Los mercados se mueven con un tono cauteloso pero constructivo, mientras los inversionistas evalúan los sólidos resultados corporativos, los cambiantes riesgos cambiarios y una oferta más ajustada de materias primas. El USD/JPY se mantiene elevado, ya que el dólar se beneficia de tasas de interés más altas en Estados Unidos; Cisco gana respaldo por la demanda de infraestructura impulsada por la IA; y el trigo se fortalece, debido a que las preocupaciones sobre el suministro y el optimismo comercial impulsan el sentimiento. En general, el impulso sigue presente, pero cada mercado enfrenta riesgos claros relacionados con decisiones de política monetaria, costos, clima e incertidumbre económica global.
Dólar firme, yen frágil
El USD/JPY cotiza cerca de 159.00, después de moverse entre aproximadamente 157.30 y 159.10 durante la última semana.
El par aún mantiene un tono ligeramente alcista porque el dólar estadounidense cuenta con el respaldo de tasas de interés más altas, mientras que el yen japonés sigue débil.
Sin embargo, el yen está ahora tan débil que los mercados observan de cerca una posible acción de las autoridades japonesas para frenar el movimiento.
Las tensiones globales se han calmado un poco después de que Estados Unidos se alejara de un ataque previsto contra Irán, lo que ayudó a tranquilizar a los mercados y a reducir los precios del petróleo.
Para Japón, los precios del petróleo siguen siendo importantes porque el país importa mucha energía, por lo que unos precios más altos del petróleo pueden perjudicar al yen y mantener respaldado al USD/JPY.
La brecha de tasas mantiene al dólar adelante
La principal razón por la que el USD/JPY se mantiene alto es la gran diferencia entre las tasas de interés de Estados Unidos y Japón.
Las tasas estadounidenses siguen siendo mucho más altas que las de Japón, lo que hace que el dólar sea más atractivo y mantiene la presión sobre el yen.
La economía de Japón sigue creciendo, pero los mayores costos de energía e importaciones están creando problemas porque pueden impulsar la inflación al alza.
Si el Banco de Japón sube las tasas de interés en junio, el yen podría recuperar algo de fuerza, pero por ahora el dólar aún tiene la ventaja.
Yen débil, cautela en aumento
El ánimo del mercado sigue siendo mayormente negativo para el yen, pero los inversionistas se están volviendo más cautelosos.
Muchos participantes del mercado aún esperan que el yen se mantenga débil, lo que respalda al USD/JPY.
Sin embargo, Japón ha advertido que podría intervenir si el yen cae demasiado rápido o demasiado lejos.
Debido a que el USD/JPY está cerca de la importante zona de 160, los inversionistas podrían estar menos dispuestos a impulsar el par mucho más alto sin una nueva razón.
Dólar respaldado, 160 en el foco
La perspectiva para el USD/JPY es neutral a ligeramente alcista mientras el par se mantenga por encima de 158.00.
El dólar todavía cuenta con respaldo porque las tasas de interés de Estados Unidos son mucho más altas que las de Japón.
Si la inflación estadounidense se mantiene fuerte o la Fed adopta un tono más cauteloso sobre los recortes de tasas, el USD/JPY podría subir.
Sin embargo, existen riesgos claros. Japón podría intervenir para apoyar al yen, el Banco de Japón podría señalar una subida de tasas en junio, o datos más débiles de Estados Unidos podrían arrastrar al dólar a la baja.
En general, el USD/JPY sigue respaldado, pero comprar cerca de 160 implica un riesgo adicional porque las autoridades japonesas están vigilando de cerca al yen.
Cisco impulsa la columna vertebral digital
Cisco es una importante empresa tecnológica estadounidense enfocada en redes, seguridad, colaboración, observabilidad e infraestructura de IA. En términos simples, Cisco vende los equipos y el software que ayudan a empresas, proveedores de telecomunicaciones, gobiernos y operadores de nube a conectar y proteger sus sistemas digitales. En el tercer trimestre, los ingresos por productos aumentaron 17%, mientras que los ingresos por servicios bajaron 1%, lo que muestra que la demanda de hardware e infraestructura impulsó la mayor parte del crecimiento.
El sólido trimestre de Cisco aumenta la confianza
Cisco reportó un sólido tercer trimestre para el año fiscal 2026. Los ingresos alcanzaron los $15.8 mil millones, un 12% más que en el mismo periodo del año anterior. Las ganancias fueron de $0.85 por acción según las normas contables estándar, o de $1.06 por acción después de excluir ciertos elementos extraordinarios.
La compañía también presentó una perspectiva positiva. Cisco espera ingresos para el cuarto trimestre de entre $16.7 mil millones y $16.9 mil millones, y unos ingresos para todo el año fiscal 2026 de entre $62.8 mil millones y $63.0 mil millones. Al 19 de mayo de 2026, CSCO cotizaba alrededor de $118.88 por acción, lo que le daba a la compañía un valor de mercado total de aproximadamente $473.6 mil millones.
La demanda de IA impulsa el crecimiento de Cisco
La mayor ventaja de Cisco en este momento es la demanda de inteligencia artificial. Grandes empresas de nube e IA están comprando más equipos de Cisco para construir y ampliar sus centros de datos. Cisco dijo que los pedidos relacionados con IA de estos grandes clientes alcanzaron los $5.3 mil millones en lo que va de este año fiscal, y ahora espera que los pedidos de IA para todo el año lleguen a $9 mil millones, frente a su pronóstico anterior de $5 mil millones.
La demanda de los productos de redes de Cisco también es fuerte. Los pedidos totales de productos aumentaron 35%, mientras que los pedidos de redes crecieron más de 50%. Los pedidos para redes de oficinas y campus subieron más de 25%, y los pedidos de switches para centros de datos aumentaron más de 40%. Esto muestra que Cisco se beneficia no solo del gasto en centros de datos para IA, sino también de las empresas que están actualizando sus sistemas de red más amplios.
La presión sobre los márgenes nubla el giro de Cisco hacia la IA
Una preocupación es que Cisco está obteniendo un poco menos de beneficio por cada dólar de ventas. Su margen bruto ajustado cayó a 66.0% desde 68.6% un año antes, aunque los ingresos crecieron con fuerza. Esto significa que la compañía está vendiendo más, pero el costo de entregar esos productos y servicios también está ejerciendo cierta presión sobre la rentabilidad.
Otro riesgo es el costo de la reestructuración. Cisco está destinando más inversión a áreas como chips, óptica, seguridad e IA. Sin embargo, se espera que este cambio cueste hasta $1 mil millones antes de impuestos, incluidos unos $450 millones en el cuarto trimestre del año fiscal 2026. Los informes de alrededor de 4,000 recortes de empleos también muestran que el giro de Cisco hacia la IA puede implicar cambios difíciles y riesgos de ejecución.
El trigo se fortalece ante temores de suministro
El trigo cotiza alrededor de $6.2495 por bushel el 19 de mayo de 2026.
El tono del mercado es más firme porque el trigo ha recibido apoyo de expectativas de menor suministro, un sentimiento más fuerte en el mercado de granos y un renovado optimismo en torno al comercio agrícola entre Estados Unidos y China.
La acción reciente del precio muestra que el trigo ha subido con fuerza durante el último mes y se mantiene por encima del nivel de hace un año, lo que sugiere que la tendencia más amplia ha mejorado, aunque los precios al contado pueden variar ligeramente entre distintas plataformas.
Una menor oferta mantiene respaldado al trigo
El trigo recibe apoyo principalmente de las expectativas de una menor oferta. El USDA espera que la producción de trigo de Estados Unidos y los inventarios finales caigan en 2026/27, lo que significa que podría haber menos trigo disponible si aparecen problemas climáticos o una demanda más fuerte. También se espera que la producción mundial de trigo disminuya desde el nivel récord de la temporada pasada, lo que suma al tono de apoyo.
Sin embargo, el mercado no está extremadamente ajustado. Los inventarios finales globales aún están ligeramente por encima del promedio de cinco años, lo que significa que hay suficiente oferta para evitar compras de pánico por ahora. En general, el panorama de suministro es favorable para los precios del trigo, pero no es lo suficientemente fuerte por sí solo como para garantizar un gran repunte.
Las esperanzas comerciales se enfrentan a los riesgos climáticos
El panorama económico más amplio es mixto para el trigo. Del lado positivo, mejores relaciones comerciales entre Estados Unidos y China podrían aumentar la demanda de productos agrícolas estadounidenses, incluido el trigo. Esto da cierto apoyo al mercado.
Sin embargo, el trigo todavía enfrenta presión por parte del dólar estadounidense. Cuando el dólar se fortalece, el trigo estadounidense se vuelve más caro para los compradores extranjeros, lo que puede perjudicar las exportaciones. Los costos de combustible y fertilizantes también son importantes porque afectan cuánto gastan los agricultores para producir cultivos.
Australia es otro riesgo a vigilar. El clima seco y los mayores costos agrícolas pueden llevar a algunos agricultores allí a sembrar menos trigo, lo que podría reducir la oferta de uno de los principales exportadores del mundo. En general, el optimismo comercial respalda al trigo, pero los movimientos cambiarios, los costos de insumos y los riesgos climáticos mantienen incierta la perspectiva.
