關於 SpaceX

Space Exploration Technologies Corp.（簡稱 SpaceX）是一家美國航太、衛星通訊及人工智慧公司，由 Elon Musk 於 2002 年創立，總部位於加州霍桑（Hawthorne, California）。

SpaceX 透過可完全重複使用的發射系統 —— Falcon 9、Falcon Heavy 與 Starship —— 徹底改變了進入太空的經濟模式，同時營運 Starlink，這是全球最大的低軌衛星網路系統，目前於 164 個國家擁有 1,030 萬名用戶。

在 2026 年 2 月收購 xAI 後，SpaceX 現已整合 xAI / Grok AI 業務、COLOSSUS 資料中心平台以及社交平台 X —— 這代表 SPCX 將三大業務整合於同一上市公司：航太（Falcon、Dragon、Starship）、連接服務（Starlink）以及人工智慧（xAI、Grok、COLOSSUS、X）。

公司目前約佔全球太空發射市場 87% 的軌道運載質量市佔率，並為 NASA、美國國防部以及全球主要商業衛星營運商提供主要發射服務。

上市資訊

預計 SpaceX 將於 2026 年 6 月以股票代號 SPCX 在美國公開市場開始交易，並有望成為史上最大規模的科技 IPO。

近期次級市場交易顯示，SpaceX 的估值約為 1.75 兆美元，使其在上市首日即成為全球市值最高的企業之一。

最終 IPO 定價區間仍需視正式 S-1 文件而定。

NAGA Markets Europe Ltd 將於 SPCX 上市首日提供交易服務，投資者無需等待 IPO 配售或本地券商開通。

重點資訊

項目	內容
成立時間	2002 年，加州霍桑
創辦人兼 CEO	Elon Musk
預估估值	約 1.75 兆美元
預計上市日期	2026 年 6 月 12 日
股票代號	SPCX
Starlink 用戶數	164 國共 1,030 萬用戶
運行中衛星	約 9,600 顆
2025 年營收	186.7 億美元
2025 年調整後 EBITDA	正數 66 億美元
連接業務營業利益	44 億美元
全球發射市佔率	約 87%
Anthropic 算力合約	至 2029 年 5 月共 450 億美元
投票權結構	Class B 股每股 10 票

三大核心引擎：航太、連接服務與 AI

SpaceX 現已發展成為橫跨三大市場的多元化企業。

連接服務（Starlink）

Starlink 為低軌衛星網路系統，目前約有 9,600 顆衛星 在軌運行，服務 164 個國家的 1,030 萬名用戶。

2025 年，連接服務部門創造了 44 億美元營業利益，為 S-1 文件中揭露獲利最高的業務部門。

航太（發射與載具）

Falcon 9 是史上最可靠且發射次數最多的軌道火箭系統。

其客戶包括 NASA、美國太空軍（US Space Force）、歐洲太空總署（ESA）以及全球主要商業衛星公司。

Starship 則被設計為下一代太空運輸平台，可大幅降低每公斤發射成本。

人工智慧（xAI、Grok、COLOSSUS 與 X）

在 2026 年收購 xAI 後，SpaceX 將 Grok、COLOSSUS 以及社交平台 X 納入旗下。

AI 業務於 2026 年第一季創造 8.18 億美元營收，並擁有與 Anthropic 簽訂的 450 億美元算力合約，相當於至 2029 年 5 月前每月約 12.5 億美元收入。

Starship 計畫

Starship 是有史以來最大、最強大的太空發射系統 —— 可完全重複使用，能夠將超過 100 噸貨物送入軌道，並設計用於 NASA Artemis 計畫中的月球與火星任務。

2024 年，Super Heavy 助推器成功被 「Mechazilla」機械臂接回，成為史上首次完整軌道級助推器於發射場直接回收。

財務概況

SpaceX 於 2025 年創造 186.7 億美元營收，調整後 EBITDA 為 66 億美元。

其中連接服務部門獨立營運下已具高度獲利能力，營業利益達 44 億美元。

然而在 GAAP 合併基礎下，由於 Starship 開發與 AI 業務快速擴張，公司仍錄得虧損，2025 年淨損約 49.4 億美元。

約 20% 的 2025 年收入來自美國政府合約，顯示 SpaceX 已成為美國國家安全基礎建設的重要一環。

創辦人與控制權結構

Elon Musk 於 2002 年創立 SpaceX，其使命為讓人類成為跨行星物種。

他目前擔任 CEO 與 Chief Engineer，並仍為公司最大股東。

IPO 後，Class B 股份結構將持續維持創辦人控制權：

• Class B 每股擁有 10 票投票權
• Class B 股東可選出 51% 董事會席次
• Musk 將持續掌握多數 Class B 股份

為何此次上市重要？

• 史上最大科技 IPO： 估值約 1.75 兆美元
• 一檔股票涵蓋三大產業： 航太、連接服務與 AI
• 總可觸及市場（TAM）達 28.5 兆美元
• Starlink 規模龐大： 1,030 萬用戶遍及 164 國
• Anthropic 合約： 450 億美元已簽約收入
• 發射市場主導地位： 全球約 87% 市佔率
• 創辦人主導架構： Musk 透過 Class B 股維持控制權
• AI 深度整合： xAI、Grok、COLOSSUS 與 X 已納入 SPCX

重要資訊

SPCX 為 Space Exploration Technologies Corp. 預計使用的普通股股票代號。該公司為美國航太與衛星通訊企業。

上市日期、交易所、股數與價格區間仍須依最終 S-1 文件確認。

NAGA Markets Europe Ltd 將於 SPCX 上市首日提供交易服務。

NAGA 不提供 IPO 初始配售參與。

有興趣的投資者應詳細閱讀 IPO 招股說明書，並於投資前諮詢專業財務顧問。

過往績效並不代表未來表現。

IPO 投資涉及風險，投資人應審慎評估。