يبحث المستثمرون غالباً عن رقم سحري أو مقياس يميز أفضل الأسهم في السوق. ورغم عدم وجود مثل هذا الشيء، فعندما تفكر في الاستثمار في الأسهم، توجد بعض المقاييس أو النسب التي قد تساعدك على اكتساب فهم أفضل لأداء الشركة، وغالباً ما يكون من الضروري الخوض في قياسات أكثر تعقيداً، مثل العائد على الأصول، أو ROA.
يقيس العائد على الأصول، المختصر ROA، مدى ربحية الشركة فيما يتعلق بإجمالي أصولها. ويكشف عن مدى فعالية (أو عدم فعالية) استخدام الشركة لهذه الأصول، بما في ذلك المركبات والآلات وحتى الملكية الفكرية، لتوليد الأرباح. وبشكل عام، كلما ارتفع العائد على الأصول، زادت فعالية الشركة في استخدام أصولها لتوليد الإيرادات.
العائد على الأصول (ROA) - النقاط الرئيسية
- العائد على الأصول (ROA) هو مقياس رئيسي لربحية الشركة.
- يقيس العائد على الأصول (ROA) صافي دخل الشركة نسبة إلى إجمالي أصولها.
- كلما ارتفع معدل العائد على الأصول، كلما كان استخدام الشركة لأصولها أفضل لتوليد الإيرادات.
معنى معدل العائد على الأصول - ما هو معدل العائد على الأصول ROA؟
العائد على الأصول هو نسبة مالية تحدد مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها لتوليد الدخل الصافي. وهو يقيس ربحية الشركة نسبة إلى إجمالي أصولها. وبما أن معدل العائد على الأصول يُشار إليه كنسبة مئوية، فكلما ارتفع معدل العائد على الأصول، كلما استغلت الشركة أصولها بشكل أكثر فعالية لتوليد الأرباح.
بشكل أبسط، يقيس معدل العائد على الأصول الربح الذي تحققه الشركة لكل دولار من الأصول التي تمتلكها. على سبيل المثال، يشير معدل العائد على الأصول بنسبة 10% إلى أن الشركة تحقق 10 سنتات لكل دولار مستثمر في الأصول. عند تقييم مدى نجاح الإدارة في استخدام موارد الشركة لتحقيق نتائج ناجحة، فإن مثل هذا التقييم أمر بالغ الأهمية.
من وجهة نظر الاستثمار، قد تكون الشركة ذات معدل العائد على الأصول المرتفع أكثر جاذبية. فهو يشير إلى عائد استثماري أفضل محتمل للمساهمين من خلال إظهار أن الشركة يمكنها جني المزيد من المال من قاعدة أصولها. غالباً ما يفضل المستثمرون الشركات ذات العائد المرتفع على الأصول (ROA) لأنها تشير إلى شركة جيدة الإدارة وفعالة وأكثر ربحية محتملة.
نظراً لأن العائد على الأصول يمكن أن يختلف بشكل كبير من صناعة إلى أخرى، فمن المهم مقارنة العائد على الأصول لشركة ما فقط بشركات أخرى بنفس الحجم في نفس الصناعة إذا كنت تريد قياس مدى أدائها مقارنة بالشركات الأخرى. على سبيل المثال، فإن الشركة العاملة في صناعة تتطلب بنية تحتية أقل، مثل البرمجيات كخدمة، سيكون لها عائد أعلى على الأصول مقارنة بشركة تعمل في صناعة كثيفة رأس المال، مثل شركات النفط.
ما هي أهمية العائد على الأصول (ROA)؟
من خلال النظر إلى العائد على الأصول، يمكن لأصحاب المصلحة تقييم الكفاءة التشغيلية للشركة وتحديد طرق زيادة الربحية. يشير العائد المرتفع على الأصول إلى أن العمل يعمل بكفاءة وفعالية. من ناحية أخرى، قد تنعكس عدم الكفاءة مثل المرافق غير المستغلة أو المخزونات الزائدة أو اتخاذ القرارات السيئة في العائد المنخفض على الأصول.
يعد العائد على الأصول مؤشراً قيماً لمستثمري الأسهم أيضاً. يمكنهم الاستفادة من معدل العائد على الأصول بعدة طرق مختلفة للحصول على فهم أفضل للأداء المالي للشركة.
تقييم الكفاءة
بشكل عام، تكون الشركات التي تحقق عائداً مرتفعاً على الأصول أكثر كفاءة من تلك التي تحقق عائداً منخفضاً على الأصول. وسوف يتأثر النمو على المدى القصير والطويل بذلك، وخاصة إذا كان بإمكان الشركة الحفاظ على عائد مرتفع على الأصول بمرور الوقت. ومن المستحسن مقارنة عائد الشركة على الأصول بعائد شركة مماثلة في نفس الصناعة.
التحليل المقارن
يعد عائد الأصول مقياساً مفيداً لتقييم أداء الشركة مقارنة بمنافسيها في الصناعة. على سبيل المثال، قد تبدو الشركة وكأنها تعمل بشكل جيد إذا كان صافي دخلها أعلى من صافي دخل شركة أخرى. ولكن إذا كانت الشركة الأخرى تستخدم أموالها وأصولها بشكل أكثر فعالية من الأولى، فإن عائد أصولها سيكون أعلى بشكل ملحوظ.
المقارنة بمرور الوقت
إذا كان عائد أصول الشركة ثابتاً أو متزايداً من عام إلى آخر، فيمكن للمستثمرين إضافة هذا في عين الاعتبار. وذلك لأنهم يتوقعون أن يتضمن الأداء المستقبلي مخاطر أقل. إذا انخفض معدل العائد على الأصول بشكل كبير، فقد يكون ذلك علامة على أن الشركة قد تواجه تحديات مستقبلية أو أنها استثمرت الكثير في أحد الأصول التي لا تولد أرباحاً.
أيضاً، عند مقارنة الشركات الصغيرة والكبيرة في نفس الصناعة، من المهم أن نضع في الاعتبار أن تركيبات أصولها قد تختلف. على سبيل المثال، من المرجح أن تمتلك الشركة الناشئة التي يركز نموذج أعمالها على تقديم الخدمات عبر الإنترنت أصولاً أقل من شركة خدمات قديمة.
صيغة معادلة العائد على الأصول
على الرغم من أنه قد يبدو معقداً، إلا أن العائد على الأصول (ROA) سهل الحساب. ما عليك سوى تقسيم صافي دخل الشركة على متوسط إجمالي أصولها، ثم ضرب النتيجة في 100 (لتحويل الرقم إلى نسبة مئوية).
ROA = (صافي الدخل / متوسط إجمالي الأصول) * 100, حيث:
- صافي الدخل = الإيرادات ناقص النفقات وتكلفة البضائع المباعة
- متوسط إجمالي الأصول = محسوباً على أنه إجمالي الأصول في الميزانية العمومية للشركة في بداية ونهاية فترة محددة، مقسوماً على اثنين.
مثال لحساب معدل العائد على الأصول
على سبيل المثال، إذا كانت الشركة لديها:
- صافي الدخل - 10 ملايين دولار
- إجمالي الأصول في بداية العام - 50 مليون دولار
- إجمالي الأصول في نهاية العام - 60 مليون دولار
سيكون متوسط إجمالي أصولها: (50 مليون دولار + 60 مليون دولار) / 2 = 55 مليون دولار
بتطبيق صيغة معدل العائد على الأصول، ستكون النتيجة: 10 ملايين دولار / 55 مليون دولار × 100 = 18.18%
تكشف الميزانيات العمومية الشهرية أو الفصلية أو السنوية للشركات العامة عن إجمالي أصولها، في حين تُظهر بيانات الدخل صافي أرباحها.
تتمثل إحدى طرق حساب معدل العائد على الأصول الأكثر تطوراً في ضرب هامش صافي ربح الشركة في معدل دوران أصولها.
تفسير معدل العائد على الأصول
يستخدم المستثمرون معدل العائد على الأصول لتحديد أكثر فرص الأسهم الواعدة بين الشركات المدرجة في البورصة.
يتضمن تقييم معدل العائد على الأصول النظر في القيمة النسبية ومعايير الصناعة والأنماط التاريخية. قد يساعد التفسير الشامل الإدارة والمستثمرين على تقييم فعالية استخدام أصول الشركة لاتخاذ قرارات مستنيرة.
بشكل عام، تتمكن الشركات التي تتمتع باستمرار بعائد مرتفع على الأصول (ROA) من جني المزيد من الأموال بنفس كمية الأصول مقارنة بالشركات المماثلة التي تتمتع بعائد أقل على الأصول.
ارتفاع عائد الأصول
من المعقول الاعتقاد بأن أصول الشركة تُستخدم بكامل طاقتها تقريباً، أو على الأقل بكفاءة أكبر من أصول نظيراتها في الصناعة، إذا كان عائد الأصول أعلى من عائد الشركات المماثلة.
يشير ارتفاع عائد الأصول إلى أن العمل أصبح أكثر إنتاجية. ونظراً لقدرتها على توليد المزيد من الدخل باستثمار أصغر، يفضل المستثمرون عادةً الشركات التي تتمتع بعائد أصول أعلى.
انخفاض عائد الأصول
على النقيض من ذلك، قد يكون انخفاض عائد الأصول عن متوسط الصناعة بمثابة علامة تحذيرية على أن الإدارة قد لا تحصل على أقصى استفادة من أصولها. وقد يعني هذا مرافق غير مستغلة بشكل كافٍ، أو مخزون مفرط، أو قرارات استثمارية سيئة.
قد يشير انخفاض عائد الأصول إلى أن الشركة ربما اشترت عدداً كبيراً جداً من الأصول أو ربما لا تستفيد إلى أقصى حد من أصولها الحالية.
انخفاض عائد الأصول
يشير انخفاض عائد الأصول إلى أن العمل قد يواجه صعوبات مالية أو لا يكسب أموالاً كافية لدفع ثمن أصوله. نظراً لأن معدل العائد على الأصول يتحدد بقسمة صافي الدخل على متوسط إجمالي الأصول، فإن الشركة التي تعاني من خسارة صافية أو صافي دخل سلبي، سيكون لها أيضاً معدل عائد على الأصول سلبي. وعلى الرغم من أن ذلك يكون متوقعاً في الغالبً للشركات الناشئة والشركات المتوسعة، إلا أن معدل العائد على حقوق الملكية السلبي المستمر قد يشير إلى وجود مشاكل.
عند مقارنة الشركات ذات الأحجام المختلفة أو تلك التي تعمل في صناعات مختلفة، قد لا يكون العائد على الأصول مقياساً فعالاً. حتى الشركات في نفس الصناعة التي لها نفس الحجم ولكن في مراحل مختلفة من دورات حياتها المؤسسية قد يكون لديها عائد متوقع على الأصول متفاوت.
العوامل المؤثرة على العائد على الأصول
يتأثر العائد على الأصول للشركة بعدد من العوامل التي قد تؤثر على ربحيتها وكفاءة استخدام الأصول. قد تشمل هذه:
- اتجاهات الصناعة: تختلف معايير العائد على الأصول وفقاً للصناعة بسبب الاختلافات في متطلبات رأس المال، وهامش الربح، ومعدلات دوران الأصول. عند تحليل إحصاءات العائد على الأصول، يجب مراعاة الجوانب الخاصة بالصناعة.
- البيئة التنافسية: قد يتأثر أداء العائد على الأصول للشركة بالصناعة والمنافسين في السوق. قد تواجه الشركات في القطاعات شديدة المنافسة ضغوطاً لمواصلة تحقيق الربح والكفاءة، مما قد يؤثر على عائد الأصول (ROA).
- دورة حياة الأعمال: قد يتأثر العائد على الأصول بمرحلة عمر الأعمال، بما في ذلك النمو أو النضج أو الانحدار. بسبب الاستثمارات الكبيرة في الأصول، قد يكون لدى الشركات الناشئة في البداية عائد على الأصول أقل، في حين قد تعمل الشركات الراسخة على الحفاظ على عائد الأصول أو زيادته من خلال تحسين الكفاءة.
- الظروف الاقتصادية: يمكن أن تتأثر ربحية الشركة وأداء الأصول بعوامل اقتصادية مثل الطلب في السوق وأسعار الفائدة و التضخم وأسعار الصرف. وبسبب انخفاض المبيعات والربحية، قد يكون للركود الاقتصادي أو فترات الركود تأثير سلبي على عائد الأصول للشركة.
- هيكل رأس المال: قد يتأثر عائد الأصول للشركة أيضاً بكيفية تمويل عملياتها. على الرغم من أن الشركة التي تعتمد في الغالب على تمويل الديون قد يكون لديها عائد أصول أعلى في البداية، إلا أنها تواجه أيضاً مخاطر مالية أكبر. من ناحية أخرى، قد يكون لدى الشركة التي تعتمد على تمويل الأسهم عائد أصول أقل ولكن أيضاً مستوى أقل من المخاطر المالية.
- الإدارة: يمكن أن يكون للحوكمة المؤسسية والقرارات الاستراتيجية وأساليب الإدارة تأثير كبير على نتائج عائد الأصول. من خلال وضع تدابير خفض التكاليف والاستثمارات الاستراتيجية والإجراءات التشغيلية الفعالة.
العائد على الأصول (ROA) مقابل العائد على حقوق الملكية (ROE)
يقدم العائد على الأصول والعائد على حقوق الملكية وجهات نظر تكميلية حول الصحة المالية وربحية الشركة. ومع ذلك، هناك بعض الاختلافات الحاسمة بينهما والتي يجب أن يكون المستثمرون على دراية بها.
على النقيض من العائد على الأصول، الذي يقيس الربحية فيما يتعلق بإجمالي الأصول ويوضح الكفاءة التي تستخدم بها الشركة الأصول لتوليد الأرباح، يقيس العائد على حقوق الملكية الربحية فيما يتعلق بحقوق المساهمين. إنه يحدد بشكل أساسي الربح الذي تحققه الشركة فيما يتعلق بكمية الأموال التي استثمرها المساهمون.
نظراً للاختلافات في هيكل رأس المال، قد يختلف متوسط العائد على حقوق الملكية بشكل كبير بين الصناعات، على غرار العائد على الأصول. ومع ذلك، فإن العائد على حقوق الملكية الأعلى لا يعني دائماً أن شركة معينة تحقق أداءً أفضل، حيث قد ينتج عن تحمل ديون أكبر وروافع مالية أعلى.
بعبارة أخرى، فإن الاختلاف الرئيسي بين العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول هو أن الأول يأخذ في الاعتبار ديون الشركة، في حين أن الأخير لا يفعل ذلك. سيكون كلا الرقمين متماثلين بالنسبة للشركة التي ليس لديها ديون.
جدول يقارن بين العائد على الأصول والعائد على حقوق الملكية من منظور الاستثمار في الأسهم
الجانب العائد على الأصول (ROA) العائد على حقوق الملكية (ROE) التعريف الربحية نسبةً إلى إجمالي الأصول الربحية نسبةً إلى حقوق المساهمين التركيز كفاءة استخدام الأصول لتحقيق الربح الأرباح الناتجة عن استثمارات المساهمين تأثير الديون لا يتأثر بمستوى الدين يتأثر بالرافعة المالية والديون الحذر في التحليل يعكس كفاءة استخدام الأصول بشكل عادل قد يكون ارتفاع العائد على حقوق الملكية ناتجاً عن ارتفاع الديون، وليس عن تحسن الأداء اختلاف القطاع يختلف باختلاف كثافة الأصول في القطاع يختلف باختلاف هيكل رأس المال والرافعة المالية في القطاع الفائدة لمستثمري الأسهم يوضح مدى كفاءة استخدام الأصول يشير إلى عوائد مستثمري الأسهم بعد تأثير الديون
يسلط هذا الجدول الضوء على الاختلافات الرئيسية التي ينبغي للمستثمرين مراعاتها عند تقييم الصحة المالية للشركة باستخدام العائد على الأصول والعائد على حقوق الملكية.
هل نسبة العائد على الأصول (ROA) نسبة تقييم موثوقة؟
من خلال تقديم مؤشر عملي لتقييم ربحية الشركة وفعاليتها في استخدام أصولها لتوليد الدخل، قد يكون معدل العائد على الأصول (ROA) مفيداً في التحليل الأساسي. لتحديد القيمة الجوهرية لأسهم الشركة، يقيم التحليل الأساسي الإدارة والمزايا التنافسية والاستقرار المالي وآفاق النمو المستقبلي. نظراً لأنه يكشف عن مدى نجاح الشركة في إدارة أصولها لتوليد الأرباح وعائدات المساهمين، فقد يكون معدل العائد على الأصول (ROA) نسبة حاسمة لمستثمري الأسهم.
مزايا وقيود معدل العائد على الأصول (ROA)
على الرغم من أن معدل العائد على الأصول (ROA) يوفر معلومات حول مدى ربحية الشركة مقارنة بأصولها، إلا أنه ليس دائماً مؤشراً موثوقاً به في حد ذاته لتقييم الأسهم. في حين أنه قد يكون مفيداً عند مقارنة الشركات في نفس الصناعة أو إجراء مقارنات بمرور الوقت، فيجب استخدام معدل العائد على الأصول (ROA) جنباً إلى جنب مع المؤشرات المالية الأخرى لجمع صورة كاملة للأداء المالي بسبب قيوده.
مزايا العائد على الأصول
قيود العائد على الأصول
تقييم الأداء: يوفر العائد على الأصول مقياساً دقيقاً لمدى نجاح الشركة في استخدام أصولها من أجل توليد الدخل. كما يوفر تقييماً شاملاً لقدرة الشركة على تخصيص مواردها وتحويلها إلى أرباح. لا يأخذ في الاعتبار الديون: يمكن للشركات ذات المستوى المرتفع من الديون أن يكون لديها عائد مرتفع على الأصول (ROA)، لكن هذا لا يعني دائماً أن الشركة تعمل بشكل جيد. من المهم مراعاة معدل العائد على الأصول إلى جانب المؤشرات المالية الأخرى مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية والعائد على حقوق الملكية (ROE) من أجل الحصول على صورة شاملة.
تتبع الأداء: يمكن أن يكون العائد على الأصول وسيلة فعالة لقياس أداء الشركة بمرور الوقت. يمكن للمستثمرين إجراء استثمارات استراتيجية أو تخصيصات للمحافظ الاستثمارية من خلال تتبع مدى كفاءة استخدام الأصول.
التناقضات بين الصناعات: عند مقارنة الشركات عبر القطاعات، نظراً لهوامش الربح المتميزة ومتطلبات الأصول، فقد تقلل المتغيرات الخاصة بالصناعة من أهمية معدل العائد على الأصول.
قرارات الاستثمار: غالباً ما يقيم المستثمرون العائد على الأصول لتحديد ما إذا كانت الشركة استثماراً يستحق العناء. تثبت الشركة ذات العائد المرتفع على الأصول قدرتها على توليد الدخل من أصولها، وهو مؤشر مهم للصحة المالية والآفاق الطويلة الأجل. يركز فقط على الأداء المالي: يتجاهل معدل العائد على الأصول عوامل الشركة المهمة الأخرى مثل الإنتاجية وولاء العملاء والوعي بالعلامة التجارية. ونتيجة لذلك، حتى إذا كان معدل العائد على الأصول مؤشراً مالياً حاسماً، فلا ينبغي اتخاذ القرارات الاستراتيجية بناءً عليه حصرياً.
كيف يتم استخدام معدل العائد على الأصول في استثمارات الأسهم؟
يستخدم المستثمرون معدل العائد على الأصول بشكل متكرر لتقييم مدى ربحية وفعالية عمليات الشركة فيما يتعلق بأصولها. ومن بين أمور أخرى، يمكن للمستثمرين استخدام معدل العائد على الأصول بالطرق التالية:
اختيار الأسهم
إلى جانب مؤشرات أخرى مثل العائد على حقوق الملكية ROE، ونسبة السعر إلى العائد، و عائدات الأرباح، قد يستخدم المستثمرون العائد على الأصول كأحد المعايير لفحص الاستثمارات المحتملة في الأسهم.
المقارنة المعيارية
يعتبر العائد على الأصول مقياساً جيداً للمقارنة بمتوسطات الصناعة أو المنافسين المباشرين. فالشركة التي تتفوق باستمرار على صناعتها أو منافسيها من حيث العائد على الأصول يُنظر إليها عموماً على أنها أكثر كفاءة.
تقييم المخاطر
قد يكون العائد على الأصول السلبي أو المنخفض عبر فترات متتالية بمثابة علامة تحذيرية، تشير إلى أن الشركة أصبحت أقل فعالية في توليد الدخل من أصولها أو أنها تراكم مستويات مفرطة من الديون.تحليل الاتجاه
كمقياس لأداء الإدارة والكفاءة التشغيلية، ينظر المستثمرون غالباً إلى تطور العائد على الأصول بمرور الوقت. على سبيل المثال، يمكن أن يشير العائد المنخفض على الأصول إلى عدم استخدام الأصول بكفاءة أو أن الإدارة لا تتخذ أفضل القرارات.
يمكن للمستثمرين اتخاذ اختيارات أفضل إذا فهموا مزايا وقيود العائد على الأصول.
الكلمات الاخيرة
عند فهمه وتقييمه بشكل صحيح، يمكن أن يكون العائد على الأصول مؤشراً مهماً للأداء التشغيلي النسبي. يمكن استخدامه كسلسلة زمنية تاريخية لشركة وشرائحها التشغيلية، أو كمقياس مرجعي لنجاح التشغيل لمجموعة من الشركات المتنافسة. العائد على الأصول هو أداة تشخيصية عالية المستوى يمكن أن تساعد إدارات الشركات على اكتشاف مجالات الأداء الضعيف، والمستثمرين على تقييم فرص الاستثمار المحتملة أو تجنب الفرص المحفوفة بالمخاطر.
عند استخدامه بشكل صحيح، يمكن أن يوفر العائد على الأصول مقياساً لفعالية الإدارة والصحة المالية للشركة. ومع ذلك، يجب النظر إليه فقط كجزء من منظور أوسع لأساسيات الشركة.
✍ أدوات وموارد تداول مجانية
قبل أن تبدأ في استخدام نسبة العائد على الأصول ROA لتقييم الاسهم الخاصة بك، يجب أن تفكر في استخدام الموارد التعليمية التي نقدمها مثل حساب التداول التجريبي والتعرف على أكاديمية التداول NAGA. لدى أكاديمية NAGA الكثير من دورات العملات المشفرة المجانية لتختار من بينها، وكلها تتناول مفهوماً أو عملية مالية مختلفة - مثل أساسيات التحليلات - لمساعدتك على أن تصبح متداولاً أفضل أو تتخذ قرارات استثمارية أكثر استنارة.
يعد حسابنا التجريبي مكاناً رائعاً لتتعلم المزيد عن التداول باستخدام الرافعة المالية، وستكون قادراً على الحصول على فهم عميق لكيفية عمل المقاييس الاقتصادية - بالإضافة إلى ما يشبه التداول بالرافعة المالية - قبل المخاطرة برأس المال الحقيقي. لهذا السبب، يعد حساب التداول التجريبي معنا أداة رائعة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الانتقال إلى التداول بالرافعة المالية.
المصادر:
