الاستثمار في الاكتتاب العام IPO لديه القدرة على تحقيق عوائد مغرية، لكنه في بعض الأحيان يتسبب للمستثمرين في خسارة الكثير من المال. قبل الاستثمار في الاكتتابات الجديدة، من المهم فهم كيفية اختلاف عملية تداول هذه الأوراق المالية عن تداول الأسهم العادية، إلى جانب فهم المخاطر والقواعد الإضافية المرتبطة باستثمارات الاكتتاب العام.
كيفية التداول والاستثمار في أسهم الاكتتاب العام – دليل سريــع
- تحقق من الاكتتابات العامة القادمة: يتضمن دليلنا حقائق أساسية حول الاكتتابات العامة القادمة (IPOs) في تقويم الاكتتاب العام الأولي في بورصة ناسداك وغيرها من البورصات الرئيسية.
- قرر كيفية اتخاذ مركز في الاكتتاب العام: معنا، يمكنك التداول أو الاستثمار في الأسهم بمجرد انتهاء الشركة من الاكتتاب العام.
- قم ببناء خطة واستراتيجية تداول الاكتتاب العام الخاص بك: تأكد من معرفتك بخطة التداول وإدارة المخاطر، بما في ذلك عندما تخطط لجني الأرباح ووقف الخسائر.
- انسخ صفقات المتداولين الرائدين. انسخ صفقات أفضل المتداولين أداءً في الوقت الفعلي باستخدام خاصية نسخ صفقات التداول NAGA Autocopy.
ما هو الاكتتاب IPO؟
هناك آلاف الشركات التي تتداول في بورصة نيويورك (NYSE) أو بورصة ناسداك أو تداول. وتتراوح هذه الشركات من شركة لوياثان أو أبل أو أرامكو السعودية إلى الشركات الأصغر والأقل أهمية، والتي تقل قيمتها السوقية عن سعر سيارة عادية.
كان على كل واحدة من هذه الشركات أن تبدأ من مكان ما. لقد انطلق كل منهم إلى عالم التداول من خلال الاكتتابات العامة الأولية (IPOs)، والتحول من الشركات الخاصة إلى الشركات العامة، وجذب المستثمرين، وزيادة رأس المال.
معنى الاكتتاب العام: الاكتتاب العام الأولي (IPO) يتثمل عندما تصبح شركة خاصة "شركة عامة" عن طريق بيع أسهمها في البورصة.
تعمل الشركات الخاصة مع البنوك الاستثمارية لطرح أسهمها إلى الجمهور، الأمر الذي يتطلب قدراً هائلاً من العناية الواجبة والتسويق والمتطلبات التنظيمية.
يعد شراء الأسهم في الاكتتاب العام أمراً صعباً لأن العرض الأول محجوز عادةً لكبار المستثمرين، مثل صناديق التحوط والبنوك.
يمكن للمستثمرين العاديين شراء أسهم شركة الاكتتاب العام الجديدة بسرعة بعد الاكتتاب العام.
عندما يحدث الاكتتاب العام الأولي، يمكنك البيع أو الشراء على أسعار الأسهم من خلال تداول العقود مقابل الفروقات أو شراء الأسهم والحصول على الملكية. تذكر، إذا كنت تتداول الأسهم، يمكنك الربح من تحركات أسعار الأسهم صعوداً أو هبوطاً.
كيف يعمل الاكتتاب؟
يُعد طرح المنتج للجمهور عملية صعبة وتستغرق وقتاً طويلاً ويصعب على معظم الشركات التنقل فيها بمفردها. لا تحتاج الشركة الخاصة التي تخطط للاكتتاب العام إلى إعداد نفسها لزيادة أسية في التدقيق العام فحسب، بل يجب عليها أيضاً تقديم الكثير من الأعمال الورقية والإفصاحات المالية لتلبية متطلبات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، التي تشرف على الشركات العامة.
هذا هو السبب في أن الشركة الخاصة التي تخطط للاكتتاب العام تتعامل مع ضامن، عادة ما يكون هذه الضامن بنكاً استثمارياً، للتشاور بشأن الاكتتاب العام ومساعدة الشركة في تحديد سعر أولي للطرح الاولي. يساعد وكلاء الضمان الإدارة في الاستعداد للاكتتاب العام، وإنشاء المستندات الرئيسية للمستثمرين وجدولة الاجتماعات مع المستثمرين المحتملين، والتي تسمى العروض الترويجية.
يقوم متعهد الضمان بتكوين نقابة لشركات الخدمات المصرفية الاستثمارية لضمان توزيع أسهم الاكتتاب العام الجديد على نطاق واسع. ستكون كل شركة مصرفية استثمارية في النقابة مسؤولة عن توزيع جزء من الأسهم.
بمجرد أن تحدد الشركة ومستشاريها سعراً أولياً للاكتتاب العام، يصدر الضامن الأسهم للمستثمرين، ويبدأ تداول أسهم الشركة في بورصة عامة، مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو بورصة ناسداك.
لماذا الاكتتاب العام؟
قد يكون الاكتتاب العام هو المرة الأولى التي يمكن فيها للجمهور شراء أسهم في شركة، ولكن من المهم أن نفهم أن أحد أغراض الاكتتاب العام الأولي هو السماح للمستثمرين الأوائل في الشركة بصرف استثماراتهم.
فكر في الاكتتاب العام باعتباره نهاية مرحلة ما في دورة حياة الشركة وبداية مرحلة أخرى - يرغب العديد من المستثمرين الأصليين في بيع حصصهم في مشروع جديد أو شركة ناشئة. بدلاً من ذلك، قد يرغب المستثمرون في الشركات الخاصة الأكثر رسوخاً والتي تطرح أسهمها للاكتتاب العام أيضاً في الحصول على فرصة لبيع بعض أو كل أسهمهم.
هناك أسباب أخرى تجعل الشركة تسعى إلى الاكتتاب العام، مثل زيادة رأس المال أو تعزيز الملف العام للشركة:
- يمكن للشركات زيادة رأس المال الإضافي عن طريق بيع الأسهم للجمهور. يمكن استخدام العائدات لتوسيع الأعمال التجارية أو تمويل البحث والتطوير أو سداد الديون.
- قد تكون السبل الأخرى لزيادة رأس المال من خلال أصحاب رؤوس الأموال أو المستثمرين من القطاع الخاص أو القروض المصرفية ذات الثمن الباهظ.
- يمكن للطرح العام في الاكتتاب العام أن يوفر للشركات قدراً هائلاً من الدعاية.
- قد ترغب الشركات في المكانة والجاذبية التي غالباً ما تأتي مع كونها شركة عامة، مما قد يساعدها أيضاً في الحصول على شروط أفضل من المقرضين.
في حين أن طرح رأس المال قد يجعل الأمر أسهل أو أرخص بالنسبة للشركة في زيادة رأس المال، إلا أنه يعقد الكثير من الأمور الأخرى. هناك متطلبات إفصاح، مثل تقديم تقارير مالية ربع سنوية وسنوية. يجب عليهم الإجابة على المساهمين، وهناك متطلبات إبلاغ لأشياء مثل تداول الأسهم من قبل كبار المديرين التنفيذيين أو حركات أخرى، مثل بيع الأصول أو التفكير في عمليات الاستحواذ.
⭕ إيجابيات الاكتتابات
يمكن أن يؤدي الاكتتاب العام الأولي الناجح إلى زيادة رأس المال بشكل هائل، حيث يمكن أن يساعد الإدراج في البورصة في زيادة تعرض الشركة وصورتها العامة. في المقابل، يمكن أن يزيد الاكتتاب مبيعات الشركة وأرباحها. تُعد الاكتتابات العامة الأولية مفيدة أيضاً للمتداولين حيث يسهل شراء الأسهم المتداولة علناً من تلك التي يتم تداولها بشكل خاص فقط.
❌ سلبيات الاكتتابات
تخضع الشركات العامة لقواعد وأنظمة الهيئات الرقابية. تتمثل إحدى قواعد الهيئات الرقابية في أنه يُلزم دوماً الكشف علناً عن البيانات المالية للشركة العامة، مثل المعلومات المحاسبية والضرائب والأرباح. تحمل الاكتتابات العامة أيضاً تكاليف كبيرة وقد تتطلب من الشركة جمع تمويل إضافي إذا كان أداء أسهمها ضعيفاً.
مواعيد الاكتتابات الجديدة القادمة 2026
لقد كان عاماً ضعيفاً بالنسبة للاكتتابات العامة الأولية، حيث دفعت حالة عدم اليقين الاقتصادي العديد من الشركات إلى اتباع نهج "الانتظار والترقب". ومع ذلك، قد يكون هناك المزيد من النشاط مع تقدم عام 2023. اكتشف أدناه المتنافسين على الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة وأوروبا والمملكة المتحدة وآسيا.
1. الاكتتاب العام الأولي لشركة سترايب (القيمة السوقية المقدرة: 106 مليارات دولار أمريكي)
2. الاكتتاب العام الأولي لشركة شين (القيمة السوقية المقدرة: 66 مليار دولار أمريكي)
3. الاكتتاب العام الأولي لشركة داتابريكس (القيمة السوقية المقدرة: 42 مليار دولار أمريكي)
4. الاكتتاب العام الأولي لشركة كانفا (القيمة السوقية المقدرة: 42 مليار دولار أمريكي)
5. الاكتتاب العام الأولي لشركة كوهيسيتي (القيمة السوقية المقدرة: 17 مليار دولار أمريكي)
6. الاكتتاب العام الأولي لشركة ديل (القيمة السوقية المقدرة: 12.6 مليار دولار أمريكي)
7. الاكتتاب العام الأولي لشركة بلايد (القيمة السوقية المقدرة: 6.1 مليار دولار أمريكي)
8. الاكتتاب العام الأولي لشركة ريفولوت (القيمة السوقية المقدرة: 75 مليار يورو)
9. الاكتتاب العام الأولي لشركة سوم أب (القيمة السوقية المقدرة: 11.1 مليار جنيه إسترليني)
10. الاكتتاب العام الأولي لشركة فيسما (القيمة السوقية المقدرة: 16.2 مليار جنيه إسترليني)
11. الاكتتاب العام الأولي لشركة مونزو (القيمة السوقية المقدرة: 6 مليارات جنيه إسترليني)
12. الاكتتاب العام الأولي لشركة باي باي (القيمة السوقية المقدرة: 20 مليار دولار أمريكي)
الاكتتابات العامة الأولية القادمة في الولايات المتحدة
لا تُظهر الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة، وخاصة أسهم شركات التكنولوجيا، أي علامة على التباطؤ في عام 2026. هل هذه هي أفضل الاكتتابات العامة الأولية القادمة في الولايات المتحدة؟
الاكتتاب العام الأولي لشركة سترايب Stripe (القيمة السوقية التقديرية: 106 مليارات دولار أمريكي)
يُعد طرح سترايب، شركة رائدة في مجال معالجة المدفوعات، ومقرها سان فرانسيسكو، أحد أكثر الاكتتابات العامة الأولية المرتقبة لعام 2026، حيث قد تصل قيمته إلى 106 مليارات دولار أمريكي أو تتجاوزها عند الإدراج.
لا يزال توقيت طرح سترايب العام الأولي غير مؤكد، حيث تُقيّم الإدارة ظروف السوق والعوامل الاستراتيجية، بما في ذلك الكفاءة الضريبية. وبصفتها شركة رائدة في مجال معالجة المدفوعات الإلكترونية عالمياً، يُراقب دخول سترايب إلى الأسواق العامة عن كثب، ومن المتوقع أن يوفر سيولة كبيرة للمستثمرين والموظفين الحاليين، مع إتاحة وصول أوسع للمستثمرين الأفراد.
من المرجح أن يكون إدراج سترايب المحتمل في بورصتي نيويورك وناسداك.
الاكتتاب العام الأولي لشركة داتابريكس Databricks (القيمة السوقية التقديرية: 62 مليار دولار أمريكي)
تُعتبر داتابريكس، الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا البيانات، على نطاق واسع منافساً قوياً للطرح العام الأولي خلال العام المقبل. وتُعد الشركة، ومقرها سان فرانسيسكو، من بين أفضل 10 شركات تقنية خاصة من حيث القيمة السوقية عالمياً. في ديسمبر 2024، حصلت شركة داتابريكس على جولة تمويلية كبيرة بقيمة 10 مليارات دولار، وهي الأكبر في عام 2024، مما رفع قيمة الشركة إلى حوالي 62 مليار دولار.
يعتقد خبراء السوق أن الاكتتاب العام الأولي سيجذب اهتماماً كبيراً، حيث تُقارن داتابريكس بشركات مثل سنوفليك وكراودسترايك، وشركات تقنية كبرى مثل ألفابت وأمازون ومايكروسوفت، مما يجعله فرصة نمو رئيسية في مجال برمجيات المؤسسات القائمة على الذكاء الاصطناعي.
الاكتتاب العام الأولي لشركة كوهيسيتي Cohesity (القيمة السوقية التقديرية: 17 مليار دولار)
تستعد شركة كوهيسيتي، وهي شركة متخصصة في أمن البيانات، ومقرها كاليفورنيا، بدعم من مستثمرين من بينهم إنفيديا، لطرح عام أولي في عام 2026، بقيمة متوقعة تبلغ حوالي 17 مليار دولار. وتهدف الشركة إلى الاستفادة من سوق متنامية من خلال الاستفادة من تقنية الذكاء الاصطناعي للكشف عن التهديدات.
أجّلت شركة كوهيستي طرحها العام الأولي لتعزيز مكانتها السوقية وللاندماج مع وحدة حماية البيانات التابعة لشركة فيريتاس، وهي صفقة أُبرمت في ديسمبر 2024.
تقارن الشركة تقييمها بتقييم شركة روبريك (RBRK)، التي طُرحت أسهمها للاكتتاب العام في أبريل 2024، وتُقدّر قيمتها بأكثر من 17 مليار دولار أمريكي. سيؤدي طرح كوهيستي العام الأولي بقيمة تعادل أو تفوق قيمة روبريك إلى مضاعفة قيمة الشركة منذ اندماج فيريتاس.
الاكتتاب العام الأولي لشركة ديل Deel (القيمة السوقية المقدرة: 12.6 مليار دولار أمريكي)
ديل شركة برمجيات موارد بشرية وأنظمة رواتب، مقرها سان فرانسيسكو، تخطط لطرح عام أولي في أقرب وقت ممكن عام 2026. وقد حققت الشركة معدل إيرادات سنوية مرتفعاً بلغ 800 مليون دولار أمريكي، مسجلةً نمواً سنوياً بنسبة 70%، وجمعت مؤخراً 300 مليون دولار أمريكي في طرح ثانوي للأسهم، مما رفع قيمتها إلى 12.6 مليار دولار أمريكي.
تعتزم ديل إدراج أسهمها في البورصة الأمريكية، بهدف الاستفادة من نموها السريع الذي عززه ازدياد العمل عن بُعد منذ الجائحة. وينجذب المستثمرون إلى مكانة ديل الرائدة في هذا القطاع، وماليتها القوية، وإمكانية توسعها المستمر في خدمات الموارد البشرية العالمية.
يشير الخبراء إلى أن طرح ديل للاكتتاب العام قد يُنعش سوق الأسهم العامة، الذي تباطأ بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، كما أن انضمام أعضاء مجلس إدارة ذوي خبرة يُعزز ثقة المستثمرين.
الاكتتاب العام الأولي لشركة بلايد Plaid (القيمة السوقية التقديرية: 6.1 مليار دولار أمريكي)
بلايد هي شركة تكنولوجيا مالية مقرها سان فرانسيسكو، متخصصة في ربط الحسابات المصرفية للأفراد بالتطبيقات المالية، وتتوسع في خدمات الإقراض، والتحقق من الهوية، وإعداد التقارير الائتمانية، ومكافحة الاحتيال. وبينما كان من المتوقع طرح بلايد للاكتتاب العام في عام 2025، فقد تم تأكيد عدم طرحها للاكتتاب العام هذا العام، لكنها تواصل سعيها لتحقيق هذا الإنجاز من خلال خططها للطرح العام في نهاية المطاف، ربما في عام 2026.
جمعت الشركة مؤخراً 575 مليون دولار أمريكي بتقييم 6.1 مليار دولار أمريكي، وهو انخفاض كبير عن تقييمها السابق البالغ 13.4 مليار دولار أمريكي في عام 2021، مما يعكس انكماشاً أوسع في السوق. وقد أعلنت بلايد عن نمو قوي في الإيرادات تجاوز 25% في عام 2024، وعودة إلى هوامش تشغيلية إيجابية، وزيادة ملحوظة في عدد عملاء الشركات، بما في ذلك Citi وRobinhood.
من منظور استثمار الأسهم، يسمح تأجيل طرح بلايد للاكتتاب العام للشركة بتعزيز وضعها المالي ومجموعة منتجاتها مع الحفاظ على التفاؤل بشأن ظروف السوق المستقبلية. هذا النهج الحذر يجذب المستثمرين الذين يُقدّرون النمو المستدام وتوقيت السوق على الاكتتابات العامة المتسرعة.
بعض من أفضل الأسهم الأمريكية في 十二月 2025
الاكتتابات العامة الأولية القادمة في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة
أي من هذه يمكن أن يكون أفضل الاكتتابات العامة الأولية الأوروبية؟
الاكتتاب العام الأولي لشركة ريفولوت Revolut (القيمة السوقية التقديرية: 6.1 مليار دولار أمريكي)
من المتوقع على نطاق واسع أن تسعى شركة ريفولوت، شركة التكنولوجيا المالية التي تتخذ من لندن مقراً لها، إلى طرح عام أولي في عام 2026، حيث وصلت تقديرات التقييم الأخيرة إلى 75 مليار دولار أمريكي، مما يعكس نموها وتوسعها السريع في الخدمات المالية. وقد أظهرت الشركة أداءً مالياً قوياً، ومن المتوقع أن تتجاوز أرباحها قبل الضرائب حاجز 1.1 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2024.
تخطط ريفولوت لإدراج محتمل في بورصة ناسداك الأمريكية، على الرغم من أن إدراجاً مزدوجاً يشمل بورصة لندن قيد الدراسة أيضاً كجزء من استراتيجيتها. وسّعت الشركة نطاق عروضها لتشمل إقراض العقارات التجارية، والإقراض الخاص، وتخطط لتقديم إرشادات مالية مدعومة بالذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى منتج رهن عقاري مدمج.
ينظر المستثمرون بإيجابية إلى آفاق طرح ريفولت الأولي العام، بفضل خدماتها المتنوعة، ونمو إيراداتها القوي، وتركيز قيادتها على توقيت طرح أسهمها في السوق العامة لتحقيق عائد مثالي. مع ذلك، لم تُعلن الشركة رسمياً عن طرحها الأولي العام، ويُقال إنها تنتظر ظروفاً مواتية في السوق قبل المضي قدماً.
الاكتتاب العام الأولي لشركة سوم أب SumUp IPO (القيمة السوقية التقديرية: 11.1 مليار جنيه إسترليني)
تستعد شركة سوم أب، وهي شركة تكنولوجيا مالية مقرها المملكة المتحدة، والمعروفة بحلولها لقارئات البطاقات المصممة خصيصاً للشركات الصغيرة والتجار، لطرح عام أولي محتمل في عام 2026. وتشير التقارير إلى أن الشركة تستهدف تقييماً يتراوح بين 10 و15 مليار دولار أمريكي (11 مليار جنيه إسترليني)، مما سيمثل إنجازاً كبيراً ويضع سوم أب كلاعب رئيسي في قطاع المدفوعات العالمي.
تدرس سوم أب إدراج أسهمها إما في بورصة لندن أو بورصة نيويورك، حيث يوفر كلا الخيارين مزايا استراتيجية من حيث قاعدة المستثمرين وإمكانات التقييم. من المتوقع أن تُعزز عائدات الاكتتاب العام الأولي المزيد من التوسع والابتكار التكنولوجي وعمليات الاستحواذ، حيث تستفيد الشركة من الطلب المتزايد على المدفوعات غير النقدية والخدمات المالية الرقمية.
تأسست سوم أب عام 2012، ووسعت نطاق حضورها ليشمل أكثر من 30 دولة، وتستفيد من نمو قوي في الإيرادات مدعوماً بتنوع أدوات معالجة المدفوعات والأعمال. يتماشى الاكتتاب العام الأولي المُخطط لشركة SumUp مع موجة واسعة من إدراجات شركات التكنولوجيا المالية البارزة، مما يُتيح للمستثمرين فرصة الاستثمار في شركة رائدة في مجال التكنولوجيا المالية في الاقتصاد الرقمي المتطور.
الاكتتاب العام الأولي لشركة فيسما Visma (القيمة السوقية المُقدرة: 16.2 مليار جنيه إسترليني)
تخطط فيسما، وهي شركة برمجيات مقرها النرويج، متخصصة في حلول المحاسبة، وكشوف الرواتب، وإدارة الموارد البشرية للشركات الصغيرة والمتوسطة في جميع أنحاء أوروبا، لطرح عام أولي بارز في لندن عام 2026. بدعم كبير من شركة الاستثمار المباشر البريطانية Hg، التي تمتلك حوالي 70% من أعمالها، تهدف فيسما إلى تحقيق قيمة تُقارب 19 مليار يورو (20 مليار دولار أمريكي).
حققت الشركة إيرادات بلغت 2.8 مليار يورو وأرباحاً قبل الضرائب بلغت 185 مليون يورو في عام 2024، مدعومةً بتدفقات نقدية كبيرة واستراتيجية قائمة على أكثر من 350 عملية استحواذ. وتعتزم Hg والمستثمرون المشاركون الاحتفاظ بحصة كبيرة بعد الاكتتاب العام الأولي، مما يُعزز ثقة المستثمرين على المدى الطويل.
من المتوقع أن يكون طرح فيسما الأولي العام أحد أكبر قوائم شركات التكنولوجيا في أوروبا، ومحفزاً محتملاً لبورصة لندن المتعثرة، والتي شهدت مؤخراً عدداً أقل من عمليات الإدراج الكبيرة. يرى المستثمرون فيسما لاعباً قوياً يتمتع بنمو مطرد، مدعوماً بأساسيات قوية وتنوع في سوق البرمجيات.
الاكتتاب العام الأولي لشركة مونزو Monzo (القيمة السوقية التقديرية: 6 مليارات جنيه إسترليني)
يستعد مونزو، البنك الرقمي اللندني الشهير ببطاقاته المرجانية، لطرح عام أولي مرتقب للغاية في أوائل عام 2026. من المتوقع أن تزيد قيمة مونزو بعد هذا الاكتتاب عن 6 مليارات جنيه إسترليني، وقد تصل إلى حوالي 7 مليارات جنيه إسترليني، وهو ما يتجاوز بكثير تقييمها الأخير البالغ 4.5 مليار جنيه إسترليني من بيع ثانوي في عام 2023.
لدى مونزو أكثر من 11 مليون عميل، بما في ذلك 600 ألف حساب تجاري، وقد أعلنت عن أول ربح سنوي لها في عام 2024 بأرباح بلغت 15.4 مليون جنيه إسترليني من إيرادات بلغت 880 مليون جنيه إسترليني، مما يمثل تحولاً كبيراً عن خسارة عام 2023. تتعاون الشركة مع مورغان ستانلي لعقد اجتماعات مع المستثمرين، بهدف اختيار لندن كمكان محتمل للإدراج، على الرغم من وجود بعض الدعم لإدراجها في الولايات المتحدة.
ينجذب المستثمرون إلى النمو السريع لإيرادات مونزو، وعروض منتجاتها الموسعة مثل الحسابات المميزة والخدمات المصرفية للشركات، ومسارها المتين نحو الربحية. من المتوقع أن يكون طرح مونزو العام الأولي أحد أكبر إدراجات شركات التكنولوجيا المالية في المملكة المتحدة منذ سنوات، مما يشير إلى الثقة بمكانتها في المشهد التنافسي للخدمات المصرفية الرقمية.
بعض من أفضل الأسهم الأوروبية والمملكة المتحدة في 十二月 2025
الاكتتابات العامة الأولية القادمة في آسيا
ما هي أسهم الشركات الآسيوية التي يجب عليك متابعتها قبل الاكتتاب العام؟
الاكتتاب العام الأولي لشركة شين Shein (القيمة السوقية التقديرية: 66 مليار دولار أمريكي)
تستهدف شين، عملاقة الأزياء السريعة الصينية ومقرها سنغافورة، طرحاً عاماً أولياً محتملاً في عام 2026، مع تحول الخطط مؤخراً نحو الإدراج في هونغ كونغ بعد محاولات فاشلة في نيويورك ولندن. في البداية، قدرت شركة "شين" قيمتها بحوالي 90 مليار دولار أمريكي خلال جمع التمويل، لكنها تواجه ضغوطاً لخفض تقييم طرحها العام الأولي إلى ما بين 60 و70 مليار دولار أمريكي بسبب العقبات التنظيمية، وتراجع الربحية، والتوترات السياسية التي تؤثر على أكبر أسواقها، وخاصةً الولايات المتحدة.
شهدت الشركة انخفاضاً في أرباحها بنسبة 40% تقريباً لتصل إلى حوالي مليار دولار أمريكي في عام 2024، على الرغم من زيادة مبيعاتها بنسبة 19% لتصل إلى 38 مليار دولار أمريكي، مما يعكس تحديات التعريفات الجمركية الجديدة وقواعد الاستيراد. تعمل "شين" مع العديد من بنوك الاستثمار، وحصلت على موافقة هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة، لكنها لا تزال تنتظر موافقة الجهات التنظيمية الصينية على أي طرح عام أولي في لندن.
يشعر المستثمرون بالحذر نظراً للتدقيق التنظيمي الذي تخضع له "شين" والحاجة إلى إثبات ربحية مستدامة، إلا أن النمو القوي لمبيعات الشركة وقاعدة عملائها العالمية الكبيرة يحافظان على جاذبيتها. ويظل الهيكل النهائي لطرح "شين" العام الأولي وتقييمه خاضعين لظروف السوق والموافقة التنظيمية.
كيفية التداول والاستثمار في الأسهم الصينية
الاكتتاب العام الأولي لشركة كانفا Canva (القيمة السوقية التقديرية: 42 مليار دولار أمريكي)
من المتوقع على نطاق واسع أن تُطرح كانفا، شركة برمجيات التصميم الأسترالية الشهيرة بمنصتها الإلكترونية سهلة الاستخدام للتصميم الجرافيكي، للاكتتاب العام في عام 2026. وقد تجاوزت الشركة مؤخراً 3.3 مليار دولار أمريكي من حيث الإيرادات السنوية المتكررة، وتُقدر قيمتها بحوالي 42 مليار دولار أمريكي بناءً على عروض الاكتتاب الأخيرة للموظفين، مع توقعات تشير إلى أن قيمتها قد تصل إلى 50 مليار دولار أمريكي.
تفتخر كانفا بـ 240 مليون مستخدم نشط شهرياً و27 مليون مقعد مدفوع، مدعومة بأدوات مدعومة بالذكاء الاصطناعي تُولّد 800 مليون تفاعل شهرياً، مما يجعلها مرشحة قوية للاكتتاب العام في قطاع البرمجيات كخدمة (SaaS). ويشير المحللون إلى أن مضاعفات التقييم التي قد تحققها كانفا في السوق العامة تتراوح بين متوسطات متحفظة تبلغ حوالي 12.7 ضعفاً من إيراداتها السنوية المتكررة (مثل Adobe) ومضاعفات مميزة تقترب من أو تتجاوز إيرادات Figma، مما قد يدفع التقييمات إلى ما يزيد عن 70 مليار دولار أمريكي.
يُنظر إلى اكتتاب كانفا الأولي العام على أنه أحد أكبر عمليات إدراج التكنولوجيا في عام 2026، مدفوعاً بحجمها وربحيتها ونموها المبتكر في برامج التصميم عالمياً والمدعوم بالذكاء الاصطناعي. تواصل الشركة توسيع قاعدة مستخدميها من الشركات ونطاقها العالمي، مما يجعلها جذابة للغاية من منظور المستثمرين والسوق.
الاكتتاب العام الأولي لشركة باي باي PayPay (القيمة السوقية التقديرية: 20 مليار دولار أمريكي)
تستعد باي باي، منصة الدفع الرائدة عبر رمز الاستجابة السريعة (QR) في اليابان، والمملوكة من قبل مجموعة سوفت بنك وياهو اليابان وميتسوي فودوسان، لطرح عام أولي في الولايات المتحدة، قد يكون في ديسمبر 2025 أو أوائل 2026. من المتوقع أن تُقدر قيمة باي باي بأكثر من 20 مليار دولار أمريكي (حوالي 3 تريليون ين)، مما يجعلها واحدة من أكبر عمليات الاكتتاب العام الأولي في قطاع التكنولوجيا الياباني في السنوات الأخيرة.
تُهيمن باي باي على سوق مدفوعات رمز الاستجابة السريعة في اليابان، بحصة سوقية تبلغ حوالي ثلثي السوق، ويبلغ عدد مستخدميها 70 مليون مستخدم اعتباراً من عام 2025. وقد نوّعت الشركة خدماتها لتشمل عروضاً مالية مثل بطاقات الائتمان الافتراضية والمدفوعات اللاحقة الدفع، وتمتلك حصة 40% في بينانس اليابان. وتشمل مؤشراتها المالية القوية إيرادات بقيمة 7.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 بهامش ربح صافٍ قدره 12.9%، متفوقةً بذلك على بعض شركات الدفع العالمية، مدعومةً بسوق المدفوعات غير النقدية سريع النمو في اليابان.
يهدف الاكتتاب العام الأولي لشركة باي باي إلى توفير السيولة لمجموعة سوفت بنك، وتوفير رأس مال عالمي لتوسيع أعمالها، مع تعزيز حضور علامتها التجارية عالمياً.
شروط الاكتتاب الرئيسية
مثل كل شيء في عالم الاستثمار و الاسواق المالية، فإن الاكتتابات العامة الأولية لها مصطلحات خاصة بها. ستحتاج إلى فهم شروط الاكتتاب العام الرئيسية التالية:
- الأسهم العادية المُباعة. عادةً ما تخول حصص الملكية في شركة عامة أصحابها بالتصويت على مسائل الشركة وتلقي أرباح الشركة. عند طرحها للاكتتاب العام، تعرض الشركة الأسهم العادية للبيع.
- سعر الإصدار. السعر الذي سيتم بيع الأسهم العادية عنده للمستثمرين قبل أن تبدأ شركة الاكتتاب العام في التداول في البورصات العامة. يشار إليه عادة بسعر العرض.
- حجم اللوت (العقد). أقل عدد من الأسهم يمكنك المزايدة عليه في الاكتتاب العام. إذا كنت تريد المزايدة على المزيد من الأسهم، فيجب عليك المزايدة بمضاعفات حجم اللوت.
- النشرة الأولية. وثيقة تم إنشاؤها من قبل شركة الاكتتاب العام والتي تكشف عن معلومات حول أعمالها واستراتيجيتها وبياناتها المالية التاريخية والنتائج المالية والإدارية الأخيرة. والتي تحتوي على أحرف حمراء أسفل الجانب الأيسر من الغلاف الأمامي وتسمى أحياناً "الرنجة الحمراء".
- نطاق السعر. النطاق السعري الذي يمكن للمستثمرين من خلاله المزايدة على أسهم الاكتتاب، والذي تحدده الشركة والمتعهد. الأمر مختلف لكل فئة من المستثمرين. على سبيل المثال، قد يكون للمشترين المؤسسيين المؤهلين نطاق أسعار مختلف عن مستثمري التجزئة مثلك.
- المُكتتب. يدير البنك الاستثماري عملية الاكتتاب للشركة المصدرة. يحدد المُكتتب سعر الإصدار، وينشر الاكتتاب العام، ويتنازل عن الأسهم للمستثمرين.
كيفية تقييم شراء أسهم الاكتتاب
إذا قررت شراء أسهم الاكتتاب، فتأكد من مراعاة نقاط القوة في الشركة نفسها. اسأل نفسك بعض الأسئلة الأساسية:
- إذا كان هذا العمل لا ينمو بمعدل مرتفع بما يكفي لتبرير سعره، فما السبب؟ ما هي احتمالات حدوث الإخفاقات؟
- ما هي الخنادق التنافسية التي تحمي الأعمال؟ هل هناك براءات اختراع أو علامات تجارية أو مديرين تنفيذيين أو بعض العوامل الفريدة الأخرى التي تحميها؟
- ما الذي يمنع شركة أخرى من الدخول وتدمير الاقتصاد الجذاب لهذه الشركة؟
أيضاً، ضع في اعتبارك مستوى راحتك الشخصي مع العمل وكيفية إدارته:
- هل ستكون مرتاحاً لامتلاك هذا النشاط التجاري إذا تم إغلاق هذه النشاط من سوق الأسهم خلال السنوات الخمس أو العشر أو الخمس والعشرين القادمة؟ بمعنى آخر، هل نموذج العمل هذا والأساس المالي للشركة مستدامان؟ أم أن التقادم بسبب التقدم التكنولوجي أو نقص رأس المال الكافي أمر محتمل؟
- إذا انخفض السهم بنسبة 50 ٪ بسبب مشاكل قصيرة الأجل في العمل، فهل ستتمكن من الاستمرار في الاحتفاظ بأسهمك دون أي استجابة عاطفية؟
قم بإجراء العناية الواجبة في البحث عن الشركة وآفاقها قبل خفض رأس المال. قد يكون من الصعب القيام بذلك، لأن الشركة لن تنشر قدراً كبيراً من المعلومات المالية للجمهور حتى تلك المرحلة، ولكنها مهمة لنجاحك.
مقاييس الحكم على عملية الاكتتاب العام الناجحة
يتم استخدام المقاييس التالية للحكم على أداء الاكتتاب العام:
1️⃣ رسملة السوق: يكون الاكتتاب العام ناجحاً إذا كانت القيمة السوقية للشركة مساوية أو أكبر من القيمة السوقية لمنافسي الصناعة في غضون 30 يوماً من الاكتتاب العام الأولي. خلاف ذلك، فإن أداء الاكتتاب العام هو موضع تساؤل.
القيمة السوقية = سعر السهم × العدد الإجمالي للأسهم القائمة للشركة
2️⃣ أسعار السوق: يكون الاكتتاب ناجحاً إذا كان الفرق بين سعر الاكتتاب والقيمة السوقية للشركة المصدرة بعد 30 يوم من الاكتتاب أقل من 20٪. خلاف ذلك، فإن أداء الاكتتاب العام هو موضع تساؤل.
كيفية شراء أو تداول أسهم الاكتتاب العام
- ابحث في السوق. تتمتع بعض الشركات الخاصة حالياً بالقدرة على أن تصبح منافسة في مجالات التكنولوجيا والطاقة والتمويل والتجارة الإلكترونية والرعاية الصحية.
- قم بشراء أسهم ما قبل الاكتتاب العام من خلال وسيط مشارك. تسمح لك العديد من منصات التداول بالاستثمار في الشركة قبل تنفيذ الاكتتاب العام الأولي في المستقبل.
- إذا لم يكن هذا خياراً متاحاً. فيمكنك التداول في أسهم الشركة بمجرد طرحها للاكتتاب العام. ويتم ذلك غالباً من خلال المشتقات المالية، مثل عقود الفروقات مع خيار التداول بالرافعة المالية.
- اختر استراتيجية. اختر ما إذا كنت تريد الشراء أو البيع. يرجى ملاحظة أنه قد يتم تطبيق بعض قيود التداول على التداول الأولي.
- مواكبة الأخبار والتحليلات. يمكن أن يشمل ذلك التقارير والتنبؤات اليومية من محللي السوق المحترفين ومُقدمي الأخبار.
لتداول عقود الفروقات على تحركات أسعار الاكتتاب العام القادم، إنها عملية بسيطة قم بالتسجيل للحصول على حساب حقيقي معنا والبدء الآن.
يتيح لك الاستثمار في السوق الأولية اتخاذ موقف على أسهم الشركة قبل الاكتتاب العام، يمنحك الاستثمار في السوق الثانوية ملكية الأسهم بمجرد انتهاء الشركة من الاكتتاب العام.
معنا يمكنك الاستثمار في أسهم الشركة من خلال حساب استثمار في السوق الثانوية. يمكنك أيضاً التداول على سعر سهم الشركة في السوق الثانوية باستخدام مشتقات مثل عقود الفروقات.
شراء الاسهم
يمكنك إنشاء حساب استثماري لبدء الاستثمار في الأسهم بمجرد إدراجها في البورصة.
عندما تستثمر، ستدفع القيمة الكاملة للمركز مقدماً مما يمنحك ملكية مباشرة لسهم الشركة. سيجعلك هذا مساهماً، وستكون مؤهلاً للحصول على أي أرباح تدفعها الشركة والحصول على حقوق تصويت المساهمين إذا منحتهم الشركة.
تداول المشتقات المالية
يمكنك إنشاء حساب تداول للمضاربة على تحركات أسعار الأسهم باستخدام المشتقات المالية مثل عقود الفروقات. قبل الاكتتاب العام، يمكنك استخدام هذه المشتقات للتداول في سوقنا المتاحة، وبعد الاكتتاب العام، يمكنك استخدامها للمضاربة على ارتفاع سعر السهم (من خلال الشراء) وانخفاضه (من خلال البيع على المكشوف).
يمكنك اختيار المشتقات المالية لأنها تمكنك من فتح مركز باستخدام الرافعة المالية، الأمر الذي يتطلب إيداعاً صغيراً (هامشاً) بدلاً من الالتزام بالقيمة الكاملة للأسهم مقدماً. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي هذا إلى تضخيم الأرباح والخسائر، حيث سيتم حساب كليهما من التعرض الكامل للتداول، وليس فقط الهامش الذي قمت بإيداعه.
ما هو تداول عقود الفروقات وكيف يعمل
هل يجب أن تستثمر في الاكتتابات الجديدة 2026؟
كما هو الحال مع أي نوع من الاستثمار، فإن وضع أموالك في الاكتتاب العام ينطوي على مخاطر - وهناك مخاطر أكبر في الاكتتابات الأولية أكثر من شراء أسهم الشركات العامة القائمة. وذلك بسبب قلة البيانات المتاحة للشركات الخاصة، لذلك يتخذ المستثمرون قرارات بمزيد من المتغيرات غير المعروفة.
على الرغم من كل القصص التي قرأتها عن الأشخاص الذين يجنون الأموال من الاكتتابات العامة الأولية، إلا أن هناك العديد من القصص الأخرى التي تذهب في الاتجاه الآخر. في الواقع، شهدت أكثر من 60٪ من الاكتتابات العامة الأولية بين عامي 1975 و 2011 عوائد سلبية بعد خمس سنوات.
مجرد طرح شركة للاكتتاب العام لا يعني بالضرورة أنها استثمار جيد طويل الأجل.
على العكس من ذلك، قد تكون الشركة استثماراً مفيداً ولكن ليس بسعر الاكتتاب العام المتضخم. يمكنك شراء أفضل الأعمال التجارية في العالم، ولكن إذا دفعت مقابل ذلك 10 مرات أكثر من اللازم، فسيكون من الصعب استرداد رأس المال الخاص بك منه.
شراء الاكتتابات العامة الأولية، بالنسبة لمعظم المشترين، لا يعد استثماراً - إنه مجرد مضاربة في الأسهم، حيث تم قلب العديد من الأسهم المخصصة في الاكتتاب العام في اليوم الأول.
إذا كنت تحب السهم حقاً وتخطط للاحتفاظ به كاستثمار طويل الأجل، فمن المستحسن الانتظار بضعة أسابيع أو أشهر حتى يختفي الجنون وينخفض السعر.
فوائد الاستثمار في الاكتتاب العام
سلبيات الاستثمار في الاكتتاب العام
يمكن أن يكون شراء أسهم الاكتتاب العام أمراً جذاباً. حيث يمكن لكتلة الأسهم العادية التي تم شراؤها خلال طرح عام أولي أن تحقق مكاسب مالية ضخمة لعقود لاحقة. حتى الدخل السنوي الموزع لشركة ناجحة بشكل غير عادي يمكن أن يتجاوز مبلغ الاستثمار الأصلي، في غضون بضعة عقود من الزمن.
يوفر استثمارك رأس المال للاقتصاد، مما يمكّن الشركات التي توفر سلعاً وخدمات حقيقية من النمو والتوسع. إن تعلم كيفية شراء أسهم الاكتتاب العام يمكن أن يؤدي إلى نتائج جذابة للغاية عندما تكون الظروف مناسبة.
الجانب السلبي الأكبر للمستثمرين في الاكتتاب العام هو التعامل مع تقلبات الأسعار. قد يكون من الصعب الاستمرار في الاستثمار عندما تنخفض قيمة أسهمك.
لا يلتزم العديد من المساهمين بالهدوء عندما تنخفض الأسعار. بدلاً من تقييم الأعمال والشراء وفقاً لذلك، فإنهم يتطلعون إلى السوق لإبلاغهم بالأسعار الجديدة. ومع ذلك، عند القيام بذلك، يفشل العديد في فهم الفرق بين القيمة الجوهرية والسعر.
وبدلاً من ذلك، ضع في اعتبارك ما إذا كانت أرباح النظرة الشاملة وفيما لو كانت توزيعات الأرباح في طور النمو وهل تستعد للبقاء على هذا النحو.
الكلمات الأخيرة حول الاكتتابات العامة IPOs
شجب الراحل والأسطوري بنيامين جراهام، الذي كان معلم وارن بافيت الاستثماري، الاكتتابات الأولية باعتبارها ليست لضعاف القلوب ولا عديمي الخبرة. الاكتتابات العامة للمستثمرين المخضرمين. النوع الذي يستثمر على المدى الطويل، ولا يتأثر بقصص الأخبار المزيفة ويهتم أكثر بالتحليل الأساسي للأسهم أكثر من صورتها العامة.
بالنسبة إلى مستثمر الأسهم العادية، يعد الشراء المباشر في الاكتتاب العام عملية معقدة، ولكن بعد فترة وجيزة من الاكتتاب العام، يتم إصدار أسهم الشركة للجمهور للشراء والبيع. إذا كنت تؤمن بشركة ما بعد إجراء البحث، فقد يكون من المفيد الدخول في شركة متنامية عندما تكون الأسهم جديدة.
✍ أدوات وموارد تداول مجانية
قبل أن تبدأ التداول والاستثمار في الاكتتابات العامة الأولية القادمة لعام 2025، يجب أن تفكر في استخدام الموارد التعليمية التي نقدمها مثل حساب التداول التجريبي والتعرف على أكاديمية التداول NAGA. لدى أكاديمية NAGA الكثير من دورات التداول والاستثمار المجانية لتختار من بينها، وكلها تتناول مفهوماً أو عملية مالية مختلفة - مثل أساسيات التحليلات - لمساعدتك على أن تصبح متداولاً أفضل أو تتخذ قرارات استثمارية أكثر استنارة.
يعد حسابنا التجريبي مكاناً رائعاً لتتعلم المزيد عن التداول باستخدام الرافعة المالية، وستكون قادراً على الحصول على فهم عميق لكيفية التداول والاستثمار - بالإضافة إلى ما يشبه التداول بالرافعة المالية - قبل المخاطرة برأس المال الحقيقي. لهذا السبب، يعد حساب التداول التجريبي معنا أداة رائعة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الانتقال إلى التداول بالرافعة المالية.
