenswerten oder die Erwägung von Akquisitionen.
Vorteile von Börsengängen
Ein erfolgreicher Börsengang kann enorme Kapitalmengen einbringen, da die Notierung an einer Börse dazu beitragen kann, die Bekanntheit und das öffentliche Image eines Unternehmens zu steigern. Im Gegenzug können Umsatz und Gewinn des Unternehmens steigen. Börsengänge sind auch für Händler von Vorteil, da es einfacher ist, öffentlich gehandelte Aktien zu kaufen als solche, die nur privat gehandelt werden.
Nachteile von Börsengängen
Börsennotierte Unternehmen unterliegen den Regeln und Vorschriften einer Aufsichtsbehörde. Eine der Regeln besagt, dass Finanzdaten wie Buchhaltungsinformationen, Steuern und Gewinne öffentlich bekannt gegeben werden müssen. Börsengänge sind zudem mit erheblichen Kosten verbunden und können dazu führen, dass das Unternehmen zusätzliche Mittel beschaffen muss, wenn sich seine Aktien schlecht entwickeln.
Bevorstehende Börsengänge: Welche Neuemissionen von Aktien stehen an?
Dank der starken globalen Aktienmärkte waren die IPO-Aktivitäten in den letzten Jahren insgesamt stark.
Die weltweiten IPO-Aktivitäten brachen 2021 neue Rekorde, wobei jede Region der Welt einen deutlichen Anstieg der Zahl der an die Börse gehenden Unternehmen verzeichnete. Der Erlös dieser Börsengänge belief sich auf insgesamt mehr als 600 Milliarden US-Dollar – ein neuer Höchststand.
Angesichts der extrem niedrigen Zinssätze investierten Anleger Geld in die Kapitalmärkte und schufen so ein günstiges Umfeld für Börsengänge. Darüber hinaus erwiesen sich einige der Auswirkungen der Pandemie als hilfreich für den IPO-Markt. Unsere Lebensweise verändert sich weiterhin rasant, was Trends in Bezug auf unsere Arbeitsweise, unser Einkaufsverhalten und unsere Freizeitgestaltung beschleunigt, und Umweltbelange stehen mehr denn je im Vordergrund. In Branchen wie Finanzdienstleistungen, Biowissenschaften und insbesondere Technologie schafft dies enorme Chancen für innovative neue Unternehmen.
Diese Trends – die Energiewende und die zunehmende Digitalisierung in allen Branchen – werden auch weiterhin Unternehmensaktivitäten, einschließlich Börsengängen, beflügeln. Die Aussichten für Börsengänge im Jahr 2022 sehen ganz anders aus, da aufgrund der vielen Probleme, mit denen der Markt konfrontiert ist, geplante Börsengänge verschoben oder sogar abgesagt werden. Als die Inflationssorgen die Schlagzeilen beherrschten und es Anzeichen dafür gab, dass die Zentralbanken eine Zinserhöhung planten, kühlten sich die Aktienmärkte Ende 2021 ab. Die Invasion Russlands in der Ukraine und der anhaltende Konflikt dort haben die Volatilität erheblich erhöht – was für Börsengänge nie gut ist. Es ist jedoch noch unklar, wie lange die Störungen andauern werden. Die Weltwirtschaft hatte bereits mit pandemiebedingten Problemen in der Lieferkette zu kämpfen – diese könnten durch die Auswirkungen der Situation in der Ukraine, einschließlich der Sanktionen gegen Russland, noch verschärft werden.
Hier sind einige der prominenteren bevorstehenden Börsengänge:
Unternehmen
Branche
Aktuelle Bewertung
Stripe
Finanzdienstleistungen
95 Mrd.
Klarna
Zahlungsverkehr
46 Mrd.
Chime
Finanzdienstleistungen
40 Mrd.
Instacart
Einzelhandel
39 Mrd.
Databricks
Datenbankmanagement
38 Mrd.
Discord
Soziale Netzwerke
17 Mrd.
Soziale Medien
15 Mrd.
Plaid
Finanzdienstleistungen
13 Mrd.
Impossible Foods
Konsumgüter des täglichen Bedarfs
10 Mrd.
Better.com
Hypotheken
8 Mrd.
Wichtige IPO-Begriffe
Bevor wir uns einen typischen IPO Ablauf ansehen, zunächst einige Grundlagen. Wie alles in der Welt der Investitionen und Finanzmärkte haben auch Börsengänge ihre eigene Fachsprache. Sie sollten diese wichtigen IPO-Begriffe verstehen:
- Stammaktien. Anteile an einem börsennotierten Unternehmen berechtigen die Inhaber in der Regel dazu, über Unternehmensangelegenheiten abzustimmen und Unternehmensdividenden zu erhalten. Bei einem Börsengang bietet ein Unternehmen Stammaktien zum Verkauf an.
- Ausgabepreis. Der Preis, zu dem Stammaktien an Anleger verkauft werden, bevor ein IPO-Unternehmen den Handel an öffentlichen Börsen aufnimmt. Wird allgemein als Angebotspreis bezeichnet.
- Losgröße. Die kleinste Anzahl von Aktien, die Sie bei einem Börsengang bieten können. Wenn Sie mehr Aktien bieten möchten, müssen Sie ein Vielfaches der Losgröße bieten.
- Vorläufiger Prospekt. Ein vom Börsengänger erstelltes Dokument, das Informationen über sein Geschäft, seine Strategie, historische Finanzberichte, aktuelle Finanzergebnisse und das Management enthält. Es hat einen roten Schriftzug auf der linken Seite des Deckblatts und wird manchmal als „Red Herring” (roter Hering) bezeichnet.
- Preisspanne. Die Preisspanne, in der Anleger für IPO-Aktien bieten können, wird vom Unternehmen und dem Emissionshaus festgelegt. Sie ist für jede Anlegerkategorie unterschiedlich. Beispielsweise kann für qualifizierte institutionelle Käufer eine andere Preisspanne gelten als für Privatanleger wie Sie.
- Emissionshaus. Die Investmentbank verwaltet das Angebot für das emittierende Unternehmen. Das Emissionshaus legt den Ausgabepreis fest, veröffentlicht den Börsengang und weist den Anlegern Aktien zu.
- Zeichnungsfrist: Die Zeichnungsfrist für Aktien bei einem IPO ist der festgelegte Zeitraum, meist ein bis drei Wochen vor dem Börsengang, in dem Anleger über ihren Broker verbindlich neue Aktien zu einem (oft vorab fixierten oder in einer Preisspanne definierten) Emissionskurs erwerben können.
- IPO Sperrfrist: Eine IPO-Sperrfrist (Lock-up-Periode) ist ein vertraglich festgelegter Zeitraum nach einem Börsengang (meist 90 bis 180 Tage), innerhalb derer bestimmte Anleger ihre Aktien nicht verkaufen dürfen. Die Beschränkungen betreffen primär Unternehmensinsider, Mitarbeiter, Risikokapitalgeber und Altaktionäre.
Aktien Neuemissionen: Bewertung eines IPO Unternehmens
Wenn Sie sich für den Kauf einer IPO-Aktie entschieden haben, sollten Sie unbedingt die Stärken des Unternehmens selbst berücksichtigen. Stellen Sie sich einige wichtige Fragen:
- Wenn dieses Unternehmen nicht schnell genug wächst, um seinen Preis zu rechtfertigen, was ist der Grund dafür? Wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit, dass solche Misserfolge eintreten?
- Welche Wettbewerbsvorteile schützen das Unternehmen? Gibt es Patente, Marken, wichtige Führungskräfte oder andere einzigartige Faktoren, die es schützen?
- Was hindert andere Unternehmen daran, in den Markt einzusteigen und die attraktiven wirtschaftlichen Rahmenbedingungen zu zerstören?
Berücksichtigen Sie auch, wie wohl Sie sich mit dem Unternehmen und seiner Führung fühlen:
- Würden Sie sich wohlfühlen, wenn der Aktienmarkt für die nächsten fünf, zehn oder 25 Jahre geschlossen wäre? Mit anderen Worten: Sind dieses Geschäftsmodell und die finanzielle Grundlage des Unternehmens nachhaltig? Oder besteht die Möglichkeit, dass es aufgrund des technologischen Fortschritts oder mangelnder Kapitalausstattung zu einer Veralterung kommt?
- Wenn die Aktie nach dem IPO aufgrund kurzfristiger Probleme des Unternehmens um 50 % fällt, können Sie Ihre Aktien dann ohne emotionale Reaktion weiter halten?
Führen Sie eine sorgfältige Prüfung des Unternehmens und seiner Aussichten durch, bevor Sie Kapital in ein IPO investieren. Das mag schwierig sein, da das Unternehmen bis zu diesem Zeitpunkt noch nicht viele Finanzinformationen veröffentlicht hat, aber es ist entscheidend für Ihren Erfolg.
Kennzahlen zur Beurteilung eines erfolgreichen IPO-Prozesses
Die folgenden Kennzahlen werden zur Beurteilung der Performance eines Börsengangs herangezogen:
Marktkapitalisierung: Der Börsengang ist erfolgreich, wenn die Marktkapitalisierung des Unternehmens innerhalb von 30 Tagen nach dem Börsengang mindestens so hoch ist wie die Marktkapitalisierung der Wettbewerber in der Branche. Andernfalls ist die Performance des Börsengangs fraglich.
Marktkapitalisierung = Aktienkurs x Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien des Unternehmens
Marktpreis: Der Börsengang ist erfolgreich, wenn die Differenz zwischen dem Ausgabepreis und der Marktkapitalisierung des emittierenden Unternehmens 30 Tage nach dem Börsengang weniger als 20 % beträgt. Andernfalls ist die Performance des Börsengangs fraglich.
Sollten Sie in die bevorstehenden Börsengänge investieren?
Wie bei jeder Art von Investition birgt auch die Anlage Ihres Geldes in einen Börsengang Risiken – und bei Börsengängen gibt es mehr Risiken als beim Kauf von Aktien etablierter börsennotierter Unternehmen. Das liegt daran, dass für private Unternehmen weniger Daten verfügbar sind, sodass Anleger ihre Entscheidungen mit mehr unbekannten Variablen treffen müssen.
Trotz all der Geschichten, die Sie über Menschen gelesen haben, die mit Börsengängen viel Geld verdient haben, gibt es viel mehr, denen das Gegenteil widerfahren ist. Tatsächlich erzielten mehr als 60 % der Börsengänge zwischen 1975 und 2011 nach fünf Jahren negative absolute Renditen.
Die IPO Risiken sind damit beträchtlich - und zwar aus nachvollziehbaren Gründen. Nur weil ein Unternehmen an die Börse geht, bedeutet das nicht unbedingt, dass es eine gute langfristige Investition ist.
Umgekehrt kann ein Unternehmen eine lohnende Investition sein, aber nicht zu einem überhöhten IPO-Preis. Sie könnten das beste Unternehmen der Welt kaufen, aber wenn Sie dafür das Zehnfache zu viel bezahlen, wird es schwierig sein, Ihr Kapital wieder hereinzuholen. Überhöhte Preise vor allem in euphorischen Marktphasen gehören zu den IPO Risiken, die sich durch eine saubere fundamentale Analyse kontrollieren lassen.
Der Kauf von IPOs ist für die meisten Käufer keine Investition, sondern reine Aktienspekulation, da viele der im Rahmen des Börsengangs zugeteilten Aktien am ersten Tag weiterverkauft werden.
Wenn Ihnen die Aktie wirklich gefällt und Sie sie als langfristige Investition halten möchten, empfiehlt es sich, einige Wochen oder Monate zu warten, bis die Aufregung abgeklungen ist und der Kurs gefallen ist.
Die Vorteile des Kaufs von IPO-Aktien
Der Kauf von IPO-Aktien kann attraktiv sein. Ein Block von Stammaktien, der während eines Börsengangs gekauft wurde, hat das Potenzial, über Jahrzehnte hinweg enorme Kapitalgewinne zu erzielen. Selbst die jährlichen Dividendenerträge eines außerordentlich erfolgreichen Unternehmens können nach einigen Jahrzehnten den ursprünglichen Investitionsbetrag übersteigen.
Ihre Investition versorgt die Wirtschaft mit Kapital und ermöglicht es Unternehmen, die reale Güter und Dienstleistungen anbieten, zu wachsen und zu expandieren. Wenn Sie lernen, wie man IPO-Aktien kauft, kann dies unter den richtigen Bedingungen zu äußerst attraktiven Ergebnissen führen.
Die Nachteile von IPO-Investitionen
Der größte Nachteil für IPO-Investoren ist der Umgang mit volatilen Kursschwankungen. Es kann schwierig sein, investiert zu bleiben, wenn der Wert Ihrer Aktien stark fällt.
Viele Aktionäre bleiben nicht ruhig, wenn die Kurse fallen. Anstatt das Unternehmen zu bewerten und entsprechend zu kaufen, orientieren sie sich am Markt. Dabei verstehen sie jedoch nicht den Unterschied zwischen dem inneren Wert und dem Kurs.
Überlegen Sie stattdessen, ob die durchschaubaren Gewinne und das Dividendenwachstum steigen und voraussichtlich so bleiben werden.
Fazit
Der verstorbene und legendäre Benjamin Graham, der Warren Buffetts Mentor in Sachen Investitionen war, verurteilte Börsengänge als nichts für schwache Nerven oder Unerfahrene. Sie sind für erfahrene Anleger gedacht, die langfristig investieren, sich nicht von schmeichelhaften Nachrichten beeinflussen lassen und sich mehr für die Fundamentaldaten einer Aktie als für ihr öffentliches Image interessieren.
Für den gewöhnlichen Aktienanleger ist der direkte Kauf einer IPO ein komplizierter Prozess, aber kurz nach einer IPO werden die Aktien eines Unternehmens für den öffentlichen Kauf und Verkauf freigegeben. Wenn Sie nach Ihrer Recherche von einem Unternehmen überzeugt sind, kann es vorteilhaft sein, in ein wachsendes Unternehmen einzusteigen, wenn die Aktien neu sind.
Häufig gestellte Fragen
Wie lange dauert der IPO-Prozess?
Die Dauer des IPO-Prozesses kann variieren, je nachdem, wie gut er verwaltet und koordiniert wird. Der erste Schritt ist eine Finanzprüfung des Unternehmens, die den längsten Teil des Prozesses ausmachen kann – insbesondere, wenn die Bücher des Unternehmens nicht in Ordnung sind.
Anschließend muss das Unternehmen eine Registrierungserklärung für den Börsengang vorbereiten. Der nächste Schritt besteht darin, die Börse die Anmeldung prüfen zu lassen. Dies kann schnell gehen, wenn keine Bedenken bestehen. Ein gut gemanagter Börsengang kann bis zu 12 Monate dauern, aber auch länger.
Wie finde ich neue IPO-Aktien?
Um neue IPO-Aktien zu finden, können Sie sich für unsere IPO-Mailingliste anmelden. Sie erhalten dann aktuelle Informationen zu bevorstehenden Börsengängen und Änderungen bei den erwarteten Notierungen.
Wie viel kostet ein Börsengang?
Jedes Unternehmen, das an einer Börse notiert werden möchte, muss die Kosten für einen Börsengang tragen – für den einzelnen Händler oder Investor entstehen keine Kosten, bevor er mit dem Online-Handel beginnt. Bei CFD-Handel fallen andere Gebühren an.
Die Kosten eines Börsengangs für ein Unternehmen hängen von den Registrierungsanforderungen der Börse ab, an der es notiert wird. Darüber hinaus fallen in der Regel Emissionsgebühren und Angebotskosten sowie Rechts- und Buchhaltungskosten an. Größere Unternehmen können bei der Vorbereitung der Börsennotierung mit zusätzlichen Kosten konfrontiert sein.
Wie wird der IPO-Preis berechnet?
Der IPO-Preis wird von einer Investmentbank berechnet. Zunächst entscheidet das Unternehmen, wie viele seiner Aktien es an die Öffentlichkeit verkaufen möchte. Dann nimmt die nominierte Investmentbank eine gründliche Bewertung des Unternehmens vor. Sobald dies geschehen ist, wird ein erster Aktienkurs veröffentlicht, und die Öffentlichkeit kann mit dem Handel der Aktien beginnen, sobald die Notierung erfolgt ist.
