El IPC en el punto de mira; las alternativas de refugio seguro suben mientras el sector bancario pasa por apuros

La alta volatilidad continúa por segundo día después de que el Gobierno Federal tuviera que intervenir en el sector bancario. El colapso del SVB es la primera vez en más de una década que uno de los principales bancos estadounidenses quiebra tras grandes retiradas de fondos. El índice del dólar estadounidense terminó la jornada ligeramente por debajo del mercado abierto. Sin embargo, el precio había renovado sus mínimos recientes a lo largo del día. Esta mañana, el índice del dólar estadounidense ha subido un nada despreciable 0,26 %.

El euro también ha sufrido a lo largo de las últimas 24 horas, retrocediendo frente a la libra, el yen y el franco. El verdadero ganador del lunes fueron claramente las alternativas de refugio seguro al dólar estadounidense. Los bonos experimentaron su mayor subida desde finales de los años 80, y el oro subió un 2,50 %. El franco suizo, que muchos también consideran un activo refugio, aumentó drásticamente de valor. 

Los analistas, entre los que me incluyo, creen ahora que el Índice de Precios al Consumo, previsto para esta tarde, desempeñará un papel menos importante para la Reserva Federal. El banco central estaría dispuesto a permitir una inflación por encima de su objetivo mientras vuelve la confianza en el sector bancario. No obstante, aún puede crear mucha volatilidad e impulsar los precios. 

Si la inflación es más baja de lo esperado, podría ser un trampolín para que la Fed adopte una postura más pesimista. Esto daría a los inversores una visión clara de la política monetaria durante 2-3 meses. Sin embargo, si la inflación es más alta de lo esperado, el mercado será más difícil de predecir debido a elementos contradictorios. 

GBP/USD

La libra ha experimentado cinco jornadas consecutivas alcistas frente al dólar, pero esta mañana ha bajado. A pesar de la caída de esta mañana, la acción de los precios durante la semana pasada sigue mostrando una tendencia alcista. Para obtener señales más fuertes de un movimiento de precios a la baja, los inversores buscarán que el tipo de cambio caiga por debajo de 1,2140 y 1,2045.

Los inversores seguirán monitorizando por la mañana el análisis técnico para ayudarles a abrir sus operaciones, pero probablemente se centrarán en las noticias fundamentales. Hasta ahora, la cotización de esta mañana se ha visto influida por la apreciación del dólar a medida que se acerca el anuncio del IPC. Sin embargo, la libra también ha recibido noticias positivas esta mañana sobre el sector del empleo. Las solicitudes de subsidio de desempleo en el Reino Unido disminuyeron en 11 200, mientras que el mercado esperaba que la cifra fuera de +12 000. La tasa de paro del Reino Unido también se mantiene inesperadamente en el 3,7 %.

Se espera que la tasa de Inflación de EE. UU. experimente una caída reseñable del 6,4 al 6,0 %. Sin embargo, los economistas esperan que el Índice de Precios al Consumo mensual se mantenga en el 0,4 %. Los mercados también esperan una lectura similar para el Índice Básico de Precios al Consumo. Como ya se ha mencionado, si la lectura mensual es inferior al 0,4 %, la mayoría de los inversores esperarán una postura menos estricta por parte de la Fed. 

Como se mencionó durante el análisis de mercado de ayer, la mayoría de los bancos de inversión ha revisado sus expectativas en torno a los tipos de interés. Goldman Sachs espera que la Reserva Federal mantenga sin cambios el tipo de interés del Fondo Federal el mes que viene. Sería la primera vez desde enero de 2022. Otros economistas de varios bancos han adoptado una estrategia similar, mientras que otros esperan una subida de 25 puntos básicos.

Bloomberg también informa de que el Banco Central podría incluso intentar recortar los tipos de interés antes del verano. Sin embargo, para que esto se materialice, el tipo de los fondos federales tendría que ser superior a la tasa de inflación. Si observamos las cinco veces en los últimos 30 años en que la Fed ha bajado los tipos tras una subida, la tasa de inflación fue inferior al tipo de interés. Por lo tanto, la inflación tendrá que caer más cerca del 5 % para que se produzcan recortes. Los inversores estarán pendientes de la próxima conferencia de prensa del presidente para obtener respuestas concretas. 

Por último, los inversores también estarán al tanto del anuncio del IPC, ya que en función de este empezarán a planificar los acontecimientos económicos de mañana. Los inversores prestarán atención principalmente al presupuesto anual del Reino Unido, el IPP de EE. UU. y las ventas minoristas. 

XAU/USD

En los últimos tres días de operaciones, el precio del oro ha aumentado un 5,5 % y ha alcanzado su precio más alto desde el 2 de febrero. Esta mañana el precio ha bajado ligeramente, lo cual es comprensible teniendo en cuenta las grandes ganancias de los últimos 3 días de operaciones y la ligera subida del dólar estadounidense de esta mañana. Es importante que los inversores también monitoricen el precio del dólar si pretenden operar con oro, debido a la fuerte correlación. 

La incertidumbre de los inversores disminuyó significativamente tras la quiebra de 2 bancos estadounidenses en un breve espacio de tiempo. Las 2 entidades en cuestión son el SVB y el Signature Bank, pero los inversores temen que les sigan más bancos. El Gobierno Federal y, muy probablemente, la Reserva Federal actuarán con firmeza para intentar garantizar a los operadores que esto no será así. No obstante y hasta ahora, podemos ver que los inversores están redirigiendo su capital hacia activos refugio probados. 

El Tesoro estadounidense ha publicado un programa de apoyo de emergencia para garantizar que los bancos no tengan problemas de liquidez. Durante su discurso de ayer, el presidente confirmó que pediría al Congreso que endureciera la regulación para evitar nuevas quiebras del sistema bancario. El presidente también señaló que las quiebras no están relacionadas con una "contracción del crédito" similar a la que ocurrió en la crisis de 2007-2008. 

El anuncio del IPC de hoy y la reacción del dólar también influirán en el precio del oro. Sin embargo, los inversores también esperarán a que la Comisión de Futuros de Materias Primas de EE. UU. confirme el número de contratos especulados y la proporción entre posiciones largas y cortas.

Resumen:

• El dólar estadounidense sube ligeramente esta mañana tras las importantes caídas registradas durante las operaciones de ayer. 
• El mercado está contemplando si la Reserva Federal subirá un 0,25 % o mantendrá los tipos de interés sin cambios por primera vez desde enero de 2022.
• La mayoría de los bancos de inversión y economistas creen que la Reserva Federal podría verse obligada a los tipos antes o durante los meses de verano. 
• El oro vuelve a aumentar de valor a medida que los inversores redirigen su capital independientemente del programa de emergencia del gobierno federal. 
• El sector del empleo en el Reino Unido se mantiene fuerte, toda vez que menos personas han solicitado prestaciones por desempleo y la tasa de paro se mantiene sin cambios.